Расчет эффекта финансового рычага

Отчет создан в программе ФинЭкАнализ. Скачать программу можно здесь
ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2015 г.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

РСС = (1-ННП) х ЭР+ЭФР
ЭФР = (1-ННП) х (Дифференциал) х (Плечо)
Плечо = ЗС/СС
Дифференциал = ЭР-СРСП

ННП - налог на прибыль;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства;

ЭР - экономическая рентабельность;

СРСП - средняя расчетная ставка процента по кредитам.

Дифференциал финансового рычага - это важнейший информационный импульс не только для организации, но и для банков, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов организации. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банков, и наоборот. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Организация имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако влияние ограничено возможностями наращивания производства.

Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию как для организации, так и для банков. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Таким образом, эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для организации и и банков)

Показатель за 2013 г. за 2014 г. изменение
Прибыль от обычной деятельности (ЧП) (с.2400 Ф2) -100915 597604 698519
Прибыль до налогообложения (БП), (с.2300 Ф2) -121250 759692 880942
Проценты к уплате (ПУ) (с.2330 Ф2) 19022 28206 9184
Прибыль до уплаты процентов и налогов (НРЭИ=БП+ПУ), -102228 787898 890126
Налог на прибыль (ННП=1-ЧП/БП) 16.8% 21.3% 4.5%
Заемные средства (ЗС) (с.1400+с.1500) 1154898 993040 -161858
Собственные средства (СС) (с.1300) 871733 1498360 626627
Капитал компании (К=СС+ЗС) 2026631 2491400 464769
Экономическая рентабельность (ЭР=НРЭИ/К) -5.04% 31.62% 36.7%
Средняя расчетная ставка процента по кредитам
за анализируемый период, за мес. (СРСП=ПУ/ЗС), в %
1.65% 2.84% 1.2%
Плечо рычага (ЗС/СС) 1.3248 0.6628 -0.662
Дифференциал (ЭР-СРСП) -0.067 0.288 0.355
-6.7% 28.8% 35.5%
Эффект финансового рычага (ЭФР) -0.074 0.15 0.224
-7.4% 15% 22.4%
Рентабельность собственных средств (РСС=ЧП/СС) -11.58% 39.88% 51.46%

Рентабельность собственных средств

РСС = (1 - ННП) х ЭР + ЭФР

-11.58% = -4.19% +
(-7.4%)
39.88% = 24.88% + 15% 51.46%
На основании проведенных расчетов
можно сделать вывод:
отсутствует приращение к рентабельности СС за счет использования заемных средств
присутствует приращение 15% к рентабельности СС за счет использования заемных средств
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ