Погашение облигаций - это процесс, когда эмитент облигаций выкупает их у инвесторов по номинальной стоимости в установленный срок, закрепленный в решении о выпуске облигаций. Облигация снимается с рынка, и эмитент больше не обязан выплачивать купоны.
В случае с дисконтными облигациями инвестор получает номинальную цену, а для купонных долговых бумаг - процентный доход или эквивалент в форме имущества. Обычно облигации выпускаются на ограниченный срок, например, 1 год, 5 лет, 10 лет, и все желающие купить облигацию знают, когда наступит погашение
Как определяется стоимость погашения облигаций?
При погашении облигаций учитывается только изначально зафиксированная величина номинала. Облигации продаются и покупаются по цене, установившейся на рынке. На уровень рыночной цены облигации влияют следующие факторы:
- ситуация на финансовом рынке,
- перспектива получения номинальной стоимости облигации при погашении (чем срок погашения ближе, тем ее рыночная цена выше),
- возможность получения регулярного фиксированного дохода (чем доход выше, тем выше и рыночная цена облигации).
Например, если номинал облигации равен 1000 руб., а купонная доходность по ней — 5% годовых, при погашении владелец каждой облигации получит 1000 руб., а до этого момента будет получать купонные выплаты в размере 50 руб. в год. Другой пример - облигация номиналом 1000 руб. может стоить на бирже 1080 руб., но в дату погашения облигации ее держатель все равно получит 1000 руб.
Как рассчитать доходность облигации к погашению
Существует 2 способа расчета доходности облигаций: по текущей доходности и по доходности к погашению.
Текущая доходность облигации - это характеристика годовых поступлений по облигации по отношению к затратам на ее приобретение. C помощью только этого показателя невозможно определить самую прибыльную для инвестирования облигацию, поскольку расчет текущей доходности не учитывает колебания стоимости облигации во время владения ею. Формула:
Текущая Доходность = (Годовой процентный доход / Текущая цена облигации) × 100%
Рассмотрим пример: облигация с годовым доходом 5% и текущей ценой 1000 руб.
Текущая доходность = (0,05 × 1000 / 1000) × 100% = 5%
Доходность к погашению – это характеристика полного дохода по облигации, который приходится на единицу расходов по ее приобретению. Этот показатель представляет собой отношение суммы совокупного процентного дохода и изменения стоимости к произведению рыночной цены приобретения и числа лет владения облигацией инвестором.
Доходность к погашению облигации = (Совокупный процентный доход + Изменение стоимости облигации) / Рыночная цена приобретения * Число лет владения облигацией
Для расчета изменения стоимости облигации из номинальной стоимости вычитают цену приобретения, если инвестор намеревается держать облигацию до ее погашения. При продаже инвестором облигации до ее погашения, изменение стоимости представляет собой разницу цены продажи и покупки облигации.
Пример: облигация с номинальной стоимостью 1000 руб., рыночной ценой 950 руб., годовым процентным доходом 5% и сроком до погашения 3 года.
Изменение стоимости обязательства = 1000 − 950 = 50
Доходность к погашению = ((0,05 + 50 / 950) / 950 × 3) × 100% = 0,0036%
Каковы сроки погашения облигаций
Сроки и/или дата погашения облигаций должны быть прописаны в специальном документе — решении о выпуске облигаций. Обычно период (срок) погашения облигаций длится от 1 до 6 месяцев, хотя на практике могут быть предусмотрены и более длительные периоды.
От чего зависит рыночная цена облигации?
Рыночная цена облигаций зависит от нескольких основных факторов:
- Уровень процентных ставок. Чем выше процентные ставки в экономике, тем ниже будет цена облигаций и наоборот. Это связано с тем, что при повышении ставок инвесторы могут получить более высокий доход от инструментов, поэтому спрос на облигации падает, а также с альтернативой и ценой.
- Срок до погашения облигаций. Чем дольше срок, тем выше цена, так как инвестор рассчитывает получить выплаты по облигациям в течение более длительного периода времени.
- Кредитный рейтинг эмитента облигации. Чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта и, соответственно, выше цена облигаций. Облигации компаний с низким рейтингом торгуются с возможным дисконтом.
- Спрос и предложение на рынке. При сохранении условий, чем выше спрос на конкретную облигацию, тем выше ее цена. И наоборот, большое предложение облигаций на рынке оказывает давление на цену вниз.
Чем отличается текущая доходность облигации от доходности к погашению?
Текущая доходность облигации не учитывает изменения цены облигации, фокусируясь исключительно на купонных выплатах и цене покупки. С другой стороны, доходность к погашению учитывает как купонные выплаты, так и изменения в цене облигации в течение всего срока владения.
Например, если инвестор приобретает облигацию по цене 1000 руб. с купонной ставкой 5% и ожидает ее погашения через 5 лет, и если цена облигации вырастет до 1100 руб. к моменту погашения, то доходность к погашению учтет как купонные выплаты, так и прирост цены облигации в течение всего периода владения.
Можно ли продать облигацию до даты погашения?
Облигацию можно продать на вторичном рынке до наступления срока погашения. Продажа облигации до даты погашения позволяет инвесторам реализовать свои инвестиции и получить обратно вложенные средства. Процесс продажи облигаций может осуществляться через биржевые площадки или профессиональных участников рынка, таких как брокеры.
Далее: облигация.
Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН
Еще найдено про погашение облигаций
- Оценка облигаций в условиях кризиса CF t - величина купона руб r - ставка дисконтирования t - число периода начисления купона до погашения Текущая цена облигации рассчитывалась по формуле 6 Р 0 M 1 r t CF
- Доходность к погашению Как рассчитать доходность к погашению облигации Доходность к погашению облигации может быть рассчитана с использованием формулы учитывающей купонные выплаты
- Облигации государственных нерыночных займов При погашении облигаций государство обязано вернуть их номинальную стоимость держателям что делает такие инвестиции относительно безрисковыми
- Резерв под обесценение финансовых вложений ПБУ 19 02 к финансовым вложениям организации относятся государственные и муниципальные ценные бумаги ценные бумаги других организаций в том числе долговые ценные бумаги в которых определены дата и стоимость погашения облигации векселя вклады в уставные складочные капиталы других организаций в том числе дочерних и
- Резервный капитал Резервный капитал - это часть прибыли полученной по результатам хозяйственной деятельности за отчетный период зарезервированной для покрытия возможных убытков организации а также для погашения облигаций организации и выкупа собственных акций т.е нераспределенная часть прибыли Анализ резервного капитала производится
- Резервный капитал аграрных предприятий проблемы тенденции перспективы региональный аспект Средства резервного капитала акционерного общества предназначены для покрытия его убытков погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств 6 Для других целей
- Корпоративная финансовая политика особенности разработки и реализации Кроме высоких первоначальных затрат недостатком облигаций как способа привлечения капитала является то что при возникновении сложностей в обслуживании и погашении облигаций компании гораздо сложнее урегулировать эти проблемы чем при банковском кредитовании Для успешного размещения
- Эффективность использования собственных средств предприятия В акционерных обществах в добавочный капитал зачисляют сумму полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций резервного капитала - размера имущества предприятия который предназначен для размещения в нём нераспределённой прибыли для покрытия убытков погашения облигаций и выкупа акций предприятия нераспределенной прибыли - итогового финансового результата деятельности компании за
- Ажио Ажио может быть связано с несколькими факторами такими как процентная ставка риск по уплате купона или погашения облигаций ликвидность рынка и перспективы развития экономики Поэтому расчет ажио имеет большое значение для
- Эмиссия Эмитент может решиться на эмиссию облигаций если он реально рассчитывает на привлечение таким способом значительного объема достаточно длинных Решение об эмиссии облигаций принимается уполномоченным органом эмитента в порядке предусмотренном его уставом где обязательно содержатся цель выпуска облигаций указание вида облигаций именные или на предъявителя общая сумма эмиссии эмитент вправе выпускать облигации на сумму не превышающую размер уставного капитала фонда количество облигаций номинальная стоимость облигаций порядок выплаты доходов порядок и сроки размещения облигаций которое должно быть закончено не позднее чем через шесть месяцев после регистрации их выпуска порядок погашения облигаций Проспект эмиссии В случае если круг инвесторов ценных бумаг одного вида выпущенных ранее
- Собственное финансирование предприятия Эти средства могут использоваться для покрытия убытков погашения облигаций общества и выкупа акций в случае отсутствия иных средств 4 Добавочный капитал Формируется
- Анализ источников финансирования деятельности компании Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств На другие цели ... Основой взаимоотношений банка и инвестора является кредитный договор Облигационный заём - это заём осуществляемый путем выпуска заемщиком облигаций Под облигациями понимается ценная бумага
- Купон облигации Однако следует помнить что при выборе купонных облигаций инвестор должен учитывать не только потенциальный доход но и другие факторы такие как рейтинг кредитного риска эмитента срок погашения облигации текущие процентные ставки на рынке и другие макроэкономические факторы Поэтому перед принятием решения
- Подходы к формированию и распределению прибыли хозяйствующего субъекта российская и зарубежная практика Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств Резервный фонд не
- Инфляционная премия Если не учесть инфляцию то к моменту погашения облигации реальная стоимость полученного дохода может оказаться значительно ниже ожидаемой Инфляционная премия в различных
- Государственная облигация Кроме того на дату погашения облигации инвестор получит номинальную стоимость облигации в размере 1 000 000 руб Риски государственных
- Оценка риска реинвестирования облигации Дополняющая дюрация Дюрация не превосходит срока погашения облигации Только для бескупонной облигации величина дюрации Маколи равна сроку Дюрация облигации с большим
- Накопленный купонный доход Однако есть интересный момент если вы держите облигацию до погашения то НКД уплаченный при покупке можно вычесть из налогооблагаемой базы Это значительно
- Сравнительная характеристика моделей оценки рыночной стоимости ценных бумаг Кроме того финансовые инструменты продаются в конце срока по той цене которая сложилась на них на момент продажи на финансовом рынке например продажа акций или по заранее обусловленной фиксированной их сумме например погашение облигаций Следовательно в состав возвратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования входит стоимость их
- Методы оценки стоимости компании в сделках М А на примере поглощения ОАО КОНЦЕРН КАЛИНА Доходность к погашению облигаций выпуска 25077 пятилетняя Рыночная доходность r m % 20.37 Определяется по индексу РТС