Фрагмент из кн.: Чеглакова С.Г.
Анализ финансовой отчетности:
учеб. пособие. - 2-е изд., перераб.
М.: Дело и Сервис, 2014.
В статье приведен практический анализ на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Информационная база: Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, приложение к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах — Отчет о движении денежных средств.
Таблица 8.1. Агрегированный аналитический бухгалтерский баланс
Показатели | Группы А и П | На 31.12.2011 | % к валюте баланса | На 31.12.2012 | % к валюте баланса | Измнение, руб. | % к валюте баланса |
АКТИВЫ | |||||||
Текущие | 34886 | 3673 | 40096 | 37,17 | 5210 | 0,44 | |
Активы абсолютной ликвидности Денежные средства ОС Краткосрочные финансовые вложения | А1 | 1306 | 1,38 | 1822 | 1,69 | 516 | 6,31 |
1306 | 1,38 | 1822 | 1,69 | 516 | 0,31 | ||
- | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | ||
Активы высокой ликвидности | А2 | 3484 | 3,67 | 5625 | 5,22 | 2141 | 1,55 |
Дебиторская задолженность Прочие активы высокой ликвидности | 3484 | 3,67 | 5625 | 522 | 2141 | 1,55 | |
0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||||
Активы низкой ликвидности Запасы и затраты НДС по приобретенным ценностям | АЗ | 30096 | 31,69 | 32649 | 30,57 | 2553 | -142 |
13800 | 14,53 | 17215 | 15,96 | 3415 | 1,43 | ||
280 | 0,29 | 26 | 0,02 | -254 | -0,27 | ||
Готовая продукция | 576 | 0,61 | 60 | 0,06 | -516 | -055 | |
Прочие активы низкой ликвидности | 15440 | 16,26 | 15348 | 14,23 | -92 | -2,03 | |
Постоянные | 60089 | 63,27 | 67762 | 62,83 | 7673 | -0,44 | |
Труднореализуемые активы | А4 | 60089 | 63,27 | 67762 | 62,83 | 7673 | -0,44 |
Внеоборотные активы | 60089 | 63,27 | 67762 | 62,83 | 7673 | -0,44 | |
Прочие труднореализуемые активы | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
Итого активов | 94975 | 100,00 | 107858 | 100,00 | 12883 | 0,00 | |
ПАССИВЫ | |||||||
Заемные средства | 7266 | 7,65 | 5787 | 5,37 | -2,28 | ||
Краткосрочные пассивы | П1 | 1884 | 1,98 | 1647 | 1,53 | -045 | |
Текущая кредиторская задолженность | 1884 | 1,98 | 1647 | 1,53 | -045 | ||
Прочие краткосрочные пассивы | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | ||
Среднесрочные пассивы | П2 | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | |
Краткосрочные кредиты | - | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | |
Краткосрочные займы | - | 0,00 | - | 0,00 | - | 0,00 | |
Долгосрочные пассивы | ПЗ | 5382 | 5,67 | 4140 | 3,84 | -1242 | -1,83 |
Долгосрочные кредиты | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
Долгосрочные займы | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
Прочие долгосрочные пассивы | 5382 | 5,67 | 4140 | 3,84 | -1242 | -1,83 | |
Собственные средства | 87709 | 92,35 | 102071 | 94,63 | 14362 | 2,28 | |
Постоянные пассивы | П4 | 87709 | 92,35 | 102071 | 94,63 | 14362 | 2,28 |
Капитал и резервы | 87709 | 92,35 | 102071 | 94,63 | 14362 | 2,28 | |
Прибыль (убыток) отчетного периода | - | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | ||
Итого пассивов | 94975 | 100,00 | 107858 | 100,00 | 12883 | 0,00 |
На основе агрегированного аналитического бухгалтерского баланса сформирована таблица 8.2 для оценки бухгалтерского баланса условного предприятия на предмет его ликвидности.
Таблица 8.2. Состояние ликвидности бухгалтерского баланса
Актив | Пассив | Платежный излишек (+) или недостаток (-) | % покрытия обязательств | ||||||
Группа | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Групп | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 |
А1 | 1306 | 1822 | П1 П1 | 1884 | 1647 | -578 | 175 | 69,32 | 110,63 |
А2 | 3484 | 5625 | П2 | - | 3484 | 5625 | 0,00 | 0,00 | |
АЗ | 30096 | 32649 | П3 | 5382 | 4140 | 24714 | 28509 | 559,20 | 788,62 |
А4 | 60089 | 67762 | П4 | 87709 | 102071 | -27 620 | -34309 | 68,51 | 65,39 |
Ситуация в организации достаточно стабильная, о чем свидетельствуют результативные значения групп активов и пассивов таблицы 8.2, а также величина процента покрытия обязательств.
На основе сформированных по группам активов и обязательств можно определить текущую ликвидность и перспективную ликвидность:
- текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
Формула | Ни 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение |
ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2) | 2906 | 5800 | 2894 |
- перспективная ликвионость, отражает долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.
Формула | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение |
ПЛ = АЗ — ПЗ | 24714 | 28509 | 3795 |
Для более качественной оценки ликвидности и платежеспособности организации можно выполнить Анализ на основе финансовых коэффициентов (табл. 8.3):
- коэффициент текущей ликвидности превышает минимально возможный на 23,34;
- коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом превышает минимально возможный на 0,86. Это свидетельствует об удовлетворительной структуре активов и пассивов баланса и, соответственно, о нормальной платежеспособности организации.
Таблица 8.3. Оценка ликвидности бухгалтерского баланса на основе финансовых коэффициентов
Показатель | Нормальное (допустимое) значение | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2-0,3 | 0,69 | 1,11 | 0,42 |
Коэффициент срочной ликвидности | 0,8-1 | 2,54 | 4,52 | 1,91 |
Коэффициент текущей ликвидности |
Нормально = 2 Допустимо = 1 (1-2) |
18,52 | 24,34 | 5,82 |
Чистые оборотные активы | 33002 | 38449 | 5447 | |
Собственный оборотный капитал | 33002 | 38449 | 5447 | |
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала | Должно быть уменьшение в динамике за период, больший среднего производственного цикла | 1,82 | 1.76 | -0,06 |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | > 0,1 | 0,95 | 0,96 | 00,1 |
Коэффициент восстановления платежеспособности | ≥ 1 | 13,62 | ||
Коэффициент утраты платежеспособности | ≥ 1 | 12,90 |
В основе определения характера финансовой устойчивости лежит сравнительный анализ имущественного потенциала организации и источников его финансирования. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.
Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. В исследуемой организации данное условие соблюдено.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. В нашем примере — излишек источников средств.
Результативные значения абсолютных и относительных показателей для оценки финансовой устойчивости условного предприятия отражены в таблице 8.4.
Таблица 8.4. Оценка финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей
Показатели | Нормальное (допустимое) значение | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение |
Собственный оборотный капитал, тыс. руб. | Тенденция увеличения | 33002 | 38449 | 5447 |
Полный оборотный капитал, тыс. руб. | Тенденция увеличения | 34886 | 40096 | 5210 |
Запасы и затраты, тыс. руб. | Тенденция увеличения ликвидных запасов | 14656 | 17301 | 2645 |
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс. руб. | - | 18346 | 21148 | 2802 |
Излишек (+), недостаток (-) полного оборотного капитала для формирования запасов и затрат, тыс. руб. | - | 20230 | 22795 | 2565 |
Коэффициент капитализации | - | 0,08 | 0,06 | -0,02 |
Коэффициент финансовой независимости | ≥ 0,5 | 0,92 | 0,95 | 0,03 |
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат | ≥ 0,5 | 1,88 | 1,98 | 0,10 |
Коэффициент финансирования | Тенденция роста | 12,07 | 17,64 | 5,57 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
Нормальное 0,8-0,9; тревожное < 0,75 |
0,98 | 0,98 | 0,00 |
Финансовое положение организации устойчиво. Оно практически не нуждается в краткосрочном кредитовании. Собственные средства и приравненные к ним долгосрочные заемные средства полностью покрывают запасы и затраты. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Для оценки текущей деятельности условного предприятия дополнительно к аналитическому балансу рассчитываются абсолютные и относительные показатели, характеризующие текущую деятельность организации и эффективность работы имущественного потенциала на основе Отчета о финансовых результатах. Результативные значения показателей и алгоритм их расчета отражены в таблицах 8.5 и 8.6.
Таблица 8.5. Оценка текущей деятельности условного предприятия, тыс. руб.
Показатели | Формула | 2011 | 2012 |
Доходы и расходы по обычным видам деятельности | |||
Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей | R | 51699 | 42196 |
Себестоимость реализованной продукции (переменные затраты) | VC | 36509 | 27042 |
Маржинальный оход | СМ = (R - VС) | 15190 | 15154 |
Постоянные затраты | FС | - | - |
Валовая прибыль | GР = R - VС - FС | 15190 | 15154 |
Коммерческие расходы | SС | - | - |
Управленческие расходы | АМО | - | |
Операционная прибыль | ЕRТЕ = GР - SС - АМО | 15190 | 15154 |
Операционные доходы и расходы | |||
Проценты к получению | II | 39 | 36 |
Проценты к уплате | IL | 4 | - |
Доходы от участия в других организациях | OIC1 | - | - |
Прочие операционные доходы | OIC2 | - | - |
Прочие операционные расходы | OIC3 | 1691 | - |
Результат от полученных операционных доходов и расходов | SOIC = II - IL + OIC1 + OIC2 - OIC3 | -1656 | 36 |
Балансовая прибыль | ВР = ЕВТЕ + SOIC | 13534 | 15190 |
Внереализационные доходы и расходы | |||
Внереализационные доходы | IIА | 1835 | 1624 |
Внереализационные расходы | ОС | 144 | 2022 |
Результат от полученных внереализационных доходов и расходов | SОН = IIА - ОС | 1691 | -398 |
Налогооблагаемая прибыль | ІТВ = ВР + SОН | 15225 | 14792 |
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи | ІТ | ||
Прибыль (убыток) от обычной деятельности | ОАР = ІТВ - ІТ | 15225 | 14792 |
Чрезвычайные доходы и расходы | |||
Чрезвычайные доходы | EI | - | 351 |
Чрезвычайные расходы | ЕС | 202 | 339 |
Результат от полученных чрезвычайных доходов и расходов | SEI = ЕI - ЕС | -202 | 12 |
Итоговые финансовые результаты | |||
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | NР = ОАР + SEI | 15023 | 14804 |
Выплата дивидендов | D | - | |
Реинвестированная прибыль | RР = NР - D | 15023 | 14804 |
Таблица 8.6. Оценка эффективности работы капитала условного предприятия в 2011 г.
Условное обозначение | Виды активов и пассивов | Коэффициент оборачиваемости | Срок оборота, дней | ||
Формула | Значение | Формула | Значение | ||
ТА | Активы (А1, А2, АЗ, А4) | To 1=(2*R)/(TAH + TAK ) | 0,51 | T1 = Ť/To1 | 713,73 |
СА | Оборотные активы (А1, А2, АЗ) | To2 = (2*R)/(САH + САK) | 1,38 | T2 = Ť/To2 | 263,77 |
МА | Активы высокой ликвидности (А1, А2) | To3 = (2*R)/(МАH + МАK) | 8,45 | T3 = Ť/To3 | 43,08 |
С | Активы абсолютной ликвидности (А1) | To4 = (2*R)/(СH + СK) | 33,06 | T4 = Ť/To4 | 11,01 |
Inv | Производственные запасы и затраты | To5 = (2*R)/(InvH + InvK ) | 3,33 | T5 = Ť/To5 | 109,31 |
Р | Товары и готовая продукция | To6 = (2*R)/(РH + РK) | 337,90 | T6 = Ť/To6 | 1,08 |
АR | Дебиторская задолженность | To7 = (2*R)/(АRH + АRK) | 11,35 | T7 = Ť/To7 | 32,07 |
CL | Текущие обязательства (П1 + П2) | To8 = (2*R)/(CLH + CLK) | 29,28 | T8 = Ť/To8 | 12,43 |
NWC | Собственный оборотный капитал [(П3 + П4) - А4] | To9 = (2*R)/(NWCH + NWCK) | 1,45 | T9 = Ť/To9 | 251,03 |
Примечание: Ť = 364 дня; н - начало исследуемого периода (2011 г.); к - конец исследуемого периода (2012 г.).
Данные таблицы 8.6 характеризуют скорость оборота конкретной группы активов. Высокие значения коэффициентов оборачиваемости считаются признаком финансового благополучия, так как высокая оборачиваемость обеспечивает большой объем продаж и способствует получению дополнительного дохода. Тем не менее значительный рост показателей требует выявления причин такого явления, так как это может свидетельствовать о недостаточности запаса данной группы активов для устойчивой работы организации.
Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) дебиторской задолженности отражают среднюю величину коммерческого кредита (в днях), предоставленного покупателем. Снижение срока оборачиваемости дебиторской задолженности - позитивное явление для организации.
Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) текущих обязательств отражают скорость оборота текущей кредиторской задолженности. Ускорение оборота - неблагоприятное явление, так как требует дополнительного привлечения высоколиквидных оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости и срок оборота (в днях) собственного оборотного капитала отражают активность использования части собственного капитала и приравненных к нему средств, которая может быть направлена на формирование оборотных активов.
На основании данных об оборачиваемости можно получить два очень важных показателя.
Продолжительность операционного цикла: ОС = Т5 + Т6 + Т7.
В нашем примере она равна 142,46.
Характеризует среднее за период время, которое оборотные активы находятся в товарно-материальных запасах, затратах и дебиторской задолженности. Снижение продолжительности операционного цикла свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия.
Продолжительность финансового цикла. ЕС = ОС — Т8.
В нашем примере она равна 130,03.
Характеризует среднее за период время, в котором оборотные активы предприятия отвлечены из оборота. Для повышения эффективности работы предприятия необходимо стремиться к снижению продолжительности финансового цикла, т.е, к сокращению операционного цикла и увеличению срока краткосрочного кредитования до приемлемого уровня.
Для оценки основных соотношений доходов, расходов и финансовых результатов, динамики и тенденций в поведении результативных значений показателей рекомендуется построение таблиц 8.7 и 8.8. В них содержатся ключевые показатели, характеризующие достаточность финансовых ресурсов для осуществления финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 8.7. Доходность финансово-хозяйственной деятельности условного предприятия
№ п/п | Показатель | Абсолютное значение, тыс. руб. | % к выручке | ||||
На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение | На 31.12.2011 | На 31.12.2012 | Изменение | ||
1 | Выручка от продаж | 51699 | 42196 | -9503 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
2 | Переменные затраты | 36509 | 27042 | -9467 | 70,62 | 64,09 | -6,53 |
3 | Маржинальный доход | 15190 | 15154 | -36 | 29,38 | 35,91 | 6,53 |
4 | Постоянные затраты | 1691 | - | -1691 | 3,27 | 0,00 | -3,27 |
5 | Валовая прибыль | 15190 | 15154 | -36 | 29,38 | 35,91 | 6,53 |
6 | Коммерческие расходы | - | - | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
7 | Управленческие расходы | - | - | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
8 | Себестоимость продаж | 38200 | 27042 | -11158 | 73,89 | 6409 | -9,80 |
9 | Операционная прибыль | 15190 | 15154 | -36 | 29,38 | 35,91 | 6,53 |
10 | Проценты к уплате | 4 | - | -4 | 0,01 | 000 | 0,01 |
11 | Налогооблагаемая прибыль | 15225 | 14792 | -433 | 29,45 | 35,06 | 5,61 |
12 | Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 15225 | 14792 | -433 | 29,45 | 35,06 | 5,61 |
13 | Чистая прибыль (убыток) отчетного период | 15023 | 14804 | -219 | 29,06 | 35,08 | 6,02 |
14 | Выплата дивидендов | - | - | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
15 | Реинвестированная прибыль | 10023 | 14804 | -219 | 29,06 | 35,08 | 6,02 |
Таблица 8.8. Достаточность финансовых ресурсов
Показатель | Расчетная формула | На 31.12. 2011 | На 31.12. 2012 | Изменение |
Оценка достаточности вклада на покрытие раоходов, тыс. руб. | СM = FC - SC - AMO - IL | 15186 | 15154 | -32 |
Плечо операционного рычага | СМ/ЕВТЕ | 1,00 | 1,00 | 0,00 |
Отношение операционной прибыли (прибыли от продаж) к расходам по обычной деятельности, % | (EBTE/(VC + FC + SC + AMO))*100 | 0,42 | 0,56 | 0,14 |
Маржинальный доход обеспечивает покрытие постоянных расходов. После того как за счет полученного маржинального дохода погашены постоянные расходы организации, она начинает получать операционную прибыль. До этого, в случае недостаточности маржинального дохода, организация терпит убытки. В нашем случае маржинальный доход покрывает не только постоянные производственные, коммерческие и управленческие расходы предприятия, но и расходы по обслуживанию заемных средств. Это говорит о правильном выборе финансовой политики организации с точки зрения безубыточной работы.
Важным критерием оценки прибыльности является отношение вклада на покрытие к операционной прибыли. Показатель отражает величину изменения операционной прибыли при изменении объема реализации (при сохранении существующей структуры). Значение этого показателя, деленное на 100, показывает процент изменения финансового результата при изменении реализации на 1%. Его эффект основан на соотношении постоянных и переменных расходов организации» У анализируемого предприятия в составе себестоимости преобладают переменные затраты. Подобные организации характеризуются следующей динамикой прибыли в зависимости от изменения объема продаж: при достижении точки безубыточности увеличение прибыли при увеличении объема продаж идет меньшими темпами, чем у предприятий с преобладанием постоянных затрат. Соответственно, верно и обратное: при уменьшении объемов выручки прибыль будет снижаться достаточно медленно.
Отношение операционной прибыли к выручке характеризует действительную рентабельность продаж. Так как этот показатель не испытывает влияния элементов, не относящихся к продажам (операционных, внереализационных доходов и расходов и пр.), он позволяет наиболее точно оценить эффективность производственно-торговой и маркетинговой деятельности организации в рамках основной деятельности. Для анализируемого предприятия снижение операционной прибыли на 36 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на -6,53%. В общем случае это характеризует увеличение эффективности управления доходами и расходами предприятия, относящимися к продажам при общем сокращении объема производства.
Отношение прибыли до налогообложения к выручке, при сопоставлении с предыдущим показателем, отражает влияние операционных и внереализационных доходов и расходов на конечный финансовый результат. Для анализируемого предприятия операционные и внереализационные доходы и расходы составляют 0,23% от операционной прибыли. Такое соотношение считается приемлемым и говорит о хорошем качестве и стабильности полученной прибыли. При этом эти расходы и их влияние на операционную прибыль уменьшились по сравнению с прошлым периодом.
Отношение чистой прибыли к выручке является конечным показателем в системе оценочных показателей рентабельности продаж и отражает влияние на конечный финансовый результат всей совокупности доходов и расходов, включая чрезвычайные. Этот показатель является определяющим в оценке финансово-хозяйственной деятельности. Для анализируемой организации сокращение чистой прибыли на 219 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на 6,02%. Это характеризует рост эффективности финансовой деятельности предприятия.
Завершающим этапом анализа финансового состояния организации может быть оценка эффективности использования капитала.
Эффективность использования капитала организации можно оценить с помощью коэффициентов рентабельности, коэффициента устойчивости экономического роста и периода окупаемости собственного капитала (табл. 8.9).
Таблица 8.9. Эффективность использования капитала
Показатель | Формула | Значение | Комментарий |
Рентабельность собственного капитала (Рск ) | Рск = 2*NP/(П4н + П4к) | 0,16 | Показывает величину чистой прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал |
Рентабельность активов (Ра ) | Ра = 2*NP/(ТАн + ТАк) | 0,15 | Характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия |
Рентабельность текущих (оборотных) активов (РТОА ) | РТОА = 2*NP/(САн + САк ) | 0,40 | Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия |
Рентабельность внеоборотных активов (Рва ) | Рва = 2*NP/(А4н + А4к ) | 0,24 | Аналогично предыдущему показателю характеризует отдачу с каждого рубля, отвлеченного во внеоборотные активы предприятия |
Коэффициент устойчивости экономического роста (Ку) | Ку = 2*NP/(П4н + П4к) | 0,16 | Характеризует темп роста собственного капитала за счет реинвестирования нераспределенной прибыли |
Период окупаемости собственного капитала (ПОСК) | ПОСК =(П4н + П4к)/2*NP | 6,25 | Отражает количество периодов, кратное выбранному для отчета, в течение которого при существующей рентабельности полностью окупятся вложения акционеров (собственников) в данную организацию |
Судя по результативным значениям показателей рентабельности, можно отметить, что капитал предприятия используется достаточно эффективно. Об этом свидетельствуют достаточно высокие значения коэффициентов рентабельности, в частности рентабельность оборотных средств, т.е. отдача с каждого рубля, вложенного в оборотные активы, составляет высокий процент — 40%. Отвлечение средств во внеоборотные активы также эффективно, составляет 24% отдачи с каждого рубля. Темп роста собственного капитала высокий - 0,16. Организацию можно характеризовать как устойчиво развивающуюся. Мотивацией для акционеров может служить получение дивидендов. Результативное значение коэффициента «период окупаемости собственного капитала свидетельствует о том, что при существующей рентабельности вложения акционеров полностью окупятся через 6 лет.
Информационная база: Бухгалтерский баланс, приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах.
Бесперебойное осуществление процесса воспроизводства требует постоянного вложения ресурсов в материальные оборотные средства (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и средства обращения (готовая продукция, денежные средства, средства в расчетах). Однако существенные ежегодные изменения в структуре оборотных средств организации могут свидетельствовать о нестабильной работе. В этой связи требуется тщательный анализ динамики оборотных средств и изменений в их составе.
Состав и динамика оборотных активов условного предприятия отражены в таблице 8.10.
Таблица 8.10. Анализ структуры оборотных средств
Виды оборотных средств | Период исследования, годы | |||||||||
31.12.2008 | 31.12.2009 | 31.12.2010 | 31.12.2011 | 31.12.2012 | ||||||
Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В% к итогу | |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 |
1. Запасы - всего В том числе: |
10307 | 46,5 | 13151 | 47,5 | 16771 | 52,2 | 18740 | 51,2 | 21777 | 50,6 |
- сырье и материалы | 2532 | 11,4 | 3375 | 12,2 | 3805 | 11,8 | . 2777 | 7,6 | 3162 | 7,3 |
- затраты в незавершенном производстве | 2310 | 10,4 | 2374 | 8,6 | 3748 | 11,7 | 3364 | 9,0 | 3518 | 8,2 |
- расходы будущих периодов | 104 | 0,5 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 |
- прочие запасы и затраты | 5361 | 24,2 | 7402 | 26,7 | 9218 | 28,7 | 12599 | 34,6 | 15097 | 35,1 |
2. Оборотные средства обращения - всего В том числе: |
11296 | 51 | 13928 | 50,3 | 15063 | 46,9 | 17404 | 47,5 | 20667 | 48,1 |
- готовая продукция | 6150 | 27,8 | 6202 | 22,4 | 6978 | 21,7 | 8639 | 23,6 | 13841 | 32,3 |
- денежные средства | 32 | 0,1 | 123 | 0,4 | 423 | 1,3 | 879 | 2,4 | 83 | 0,2 |
- средства в расчетах | 4088 | 18,5 | 6099 | 22,1 | 5684 | 17,7 | 5680 | 15,5 | 4403 | 10,2 |
- НДС по приобретенным ценностям | 1026 | 4,6 | 1504 | 5,4 | 1978 | 6,2 | 2206 | 6,0 | 2340 | 5,4 |
3. Прочие оборотные средства | 548 | 2,5 | 617 | 2,2 | 285 | 0,9 | 464 | 1,3 | 575 | 1,3 |
ИТОГО оборотных средств | 22151 | 100 | 27696 | 100 | 32119 | 100 | 36608 | 100 | 43019 | 100 |
Наблюдается тенденция роста оборотных средств. Удельный вес готовой продукции возрастает с 27,8 до 32,3%, что свидетельствует о низкой реализации. Средства в расчетах имеют тенденцию снижения до 10,2%, вероятно, за счет ужесточения политики организации к своим дебиторам, перестала продаваться продукция собственного производства в «долг». Сумма НДС по приобретенным ценностям возрастает до 5,4% за счет увеличения приобретения материальных ценностей: запасных частей, материалов, медикаментов и др.
Наблюдается общая тенденция увеличения оборотных средств на 20 868 тыс. руб. за счет увеличения как производственных оборотных средств, так и средств обращения. Однако это происходит из-за отвлечения свободных оборотных средств, находящихся в запасах, средствах в расчетах, что не всегда является положительным в деятельности организаций.
Анализ структуры формирования оборотных средств вертикальным методом позволил выявить, что основными составляющими являются производственные оборотные средства и оборотные средства обращения примерно в одинаковых соотношениях. Наибольший удельный вес занимают готовая продукция и дебиторская задолженность.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов и затрат.
Так как в структуре формирования оборотных средств наибольший удельный вес занимают запасы и готовая продукция, целесообразно дать оценку структуре запасов товарно-материальных ценностей с помощью коэффициента накопления. Его можно рассчитать по формуле
Ки = (ПЗ + НП)/(ГП + Т)
где ПЗ - стоимость производственных запасов;
НП - незавершенное производство;
ГП - готовая продукция;
Т - товары.
Результативное значение показателя и его составляющих можно представить и проанализировать с помощью аналитической таблицы 8.11.
Коэффициент накопления высокий, среднее его значение в анализируемом периоде — 2,4, несмотря на то что в разные периоды он колеблется. Тем не менее это свидетельствует о том, что продукция организации конкурентоспособна и пользуется спросом.
Таблица 8.11. Динамика величины товарно-материальных ценностей и уровня их накопления
Номенклатура товарно-материальных ценностей | На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 |
Запасы, тыс. руб. | 7997 | 10777 | 13023 | 15376 | 18259 |
Незавершенное производство, тыс. руб. | 2310 | 2374 | 3748 | 3364 | 3518 |
Готовая продукция, тыс. руб | 6150 | 6202 | 6978 | 8939 | 13841 |
Коэффициент накопления | 1,7 | 2,1 | 2,4 | 2,1 | 1,6 |
Уровень обеспеченности оборотными средствами характеризует финансовое положение предприятия. Наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств определяется на основе бухгалтерского баланса. В разделе 1 пассива отражаются источники основных и оборотных средств, а в разделе 1 актива — наличие основных средств и внеоборотных активов. Разница между итогами раздела 1 пассива и раздела 1 актива показывает фактическое наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств. Сравнение результата с расчетным значением, которое определяется каждой организацией самостоятельно и отражается в плане финансового развития, позволяет определить излишек или недостаток собственных оборотных средств. Анализ можно выполнить с помощью таблицы 8.12.
Таблица 8.12. Обеспеченность организации собственными и приравненными к ним оборотными средствами, тыс. руб.
Период исследования | 2012 г. в % к 2008 г. | |||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
1. Источники собственных и приравненных к ним средств | 94334 | 98006 | 102643 | 106943 | 108123 | 114,6 |
2. Основные средства и внеоборотные активы | 80267 | 81732 | 83678 | 83727 | 82084 | 102,3 |
3. Наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств | 14067 | 16274 | 18965 | 23216 | 26039 | 185,1 |
4. Норматив собственных оборотных средств | 21497 | 25573 | 31332 | 34402 | 43019 | 200,1 |
5. Недостаток (-), излишек (+) собственных оборотных средств (п. 3 - п. 4) | -7430 | -9299 | -12367 | -11186 | -16980 | 228,5 |
6. Уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, % (п. 3 : п. 4) х100% | 65,4 | 63,6 | 60,5 | 67,5 | 60,5 | * |
Возрастают источники собственных средств на 14,6% за счет переоценки основных фондов; увеличиваются внеоборотные активы на 2,3% за счет приобретения новых основных средств и введения в эксплуатацию построенных зданий и сооружений. Из-за увеличения основного капитала и резервов происходит рост собственных и приравненных к ним оборотных средств на 85,1%.
Обеспеченность организации собственными оборотными средствами в среднем на 63,5% недостаточна, поэтому можно порекомендовать привлечение заемных источников финансирования.
Источники формирования оборотных средств и их структура в исследуемой организации отражены в таблице 8.13.
Таблица 8.13. Динамика источников формирования основных и оборотных средств
Источники формирования оборотных средств | Период исследования | |||||||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||||||
Сумма, тыс. | В % к итогу | Сумма, тыс. ру6. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | Сумма, тыс. руб. | В % к итогу | |
Источники собственных и прировнянных к ним оборотных средств всего | 94331 | 92,1 | 98006 | 89,6 | 102643 | 83,6 | 106943 | 88,9 | 108123 | 86,4 |
В том числе: - уставный капитал |
33 | 0.03 | 33 | 0,03 | 33 | 0.03 | 33 | 0,03 | 33 | 0,03 |
- добавочный капитал | 65250 | 63,7 | 65250 | 59.7 | 84550 | 73 | 85934 | 71,4 | 85934 | 68,7 |
- резервный капитал | 69 | 0,07 | 69 | 0,07 | 69 | 0.07 | 69 | 0,07 | 69 | 0,07 |
- целевое финансирование и поступления | 20681 | 20,2 | 20681 | 18,9 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 |
- нераспределенная прибыль | 8301 | 8,1 | 11973 | 10,9 | 17991 | 15,5 | 20907 | 17,4 | 22087 | 17,6 |
2. Заемные источники - всего | 2586 | 2,5 | 3622 | 3,3 | 2890 | 2,5 | 4319 | 3,6 | 6416 | 5.1 |
В том числе: - долгосрочные кредиты банка |
2432 | 2,4 | 3339 | 3,1 | 2890 | 2,5 | 3319 | 2,7 | 3473 | 2,8 |
- краткосрочные кредиты банка | 154 | 0,1 | 283 | 0,2 | 0 | 0,0 | 1000 | 0,9 | 2943 | 2,3 |
3. Привлеченные источники - всего | 5499 | 5,4 | 7800 | 7,1 | 10264 | 8,9 | 9073 | 7,5 | 10564 | 8,5 |
В том числе: - кредиторская задолженность |
4823 | 4,7 | 6949 | 6,3 | 9785 | 8,5 | 7536 | 6,3 | 8047 | 6,4 |
- прочие привлеченные средства | 676 | 0,7 | 851 | 0,8 | 479 | 0,4 | 1537 | 1.2 | 2517 | 2,1 |
итого | 102418 | 100 | 109428 | 100 | 115797 | 100 | 120335 | 100 | 125103 | 100 |
Основным источником формирования основных и оборотных средств является собственный капитал, который в среднем составляет более 80%. Однако в 2012 г. происходит снижение источников собственных и приравненных к ним оборотных средств на 13,6% за счет снижения суммы нераспределенной прибыли на 9,5%.
Основными составляющими собственных источников являются: добавочный капитал (68,7% в 2012 г.), который сформирован за счет переоценки основных средств и нераспределенной прибыли (17,6% в 2012 г.). Вторым по размеру в структуре формирования основных и оборотных средств является привлеченный капитал, который имеет тенденцию роста и в 2012 г. достиг 8,5%.
Основным источником формирования оборотных средств (в части привлеченного капитала) является кредиторская задолженность (6,4% в 2011 г.), которая одновременно является источником покрытия дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в 2 раза, а это может свидетельствовать о нестабильном финансовом положении.
Доля заемного капитала в 2012 г. составила 5,1%. Основным источником являются долгосрочные кредиты банка (2,8% в 2012 г.).
Анализируя источники формирования основных и оборотных средств в динамике, можно сделать вывод о том, что доля собственных источников снизилась с 92,8 до 86,4%. Это может свидетельствовать о том, что для формирования структуры основных и оборотных средств стали более эффективно привлекаться заемные историки финансирования (их доля возросла с 2,5 до 5,1%) и привлеченные источники (их доля возросла с 4,7 до 8,5%).
Эффективное использование оборотных средств можно охарактеризовать, рассчитав следующие показатели: коэффициент оборачиваемости, коэффициент нагрузки оборотных средств, длительность одного оборота. Их результативные значения исследуемой организации отражены в таблице 8.14.
Таблица 8.14. Эффективность использования оборотных средств
№ п/п | Показатели | Период исследования | ||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
1 | Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 26247 | 30477 | 27079 | 22184 | 23654 |
2 | Средняя величина оборотных средств, тыс. руб. | 22151 | 27696 | 32119 | 36608 | 43019 |
3 | Коэффициент оборачиваемости (п. 1 : п. 2) | 1,18 | 1,10 | 0,84 | 0,60 | 0,54 |
4 | Коэффициент нагрузки оборотных средств | 0,84 | 0,90 | 1,18 | 1,65 | 1,81 |
5 | Длительность одного оборота, дней (365 х п.2) : п.1 | 308 | 331 | 432 | 602 | 663 |
В связи с увеличением среднего остатка оборотных средств произошло уменьшение коэффициента оборачиваемости, а это характеризует снижение эффективности использования оборотных средств может снижаться производство продукции на 1 рубль оборотных средств, либо затрачивается большая сумма на приобретение оборотных средств.
Увеличение коэффициента нагрузки с 0,84 до 1,81, возможно, произошло за счет увеличения среднего остатка оборотных средств, который показывает рост оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции. Негативным фактором в оценке эффективности использования оборотных средств является увеличение продолжительности оборота с 308 до 663, т. е. при том же объеме реализованной продукции в организации находится большее количество оборотных средств, о чем свидетельствует длительность одного оборота, возможно, это неликвидные запасы.
В структуре формирования оборотного капитала большой удельный вес занимают запасы (в среднем 50%). Их качественный состав оказывает большое влияние на финансовое состояние предприятия.
Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Результаты оценки эффективности использования запасов в исследуемой организации отражены в таблице 8.15.
Таблица 8.15. Оценка эффективности использования запасов
№ п/п | Показатели | Период исследования | ||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
1 | Средние остатки производственных запасов, тыс. руб. | 7893 | 10777 | 13023 | 15376 | 18259 |
2 | Сумма израсходованных запасов, тыс. руб. | 15701 | 18772 | 22910 | 20152 | 18776 |
3 | Продолжительность оборота запасов, дней (365 х п.1) : п. 2 | 183 | 209 | 207 | 278 | 355 |
Наблюдается замедление оборачиваемости запасов на 172 дня. Можно предположить, что это произошло за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а также за счет приобретения дополнительных запасов.
Также значительный удельный вес в структуре оборотных активов занимает готовая продукция (в среднем 30%). Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д.
Продолжительность нахождения ресурсов в готовой продукции (П гп ) должна быть равна времени хранения готовой продукции на складе с момента поступления из производства до отгрузки покупателям. Оценка эффективности использования ресурсов в остатках готовой продукции отражена в таблице 8.16.
Таблица 8.16. Оценка эффективности нахождения ресурсов в остатках готовой продукции
№ п/п | Показатели | Период исследования | ||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
1 | Средние остатки готовой продукции, тыс. руб. | 6150 | 6202 | 6978 | 8639 | 13841 |
2 | Себестоимость отгруженной продукции, тыс. руб. | 9178 | 16455 | 22184 | 22839 | 19502 |
3 | Продолжительность оборота средств в остатка готовой продукции, дней (365 х п. 1) : п. 2 | 245 | 138 | 115 | 138 | 259 |
Наблюдается неоднозначная тенденция. Но в конце анализируемого периода происходит увеличение продолжительности оборота средств в остатках готовой продукции, что свидетельствует об образовании сверхнормативных остатков готовой продукции. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо обратить внимание специалистов организации на пути снижения себестоимости продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности. Эти показатели можно оценить по состоянию дебиторской задолженности. Оценка «качества» ее формирования отражена в таблицах 8.17—8.20.
Таблица 8.17 Оценка «качества» дебиторской задолженности
№ п/п | Показатели | Период исследования | ||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
1 | Средние остатки по счетам дебиторов, тыс. руб. | 4088 | 6099 | 5684 | 5680 | 4403 |
2 | Сумма погашенной дебиторской задолженности, тыс. руб. | 1334 | 2011 | 1114 | 1415 | 1277 |
3 | Период инкассации долгов, дней (365 х п.1) : п.2 | 1118 | 1107 | 1862 | 1465 | 1258 |
Судя по результативным значениям показателей, характеризующих дебиторскую задолженность, ее «качество» крайне низкое. За счет сокращения отгрузки продукции счета дебиторов уменьшились. На предприятии имеет место просроченная дебиторская задолженность, которая способствует появлению дефицита в финансовых ресурсах для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.
Таблица 8.18. Оценка эффективности использования денежных средств
Показатели | Период исследования | ||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | |
Средние остатки денежных средств, тыс. руб. | 32 | 123 | 423 | 879 | 83 |
Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, тыс. руб. | 20793 | 23968 | 26322 | 32378 | 37522 |
Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке, дней | 0,6 | 1,9 | 5,9 | 9,9 | 0,8 |
За отчетный период продолжительность нахождения капитала в денежной наличности имеет неоднозначную тенденцию, но к концу исследуемого периода происходит его увеличение. Происходит увеличение остатков денежной наличности на счетах в банке, что обусловлено несбалансированностью денежных потоков. Наблюдается превышение оттока денежных средств над притоком, что приводит к дефициту денежных средств и увеличению потребности в заемных средствах.
Таблица 8.19. Обобщающая оценка эффективности использования оборотного капитала
Компоненты оборотного капитала | Период оборачиваемости, дней | 2012 г. в% к 2008 г. | ||||
На 31.01.2008 | На 31.01.2009 | На 31.01.2010 | На 31.01.2011 | На 31.01.2012 | ||
Запасы | 183 | 209 | 207 | 278 | 355 | 193,9 |
Готовая продукция | 245 | 138 | 115 | 138 | 259 | 105,7 |
Дебиторская задолженность | 1118 | 1107 | 1862 | 1465 | 1258 | 112,5 |
Денежные средства | 0,6 | 1,9 | 5,9 | 9,9 | 0,8 | 133,3 |
Наблюдается снижение эффективности использования оборотного капитала в целом. Об этом свидетельствует увеличение периода оборачиваемости по запасам — примерно в 2 раза, по готовой продукции - на «5,7%, по денежным средствам — на 33,3%. Дебиторская задолженность практически не погашается.
Необходим поиск вариантов управления оборотными активами в целях повышения эффективности их использования.
1. Управление дебиторской задолженностью
Для управления дебиторской задолженностью можно разработать более гибкую систему договоров, в которой предусматривалась бы либо предоплата продукции (полная или частичная), либо выставление промежуточного счета, либо гибкое ценообразование и др. Также возможно применение факторинговой операции. Организация заключает договор с факторинговой компанией (банком) о продаже конкретной дебиторской задолженности. В результате она может получить сумму долга за минусом определенной скидки. Некоторые потери при этом (оплата услуг) могут компенсироваться расширением продаж, притоком денег и ускорением оборачиваемости капитала.
Рассмотрим применение факторинга в качестве критерия управления дебиторской задолженностью.
Выявлены самые крупные покупатели в исследуемой организации на 31 декабря 2^12 г., которые имеют величину дебиторской задолженности более 120000 руб. Если предприятие будет ориентироваться на большее число покупателей своей продукции и заключит договоры с другими платежеспособными предприятиями, то появится возможность уменьшить риск неуплаты вышеуказанными покупателями и сократить дебиторскую задолженность. Предположим, что анализируемый хозяйствующий субъект продал долги вышеуказанных дебиторов факторинговой компании на сумму 925 тыс. руб., тогда с учетом данной операции коэффициенты, характеризующие эффективность использования оборотных средств, примут новое результативное значение (табл. 8.20).
Таблица 8.20. Оценка эффективности прогнозируемой модели оборотного капитала (с учетом факторинговых операций)
№ п/п | Показатель | Результативное значение показателей | |
Фактически | С учетом рекомендуемых мероприятий | ||
1 | Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 23654 | 23654 |
2 | Средняя величина оборотных средств, тыс. руб. | 43019 | 42094 |
3 | Коэффициент оборачиваемости (п.1 : п.2) | 0,54 | 0,56 |
4 | Коэффициент нагрузки оборотных средств (п.2 : п.1) | 1,82 | 1,78 |
5 | Длительность одного оборота, дней | 663 | 649 |
Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала за счет снижения величины дебиторской задолженности показывает увеличение числа кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, что может способствовать приросту прибыли предприятия.
Снижение коэффициента нагрузки оборотных средств на 0,04 констатирует, что уменьшилась величина оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.
Уменьшение продолжительности оборота на 14 при том же объеме реализованной продукции показывает что для осуществления хозяйственной деятельности меньше требуется оборотных средств и они быстрее совершают кругооборот, а значит, эффективнее используются.
2. Управление запасами
Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его результаты деятельности оказывает состояние производственных запасов.
Управление запасами — очень важный и ответственный участок работы. От их оптимального соотношения зависят все конечные результаты деятельности предприятия. Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость капитала и повысить доходность, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть капитала, реинвестируя его в другие активы.
Предположим, что исследуемой организации в составе запасных частей имеются неликвидные запасы, Которые приобретались для техники, которая уже списана, а детали и запасные чясти к которой остались.
Задача найти покупателями деталей и запасных частей и попытаться вернуть хотя бы часть затраченный денежных средств.
Также в составе запасных частей имеются уцененные запасные части, по которым отсутствует движение в бухгалтерских регистрах на протяжении нескольких лет, а это значит что они не имеют ценности для производственной деятельности. Такие запасные части можно сдать в металлоприемочный пункт и тем самым избавиться от ненужных и залежалых активов. Примерный вес этих запасных частей составляет 498 т. В пункте приема 1 кг стоит 2,5 руб. В результате успешной операции можно получить наличные денежные средства в сумме 1245 тыс. руб.
Расчеты и оценка состояния прогнозируемой модели оборотных средств с учетом данного мероприятия отражены в таблице 8.21.
Таблица 8.21. Оценка эффективности прогнозируемой модели оборотных средств (за счет списания неликвидных запасов)
Показатели | Результативное значение показателей | |
Фактически | С учетом рекомендуемых мероприятий | |
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 23654 | 23654 |
Средняя величина оборотного капитала, тыс. руб. | 43019 | 41774 |
Коэффициент оборачиваемости | 0,54 | 0,56 |
Коэффициент нагрузки оборотных средств | 1,82 | 1,76 |
Длительность одного оборота, дней | 663 | 644 |
Таблица 8.22. Обобщающая оценка эффективности прогнозируемой модели оборотных средств (с учетом рекомендуемых мероприятий)
Показатель | Результативное значение показателей | |
Фактически | С учетом рекомендуемых мероприятий | |
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 23654 | 23654 |
Средняя величина оборотного капитала, тыс. руб. | 43019 | 40849 |
Коэффициент оборачиваемости | 0,54 | 0,58 |
Коэффициент нагрузки оборотных средств | 1,82 | 1,73 |
Длительность одного оборота, дней | 663 | 630 |
Таким образом, новые значения коэффициентов, рассчитанные с учетом рекомендуемых мероприятий (табл. 8.22), свидетельствуют о сокращении отвлечения свободных денежных средств из оборота. Это позволит аккумулировать высвободившиеся наличные денежные средства, которые можно направить на погашение долгов.
Рекомендуемые мероприятия и выполненные расчеты позволили сформировать новую модель структуры оборотных средств.
Таблица 8.23. Структура оборотных средств с учетом рекомендуемых мероприятий
Вид оборотных средств | Фактическое наличие средств | Резервное наличие средств | ||
тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | |
Запасы, всего | 21777 | 51,0 | 20532 | 50,3 |
в том числе: - сырье и материалы |
3162 | 7,3 | 1917 | 4,5 |
- затраты в незавершенном производстве | 3518 | 8,2 | 3518 | 8,5 |
- прочие запасы и затраты | 15097 | 35,5 | 15097 | 37,3 |
Готовая продукция | 13841 | 32,2 | 13841 | 33,9 |
НДС по приобретенным ценностям | 2340 | 5,4 | 2340 | 5,7 |
Дебиторская задолженность | 4403 | 10,2 | 3478 | 8,5 |
Денежные средства | 83 | 0,2 | 83 | 0,2 |
Прочие оборотные активы | 575 | 1,0 | 575 | 1,4 |
итого | 43019 | 100 | 40849 | 100 |
Сравнивая фактическое и резервное наличие оборотных средств (табл. 8.23), можно увидеть, что произошло сокращение запасов за счет избавления от неликвидных и залежалых запасных частей на 1245 тыс. руб. (на 2,8%), также уменьшилось наличие дебиторской задолженности за счет применения факторинга путем продажи просроченных долгов банку на 925 тыс. руб. (1,7%).
Состояние оборотных средств как наиболее мобильной части капитала в значительной степени влияет на финансовое состояние организации. Рассмотрим, как предложенные мероприятия по повышению эффективности работы оборотных средств повлияли на финансовое состояние исследуемой организации (табл. 8.24).
Таблица 8.24. Оценка финансового состояния с учетом рекомендуемых мероприятий
Показатели | Результативное значение показателей | Нормативы отечественных стандартов | |
Фактическое | С учетом рекомендуемых мероприятий | ||
Показатели платежеспособности | |||
Коэффициент текущей ликвидности | 4,1 | 5,8 | 1-2 |
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности | 1,73 | 2,49 | > 1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,008 | 0,012 | 0,5-0,7 |
Показатели финансовой устойчивости | |||
Коэффициент автономии | 6,4 | 7,9 | > 0,7 |
Коэффициент маневренности | 0,5 | 0,5 | 0,2-0,5 |
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами | 0,83 | 1,2 | > 0,1 |
Рекомендуемые мероприятия по повышению эффективности работы оборотного капитала улучшили значения показателей финансового состояния предприятия, а именно показателей финансовой устойчивости и платежеспособности. Увеличение результативного значения коэффициента текущей ликвидности на 1,7 свидетельствует о повышении способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Рост результативного значения коэффициента срочной ликвидности на 0,76 предполагает появление возможности погасить свои краткосрочные обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. Повышение результативного значения коэффициента абсолютной ликвидности на 0,004 констатирует увеличение способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и вложений. Рост коэффициента автономии на 1,5 свидетельствует о том, что предприятия стало менее зависимо от внешних источников финансирования.