Облигация

Облигация - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем денежных средств, и подтверждающих обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Цена облигации

Это стоимость ожидаемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух компонентов: купонных выплат и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении. Таким образом, цена облигации представляет собой приведенную стоимость 376 аннуитета и единовременно выплачиваемой суммы номинальной стоимости.

Доходность облигаций

Доходность облигации характеризуется рядом параметров, которые зависят от условий, предложенных эмитентом. Так, например, для облигаций, погашаемых в конце срока, на который они выпущены, доходность измеряется:

  • купонной доходностью - нормой процента, которая указана на ценной бумаге и которую эмитент обязуется уплатить по каждому купону. Платежи по купонам могут производиться раз в квартал, по полугодиям или раз в год.;
  • текущей доходностью - определяется как отношение периодического платежа к цене приобретения;
  • полной доходностью - учитывающей все источники дохода.

Облигации государственного займа

Наименее рисковыми являются облигации внутреннего государственного займа - в ряде стран с развитой рыночной экономикой они служат эталоном безрисковых инвестиций. Выпуск государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

  • покрытие дефицита государственного бюджета;
  • покрытие кассовых разрывов в бюджете;
  • привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;
  • привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам.

Уровень дохода по облигациям государственного займа используется в программе ФинЭкАнализ при расчете средневзвешенной стоимости капитала.

Облигации предприятия

Наибольшим уровнем риска в данной группе ценных бумаг отличаются облигации предприятия (хотя уровень риска по ним значительно ниже, чем по привилегированным акциям тех же эмитентов). Соответственно дифференцируется и уровень доходов по этим видам облигаций: наименьший уровень дохода предлагается обычно по облигациям внутреннего государственного займа, а наибольший - по облигациям предприятий (при прочих равных условиях).

Виды облигаций по сроку погашения

Деление облигаций по сроку погашения определяет те же инвестиционные их особенности, что и в предыдущем случае. По уровню риска наиболее предпочтительными для инвестора являются краткосрочные облигации, после погашения которых капитал может быть реинвестирован в более выгодные объекты.

С ростом срока погашения уровень риска возрастает - его усиливает возрастание риска инфляции, риска роста ставки процента на финансовом рынке (что приводит к снижению рыночной стоимости облигации), а также понижение уровня ликвидности инвестиций. В соответствии с принципом платы за риск уровень доходности облигаций этой группы формируется в прямой зависимости от сроков их погашения (при прочих равных условиях).

Виды облигаций по формам выплаты доходов

Деление облигаций по формам выплаты доходов представляет для инвестора интерес с точки зрения целей инвестирования.

Если такой целью является рост текущего дохода, то в наибольшей степени ее удовлетворяют процентные облигации с периодическими выплатами суммы процента ().

Если же целью инвестирования является рост капитала в более отдаленном периоде, то в этом случае предпочтительными могут оказаться (эти облигации предусматривают также выплату дохода по ним в виде определенного товара или услуги).

Выпуск облигаций

Выпуск облигаций в акционерном обществе организуется по решению совета директоров эмитента. Сроки размещения облигаций могут существенно варьироваться: выпускаться на срок менее или более года.

В первом случае речь идет о краткосрочных облигациях; во втором случае — о среднесрочных и долгосрочных. Несмотря на то что доход по средне- и долгосрочным облигациям может быть различным, считается, что он должен превышать доход по краткосрочным облигациям, так как с возрастанием срока размещения активов возрастает и риск, связанный с инвестированием в них денежных средств.

Погашение облигаций

Погашение облигаций может осуществляться несколькими различными способами. Например, облигации могут погашаться

  • путем единовременной выплаты при наступлении конечного срока погашения;
  • путем конверсии, т.е. обмена на обыкновенные акции, если речь идет о конвертируемых облигациях;
  • путем их досрочного погашения (выкупа) эмитентом, если право такого досрочного погашения предусмотрено, путем периодических выплат.

Периодическая выплата долга возможна при использовании фонда погашения или выпуске серийных облигаций.

Рынок облигаций

Это составная часть рынка капиталов (рынка ценных бумаг), на которой осуществляются средне- и долгосрочные заимствования. Для него характерны инструменты (векселя и облигации), по которым, как правило, выплачивается процент за фиксированный период времени и которые по условиям займа имеют срок погашения от года до 30 лет.

Под рынком в данном случае подразумевается совокупность соответствующих ценных бумаг, физических и юридических лиц, вовлеченных в сделки с этими бумагами и механизмов, делающих возможными данные сделки.

Номинал облигации

Каждая облигация имеет номинальную стоимость, которая определяется при размещении. Облигации погашаются по этой номинальной стоимости. Размер купона определяется в процентах от номинала.

Далее: государственная облигация.

Еще найдено про облигация

  1. Погашение облигаций Погашение облигаций Погашение облигаций - это выкуп облигации эмитентом по истечении установленного срока Погашение номинала облигации
  2. Методология построения инвестиционного портфеля Особенно это заметно при инвестировании в облигации когда ставки растут Поскольку существует обратная связь между ценами на облигации и ставками то
  3. Затраты на капитал при финансировании инновационных проектов: оценка премии за риск инфляции В некоторых странах эмитируются государственные облигации доходность по которым привязывается к темпам инфляции В частности в США выпускаются облигации вида
  4. Особенности формирования инвестиционных ресурсов российских предприятий ВВП а размещение акций и облигаций по объему привлекаемых денежных ресурсов значительно отстает от банковского кредитования Банковское кредитование остается важнейшим
  5. Инвестиционные качества облигаций Инвестиционные качества облигаций Инвестиционные качества облигаций - это интегральная оценка отдельных видов облигаций с позиции уровня их
  6. Дисконт облигации Дисконт облигации Дисконт облигации - это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки Если
  7. Эмиссия Эмиссия осуществляется при учреждении акционерного общества и размещении акций среди его учредителей при увеличении размера первоначального уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций при привлечении заемного капитала юридическими лицами государством государственными органами органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в следующих формах частное размещение
  8. Решение о выпуске ценных бумаг Решение о выпуске облигаций исполнение обязательств эмитента по которым обеспечивается залогом банковской гарантией или иными предусмотренными законом способами
  9. Что предпринять для снижения затрат на обслуживание кредитов Например перевод в банк с которым компания договаривается о кредите зарплатного проекта подписание договора на инкассацию денежной наличности передача эксклюзивных прав на организацию будущих облигационных займов и др Личный опыт Алексей Кауров директор департамента корпоративных финансов ОАО Мобильные Теле-Системы
  10. Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтирования Это требование автоматически исключает любые ценные бумаги предполагающие промежуточные выплаты такие например как купоны по облигациям потому что эти купоны в будущем будут реинвестированы по ставкам не известным в данный
  11. Финансовое оздоровление предприятия Для реализации плана финансового оздоровления организации-должнику потребуется и может быть оказана финансовая помошь в виде кредитов и займов выпуска и размещения облигаций векселей государственной помощи безвозмездно полученных ценностей увеличения уставного капитала за счет увеличения номинальной стоимости
  12. Субъектно-ориентированный подход к оценке требуемой доходности на собственный капитал С точки зрения инвестиций примером этого может служить признание некоторых активов например государственных облигаций условно-безрисковыми хотя любое вложение средств заведомо связано с риском пусть и небольшим Обозначим пороговое
  13. Систематизация информации о прочих доходах и расходах в корпоративной отчетности Также равномерно в течение срока действия договора займа отражается дисконт по выданным векселям и размещенным облигациям Проценты причитающиеся к оплате заимодавцу и непосредственно связанные с приобретением сооружением или изготовлением инвестиционного
  14. Номинальная стоимость ценной бумаги Номинальная стоимость облигаций сберегательных сертификатов и депозитных сертификатов удостоверяющих денежные обязательства равна сумме которая должна быть выплачена
  15. Процент по облигации Процент по облигации Процент по облигации - это проценты выплачиваемые два раза в год по условиям облигационного
  16. Инвестиции в ценные бумаги В их число входят казначейские облигации и векселя облигации и векселя государственных агентств облигации штатов и муниципальные облигации корпорационные облигации
  17. О значении определения и регулирования цены капитала Они направлялись на приобретение облигаций правительств иностранных государств Но разница в процентах была не меньше 4% годовых Это нельзя
  18. Конвертируемая облигация Конвертируемая облигация Конвертируемая облигация - это облигация которая дает инвестору право выбора рассматривать данную ценную бумагу
  19. Анализ источников формирования капитала Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций погашения облигаций выплаты процентов по ним и т д По его величине судят о запасе финансовой
  20. Эмитент облигации Эмитент облигации Эмитент облигации - это сторона выпускающая облигации Эмитентом облигаций может быть банк коммерческая организация
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ