Источники формирования и методика расчета потребности в оборотном капиталеНаиболее актуален данный вопрос для заемныхсредств Процесс формирования и использования текущих активов оказывает влияние на ход производства изменение текущих ... Где С это издержки на производство продукции Т определенный период tц средняя продолжительность производственного цикла в днях К
Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансированияЕ Харрингтона показала с 2006 по 2013 г обобщенный показатель риска использования внешних источиников финансирования находился в пределе минимального 2006-2007 гг 2010-2013 гг либо ... Оптимальная структура капитала минимизирует агентские издержки путем достижения компромисса в идеале - равновесия между выгодами и издержкамизаемного финансирования в отношении решения основных агентских конфликтов Критерий оптимальности - возможность разрешения с ... Оптимальная структура капитала предполагает финансирование за счет собственных средств в том числе периодических эмиссий обыкновенных акций и минимальное использование всех источников заемного капитала Критерий оптимизации структуры капитала - возможность блокирования враждебного поглощения компании Модели стейкхолдеров Оптимальная ... Оптимальной структуре капитала соответствуют предположения 1 чем меньше долговая нагрузка на корпорацию тем меньше ее финансовая зависимость от текущих потоков прибыли и тем выше у нее мотивация по захвату большей ... В моменты когда рынок на волне оптимизма переоценивает активы компании необходимо эмитировать как можно больше акций а когда акции недооценены - использовать долговое финансирование а временно свободные денежные средства направлять на выкуп обыкновенных акций компании обращающихся на открытом фондовом рынке Критерий оптимальности -
Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычагаНужно выяснить также что следует относить к заемнымсредствам при расчете эффекта финансового рычага всю их сумму или только задолженность по кредитам банка и займам издержкипо заимствованию которых наиболее существенны Большинство авторов в том ... Б Коласс считает что для расчета используют только ту задолженность которая имеет отношение к действительным платежам процентов и исключают кредиторскую задолженность поставщикам проценты по которой не включаются непосредственно в затраты предприятия 9 9 Коласс Б Управление финансовой деятельностью предприятия М Финансы ЮНИТИ ... Он полагает что заемный капитал должен включать все средства заимствованные компанией то есть все ее долговые обязательства Речь ... Причем в состав издержек по обслуживанию долга следует включать не только начисленные проценты но и другие финансовыеиздержки связанные с привлечением заемныхсредств проценты по страхованию предмета залога расходы по привлечению гарантии
Система скидок как инструмент гибкой ценовой политики в условиях дефицита оборотных средствДанная ситуация связана с резким падением спроса и дефицитом собственных оборотных средств о чем свидетельствует коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами принимающий отрицательное значение на протяжении трех лет и то что все оборотные средства предприятия сформированы за счет заемных источников О проблеме затоваренности складов и ее негативных последствиях свидетельствует состояние запасов и финансов ... Коэффициент финансовой независимости доля собственных средств 0.41 0.25 0.23 0.14 Коэффициент оборачиваемости запасов 118.59 1863.56 10.518 ... Затраты на производство продукции в т ч 1 530 662 594 441 744 498 условно-переменные издержки 1 444749 522 637.0 670 748 условно-постоянные издержки 85913 71 804.0 73 750 Прибыль
Критерии искажения налоговой отчетностиТаким образом с учетом соотношения собственных и заемныхсредств значение β - коэффициента равно 1.14 Интерпретация полученного значения следующая при увеличении средней ... Вместе с тем важно учесть что функционирование практически любой компании сопряжено не только с финансовым но и с операционным риском Операционная деятельность компании связана с переменными VC постоянными затратами ... Условно-постоянные издержки млн руб 225 931 21 Условно-переменные издержки млн руб 785 382 22 Коэффициент FC
Хозяйственная деятельность предприятияАнализ использования заемныхсредств Оценка экономической добавленной стоимости Анализ деловой активности Анализ движения денежных средств Расчет эффекта ... Экономические явления такие как себестоимость продукции издержки обращения прибыль убыток и некоторые другие показатели измеряют только в стоимостных показателях. 2 Количественные
Анализ финансового состояния с целью определения кредитоспособности организацииЧем выше кредитоспособность организации тем на более выгодных условиях организация сможет привлечь капитал и следовательно тем ниже финансовыеиздержки организации Остановимся более подробно на финансово-экономическом анализе хозяйственной деятельности организации В каждом банке может ... Основные средства составляют 33% внеоборотных активов рис 2 Структура оборотных активов представлена на рис 3 Удельный ... Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования При оценке финансовой устойчивости по абсолютным показателям определяют излишек или недостаток источников
Управление собственным капиталомROI который показывает какую прибыль предприятие получило от вложенных средств Формула для расчета ROI выглядит следующим образом ... Мониторинг финансовых показателей В рамках этого метода предприятие следит за различными финансовыми показателями такими как оборачиваемость ... Необходимо сократить запасы путем оптимизации процессов снабжения и управления запасами чтобы снизить издержки и улучшить эффективность использования активов Анализ финансовых показателей предприятия позволяет выявить ключевые аспекты его ... Оптимизация структуры собственного капитала предприятия включает ряд мер которые помогут достичь баланса между собственными и заемнымисредствами Вот несколько практических советов по оптимизации структуры собственного капитала Анализ финансового состояния Важно
Корпоративная финансовая политика особенности разработки и реализацииТаким образом в зависимости от принципов построения корпорации могут быть трех видов 1 Имущественный холдинг представляющий собой группу компаний связанных между ... Еще один фактор влияющий на особенности корпоративной финансовой политики - производственные взаимосвязи в зависимости от которых корпорация может быть двух видов Интегрированный ... Исследования показывают что такой тип более эффективен в развитых странах что выражается в приращении стоимости в то время как диверсифицированный холдинг характеризуется более высокими издержками координации и контроля за деятельностью компаний входящих в холдинг ростом агентских издержек Конгломератный диверсифицированный ... При этом часть прибыли производственных фирм может перемещаться в закупочные сбытовые сервисные финансовые и другие компании холдинга посредством применения трансфертных цен при закупке ресурсов и продаже продукции приобретении услуг привлечении кредитов и ... Преобладание в финансировании проекта заемного капитала Для проектного финансирования создаются специальные компании в том числе зарубежные которые регистрируются в
Методологические аспекты управления собственным капиталом организации с использованием критерия стоимостиВ то же время дивиденды на большинстве предприятия издержкипо собственному капиталу в Российской Федерации минимальны 2 Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного ... Основную долю в составе внешних источников формирования заемного капитала занимает дополнительная эмиссия акций б средства формирующиеся в порядке распределения финансовых ресурсов в
Стоимость капитала взгляды и проблемы трактовкиПоказатель стоимости капитала используется и в более частных задачах выбора способа финансирования например при обосновании приобретения основных средств в кредит или по схеме финансового лизинга именно стоимость капитала является критерием обоснования Однако ... Согласно первому экономическому взгляду стоимость капитала рассматривается как минимальная доходность на инвестированный капитал или как процент под который компания может привлекать капитал как собственный так и заемный Так например В.В Ковалев характеризует стоимость капитала как уровень тех регулярных затрат которые фирма ... Важное замечание в такой трактовке менеджмент оперирует не фактическими затратами на единицу капитала а экономическими или альтернативными издержками Подобная оценка не говорит сколько рублей долларов евро и т д потратило предприятия на
Моделирование издержек приспособления к целевой структуре капитала компанииЕсли банкротство компании связано с высокими издержками то менеджеры могут повысить качество и эффективность своей работы чтобы избежать его При малом ... Таким образом суммируя вышесказанное дисциплинирующий эффект заемного финансирования заключается в снижении агентских издержек компании связанных с отвлечением менеджером части денежных средств и или неэффективным использованием доступных финансовых ресурсов Гипотеза о наличии дисциплинирующего эффекта заемного финансирования
Эффективность управления инвестиционными ресурсами предприятияNOPAT чистая операционная прибыль после налогообложения но до уплаты процентов позаемнымсредствам где EBIT adj операционная прибыль до налогообложения и уплаты процентов с учетом корректировок на ... Int - Т где Int финансовыеиздержкипозаемному капиталу k е рентабельность собственного капитала по новым инвестициям g темп
Ссудный процент - основа формирования инфляцииСсудный процент который прямо и косвенно включается в себестоимость продуктов и услуг по всей хозяйственной цепочке увеличивая издержки создает хроническую инфляцию в экономике В статье делается вывод о том что для кардинального ... Современная мировая экономика полностью привязана к финансово-экономической системе в которой ссуда и вообще предложение денег неразрывно связаны она ... В начальной стадии бума инвестиций экономика оживает растут инвестиции вместе с ним и цены сумма заемныхсредств в экономике увеличивается И вдруг возникает кризис у одних потом это переходит к ... Функционирующая ссудным процентом экономика создает необратимый переток денежных средств в одну сторону - в сторону займодателей с одновременным нарастанием долга у многих участников
Формирование финансовой политики организации с учетом стадий жизненного циклаРФД рассчитываются путем вычитания из суммы привлекаемых займов возвращаемых заемныхсредств и вознаграждения собственников РФХД определяются путем суммирования результатов хозяйственной и финансовой деятельности Разброс ... На стадии роста структура себестоимости определяется обычно постоянными издержками можно ожидать снижения цен На стадии зрелости себестоимость может возрасти в связи с попытками
Новые подходы к диагностике финансовой состоятельности коммерческой организацииВ любом случае причиной надвигающегося кризиса является остановка развития а следствием факт отсутствия реальной возможности финансировать текущую операционную деятельность как собственными так и заемными ресурсами Национальная система антикризисного управления регламентирована наряду с Гражданским кодексом РФ 1 четырьмя нормативно-правовыми ... Федеральной службы пофинансовому оздоровлению и банкротству от 20.12.2000 №26-р О мониторинге финансового состояния организаций и учете ... В части капитала таким критерием является либо покупательная способность инвестированных в бизнес средств либо производительная мощность активов организации Сложнее ситуация с оценкой стоимости живого труда теоретические и ... Задача повышения благосостояния акционеров если и решается то односторонне без решения задачи восстановления и наращивания капитальной стоимости инвестированных средств Такую ситуацию можно было бы отнести на издержки приватизации которая проводилась при отсутствии стратегических задач разгосударствления Страны признавшие важнейшей задачей стратегии приватизации
Кредитная политика предприятия переход к системному управлениюВ силу этого определение характера кредитной политики степень ее агрессивности многофакторная проблема не имеющая однозначного решения Дилемма с которой сталкивается менеджмент предприятия с одной стороны желание продавать продукцию по предоплате с целью сокращения финансового цикла и быстрого возврата средств за отгруженную готовую продукцию что в свою очередь может отпугнуть многих потенциальных клиентов а с другой стремление расширить объемы продаж за счет предоставления льготных условий оплаты что может привести к сокращению собственных оборотных средств и дополнительным операционным издержкам вследствие необходимости привлечения заемныхсредств - не столь очевидна В конечном счете все действия
Финансовый цикл и рентабельность активов российских компаний пищевой промышленности эмпирический анализ взаимосвязиЗначит компании нужно стремиться к увеличению оборотного капитала Однако рост оборотного капитала может привести к накоплению свободных бездействующих текущих активов а также к излишним издержкам финансирования что повлечет за собой снижение прибыли и рентабельности Таким образом управление оборотным капиталом ... Никулин 2012 предложили разделить все показатели результатов управления оборотным капиталом компании на три основные группы частные универсальные для элементов оборотного капитала например показатель оборачиваемости запасов частные специальные показатели для оборотного капитала например доля просроченной кредиторской задолженности обобщающие показатели как результаты одновременного управления несколькими элементами оборотного капитала операционный и финансовый цикл В исследованиях Shin Soenen 1998 Lazaridis Tryfonidis 2006 в качестве основного показателя с ... В В Ковалеву Ковалев 2002 длительность финансового цикла характеризует среднюю продолжительность периода времени между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности ... Актуальность этой проблемы обусловлена тем что у компаний в развивающихся странах зачастую ограничен доступ к рынкам долгосрочного заемного финансирования поэтому они могут полагаться в большей степени только на собственный капитал товарный кредит
Формирование финансового результатаРасходы могут включать затраты на материалы труд амортизацию аренду и другие операционные издержки Налоги Предприятия обязаны уплачивать налоги на прибыль в соответствии с действующим налоговым законодательством Налог ... Для целей налогообложения существуют особенности формирования финансового результата которые можно пояснить следующим образом Налоговые регистры Для целей налогообложения используются специальные налоговые ... Затраты на кредитование и заемныесредства Прочие доходы расходы Дополнительные поступления и расходы не связанные с основной деятельностью Ставка