Финансовый рычаг

Финансовый рычаг - это фактор изменения финансовых результатов, выражающийся в структуре источников финансирования и измеряемый, в частности, как соотношение заемного и собственного капиталов.

Если доля заемного капитала в сумме долгосрочных источников велика, говорят о высоком значении финансового рычага и высоком финансовом риске.

При прочих равных условиях привлечение заемного капитала сопровождается ростом финансового рычага и соответственно увеличением финансового риска, олицетворяемого с данной фирмой.

Расчет финансового рычага производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Расчет эффекта финансового рычага.

Эффект финансового рычага - формула

Эффект финансового рычага,% = (1 - Снп) * (КВРа - ПК) * 3К / СК

где:

  • Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
  • КВРа – коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов),%;
  • ПК – средний размер процентов за кредит, уплачиваемый предприятием за использование заемного капитала,%
  • ЗК – средняя сумма заемного капитала;
  • СК – средняя сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага - что показывает

Это показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при разных уровнях использования заемных средств в структуре капитала.

У роста эффекта финансового рычага есть пределы. Снижение уровня финансовой устойчивости предприятия при повышении используемой доли заемного капитала приводит к увеличению риска банкротства. Это вынуждает кредиторов увеличивать уровень кредитной ставки с учетом включения в нее возрастающей премии за дополнительный финансовый риск. При высоком коэффициенте финансового рычага (при котором использование заемного капитала не дает прироста рентабельности собственного капитала) дифференциал будет сведен к нулю.

В отдельных случаях дифференциал финансового рычага принимает отрицательную величину, при которой рентабельность собственного капитала снизится (часть прибыли, генерируемой собственным капиталом, уходит на погашение высоких ставок процента за кредит).

Таким образом, увеличение коэффициента финансового рычага (привлечение дополнительного заемного капитала) целесообразно при условии, что дифференциал больше нуля. Отрицательное значение дифференциала финансового рычага ведет к снижению рентабельности собственного капитала. В этом случае либо снижают стоимость привлечения заемного капитала, либо отказываются от его использования.

Расчет эффекта финансового рычага дает возможность определить финансовую структуру капитала с позиций выгодного его использования, т.е. выявить предельную  долю использования заемного капитала для каждого конкретного предприятия. Однако расчетный показатель предельной доли использования заемного капитала не всегда соответствует менталитету финансовых менеджеров в части допустимого уровня риска снижения финансовой устойчивости предприятия. С этих позиций порог предельной доли использования заемных средств при формировании структуры капитала может быть снижен.

Далее:

Синонимы

финансовый леверидж

Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН

Еще найдено про финансовый рычаг

  1. Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычага В научных публикациях финансовый рычаг выделяют как один из основных факторов устойчивого роста и финансовой стабильности организаций Показатель
  2. Особенности анализа консолидированной отчетности на примере анализа показателей финансового рычага Выполнен анализ показателей финансового рычага реальной компании Статья может быть полезна специалистам финансовых служб принимающим финансовые решения в
  3. Коэффициент финансового рычага Далее Финансовый рычаг Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности доступной через
  4. Использование операционного рычага для определения финансовой устойчивости и риска Q тыс шт 130 На основе приведенных показателей рассчитаем прибыль порог рентабельности запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага Нижняя граница рентабельности предприятия характеризуется точкой безубыточности или
  5. Эффективность использования заемного капитала К этим факторам относятся изменение плеча финансового рычага т е соотношения собственного и заемного капитала рентабельность общего капитала ROA уровень налогообложения
  6. Анализ состояния и использования заемного привлеченного капитала на основе бухгалтерской финансовой отчетности Эффект финансового рычага еще можно характеризовать как приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита
  7. Анализ финансовых результатов деятельности предприятий как источник информации при принятии управленческих решений на примере ОАО Нижнекамскнефтехим Операционный рычаг 1.59 1.75 1.66 1.75 3.27 1.52 1.38 1.45 Финансовый рычаг - 1.60 1.18 1.12 1.02 1.28 1.05 1.30 Совокупный операционный и финансовый рычаг
  8. Поведенческие аспекты формирования структуры капитала компании OLS Перед построением регрессий математически описывающих рассмотренные теории приращения в финансовом рычаге компаний были проверены на независимость Целью этой процедуры являлась проверка гипотезы о случайности
  9. Сопряженный эффект операционно-финансового левериджа в управлении финансовым состоянием организации Плечо финансового рычага ПФР 5.229 4.189 Рентабельность совокупного капитала % 13.081 17.091 Процентная ставка по кредиту
  10. Обоснование финансовых решений в управлении структурой капитала малых организаций Эффект финансового рычага показывает изменение собственного капитала организации за счет привлечения заемных средств Положительный эффект финансового
  11. Использование операционного анализа при управлении финансовыми результатами автотранспортной организации Заключение Для убыточных видов деятельности предлагается использовать ограничения по численному значению операционного рычага оценивающего соотношение скорости изменения финансового результата в зависимости от изменения заданных объемов реализации услуги
  12. Формирование производственной программы машиностроительного предприятия на основе операционного анализа Величина обратная силе воздействия операционного рычага представляет собой запас финансовой прочности Он находится также как разница между выручкой от реализации
  13. Эффект операционного рычага в системе маржинального анализа Расчет порога рентабельности запаса финансовой прочности силы воздействия операционного рычага авиакомпании ЮТэйр Показатели Единица измерения Год 2008 2007 2006
  14. Развитие методических основ операционного анализа Для этого вводится понятие сопряженного комбинированного операционно-финансового рычага СОФР уровень которого отражает степень совокупного риска компании и показывает на сколько процентов
  15. Исследование проблем недоинвестирования и переинвестирования российских компаний в зависимости от стадии их жизненного цикла Как правило увеличение финансового рычага негативно влияет на инвестиционную активность компаний при низком уровне финансового рычага компании имеют
  16. Управление ассортиментом и прибылью на основе маржинального анализа Однако в условиях экономической нестабильности при снижении платежеспособного спроса потребителей продукции высокое значение операционного рычага значительно ухудшает финансовые результаты предприятия Это связано с тем что каждый процент снижения выручки
  17. Структура капитала и финансовая устойчивость организации практический аспект Поэтому для того чтобы уравновесить финансовый рычаг и финансовую устойчивость а затем направить их в сторону повышения необходимо рассмотреть следующие ситуации
  18. Управление собственным капиталом сельскохозяйственного производственного кооператива проблемы и пути решения Полученная рентабельность чистых активов при расчете эффекта финансового рычага для оценки эффективности привлечения кредита также измениться и будет более объективной Эффект финансового
  19. Формирование скоринговой модели оценки кредитоспособности корпоративного заемщика Банана-Мама собственный капитал составляет 10 000 руб что приводит к искажению соответствующих показателей финансовый рычаг равен 181 957 при среднеотраслевых значениях в диапазоне 0.7-1.5 Таблица 5 Финансовые показатели
  20. Анализ влияния структуры капитала высокотехнологичной компании на величину ее прибыли на одну акцию с использованием модели ebit-eps на примере корпорации Honeywell International Это позволяет сделать вывод о том что операционная прибыль компании достигает уровня позволяющего увеличивать финансовый рычаг для достижения своих целей максимизируя при этом чистую прибыль на акцию Устойчивость уровня
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ