Инвестиционный менеджмент

Инвестиционный менеджмент - это комплекс методов и принципов, направленных на эффективное управление инвестициями и денежным потоком для получения стабильного дохода. Основной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение роста производственных и экономических показателей компании, максимизация прибыльности инвестиционных объектов и минимизация рисков.

Анализ инвестиционной привлекательности предприятия производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Оценка инвестиционной привлекательности.

Каковы основные цели инвестиций?

1. Рост капитала: Инвесторы стремятся увеличить свой капитал путем прибыльного инвестирования в активы, которые с течением времени приносят доходность и повышают стоимость.
2. Генерация дохода: Инвестиции могут использоваться для получения регулярного дохода в виде дивидендов, процентов или арендной платы. Это особенно актуально для инвесторов, которым требуется текущий поток денежных средств.
3. Защита капитала: Некоторые инвесторы сосредотачиваются на сохранении своего капитала и минимизации рисков. Они предпочитают более консервативные инвестиции с низким уровнем риска и сохранением капитала.
4. Эффективность инвестиций: Инвестиционная эффективность означает достижение желаемых результатов от инвестиций при оптимальном использовании ресурсов. Это оценка, насколько успешно инвестиции соответствуют поставленным целям и ожиданиям инвестора. Высокая инвестиционная эффективность предполагает достижение максимальной доходности при минимальном уровне риска и оптимальном использовании ресурсов.

Типы инвестиций по основным инвестиционным целям

1. Акции: Инвесторы могут приобретать акции компаний для получения роста капитала и дивидендов.
2. Облигации: Приобретение облигаций может обеспечить генерацию дохода в виде процентов и защиту капитала.
3. Недвижимость: Инвестиции в недвижимость могут приносить доход от арендной платы и рост стоимости объектов недвижимости.
4. Фонды: Инвестиционные фонды позволяют инвестировать в разнообразные активы и достичь различных целей, включая рост капитала и генерацию дохода.

Каковы основные направления инвестиционной деятельности?

1. Финансовые рынки: Инвесторы торгуют акциями, облигациями, деривативами и другими финансовыми инструментами на финансовых рынках.
2. Реальные активы: Инвестиции в недвижимость, инфраструктуру, сырьевые активы и другие реальные активы.
3. Венчурный капитал: Инвестиции в стартапы и предприятия, находящиеся на ранних стадиях развития.
4. Инфраструктура: Инвестиции в развитие и модернизацию инфраструктурных проектов, таких как дороги, энергетика, телекоммуникации и т.д.

Каковы этапы инвестиционного менеджмента?

Инвестиционный менеджмент включает следующие этапы:

• Разработка тактики: определение целей, стратегии и принципов инвестиционных решений, а также планирование временных рамок и распределение ресурсов для достижения поставленных задач.
• Анализ ценных бумаг: изучение финансовой отчетности компаний, оценку рыночной ситуации, анализ тенденций и прогнозирование будущей прибыльности инвестиционных объектов.
• Формирование инвестиционного портфеля - это выбор определенных инвестиционных объектов (акций, облигаций, недвижимости и т. д.) и их распределение в портфеле с целью диверсификации рисков и максимизации ожидаемой доходности.
• Текущая корректировка портфеля включает регулярный анализ и перебалансировку инвестиционных активов с учетом изменений рыночной ситуации, финансовой производительности компаний и стратегических целей инвестора.

Пример:

Разработка тактики:

• Цель: Максимизировать доходность портфеля при умеренном уровне риска.
• Стратегия: Диверсификация портфеля с помощью распределения активов между различными секторами и регионами.
• Принципы: Соблюдение долгосрочной инвестиционной стратегии, регулярный мониторинг рынка и перебалансировка портфеля при необходимости.
• Размещение ресурсов: Распределение средств между акциями, облигациями и недвижимостью с учетом риска и ожидаемой доходности каждого актива.
• Анализ ценных бумаг: изучение финансовой отчетности компаний, оценка рыночной ситуации, анализ трендов и прогнозирование будущей прибыльности инвестиционных объектов.

Анализ акций компании XYZ:

Рост выручки и чистой прибыли говорит о стабильном развитии компании XYZ. Дивиденды на акцию также увеличиваются с течением времени, что может быть привлекательным для инвесторов.

Формирование инвестиционного портфеля: выбор определенных инвестиционных объектов и их распределение в портфеле с целью диверсификации рисков и максимизации ожидаемой доходности.

Формирование инвестиционного портфеля:

Данный портфель предлагает более высокую долю акций для получения потенциально высокой доходности, а также включает облигации и недвижимость для снижения риска.

Текущая корректировка портфеля: регулярный анализ и перебалансировка инвестиционных активов с учетом изменений на рынке, финансовой производительности компаний и стратегических целей инвестора.

Текущая корректировка портфеля:

После анализа и перебалансировки портфеля, было решено увеличить долю акций в связи с положительными прогнозами для рынка акций.

Выводы: Инвестиционное управление включает различные этапы, начиная от разработки тактики и анализа ценных бумаг, и заканчивая формированием и корректировкой инвестиционного портфеля. Каждый этап требует глубокого анализа, расчетов и принятия взвешенных решений, чтобы достичь целей инвестора и обеспечить максимальную доходность при минимальных рисках.

Что подразумевается под аналитической работой по текущим проектам в инвестиционном менеджменте?

Аналитическая работа над текущими проектами включает:

1. Мониторинг и оценка проектов: Регулярное отслеживание выполнения ключевых показателей проекта, таких как сроки, бюджет и достижение поставленных целей. Например, при инвестиции в строительный проект, следит за соблюдением графика работ и качеством выполненных задач.
2. Финансовый анализ: Анализ финансовых показателей проекта, включая доходы, расходы, прибыль, оборачиваемость активов и др. Рассчитывается показатель ROI (Return on Investment) для оценки эффективности инвестиций в проект.
3. Анализ рисков: Оценка и анализ рисков, связанных с проектом, таких как финансовые риски, риски изменения рыночных условий, операционные риски и др. Проводится SWOT-анализ для выявления сильных и слабых сторон проекта, а также возможностей и угроз.
4. Принятие решений: На основе результатов мониторинга, финансового и рискового анализа, принимаются решения о дальнейшей поддержке или прекращении инвестиций в проект. На основе анализа финансовых показателей и рисков может быть принято решение о выделении дополнительных ресурсов для продолжения проекта или о его закрытии.

Аналитическая работа позволяет инвестиционному менеджеру оценить эффективность текущих проектов, идентифицировать потенциальные проблемы и риски, а также принять обоснованные решения для достижения максимальных результатов в управлении инвестициями.

Какие методы используются для минимизации рисков в инвестиционном менеджменте?

Для минимизации рисков в инвестиционном менеджменте используются следующие методы и техники:

1. Диверсификация портфеля: Распределение инвестиций между различными классами активов (акции, облигации, недвижимость и т.д.) и различными секторами экономики. Вложение средств в разные отрасли и географические рынки помогает снизить риск, связанный с конкретным сектором или регионом.
2. Использование защитных стратегий: Использование финансовых инструментов, таких как опционы или фьючерсы, для защиты от неблагоприятных движений цен на активы. Покупка опциона на снижение цены акции может помочь застраховаться от потенциальных убытков.
3. Анализ и прогнозирование трендов рынка: Использование аналитических методов и инструментов для анализа рыночной ситуации, выявления трендов и прогнозирования направления движения цен на активы. Технический анализ и фундаментальный анализ могут помочь идентифицировать перспективные активы и избежать рисковых сделок.
4. Постоянный мониторинг рынка: Регулярный анализ и отслеживание изменений на финансовых рынках, новостей, событий и факторов, которые могут повлиять на инвестиции. Инвестиционный менеджер должен быть в курсе экономических и политических событий, изменений законодательства и других факторов, которые могут иметь влияние на рынок.

Примеры применения методов минимизации рисков:

• Инвестор может создать диверсифицированный портфель, включающий акции разных компаний из разных отраслей, облигации разных эмитентов и недвижимость в разных регионах.
• Инвестор может использовать опционы на акции компаний для защиты от потенциальных падений цен.
• Инвестор может проводить анализ рыночной ситуации и прогнозирование трендов для принятия обоснованных инвестиционных решений.
• Инвестор должен постоянно мониторить финансовые рынки, чтобы быть в курсе изменений и принимать соответствующие меры.

Какие факторы следует учитывать при выборе инвестиционных объектов?

При выборе инвестиционных объектов следует учитывать следующие факторы:

1. Финансовая устойчивость компаний: Оценка финансового положения и платежеспособности компаний, включая анализ балансовых показателей, доходности, уровня долговой нагрузки и прочих финансовых показателей. При выборе акций компании, следует изучить ее финансовую отчетность и стабильность доходов.
2. Потенциал роста: Оценка перспектив на рост компании или сектора экономики, включая анализ рыночных трендов, инноваций, конкурентных преимуществ и планов на будущее. Например, выбор инвестиций в компании с высоким потенциалом роста в новом секторе, таком как технологии или возобновляемая энергетика.
3. Рыночная ситуация: Учет макроэкономических факторов, рыночных трендов и цикличности отраслей. При выборе инвестиций в недвижимость, важно учитывать состояние рынка недвижимости и тенденции спроса и предложения.
4. Конкурентное преимущество: Идентификация компаний с уникальными конкурентными преимуществами, такими как сильные бренды, патенты, эксклюзивные лицензии или высокая степень вертикальной интеграции. Например, выбор инвестиций в компании с уникальной технологией или защищенными интеллектуальной собственностью.
5. Уровень риска и доходности: Оценка соотношения между ожидаемым уровнем риска и доходности инвестиционных объектов. Некоторые инвесторы могут предпочитать более консервативные инвестиции с низким риском и стабильным доходом, в то время как другие могут быть готовы принять более высокий уровень риска за потенциально более высокую доходность.
6. Стратегическое соответствие: Выбор инвестиций, соответствующих стратегическим целям и инвестиционной политике инвестора. Если инвестору важна экологическая устойчивость, он может предпочитать инвестиции в компании, занимающиеся возобновляемой энергетикой или экологически чистыми технологиями.

Как оценить эффективность инвестиционного портфеля?

Эффективность инвестиционного портфеля можно оценить с помощью следующих методов:

1. Расчет общей доходности портфеля: Для оценки доходности портфеля необходимо учесть изменение стоимости капитала и полученные дивиденды или проценты от инвестиций. Расчет общей доходности можно выполнить следующим образом:

Предположим, что начальная стоимость портфеля составляет $100 000, а конечная стоимость составляет $120 000. Кроме того, в течение года инвестор получил дивиденды в размере $5 000. Расчет общей доходности будет следующим:

2. Сравнение с базовым индексом или альтернативными инвестициями: Для оценки эффективности портфеля важно сравнивать его доходность с производными индексами или другими альтернативными инвестициями, имеющими сходные характеристики или цели. Сравнение может быть представлено в виде таблицы, где приводится доходность портфеля и сравниваемых индексов или инвестиций.

В этом примере портфель превзошел рыночный индекс и имел более высокую доходность по сравнению с альтернативной инвестицией.

Используя данные о доходности и сравнении, можно сделать следующие выводы:

• Если портфель имеет доходность выше, чем рыночный индекс, это может указывать на успешное управление портфелем.
• Если портфель показывает более высокую доходность по сравнению с альтернативными инвестициями, это может подтверждать его превосходство и привлекательность в сравнении с другими возможностями.

Однако для более полной оценки эффективности портфеля также следует учитывать факторы риска, корреляцию с рынком и соответствие инвестиционной стратегии.

Какие инструменты используются для анализа ценных бумаг?

Для анализа ценных бумаг используются следующие инструменты:

1. Финансовые отчеты: Анализ финансовых отчетов компаний, таких как балансовая отчетность, отчет о прибылях и убытках, и отчет о движении денежных средств, помогает оценить финансовое положение и производительность компании. Это включает анализ ключевых финансовых показателей, таких как рентабельность, ликвидность, платежеспособность и эффективность использования активов.
2. Относительные показатели: Использование относительных показателей, таких как коэффициенты ликвидности, рентабельности, долга и эффективности, позволяет сравнивать финансовую производительность компании с ее отраслевыми конкурентами или с предыдущими периодами.
3. Технический анализ: Технический анализ основан на изучении исторических ценовых данных и объемов торговли для выявления трендов, уровней поддержки и сопротивления, а также других сигналов, которые могут указывать на будущее направление цен. Инструменты технического анализа включают графики, индикаторы и модели.
4. Прогнозирование: Использование различных методов прогнозирования, таких как временные ряды, регрессионный анализ и эконометрические модели, позволяет оценить вероятные будущие изменения в ценах или доходности ценных бумаг на основе доступных данных.
5. Экономические модели: Использование экономических моделей позволяет анализировать влияние макроэкономических факторов, таких как инфляция, процентные ставки, безработица, на финансовые рынки и ценные бумаги.

Предположим, аналитик проводит анализ акций компании XYZ, используя различные инструменты анализа. Вот некоторые результаты его исследования:

1. Финансовые отчеты: Аналитик изучает балансовую отчетность, отчет о прибылях и убытках, и отчет о движении денежных средств компании XYZ. Он обратил внимание на следующие ключевые показатели:

• Рентабельность на акцию: $5.00
• Коэффициент текущей ликвидности: 2.5
• Общая задолженность: $100 000
• Коэффициент оборачиваемости запасов: 6

2. Относительные показатели: Аналитик сравнивает показатели компании XYZ с ее конкурентами в отрасли. В таблице ниже приведены некоторые относительные показатели:

3. Технический анализ: Аналитик изучает графики ценовых данных акций XYZ и применяет различные технические индикаторы. На графике он обнаруживает возможное образование "восходящего треугольника", что может указывать на возможный рост цены акции в ближайшем будущем.

4. Прогнозирование: Аналитик использует экономические модели и прогнозирующие методы для оценки будущей доходности акций XYZ. Он учитывает макроэкономические факторы, такие как прогноз роста отрасли и ожидаемые изменения процентных ставок. На основе модели он получает следующий прогноз доходности акций XYZ: 10% в течение следующего года.

Итоги и выводы: На основе анализа финансовых отчетов, относительных показателей, технического анализа и прогнозирования, аналитик делает следующие выводы:

• Компания XYZ имеет высокую рентабельность на акцию, что является положительным сигналом для инвесторов.
• Сравнение с конкурентами показывает, что XYZ имеет более высокий коэффициент текущей ликвидности, что указывает на хорошую финансовую стабильность.
• Технический анализ указывает на возможный рост цены акции XYZ.
• Прогноз доходности акций XYZ составляет 10% в следующем году, что делает их привлекательными для инвесторов.

На основе этих результатов аналитик может рекомендовать инвестировать в акции компании XYZ, считая их перспективными и высокодоходными. Однако, принятие решения по инвестированию всегда требует дополнительного изучения и оценки рисков.

Какие типы рисков существуют в инвестиционном менеджменте?

В инвестиционном управлении существуют различные типы рисков, включая:

1. Рыночные риски: связаны с изменениями цен на активы, вызванными факторами рынка, такими как экономические условия, политические события или изменения в предложении и спросе на рынке. Эти риски могут привести к потере стоимости инвестиций.
2. Кредитные риски: связаны с возможностью дефолта эмитента, то есть невыполнения обязательств по выплате процентов или возврату основной суммы инвестиций. Эти риски возникают при инвестировании в облигации или другие долговые инструменты.
3. Операционные риски: связаны с недостатками в управлении, системах и процессах компаний. Это могут быть ошибки в учете, мошенничество, технические сбои или неправильное принятие решений. Операционные риски могут привести к финансовым потерям или повреждению репутации компании.
4. Ликвидность риски: связаны с возможностью недостатка в ликвидности, то есть проблемами с продажей или обменом активов. Если активы не могут быть легко преобразованы в наличные средства, это может ограничить возможность реализации инвестиций по желанию.

Для определения оптимального уровня риска в инвестиционном портфеле используются методы, такие как модели Марковица и Капи, которые учитывают соотношение между риском и ожидаемой доходностью.

Какие метрики используются для измерения доходности инвестиционного портфеля?

Для измерения доходности инвестиционного портфеля используются следующие метрики:

1. Среднегодовая доходность: Рассчитывается путем определения средней годовой ставки доходности портфеля за определенный период времени. Эта метрика позволяет оценить среднюю годовую доходность портфеля и сравнить ее с другими инвестиционными возможностями.
2. Коэффициент Шарпа: Рассчитывается путем деления избыточной доходности портфеля над безрисковой ставкой на стандартное отклонение портфеля. Коэффициент Шарпа позволяет оценить соотношение между доходностью и риском портфеля. Чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше соотношение доходности к риску.
3. Коэффициент трекера: Рассчитывается путем измерения корреляции между доходностью портфеля и доходностью выбранного бенчмарка. Коэффициент трекера показывает степень соответствия портфеля выбранному бенчмарку. Значение коэффициента трекера близкое к 1 указывает на сильное соответствие портфеля бенчмарку.
4. Коэффициент информативности: Рассчитывается путем деления избыточной доходности портфеля над доходностью безрискового актива на стандартное отклонение избыточной доходности портфеля. Коэффициент информативности позволяет оценить, насколько хорошо доходность портфеля компенсирует риск в сравнении с безрисковым активом.

Допустим, у нас есть портфель, состоящий из двух акций: Акция A и Акция B. За последние 5 лет мы записали данные о ежегодной доходности портфеля и безрисковой ставке:

1.Среднегодовая доходность: Суммируем годовую доходность портфеля и делим на количество лет:

Среднегодовая доходность портфеля составляет 9%.

2.Коэффициент Шарпа: Рассчитаем избыточную доходность портфеля вычитая безрисковую ставку: Для каждого года:

Вычислим стандартное отклонение избыточной доходности портфеля:

3.Коэффициент трекера: Выберем бенчмарк для портфеля, например, индекс S&P 500. Предположим, что индекс S&P 500 за тот же период имел следующую доходность:

• 2017: 12%
• 2018: 10%
• 2019: 15%
• 2020: 8%
• 2021: 11%

Рассчитаем корреляцию между доходностью портфеля и доходностью S&P 500. Допустим, корреляция составляет 0.8.

Где R - коэффициент детерминации, который равен квадрату корреляции. R*2 = 0.8*2 = 0.64

4.Коэффициент информативности: Рассчитаем избыточную доходность портфеля над безрисковой ставкой для каждого года:

• 2017: 8%
• 2018: 5%
• 2019: 8%
• 2020: 4%
• 2021: 6%

Стандартное отклонение избыточной доходности портфеля: = 2.53%

Выводы:

1. Среднегодовая доходность портфеля составляет 9%.
2. Коэффициент Шарпа равен примерно 2.37, что указывает на хорошее соотношение доходности к риску.
3. Коэффициент трекера составляет около 0.64, что говорит о некотором соответствии портфеля выбранному бенчмарку.
4. Коэффициент информативности также равен примерно 2.37, что указывает на то, что доходность портфеля хорошо компенсирует риск по сравнению с безрисковым активом.

Эти метрики позволяют оценить эффективность инвестиционного портфеля и сравнить его с другими возможностями инвестирования.

Далее: финансовый менеджмент.

Еще найдено про инвестиционный менеджмент

1. Оценка качества финансового менеджмента бюджетных инвестиций в России Государственный инвестиционный менеджмент как система повышения эффективности бюджетных инвестиций в инфраструктурные проекты Экономика и предпринимательство 2016
2. Модель оценки инвестиционной привлекательности промышленного предприятия для стратегического инвестора Бланк И.А Основы инвестиционного менеджмента в 2 т СПб Ника-Центр 2001 3 Бочаров В.В Инвестиции СПб Питер 2009
3. Проблемы спецификации финансов в сложных корпоративных структурах Неограниченно широкая финансовая и инвестиционная ресурсная база Использование налоговых преференций на широком экономическом пространстве включая оффшорные зоны Многообразие использования ... Финансовый менеджмент ТНК и ГК включает управление глобальными потоками денежных средств сложность которого специфицируется государственными ограничениями
4. Совет директоров и дивидендная политика в российских компаниях с прямым государственным участием Easterbrook 1984 сфокусированной на агентской проблематике дивидендные платежи рассматривались как ограничитель потенциально оппортунистического или ошибочного поведения топ-менеджмента при принятии инвестиционных решений Выплата дивидендов и как следствие необходимость привлекать дополнительный капитал для
5. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности Повышают инвестиционную активность такие факторы как увеличение доли акций в собственности менеджмента и членов совета директоров Кроме перечисленных факторов на инвестиционную активность влияет состояние основных средств
6. Финансовый анализ в системе менеджмента организации Говоря об оптимальности управленческих решений в области финансового менеджмента мы имеем в виду эффективное управление операционной инвестиционной и финансовой деятельностью с точки зрения
7. Внутренний рынок капитала как элемент управления инвестиционной стратегией предприятия Процесс централизации денежных потоков предоставляет менеджменту холдинга возможность капитализировать добавленную стоимость различных инвестиционных проектов в долго-срочном периоде а оптимальное управление
8. Разработка методики оценки прав требования по кредитным соглашениям банков При определении ставки капитализации также могут быть учтены премия за инвестиционный менеджмент страновой риск и норма возврата капитала Премия за инвестиционный менеджмент для физических лиц
9. Финансовая устойчивость компании проблемы и решения И.Ю Финансовый менеджмент учеб пособ М ИНФРА-М 2014 С 164-176 В современных условиях на такой показатель как ... В современных кризисных условиях компаниям следует более расчетливо относиться к своей инвестиционной деятельности по возможности меньше вкладывать свободных денежных средств в инвестиционные проекты выбирать наиболее стратегически
10. Оптимизация структуры капитала организации с использованием метода минимизации его средневзвешенной цены Это означает увеличение цены каждого привлекаемого дополнительного рубля нового капитала на 0.6231% из-за ошибок менеджмента по привлечению финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта Именно на эту величину фактическое значение
11. Специфические особенности дивидендной политики российских компаний Таким образом специфические особенности дивидендной политики отечественных компаний формируют ее уникальный тип понимание которого дает возможность сделать обоснованный вывод о применимости или неприменимости тех или иных инвестиционных стратегий и адекватно оценивать возникающие на рынке инвестиционные возможности Источники 1 Бланк И.А Основы финансового менеджмента в 2 т 4-е изд стер
12. Механизм финансового менеджмента ПАО ЛУКОЙЛ в 2021 году разместило еврооблигации на сумму 1 млрд долларов для рефинансирования долга и финансирования инвестиционной программы Управление дебиторской задолженностью позволило ПАО Сбербанк в 2022 году сократить ее долю в ... Таким образом механизм финансового менеджмента обеспечивает системный подход к управлению финансами предприятия способствуя росту его стоимости и финансовой устойчивости
13. Оценка фундаментальной стоимости бизнеса в системе финансового менеджмента методические подходы и практические рекомендации Татнефть выше чистой стоимости активов менеджменту компании необходимо принимать меры направленные на увеличение инвестиционной привлекательности ценных бумаг Основным риском зависящим
14. Принципы интегрированной системы управления финансовой устойчивостью фирмы Общая стабильность фаза экономического цикла уровень динамика колебания платежеспособного спроса конкуренция на рынке банкротство должников неплатежи темпы инфляции изменение курса валют налоговая кредитно-финансовая учетная и инвестиционная политика Отрасль хозяйствующего субъекта ассортимент выпускаемой продукции товаров услуг и их доля в платежеспособном ... Управление финансовой устойчивостью фирмы на основе ожиданий можно представить в виде трех блоков табл 1 логически связанных между собой и формирующих интегрированную систему финансового менеджмента ЕВМ отличается от других управленческих концепций тем что считает превышение фактической эффективности над ожидаемой
15. Максимизация стоимости нефтегазовых компаний с учетом рисков инвестиционного портфеля Г.С аспирант кафедра банковского и инвестиционного менеджмента Хоменко П.М аспирант кафедра банковского и инвестиционного менеджмента Домникова Л.В старший преподаватель кафедра
16. Анализ организации контроля за кредитным процессом России под залог инвестиционных кредитов освоение тендерного кредитования Однако ключевым звеном и предметом особого внимания остается качество кредитного ... Распределение обязанностей и ответственности между менеджментом и коллегиальными органами управления Управленческая Определение регламентирующих действий в документах стратегии политики планы инструкции
17. Оценка стоимости мотивации топ-менеджеров корпорации на основе варрантов Л Финансовый менеджмент В 2-х тт СПб Экономическая школа 2005 669 с 9 Дамодаран А Инвестиционная оценка
18. Корпоративная финансовая политика особенности разработки и реализации Инвестиционная деятельность корпорации в рамках ценностно ориентированного менеджмента должна обеспечивать поиск отбор реализацию и контроль таких инвестиционных проектов которые повышают фундаментальную стоимость
19. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка Часто такие решения носят спонтанный характер величина дивиденда определяется менеджментом либо мажоритарным акционером которые действуют исключительно в своих интересах Современная финансовая наука предлагает множество ... Пойнтон Начисление дивидендов по остаточному принципу после удовлетворения инвестиционных потребностей и формирования достаточных резервов для развития Сигнальная теория Росс Като Левенштейн Айвазян и
20. Инновационные инвестиции понятие и систематизация Управление инновациями и инвестициями целесообразно рассматривать как основную составляюгую менеджмента инновационно-инвестиционного развития предприятия что иллюстрирует авторская классификация Статья предоставлена Информационным центром Издательского дома ФИНАНСЫ