Развитие методических основ операционного анализа

В.А. Тюфанов, (Россия, Краснодар)
Доцент, кандидат экономических наук
Кубанский государственный университет
Э.А. Григигян (Россия, Краснодар)
Студент магистратуры
Кубанский государственный университет
Economic Consultant
№2 (26) 2019

Введение

Профессиональное управление финансово-хозяйственной деятельностью организации предполагает использование аналитического инструментария, позволяющего комплексно подойти к вопросу определения проблем функционирования компании. Стандартный анализ финансового состояния организации не охватывает весь круг вопросов, необходимых для выявления проблемных зон формирования выручки, валовой прибыли и прибыли от продаж для каждой ассортиментной группы реализуемой продукции (услуги). Операционный анализ как один из элементов углубленного финансового анализа организации позволяет не только выявить проблему, но и смоделировать оптимальный вариант работы компании и построения бизнес-процессов по рассматриваемым направлениям деятельности организации. Между тем, методология операционного анализа до сих пор находится в развитии и нуждается в дальнейшей доработке по некоторым направлениям.

Организационные и методические основы операционного анализа

Особое место в системе методического обеспечения управления прибылью коммерческих предприятий принадлежит методам маржинального (операционного) анализа, который позволяет выявить зависимость прибыли от небольшого перечня наиболее важных параметров и на этой основе управлять процессом формирования прибыли и рентабельности.

В операционном анализе в качестве главного результирующего показателя операционной деятельности выступает показатель EBIT (операционная прибыль). Операционный анализ направлен на управление операционной прибылью как итоговым результирующим показателем эффективности бизнеса. При этом в основе финменеджмента лежит целевая установка на максимизацию благосостояния собственников, которое зависит больше от чистой прибыли, генерируемой компанией, а не операционной.

Акционеры заинтересованы в росте показателя «чистая прибыль на акцию». На практике в ходе принятия управленческих решений целесообразно отслеживать чувствительность чистой прибыли к изменению продаж компании. Для этого вводится понятие сопряженного (комбинированного) операционно-финансового рычага (СОФР), уровень которого отражает степень совокупного риска компании и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении выручки от реализации на 1%. Уровень сопряженного эффекта воздействия операционного и финансового рычагов (СОФР)) позволяет делать плановые расчеты величины прибыли на одну акцию в зависимости от планируемого объема производства и продаж, обеспечивая возможность реализации дивидендной политики.

Сочетание мощных значений обоих рычагов может оказаться губительным для компании, по причине того, что производственный и финансовый риски взаимно перемножаются, мультиплицируя и усиливая неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие снижения объемов выпуска и продаж на величину чистой прибыли компании.

Актуальная задача уменьшения совокупного риска организации, которая на практике сводится к выбору одного из трех вариантов:

1. сочетание высокого финансового рычага со слабым операционным рычагом;
2. сочетание низкого финансового рычага с сильным операционным рычагом;
3. сочетание умеренных уровней обоих рычагов.

Главным критерием выбора оптимального варианта сочетаний эффектов рычагов служит максимизация возможной курсовой стоимости акции при минимальном риске, что определяется базовой концепции финансового менеджмента о компромиссе между риском и доходностью.

Важную роль в процессе разработки и обосновании управленческих решений касательно операционной деятельности играет маржинальный (операционный) анализ, выступая связующим элементом между различными функциями управления, в частности между планированием и контролем. Операционный анализ это один из инструментов, позволяющих принимать эффективные управленческие решения.

Любое управленческое стратегическое или тактическое решение базируется на операционном анализе, результаты которого находят выражение в финансово-экономических показателях: маржинальный доход, точка безубыточности, запас прочности, операционный рычаг.

Поскольку в рамках операционного анализа проводится исследование хозяйственных процессов внутри организации, то вся информация, которая накапливается в рамках операционного анализа носит управленческий характер. Он предназначен для руководителей, для менеджеров, принимающих управленческие решения и связан с бизнес-процессами, характеризующими закупки ресурсов, своевременность выполнения договоров поставки, с формированием себестоимости продукции/ услуги, с ее структурой или отдельных видов коммерческих и управленческих расходов. Анализ отклонений позволяет руководству вовремя отреагировать на риски и негативные факторы, принять соответствующие меры и тем, самым добиться конкурентных преимуществ. Данные операционного анализа позволяют эффективно разрабатывать конкурентную политику предприятия, совершенствовать техническую и технологическую стороны производства, что, в конце концов, приведет к повышению прибыльности бизнеса в целом.

В узком смысле, обычно, под операционным анализом коммерческой организации понимают анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между расходами и доходами при разных объемах производства/продажи продукции. Его задачей является нахождение наиболее выгодного сочетания переменных и постоянных расходов, цены и объема выпуска/продажи [9]. Этот вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования бизнеса.

Однако - это слишком узкий подход к трактовке операционного анализа. Если исходить из понятия «операционная деятельность», то операционный анализ не может ограничиваться только показателями взаимосвязи «доходы - расходы - объем производства». Иными словами анализом безубыточности деятельности организации.

По нашему мнению, операционный анализ деятельности организации - это анализ деятельности, процессов, явлений и показателей, охватывающих текущую (основную) деятельность предприятия, т.е. все операционные процессы, влияющие на логистический цикл (включая полноту и своевременность поставок), на формирование цены продукции, на расходы, в целом, на объемы производства (включая показатели качества), на уровень эффективности использования производственных мощностей/ оборудования, на уровень производственных потерь (включая потери товарно-материальных ценностей), на потенциал потока инвестиций и инноваций, а также - на взаимосвязь «затраты-объем-прибыль».

Перечислим наиболее часто встречающиеся в экономической литературе синонимичные варианты названий операционного анализа: метод критического объема продаж, метод определения «мертвой» точки, метод точки нулевой прибыли, анализ безубыточности, маржинальный метод (анализ), метод «затраты - объем - прибыль», равновесный анализ, анализ «затраты - выход продукции - прибыль», cvp-анализ, break-even analysis). В ряде работ, авторы считают возможным использовать их как синонимы. Мы придерживаемся позиции профессора Shim, Jae K. [20], что операционный анализ является более широким и многоаспектным по сравнению с традиционным анализом безубыточности, включая его как базовое направление.

Система целей операционного анализа включает:

• анализ ресурсных возможностей увеличения объема производства и продаж
• анализ возможных результатов производства и реализации продукции и определение путей ускорения производственного и операционного цикла
• принятие решения об ассортименте и качестве выпускаемой продукции, запуска в производство новых видов продукции
• разработку стратегии управления затратами на производство
• выбор политики ценообразования
• анализ взаимосвязи объема реализации, затрат и прибыли с целью управления эффективностью производства.

Операционный анализ позволяет отыскать оптимальное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой продукции и объемом ее производств. Разработка и обоснование стратегии поведения предприятия базируется на показателе маржинального дохода.

Анализ безубыточности получил широкое распространение в Европе (например, 86% австрийских структур бизнеса используют данный инструмент принятия экономических решений на практике [11]). В исследовании Rabiu Abdullahi [19], определено, что большинство предприятий малого бизнеса на территории технопарка в Университете Байеро (Кано) интуитивно и неосознанно применяют базовые инструменты анализа затрат при принятии управленческих решений.

В России комплексный анализ безубыточности проводится крайне избирательно. Одним из препятствий применения анализа безубыточности на российских предприятиях является отсутствие дифференциации затрат на постоянные и переменные. Все большее количество российских компаний предпринимают первые шаги по внедрению директ-костинга [7], как необходимого условия выполнения операционного анализа.

Особенности операционного анализа в убыточных компаниях

Одновременно с широкими возможностями операционного анализа, проводимого на упрощенных примерах, которые традиционно приводятся в учебной литературе, в реальности его применение существенно ограничивается из-за введенной системы допущений в методологии анализа. Так Киреевой Н.В [8]. доказано, что расчет ключевых показателей операционного анализа при принятой системе ограничений не позволяет эффективно реализовать управленческие функции. Предприятия работают в условиях, которые выходят за рамки установленных на сегодняшний день ограничениях модели. В этой связи, безусловно, требуются дальнейшие научные разработки подходов к расширению сферы применения операционного анализа за счет совершенствования методики расчета показателей модели.

Весь комплекс показателей операционного анализа можно подразделить на аналитические, позволяющие выявить проблему, и проектно-прогнозные, позволяющие подобрать наиболее приемлемый вариант ведения бизнеса и построения бизнес-процессов по анализируемым направлениям деятельности. Некоторые аналитические показатели помогают оптимизировать операционные процессы и виды деятельности. Они служат для того, чтобы дать ответы ключевым заинтересованным сторонам (стейкхолдерам) на вопросы: «Кто?», «Что?» и «Когда?» [13]. Операционный анализ базируется на принципе сопоставимости результатов по альтернативным вариантам расчетов. Не имея нормативных критериев и «рекомендуемых» значений показателей, операционный анализ позволяет определить перспективность видов деятельности даже при достижении отрицательных финансовых результатов.

Традиционно в литературе речь идет о критериях оптимальности показателей операционного рычага применительно к компаниям, которые в базовом варианте генерируют положительные финансовые результаты. Но согласно статистике около 30% коммерческих организаций в РФ в тот или иной отчетный период имеют убытки (33% в 2014 году, 29,5% в 2016 г) [16].

Следовательно, появляется проблема применения операционного анализа для убыточных компаний, ведь для них особенно актуальна разработка мероприятий по повышению рентабельности бизнеса. На практике менеджерам убыточных компаний приходится интерпретировать отрицательные значения операционного левериджа, валовой маржи, запаса финансовой прочности. Требуется определение векторов изменения показателей операционного анализа при наличии убытков от продаж в базовом периоде.

Поведение операционного левериджа дает возможность прогнозирования возможных темпов снижения убытка и наращения положительного финансового результата. Для перспективного варианта следует выбрать такое соотношение показателей выручки, переменных и постоянных затрат, которое приведет к росту операционного рычага, а значит позволит быстрее достичь безубыточного уровня. Отметим, что критерием выбора подобного варианта служит возможность наращения объема продаж до заданных прогнозных значений. Операционный рычаг для анализа интерпретируется через модуль полученного числового значения, то есть без учета математического знака «минус». В рассматриваемом случае необходимо оговорить ограничения, вводимые в интерпретацию аналитических расчетов операционного рычага, который не должен быть меньше 1,0, так как взаимозависимость изменения объема продаж и прибыли указывает только на нарастающие финансовые проблемы. Самая тяжелая для бизнеса проблема просматривается при значении операционного рычага менее единицы. В этом варианте валовая прибыль по своему значению меньше суммы убытков, определяемых через разницу выручки и переменных затрат.

Таким образом, для убыточных организаций критерием отбора вариантов следует считать ограничение по минимально возможному значению операционного рычага, которое должно быть обязательно многим более 1,0 (ОР >> 1,0). Его применение позволяет моделировать бизнес-процессы с учетом рационального управления финансовыми результатами компании.

Таблица. Использование показателей операционного анализа для выбора лучшего варианта в зависимости от сходного финансового результата

Показатель операционного анализа	Интерпретация показателя	Лучший вариант	Худший вариант
ПРИ ФАКТИЧЕСКИХ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ
Коэффициент переменных затрат	Доля переменных затрат в совокупных затратах	max	min
Коэффициент постоянных затрат	Доля постоянных затрат в совокупных затратах	min	max
Валовая маржа	Доход от продажи ТРУ до вычета постоянных расходов	max	min
Коэффициент валовой маржи	Оценка доли объема продаж, идущей на покрытие постоянных затрат (с последующим формированием прибыли)	max	min
Пороговое количество товара	Количество единиц продукции, реализация которого покроет все затраты предприятия, но еще не принесет ему прибыли	min	max
Точка безубыточности	выручка от реализации, покрывающая все затраты предприятия, но еще не приносящей ему прибыли	min	max
Запас финансовой прочности абсолютный	возможное сокращение объемов продаж до достижения точки безубыточности	max	min
Запас финансовой прочности относительный	объем продаж, превышающий точку безубыточности	max	min
Сила воздействия производственного рычага	относительное изменение прибыли при изменении выручки (объемов продаж) на 1% (оценка уровня предпринимательского риска)	min	max
ПРИ ФАКТИЧЕСКИХ ОТРИЦАТЕЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ
Валовая прибыль	То же	max	min
Коэффициент валовой маржи	То же	max	min
Пороговое количество товара	То же	достижим	недостижим
Сила воздействия производственного рычага	То же	max >> 1,0	min

Заключение

В отличие от сложившейся методики анализа прибыли и рентабельности, которая традиционно применялась на отечественных предприятиях, использование методики маржинального анализа дает возможность более эффективно управлять процессом формирования величины прибыли от основной деятельности, что возможно только в условиях организации планирования и учета затрат с их разделением на постоянные и переменные составляющие. Операционный анализ выступает одним из элементов комплексного экономического анализа и позволяет определить проблемы, связанные с управлением имущественной базой, затратным механизмом и ассортиментной политикой организации и системой ценообразования.

Стандартные показатели операционного анализа, такие как операционный рычаг, коэффициент валовой прибыли позволяют выявлять перспективные, неперспективные виды деятельности даже при достижении отрицательных финансовых результатов, дают возможность оценить структуру имущественной базы и необходимость реструктуризации имущества. Для убыточных видов деятельности предлагается использовать ограничения по численному значению операционного рычага, оценивающего соотношение скорости изменения финансового результата в зависимости от изменения заданных объемов реализации услуги.

Литература

1. Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. 3-е изд., доп. и перераб.; ПетрГУ. Петрозаводск, 2004. 228 с.

2. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты: монография / Г.В. Савицкая. 2-е изд., перераб. и доп. М. : ИНФРА-М, 2019. 291 с.

3. Анущенкова К.А. Финансово-экономический анализ: учебно-практическое пособие для вузов / К.А. Анущенкова, В.Ю. Анущенкова. М. : Дашков и К, 2009. 403 с.

4. Булышева А.Ю., Ковалев В.И. Пять основных инструментов операционного анализа // Потенциал российской экономики и инновационные пути его реализации материалы международной научно-практической конференции студентов и аспирантов : в 2 частях. Омский филиал Финансового университета при Правительстве РФ. 2015. С. 354-359.

5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. М.: Омега-Л, 2014. 352 с.

6. Замбржицкая Е.С. Задачи и методы анализа безубыточности многопродуктового производства: учеб. пособие. Магнитогорск: Изд-во Магнитогорск. гос. техн. ун-та, 2014. 85 с.

7. Ивашкевич В.Б. Бухгалтерский управленческий учет: учебное пособие. М.: Магистр, Инфра-М, 2013. 216 с.

8. Киреева Н.В. Анализ допущений модели CVP // Вестник ЮУрГУ. Серия: Экономика и менеджмент. 2011. No. 21 (238).

9. Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. М: КноРус, 2015

10. Миллер А.Е. Теоретическое обоснование соотношения традиционного и предпринимательского управления затратами // Вестник Сибирской государственной автомобильно-дорожной академии. 2015, No. 3, С. 148-153.

11. Никифорова Н.А. Методика операционного анализа Издательство: Русайнс, 2017 г.

12. Никифорова Н.А., В.Н. Тафинцева Управленческий анализ: Учебник. 2-е изд., пер. и доп. Сер. 61 Бакалавр и магистр. М.: Юрайт, 2016. С. 468.

13. Тумасян Р.З. Бухгалтерский учет. Интенсивный курс : учеб. М.: Рид Групп, 2011. 560 с.

14. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. E.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. M.: Изд-во «Перспектива», 2003. 656 с.

15. Финансы предприятий / Вылегжанина Е.В. Учебно-практическое пособие. Краснодар, 2017, С. 281.

16. Финансы России. 2018: Стат. сб. / Росстат. М., 2018. 439 c.

17. Zimmerman, Accounting for decision making and control, 8th edition New York, NY: McGraw-Hill Companies Inc. (2013).

18. M. Potkany, L. Krajcirova, Quantification of the volume of products to achieve the BreakEven Point and desired profit in nonhomogeneous production, Proc. Ec. and Fin., 26, 194 - 201 (2015).

19. Rabiu Abdullahi. Cost-Volume-Profit Analysis as a Management Tool for Decision Making In Small Business Enterprise within Bayero University, Kano. IOSR. Journal of Business and Management. 2017. P. 40-45. Doi: 10.9790/487X-1902014045.

20. Shim, Jae K. Schaum's outline of theory and problems of managerial accounting / Jae K. Shim, Joel G. Siegel. Imprint: New York : McGraw-Hill, 1984.