Развитие долгового финансирования текущей деятельности металлургических компанийОднако прослеживался негативный тренд вследствие чего в 2014 г управление заемным капиталом было неэффективным на что повлияли в первую очередь финансовые результаты корпораций Поэтому важным является понимание рычагов с помощью которых менеджмент предприятия может повысить ... В выборку включены 35 металлургических компаний России суммарный оборот которых по итогам 2014 г составил 96.5 % всего ... ROBC 6 Независимая переменная Коэффициент p-уровень значимости t-критерия Ожидаемый знак TAT 0.1181 0.069 DR -0.5693 0.010 FC -0.0006 0.061
Математический подход к оптимизации структуры капитала предприятияЧаще всего это уравнение принимает вид следующих функций 3 линейная y a bх гиперболическая y a b х показательная y a b x ... Для проверки полученного уравнения регрессии определяются такие характеристики как коэффициент детерминации индекс корреляции средняя относительная ошибка аппроксимации а также проверяется значимость уравнения регрессии при ... После определения основных факторов влияющих на структуру капитала предприятия можно переходить к третьему этапу оптимизации структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа 2 B буквальном переводе ... Данное явление получило название эффекта финансовогорычага Этот эффект можно рассчитать по формуле DFL 1 - T RA - RD D
Формирование производственной программы машиностроительного предприятия на основе операционного анализаБТР-60М запас финансовой прочности почти отсутствует 2.5% Рассмотрим далее как используя показатель вклада на покрытие можно реструктуризировать ... БТР-80 254 244.13 228.7 15.43 6.32 3919 БТР-60М 477 248 238.7 9.3 3.7 4436 БТР-90 108 260 ... БТР-90 высокое значение показателя коэффициента маржинального дохода 0.370 0.365 и 0.363 соответственно сократить производство машин БТР-60М относительно низкое значение ... ЗФП % Операционный рычаг Машины 1179 288515 185241 103274 89112 14162 4.9% 0.36 248951 14.4% 7.29 БТР-80 250
Оценка взаимосвязи несовершенной спецификации прав собственности и динамики экономических показателей на российских предприятияхТакая размытость может возникать вследствие следующих факторов неясности и двусмысленности нормативно-правовых норм регулирующих данные общественные отношения высоких издержек на судебную защиту нарушенного права акционера неразвитости рынка ценных бумаг и долей участия фактически слабой позицией акционера или участника в компании не имеющего финансовых и правовых рычагов воздействия на ситуацию в компании и т.д С точки зрения спецификации прав собственности корпоративный ... Степень реализации интересов в сфере распределения прибыли и получения доходов также может быть отражена показателем количественной оценки реализации интереса акционера в получении дивидендов - коэффициентом выплаты дивидендов 1 I d D P N 2 где D - дивиденды выплаченные ... M причиной стали финансовые трудности из-за которых противоборствующие стороны охотнее шли на мировые соглашения Зато в 2010 г ... ИА AK M конфликтов составила 38.05 млрд долл из которых почти 88% 33.36 млрд долл приходится на первую пятерку споров
Стратегирование источников финансирования аграрного бизнесаРентабельность собственного капитала возросла почти до уровня 24.81 % эффект финансовогорычага составил 11.73 % Таким образом достигнутый уровень рентабельности собственного капитала был на 47.29 % ... В то же время как отмечают ряд авторов использование традиционных методов определения структуры капитала прогнозного баланса принципиально не позволяет оперативно получить объективно оптимальные результаты 12 приведенные выше так как ограничивается лишь длительным ручным перебором различных вариантов решения причем выполнение условий финансовой устойчивости при этом не гарантируется 13 На взгляд авторов данной статьи в качестве основных ... Следует заметить что по данному коэффициенту предприятия делятся на три группы финансовое состояние неустойчивое коэффициент больше 0.7 предприятие финансово независимо коэффициент больше 0.5 и меньше 0.7 финансовое состояние устойчивое
Управление заемным капиталом компанииПоказатель годы 2013 г 2014 г 2015 г Эффект финансовогорычага % -7.7 -4.7 -4.6 Коэффициент заемного ... Величина отрицательного эффекта финансовогорычага связана с тем что рентабельность активов ниже ставки по используемым кредитам что приводит к
Обоснование финансовых решений в управлении структурой капитала малых организацийROA в основе два факторных коэффициента - рентабельность продаж ROS и ресурсоотдача ТАТ рис 1 В основу данной модели была ... Расчет эффекта финансовогорычага для ооо ху в 2010-2012 гг тыс руб Показатели 2010 г 2011 г ... Собственный капитал 621 2836 4 090 2215 1 254 2 Заемный капитал 137 227 485 90 258 3
Расчёт ключевых финансовых показателей эффективности бизнесаВ долгосрочной перспективе наиболее эффективным будет обоснование и поддержание целевой структуры капитала позволяющей минимизировать финансовые риски а также управление операционным рычагом дающее возможность добиться более гибкой структуры затрат за счет сокращения постоянных расходов Гибкая структура ... Гибкая структура издержек приводит к более низкому коэффициенту р и снижению риска дефолта что снижает стоимость привлечения капитала Перечисленные меры следует сочетать ... Ефимова О.В Финансовый анализ - современный инструментарий обоснования экономических решений О.В Ефимова - М Омега-Л 2010 3
Маржинальный анализПостоянные Затраты Коэффициент Маржинального Дохода 300 000 руб 0.4 750 000 руб Рассчитанный порог рентабельности для компании ... Как определить запас финансовой прочности Запас финансовой прочности - это важный показатель который помогает компании понять насколько устойчивым ... Что такое операционный рычаг Операционный рычаг - это важный финансовый показатель который помогает компании понять насколько изменения в
Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 5Х4 коэффициент финансирования Значение данного показателя исследуемой организации равно 1.515 и характеризует вероятность банкротства как малую ... ZC 1.03X1 3.07X2 0.66X3 0.4X4 44 При полученном значении ZC 0.862 организация признается потенциальным банкротом Рассчитаем ... Как показали наши расчеты результаты которых представлены в таблице 19 из семи наиболее распространенных моделей оценки вероятности банкротства 6 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости организации наличие некоторых проблем и высочайший риск отсутствуют Исходя из этого можно говорить ... В качестве мер по реализации данного этапа можно предложить организациям увеличивать объем положительного денежного потока за счет роста суммы чистого дохода с помощью проведения эффективной ценовой налоговой политики направленной на рост суммы чистой прибыли своевременной реализации выбывающего в связи с износом или неиспользуемого имущества Намечать темп экономического роста для организаций мы предлагаем по возрастанию уровня рентабельности продаж при помощи использования эффекта производственного рычага действия проявляются в том что любое изменение выручки от реализации приводит к сильному изменению
Анализ условий кредитования и досрочного погашения кредитаКак видим коэффициент приведения ренты зависит только от двух параметров срока ренты n и процентной ставки i ... Сумма погашения 1-й 600 000 15 236.06 9 000.00 6 236.06 2-е 593 763.94 15 236.06 8 906.46 6 329.60 3-е ... Финансистам хорошо известен эффект рычага сущность которого состоит в том что беря кредит под одну ставку бизнесмен вкладывает полученные ... И в этом случае аннуитетный метод обладает преимуществом если заемщик использует эффект финансовогорычага левериджа При изучении вопроса о досрочном погашении долгов установлено что в методах 1
Оценка стоимости собственного капитала предприятия с учетом финансового риска инвестиционного проектаОпределение коэффициента в собственного капитала обыкновенных акций предприятия Фактор финансового риска Всего Степень финансового риска Низкая ... Средняя 2 Высокая 3 Класс финансового риска 1.1 1.2 1 3 2.1 2.2 2 3 3.1 3.2 3 3 Соответствующее значение ... Факторы риска на уровне предприятия - ликвидность - стабильность дохода - финансовыйрычаг - операционный рычаг - доля на рынке - диверсификация клиентуры - диверсификация продукции -
Использование финансового левериджа для оценки синтетического кредитного рейтинга компанииВ отечественной литературе отдельные авторы этот показатель именует коэффициентомфинансового левериджа или плечом финансовогорычага 2 2 Когденко В.Г Особенности анализа консолидированной отчетности ... В.Г Особенности анализа консолидированной отчетности на примере анализа показателей финансовогорычага Экономический анализ теория и практика 2012 № 36 C 12-22 Другая не менее распространенная
Аналитические основы управления собственным капиталом коммерческого предприятияП.Е Модификация теории структуры капитала с учетом вероятности банкротства Финансовая аналитика проблемы и решения 2015 № 35 Факторы которые включают в себя наиболее популярные ... Мультипликатор капитала финансовыйрычаг Трехфакторная Рентабельность продаж Коэффициент оборачиваемости Мультипликатор капитала финансовыйрычаг Н.Н Селезнева А.Ф Ионова Двухфакторная ... Рентабельность продаж продукции Коэффициентфинансовой зависимости Оборачиваемость активов С.П Бараненко В.В Шеметов Двухфакторная Чистая прибыль Пятифакторная модель Среднегодовая
Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычагаУровень налогообложения коэффициент стр 4 стр 3 0.18 6 Чистая прибыль тыс руб стр 3 - стр ... Плечо финансовогорычага отношение заемного капитала к собственному 0.875 11 Рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов
Оптимизация структуры капитала организации с использованием метода минимизации его средневзвешенной ценыФинансовым менеджером в специально отведенные ячейки интерфейса вводятся значения прогнозных цен внешних источников финансирования в процентах соответствующие им максимальные и минимальные прогнозируемые доли элементов собственного и заемного капиталов планируемые значения долей элементов собственного и заемного капиталов организации в конце прогнозного периода ставка налогообложения прибыли организаций в конце прогнозного периода равного периоду реализации инвестиционного проекта необходимый прирост суммы капитала для финансирования инвестиционного проекта коэффициент На втором этапе реализации модели компьютерная программа рассчитывает оптимальные прогнозные доли элементов собственного и ... На втором этапе реализации модели компьютерная программа рассчитывает оптимальные прогнозные доли элементов собственного и заемного капиталов минимизирующие их прогнозную средневзвешенную цену в случае реализации инвестиционного проекта прогнозную средневзвешенную цену капитала организации в случае осуществления инвестиционного проекта текущую средневзвешенную цену капитала организации в случае осуществления инвестиционного проекта значение плеча финансовогорычага Интерфейс модели с примером решения задачи оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его средневзвешенной ... Согласно приведенному примеру издержки менеджмента определяемые как разность предельной и чистой предельной цен капитала организации составляют 0.6231% Это означает увеличение цены каждого привлекаемого дополнительного рубля нового капитала на 0.6231% из-за ошибок ... Согласно приведенному примеру издержки менеджмента определяемые как разность предельной и чистой предельной цен капитала организации составляют 0.6231% Это означает увеличение цены каждого привлекаемого дополнительного рубля нового капитала на 0.6231% из-за ошибок менеджмента по привлечению финансовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта Именно на эту величину фактическое значение текущей средневзвешенной цены
Определение требований к доходности капитала инновационно-инвестиционного проектаОпределение коэффициента β собственного капитала обыкновенных акций предприятия Фактор финансового риска Всего Степень финансового риска Низкая ... Средняя 2 Высокая 3 Класс финансового риска 1.1 1.2 1 3 2.1 2.2 2 3 3.1 3.2 3 3 Соответствующее значение Финансовыйрычаг - Операционный рычаг - Доля на рынке - Диверсификация клиентуры - Диверсификация продукции -