Метод дисконтированного денежного потока - это метод определения стоимости собственности при доходном подходе к оценке.
Заключается в прогнозировании будущих доходов, которые, как ожидается, собственность принесет в течение ряда лет, и приведении этих доходов при помощи формулы сложного процента к текущей (сегодняшней) стоимости. Используются три переменные:
Цель метода дисконтированного денежного потока – попытка определить стоимость предприятия (бизнеса) непосредственно из стоимости тех благ (видов доходов), которые получат инвесторы, вкладывающие средства в предприятие.
В основе этого метода предположение, что инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете приобретает не набор активов (зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д.), а поток будущих доходов, который позволит окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние.
Особенность и главное достоинство метода дисконтированного денежного потока – он позволяет учесть несистематические изменения потока доходов, которые нельзя описать какой-либо математической моделью. Поэтому привлекательно его использование в условиях российской экономики, характеризующейся изменчивостью цен на готовую продукцию, сырье, материалы и прочие компоненты, существенно влияющие на стоимость оцениваемого бизнеса.
В мировой практике за исходную величину для определения стоимости берется «чистый свободный денежный поток», т.е. те произведенные предприятием денежные средства, которые (за вычетом требуемых затрат, включая инвестиции в основной и оборотный капиталы), остаются в распоряжении инвесторов (акционеров).
При составлении прогноза доходов на период, длительность которого зависит от времени стабилизации денежного потока, поступающего на предприятие, учитывают риск, связанный с его получением (под риском подразумевается степень определенности или неопределенности достижения в будущем ожидаемых результатов, т.е. степень вероятности получения прогнозируемого денежного потока).
В соответствии с распространенной практикой применение метода дисконтированного денежного потока включает следующие этапы:
- выбор определения (типа) денежного потока, которое будет использовано;
- определение длительности прогнозного периода и единицы его измерения;
- ретроспективный анализ валовой выручки от продажи и подготовка ее прогноза;
- анализ и подготовка прогноза расходов;
- анализ и подготовка прогноза инвестиций;
- расчет величины денежного потока для каждого прогнозного периода;
- расчет величины дохода в постпрогнозный период;
- определение адекватной ставки дисконта;
- расчеты текущей стоимости будущих денежных потоков и конечной стоимости, их суммарного значения;
- внесение итоговых поправок.
Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН
Еще найдено про метод дисконтированного денежного потока
- Оценка стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода Доходный подход состоит из нескольких методов например таких как метод дисконтирования денежных потоков метод капитализации дохода Метод капитализации дохода определяет рыночную стоимость предприятия путем
- Оценка объектов незавершенного строительства с использованием информации о предпринимательской прибыли Однако в случае неразвитости рынка сделок с такими объектами наиболее применимыми является метод дисконтированных денежных потоков либо этот метод в сочетании с элементами затратного подхода Как известно при ... Это не вполне корректное словосочетание поскольку под ним подразумевается безразмерная величина а прибыль не является безразмерной величиной она измеряется в единицах денежных средств однако принимая во внимание что термин предпринимательская прибыль ПП в таком понимании является
- Инвестиционная цена Также инвестиционная цена может быть рассчитана с использованием других методов оценки таких как метод дисконтированных денежных потоков метод капитализации дохода и другие Важно понимать что инвестиционная цена и
- Дисконтирование денежных потоков Оценка бизнеса Метод дисконтированных денежных потоков может быть использован для оценки любого действующего предприятия Он позволяет оценить
- Сценарный подход при прогнозировании и анализе консолидированной финансовой отчетности По данному методу определение ставки дисконтирования величины постпрогнозной стоимости а также суммы экономических прибылей получаемых компанией за все годы прогнозного периода аналогично методу дисконтированных денежных потоков Единственное отличие - вместо показателя чистый денежный поток используется показатель экономическая
- Методы оценки эффективности инвестиционного проекта Общим недостатком метода оценки инвестиционных проектов путем дисконтирования денежных потоков является потенциальное отсутствие возможности у инвестора реинвестировать
- Окупаемость инвестиций Period Этот метод аналогичен простому сроку окупаемости но с учетом временной стоимости денег Он учитывает дисконтирование будущих
- Методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов Г.Н Сафин А.М Методические подходы к дисконтированию денежных потоков инвестиционных проектов Альманах современной науки и образования 2014 №
- Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной деятельность компании принципы подходы модель Ее величина связана с суммой дисконтированных потоков свободных денежных средств которые инвестор ожидает получить в будущем Поэтому авторы придерживаются мнения тех ученых и специалистов которые считают что базовым методом оценки инвестиционной стоимости является метод дисконтированных денежных потоков 6 6 Брейли Р Майерс С Принципы корпоративных финансов М Олимп-Бизнес
- Как оценить стоимость компании с поправкой на кризис Чтобы максимально точно посчитать стоимость бизнеса используя метод дисконтированных денежных потоков будет вполне оправданно досконально разобраться в реальности планируемых поступлений а самое
- Оценка акций Сумма ряда 2 Метод дисконтированных денежных потоков DCF Инвестиционная стоимость Сумма дисконтированных будущих денежных потоков компании Количество акций
- Методы оценки стоимости нематериальных активов Метод добавленных денежных потоков метод дисконтирования денежных потоков - incremental cash-flow method Суть его состоит в том
- Сравнительная характеристика методов оценки эффективности инвестиционных проектов Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции Точно такой же принцип положен в основу
- Реструктуризации долга российскими металлургическими компаниями в кризис 2008 года Два этапа выплаты долга в размере 7.4 млрд долл перед международными кредиторами первый этап для обеспечения устойчивой деятельности компании размер денежных выплат в первые 4 года предстояло определять исходя из ее операционных показателей Ставка по ... Евраз Евраз использовал следующие методы реструктуризации долга ноябрь 2008 года привлечение у Внешэкономбанка долга в размере 1.006 млрд долл ... Для оценки приведенной стоимости первичной реструктуризации была рассчитана разница в денежных потоках по кредитному портфелю до и после реструктуризации Платежи по старому графику учитывались со знаком ... Далее полученная разница была продисконтирована на конец интересующего нас года для Мечела конец 2007-го для Русала ТМК и Евраза
- Дисконтированная стоимость Для оценки стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков DCF предположим что компания ожидает годовые денежные потоки в размере 500
- Риски инновационных проектов и методы их оценки DPP - дисконтированный период окупаемости проекта T - горизонт расчета показателей эффективности Оценка чувствительности SR проекта показывает ... Поэтому для получения комплексной оценки факторов риска инновационного проекта необходимо применение всех этих методов в совокупности в зависимости от стадии и уровня неопределенности На рис 1 представлена качественная ... На рис 1 представлена качественная динамика изменения стоимости проекта компании уровня рисков проекта и генерируемый проектом денежный поток в разрезе по стадиям фундаментальной и прикладной науки научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы НИОКР
- Нематериальные активы и другие критерии при инвестировании в IT-проект Первоначальная стоимость может быть получена с помощью экспресс-оценки нематериальных активов а подробную оценку необходимо осуществить методами избыточных прибылей дисконтированных денежных потоков освобождения от роялти преимущества в прибыли Подробнее о них
- Оценка незавершенного производства в растениеводстве по справедливой стоимости В процессе расчетов необходимо исключить прирост стоимости связанный с дальнейшей биотрансформацией сбором продукции продажей актива и др коэффициент дисконтирования рассчитывается исходя из сложившейся конъюнктуры рынка для денежных потоков до уплаты налогов принимаются во внимание предполагаемые колебания денежных потоков точно так же как покупатели и продавцы при согласовании цен учитывают возможные колебания денежных потоков в расчет не включаются денежные потоки связанные с финансированием активов или их восстановлением после сбора продукции 7 с 488 Метод дисконтирования денежных потоков признается самым распространенным методом определения справедливой стоимости При затратном методе биологический
- Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимости В работах по оценочной деятельности как правило рассматриваются основные этапы оценки бизнеса методом дисконтирования денежных потоков см рисунок В представленном алгоритме не рассматриваются риски сопутствующие конкурентным позициям
- Имущественные комплексы производственных предприятий методики анализа и пути совершенствования Семенихина Н.Б 3 Метод дисконтирования Метод дисконтирования денежных потоков Позволяет определить настоящую стоимость будущих денежных потоков подверженных высокому уровню риска