Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетностиТак инвестиционная активность корпорации прямо пропорционально зависит от эффективности деятельности корпорации рентабельностьинвестированногокапитала дивидендной политики коэффициенткапитализации совокупного дохода структуры капитала приростной мультипликатор собственного капитала
Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетностиПо данным консолидированного отчета о финансовом положении примечаний к консолидированной отчетности рассчитываются показатели структуры и динамики финансовых активов доля финансовых активов в совокупных активах и инвестициях оценивается влияние финансовых активов на динамику коэффициентов ликвидности По данным отчета о движении денежных средств анализируется интенсивность операций с финансовыми активами ... По данным отчета о совокупном доходе и примечаний к консолидированной отчетности производится оценка эффективности финансовых активов и их влияния на первичный фактор стоимости - рентабельностьинвестированногокапитала Характеристика финансовых активов представлена в табл 1 Приведенный перечень финансовых активов сформирован
Анализ средневзвешенной стоимости инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимостиЭто происходит из-за снижения рейтинга кредитоспособности что связано исключительно со снижением балансовой финансовой устойчивости которое произошло в 2007 г из-за снижения коэффициента текущей ликвидности и из-за относительного увеличения обязательств организации в 2008 п Динамика стоимости собственного ... Динамика стоимости собственного и заемного капитала определила динамику средневзвешенной стоимости капитала а именно ее увеличение которое привело к снижению спреда ... Показатель 2006 2007 2008 Инвестированныйкапитал тыс ден ед всего В том числе собственный капитал долгосрочные обязательства краткосрочные кредиты ... Чистая прибыль до вычета процентов 1 936 137 2342911 2 596 688 Рентабельностьинвестированногокапитала ROIC % 24.29 20.18 21.33 Спред % 9.74 4.43 3.79 Результаты факторного
Анализ источников формирования капиталаФакторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета ф № 3 Отчет об изменениях капитала и данным аналитического бухгалтерского учета отражающим движение уставного резервного и добавочного капитала нераспределенной прибыли ... Дотч отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста ... С К % 26.96 25.33 Рентабельность оборота Л % 12.388 12.4 Оборачиваемость капитала К 2.381 2.04 Мультипликатор капитала МК 1.828 ... Для оценки структуры формирования капитала предприятия рассчитывают также коэффициент самофинансирования отношение суммы самофинансируемого дохода капитализированная прибыль амортизация к общей сумме внутренних и внешних
Проблемные аспекты расчета показателей оборачиваемости капиталаИлышева и С.И Крылов оборачиваемость инвестированногокапитала характеризует интенсивность его использования и показывает сколько раз за период средняя сумма инвестированногокапитала возмещается выручкой от продаж 9 с 163-164 В свою очередь Н.А Русак отмечает ... ROA - рентабельность операционного капитала К об - коэффициент оборачиваемости капитала R об - рентабельность оборота В зависимости от
Влияние ограничений ликвидности на вложения промышленных компаний в исследования и разработки и результативность инновационной деятельностиПод рентабельностьюинвестированногокапитала ROIC мы понимаем отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному ... В данном случае мы предполагаем при использовании в качестве инвестированногокапитала заемных средств ROIC EBIT 100%-ставка налога на прибыль сумма % по заемному капиталу ... Если значение отдельного показателя находилось вне диапазона нормативного значения то предполагалось что финансовое положение компании плохое и она испытывает ограничение ликвидности обусловленное невозможностью доступа на рынки капитала Отобраны те компании у которых значение хотя бы двух коэффициентов ниже нормативного В табл
Проблемные аспекты управления собственным капиталом компанииОпределенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают а лишь являются средством его реинвестирования Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия 4 ... Вместе с тем собственному капиталу компании присущи недостатки ограниченность объема привлечения а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала неиспользуемая возможность прироста коэффициентарентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств так как без такого привлечения
Актуализация методов оценки стоимости копании в концепции стоимостного управленияПримерами мультипликаторов применяемых в методе рынка капитала и методе сделок могут выступать такие коэффициенты как цена прибыль цена денежный поток цена ... А сложившийся аналитический инструментарий финансового менеджмента направленный на анализ факторов рентабельности темпа роста и средневзвешенной стоимости инвестированногокапитала целесообразно дополнять развитием оценочных подходов к определению
Расчёт ключевых финансовых показателей эффективности бизнесаИз выражения 1 следует что основными направлениями максимизации стоимости компании являются увеличение рентабельности инвестиций и снижение стоимости привлечения капитала Рассмотрим основные факторы влияющие на величину EVA более ... Существует ряд подходов целью которых является определение величины требуемой доходности от инвестирования в акции из них модель оценки стоимости капитальных активов САРМ обладает самой долгой историей ... S 1 S 2 C 4 гдеr e - ставка дохода на собственный капитал отн ед r f - безрисковая ставка ставка по инвестициям в безрисковые активы отн ... C 4 гдеr e - ставка дохода на собственный капитал отн ед r f - безрисковая ставка ставка по инвестициям в безрисковые активы отн ед β - коэффициент бета отн ед r m - доходность рынка в целом отн ед r m
Мониторинг и анализ оборотных средств на основе бухгалтерской финансовой отчетности коммерческих предприятийТакое состояние с ростом незавершенного производства приводит как правило к перебоям в производстве и снижению оборачиваемости средств инвестированных в оборотные средства Сумма дебиторской задолженности имеет тенденцию ежегодного роста однако их доля в ... ОАО Вымпел оборотные средства находятся в неудовлетворительном состоянии низкая доля собственных средств в обороте доля функционирующего капитала в общей сумме оборотных средств имеет тенденцию к снижению большая доля дебиторской и кредиторской ... Основными причинами замедления оборачиваемости оборотных средств являются низкий коэффициент использования производственной мощности предприятия плохой спрос на продукцию предприятия образование большой просроченной дебиторской задолженности ... Эффективное использование оборотных средств ведет не только к общему уменьшению размера потребности в этих средствах для выполнения производственной программы но и способствует укреплению финансового состояния предприятия своевременному накоплению денежных средств для осуществления платежей по обязательствам снижению себестоимости и повышению рентабельности Анализ оборотных средств должен завершатся заключением по результатам анализа и рекомендациями по принятию управленческих
Долгосрочные финансовые вложенияА является наиболее эффективным вариантом так как они обеспечивают высокую доходность относительно короткий срок окупаемости и наивысший коэффициент эффективности инвестиций по сравнению с другими вариантами Однако при принятии решения об инвестировании необходимо ... Год Доля вложений в активах % Рентабельность % Оборачиваемость вложений раз Доходы от вложений $ Срок окупаемости лет 2020 15 8 ... Долгосрочные финансовые вложения сопровождаются несколькими основными рисками которые важно учитывать при принятии решения о инвестировании Давайте рассмотрим эти риски с помощью таблицы и сделаем соответствующие выводы Риск Описание Снижение ... Все эти методы управления рисками являются важными инструментами для инвесторов позволяющими уменьшить возможные убытки и повысить защищенность своего капитала Важно применять их грамотно учитывая индивидуальные цели и характер инвестирования Каковы критерии выбора объектов
Влияние жизненного цикла бизнеса на оценку его стоимостиДоходы рентабельность и прогнозируемость 2 2 2 3 Стадии жизненного цикла 2 3 3 4 Конкурентная ... Ставка дисконта 0.32 0.33 0.34 0.36 Коэффициент дисконтирования 0.7576 0.5696 0.4251 0.31257 Текущая стоимость денежных потоков тыс руб 8 333.6 И ... В Г Анализ средневзвешенной стоимости инвестированногокапитала в системе анализа цепочки создания стоимости Экономический анализ теория и практика 2010 №
Приемы финансового анализа и оценки предпринимательских рисковСоответственно различают и виды инвестиционного риска риск реального инвестирования риск финансового инвестирования портфельный риск риск инновационного инвестирования Риск снижения доходности включает следующие разновидности процентные риски кредитные риски К группе учетных оценок ... К группе учетных оценок относятся такие как срок окупаемости и коэффициент эффективности инвестиций Срок окупаемости РВ или РР - Payback Period представляющий собой период времени ... ROI прибылью на капитал В общем виде она может быть измерена как отношение дохода денежных поступлений к первоначальной ... Можно заметить что рентабельность и срок окупаемости находятся в обратной зависимости Недостатком этой учетной оценки эффективности инвестиционной деятельности
Корпоративная финансовая политика особенности разработки и реализацииВ финансовой структуре закупочные организации выступают как центры расходов их роль в создании стоимости - снижение затрат на закупаемые ресурсы с целью повышения рентабельности продаж а также оптимизация величины оборотного капитала за счет более эффективного управления запасами сырья ... Активная инвестиционная деятельность позволяет воздействовать на устойчивый темп роста инвестированногокапитала а через него - на стоимость бизнеса В создании стоимости роль инвестиционной деятельности ... При этом обеспечением привлеченного заемного капитала являются денежные потоки генерируемые проектом В финансовой структуре корпорации такие компании выступают как центры ... Установление на длительный период стабильного коэффициента дивидендных выплат У зрелых компаний коэффициент как правило более высокий чем у растущих Недопущение
Линия рынка ценных бумаг и стоимость капиталаE rm - ожидаемая рыночная доходность где r d - стоимость задолженности r f - безрисковая ставка βd - коэффициент бета задолженности E rm - ожидаемая рыночная доходность По результатам произведенных расчетов можно сделать ... По результатам произведенных расчетов можно сделать вывод о том что различные методики расчета дают значительную разницу значений средневзвешенной стоимости капитала Данная разница связанна с разными методами вычисления стоимости акционерного капитала и задолженности Именно данная ... Если стоимость финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия то использование лизинга для формирования основного капитала невыгодно Показатель стоимости заемного капитала используется для оценки эффекта финансового левериджа который показывает прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств Эффект будет положительным если цена заемных средств ... Эффект будет положительным если цена заемных средств ниже рентабельностиинвестированногокапитала в операционные активы Стоимость капитала является важным измерителем уровня рыночной стоимости акционерных предприятий