Платежеспособность предприятияСлабое и неустойчивое экономическое положение компаний наряду с высоким значением кредиторской задолженности стоит рассматривать как одну из наиболее главных проблем в работе организаций Вследствие этого Е.В Чернышева подчеркивает что эффективная ... Для таких организаций особо актуальными считаются такие меры как уменьшение затрат на производство получение государственных и региональных дотаций на дальнейшее развитие производства реструктуризация задолженности и так далее 12 К особой третьей группе следует ... К особой третьей группе следует относить убыточные компании у которых практически свернуто основное производство существует недостаток техники а также основных и оборотных активов 13 Такие предприятия считаются неконкурентоспособными а также имеющими большие долги Для организаций третьей группы ... Стоит отметить что зачастую собственных источников финансирования фирмы может быть недостаточно для покрытия всех финансовых потребностей или же это менее выгодно поэтому компании прибегают к другим средствам выпуск облигаций банковские краткосрочные и долгосрочные кредиты кредиты поставщиков и прочие 31 32 Платежеспособность предприятия складывается
Привлекательность производных финансовых инструментов в России и анализ издержек торговлиСША на 12 месяцев код серии инструмента FSUSD81 Объем контракта составлял 1000 долл поставка базового актива ... Безрисковая ставка в иностранной валюте r f определяется на основе доходности трехмесячных облигаций Казначейства США Treasury Bill На 12 октября 2007 г по данным Казначейства США доходность ... S t-1 Предположим что финансовый менеджер хотел бы установить барьер так чтобы он соответствовал отклонению логарифма отношения курсов от среднего на минус одну сигма Тогда курс превысит установленный барьер с вероятностью близкой к 30 % Принятие на
Анализ источников формирования капиталаВ результате этой операции на предприятии появляются материалы на сумму 5500 тыс руб для чего в активе отводим еще одну строку Одновременно покажем уменьшение денег на счете в банке на сумму 3500 тыс руб ... Одновременно покажем уменьшение денег на счете в банке на сумму 3500 тыс руб и обязательства поставщикам в пассиве на сумму 2000 тыс руб Баланс предприятия выглядит следующим образом Актив Сумма тыс руб Пассив ... Стоимость заемного капитала привлекаемого за счет эмиссии облигаций может определяться двумя способами Пример Предприятие выпустило в обращение облигациина сумму 500 ООО
К вопросу о зависимости стоимости собственного капитала фирмы от уровня левериджаУсловия соглашения кредитного договора или проспекта эмиссии облигаций с долговыми инвесторами то есть процентная купонная ставка и график погашения основного долга определяют ... CCF - это посленалоговый денежный поток от активов дополненный экономией на налогах за счет процентных платежей Оценка полученная ... TS Поэтому как показано в работе 10 типичное для оценочных расчетов предположение о постоянном значении финансового рычага не дает оснований в общем случае использовать одну и ту же ставку k E на всем горизонте оценки Стоимость собственного капитала будет
Экономические циклы и риски управления суверенным долгомБанком Мексики на основе ставок представленных коммерческими банками Индекс S P 500 Фондовый индекс с базовым значением ... Мексики применяется глобальный индикатор реальной экономической активности Килиана рассчитываемый ежемесячно на рынках товаров промышленного назначения Он релевантен и часто используется для ... Л Килиан индекс был разработан на основе ставок морского фрахта на доставку сухогруза в одну сторону зерновые масличные культуры каменный уголь железная руда удобрения металлолом Стабильная взаимосвязь между индексом ... ВВП и др С одной стороны процентная ставка оказывает непосредственное влияние на новые выпуски облигаций как и на рефинансируемый долг С другой стороны она повышает издержки обслуживания уже существующего
Прогнозирование показателей эффективности инвестиционных проектовРазделим его на две равные части Одну часть - 50 ед..используем в виде дивидендов а другую часть также 50 ед вложим ... Разделим их снова пополам и 55 ед вложим в новые активы с той же рентабельностью 20% Дополнительный доход теперь составит 11 ед На следующий 3 ... Таким образом базой для оценки эффективности проекта является ставка депозита наиболее надежных банков или доходность государственных облигаций При расчете ЧТС сравниваются инвестиции - средства необходимые для получения ИД при размещении их
Источники формирования банковского капиталаОбъем данного сегмента национального финансового рынка довольно велик а его обороты отражают такие тенденции в банковской системе как стремление сохранить значительный уровень активов около 20 % от общего уровня в условиях сравнительно высокой ликвидности Эта ... ЦБР в виде депозитов до востребования и срочных вкладов в виде депозитов с различным сроком размещения - от однодневных до вкладов на три месяца Аналогичные функции осуществляются и вкладами в федеральные облигации 3 Вторая категория составляет заметный объем банковских активов до 2-5 млрд долл которые предназначены ... К первой группе относятся депозитные операции по фиксированным ставкам overnight tom next spot next и депозитные аукционы сроком наодну неделю а ко второй - депозитные аукционы на срок от одного до шести дней
Финансовая система комплексный подход в контексте государственной финансовой политикиИсследование финансовой системы позволяет сформировать новые подходы к оценке ее развития на основе анализа основных направлений ... В результате реализации процессов формирования распределения и использования финансовых ресурсов и приравненных к ним активов у одних участников финансовой системы образуются соответствующие активы а у других возникают обязательства что ... Именно финансовая система призвана решать следующие задачи способствовать усовершенствованию развития макроэкономики внести сбалансированность в экономические процессы обеспечить возможность адаптироваться к внешним финансовым рынкам обеспечить возможность снимать социальную напряженность в обществе оказывать плановое позитивное влияние на производственные процессы способствовать позитивному влиянию на процессы формирования и использования инвестиционных ресурсов поддерживать внутренние инициативы в сфере либерализации российского долгового рынка обеспечивать дальнейшую модернизацию инфраструктуры долгового рынка совершенствование механизмов его информационного сопровождения в том числе аукционов по размещению облигаций федеральных займов способствовать проведению мероприятий по реформированию инфраструктуры долгового рынка с целью повышения его привлекательности для внутренних и внешних инвесторов укрепления качественно нового ориентира по доходности облигаций 6 Финансовая система России выполняет разнообразные функции взаимодействуя с другими компонентами макроэкономической системы Она ... России играет одну из ключевых ролей в стимулировании развития финансового рынка в стране и выступает в качестве
Инструменты долгосрочного и среднесрочного финансирования предприятияПолитика самофинансирования компании связана с политикой распределения прибыли решение выплатить большую или меньшую часть своей прибыли акционерам в форме дивидендов определяет размер сумм которые она отложит в резерв Следовательно выбор соотношения между дивидендами и чистой прибылью отчетного года т.е ... В что она готова в течение определенного времени и за определенную цену купить у них акции предложение покупки или обменять их предложение обмена на другие ценные бумаги акции и облигации с условием что она могла бы по окончании операции приобрести их минимальное количество Акционеров ... Метод с помощью которого компании амортизируют свои внеоборотные активы и создают соответствующие резервы не играет роли когда речь идет о размере потока самофинансирования ... Таким образом потери наодну акцию составили бы для старого акционера 480 - 320 160 у.е Именно этот убыток
Сравнительная характеристика моделей оценки рыночной стоимости ценных бумагN - номинальная стоимость облигации r - доходность к погашению требуемая норма доходности ставка альтернативной доходности банковская ... Выделяют ещё одну пятую модель которая называется моделью оценки стоимости акций с колеблющимся уровнем дивидендов по отдельным ... Проанализировав основные модели оценки рыночной стоимости ценных бумаг можем отметить что модели оценки акций являются менее надежными и объективными по сравнению с моделями оценки облигаций Это связано с тем что по долговым финансовым инструментам денежные потоки как процентные выплаты ... Для оптимизации можно применять также различные модели оценки финансовых инструментов с точки зрения выявления оптимальной шкалы соотношений уровней доходности и риска среди которых модель оценки стоимости финансовых активов Шарпа или модель оценки капитальных активов - CAPM-модель модель оценки стоимости финансовых активов исходя
Оптимизация портфеля индивидуального инвестораДалее рассмотрим финансово-экономические показатели на двух уровнях Горизонтальный анализ покажет тенденцию изменения экономических и финансовых показателей на ... Процентное покрытие по облигациям государственного займа Начисление по дивидендам на привилегированные акции Покрытие дивидендов по простым акциям Стоимость ... Стоимость чистых активов Получив результаты анализа и оценив финансовую привлекательность и экономическое состояние предприятия перейдем к техническому ... X1t.. Xkt и эти вложения имеют одну и ту же оборачиваемость т.е период возврата средств одинаковый По каждому виду актива вкладываемого
Анализ источников финансирования деятельности компанииИсточник финансирования где отражается прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ... Эмиссия акций влечет за собой снижение показателя дивиденда наодну обыкновенную акцию так как часть чистая прибыль направляемая на выплату дивидендов будет распределяться теперь ... Основой взаимоотношений банка и инвестора является кредитный договор Облигационный заём - это заём осуществляемый путем выпуска заемщиком облигаций Под облигациями понимается ценная бумага
Применение производных финансовых инструментов управляющими компаниями инвестиционных фондовВ частности фондам запрещается выпуск любых старших ценных бумаг облигации долговые расписки привилегированные акции Взаимные фонды могут заключать срочные контракты как на бирже так ... Фондам позволяется привлекать банковские займы при условии наличия покрытия в размере 300% от суммы займа рычаг не более 33.33% от стоимости чистых ... Фондам позволяется привлекать банковские займы при условии наличия покрытия в размере 300% от суммы займа рычаг не более 33.33% от стоимости чистых активов фонда а краткосрочные займы не более 60 дней - без покрытия в размере не ... В целом 32% фондов имели одну или более открытых позиций в ПФИ Таким образом из всех фондов 68% не имели
Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценкаВыборка данных может разделяться на основе сигналов общедоступной информации например отдельные выборки для периодов рецессии или бума на рынке или по разным периодам Однако чаще разделяется влияние навыков основанных на частной информации ... Потенциальными факторами влияющими на эффективность фонда являются характеристики фонда например размер возраст соотношение расходов оборот чистый приток денежных средств концентрация вложений компенсационные выплаты менеджера конкурентное давление дискретная или ликвидная торговля степень активности управления фондом и т.д характеристики или навыки менеджера академическая квалификация возраст стаж работы в ... После кризиса 2008 года из-за долгосрочных тенденций оттока иностранных портфельных инвестиций из акций российских компаний медленного восстановления цен на сырьевые ресурсы и торможения роста российской экономики доходность акций была умеренно низкой а доходность государственных и корпоративных облигаций при умеренно высокой ключевой ставке часто превышала среднюю доходность рынка акций Например 1000 руб ... С 641 в 2013 году иначе говоря наодну из последних дат когда можно было рассчитать этот показатель по отчетности фондов средняя оборачиваемость
Определение оптимальной структуры капитала от компромиссных теорий к модели APVПри этом наиболее важными аспектами на которые необходимо обратить внимание являются следующие в рамках одного периода не удается учесть нераспределенную прибыль которая служит внутренним источником финансирования и напрямую влияет на структуру капитала ввиду определенных событий компании могут временно отклоняться от ... Следовательно в данном случае можно говорить о наличии оптимального диапазона структуры капитала в пределах которого компания не предпринимает каких-либо активных действий по корректировке структуры капитала поскольку сопряженные с этим трансакционные издержки могут превысить прирост ... ПАО Ростелеком - одну из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба присутствующую во всех сегментах ... САРМ В качестве безрисковой ставки использована доходность казначейских облигаций США Treasury bonds сроком погашения 10 лет На начало 2015 г она составила 2.25%
Размещение государственных облигаций сквозь призму микроструктуры рынкаСбербанка Последний скупал так много бумаг что предложение на вторичном рынке обрушивалось чуть ли не в день аукциона Это были аукционы без конкуренции и вторичный рынок без активной торговли Первым забил тревогу ... ОФЗ Минфин и Банк России предложили ввести базовые выпуски облигаций федерального займа.. Особенностью базовых выпусков станут стандартность срока размещения облигаций 3 года 5 10 ... Добавим к этой идее еще одну высказанную коллегой Нарделли С Скалерой Представление о ликвидности можно составить по размещенному объему отдельно
СпрэдЭто означает что при покупке акции за 125 руб и последующей продаже за 127 руб инвестор понесет транзакционные издержки в размере 2 руб наодну сделку Данный спред считается небольшим и приемлемым для инвестора Однако если бы спред был ... А аналогичные облигации компании B с рейтингом AA- имеют доходность 6% Тогда спред кредитного риска составит 8% ... А Бид-аск спред разница между ценами спроса и предложения наактив Например котировки акций компании В следующие Цена спроса 125 руб Цена предложения 128
Инвестиционные инструменты рынка капитала новации и стимулыСреди основных причин можно назвать снижение цен на нефть и желание большинства инвесторов переждать ситуацию с движением ставки ФРС Также понижающее давление ... Таким образом структурная облигация не является публичным инструментом и к сожалению объем раскрытия информации по ним более чем ... Факт ограничения круга инвесторов не позволит активно развиваться рассматриваемому инвестиционному инструменту На данный момент на Московской бирже зарегистрировано 2.3 млн клиентов ... ИИС являются порядка 2.6 млн физических лиц из них 524 тысячи человек совершили хотя бы одну сделку на рынке ценных бумаг в течение 2018 года 5 Распределение количества зарегистрированных инвестиционных
Сценарный подход при прогнозировании и анализе консолидированной финансовой отчетностиДжеймса К Ван Хорна а также других российских и зарубежных ученых Согласно Л.А Бернстайну Прогнозирование финансовой отчетности должно ... Именно в ходе финансового анализа осуществляется накопление информации о структуре и составе активов и пассивов организации а также о ее финансовом и операционном состоянии С помощью финансового ... Дело в том что рыночная оценка будет постоянно меняться в связи с изменением цен акций собственный капитал и облигаций заемный капитал компании на рынке 14 с.5 Осмысляя вышеприведенные методы определения стоимости бизнеса в ... При оценке бизнеса и определении рыночной стоимости собственного капитала компании можно применять одну из двух моделей денежного потока для собственного капитала и для всего инвестированного капитала бездолговой
Бизнес-учет инвестиционных процессов при объединении бизнесаПри заключении договора производные финансовые инструменты представляют одной стороне договорное право обменять финансовые активы с другой стороной на потенциально ... И еще наодну особенность хотелось бы обратить внимание Во время обмена акциями между компаниями происходит замена собственников ... Нами предлагается один из них -наиболее эффективный выпуск облигаций компанией Росатом которые по существу являются облигациями государственного займа Общеизвестно что выпуску облигаций такого