Каталог: если показатель больше 1 это означает что на
Привлекательность производных финансовых инструментов в России и анализ издержек торговлиЭтоозначаетчто он принимает на себя обязательство продать 1000 долл в день исполнения 15 января ... Для сравнения затрат и прибылей по опционам с результатами полученными по фьючерсному контракту представим что существует инвестор заключающий ряд экзотических и простой опцион пут на доллары США Поскольку контракт ... Кеммы 2 с 181 2. Барьерные опционы Конечные выплаты по опционам этого класса равны Up-and-out пут payoff max ... Тест подтверждает гипотезу о логарифмически нормальном распределении курса доллара поскольку параметр значимости 0.206 больше критической отметки 0.05 Отметим особенности расчета премий опционов по математическим моделям для определения премий ... Расчет верхнего барьера для опциона up-and-out пут Показатель Значение 1 Среднее значение логарифма отношения курсов доллара - 0.00031 2 Стандартное отклонение логарифма
Размещение государственных облигаций сквозь призму микроструктуры рынкаЕще в двух случаях десятичный знак был больше 0.5 Эти сроки округлялись и по правилам и вопреки им в зависимости ... Минфин России в 2011 г выпустил ОФЗ со сроком обращения 4 года 6 и 7 лет В 2014 ... ГЦБ перепрофилирование большая редкость Объем продукции измеряется конечным объемом размещения КОР устанавливается для облигаций впервые выпускаемых в ... ГЦБ Обязательство довести объем размещения до заранее объявленной планки является краеугольным камнем рыночных операций итальянского казначейства Это минимум того что обязано сделать государство для инвесторов если оно не готово выкупать свои ... Перейдем от объемных показателей к временным Упомянутое С Скалерой время необходимое для достижения правильного объема в обращении имеет ... Слишком короткая пересмена может означатьчто новая бумага выпущена раньше чем бегущая достигла правильного объема Тогда возникает проблема доверия
Предупреждение ошибок в оценке инвестиционных проектов ставки дисконтированияCoLE и WACC обсуждаются аргументы приведенные в первоисточниках в которых эти показатели разрабатывались и обосновывались в 80-х годах XX в В работе приводится модель оценивания стоимости ... Проблема в том что расчет этой ставки часто приводит к путанице в допущениях Традиционная формулировка WACC для CFF имеет вид ... Еще раз напомним что традиционная формулировка WACC может применяться только для дисконтирования нелевереджированного денежного потока фирмы CFF Если ... CFF CoEU t VoUE t-1 VoLF t-1 CoTS t VoTS t-1 VoLF t-1 2 где CoTS - ставка дисконтирования ... В части превышающей указанное пороговое значение процентные расходы не принимаются к вычету при расчете налогооблагаемой прибыли Большую сложность представляет вычисление ставки дисконтирования налоговой экономии по процентным расходам В статье С.В Черемушкина ... P t 1-τ которое означаетчто поток налоговой экономии начисляется как на проценты по долгу так и на основные
Анализ практики организации и проблем развития расчетно-платежного оборота в РоссииЭкономика №1 2013 В условиях развития электронно-бумажного денежного стандарта сохраняется актуальность эффективного управления наличным денежным оборотом но ... Замещение полноценных денег знаками стоимости трансформировало представления об их сущности - если в эволюционной теории денег они рассматриваются ... Наличные деньги долгое время являются весомой долей денежной базы в широком определении составляя существенную часть денежного предложения в экономике по состоянию на 1.01.2013 г это 77.8 % По оценкам специалистов Банка России 2 уровень достаточности наличных денежных средств в ... Однако данный показатель превышает соответствующий показатель в США 6.9 % Бразилии 3.9 % и Канаде 3.6 % ... Анализ показывает что параметры баланса доходов и расходов ежегодно расширяются рис 2 Это актуализирует проблему расширения объемов ... Кроме того большая часть населения имеет невысокие либо крайне низкие доходы что вынуждает совершать покупки в мелких ... Банка России Этоозначает делегирование текущих функций по организации налично-денежного оборота коммерческим банкам крупным инкассаторским компаниям Данный подход
СпрэдЭтоозначаетчто инвестор получает премию в 2% за более длинный срок инвестирования в 10-летние облигации ... При сужении спреда до 3% длинная позиция закрывается по 103 а короткая по 100 Заработана прибыль 3 5 8 Таким образом грамотное использование спреда - мощный инструмент для ... Основной риск заключается в том что вместо ожидаемого сужения спред может неожиданно расшириться Это приведет к убыткам при закрытии позиций Причины расширения спреда могут быть разными - ухудшение ... Причины расширения спреда могут быть разными - ухудшение ликвидности высокая волатильность действия регуляторов и т.д Чтобы снизить риск нужно всесторонне анализировать ситуацию на рынке и факторы влияющие на спред Риск ... Риск низкой ликвидности Если финансовый инструмент неликвиден то спред по нему может резко расшириться а закрытие позиций станет ... Чем выше риски по активам тем больший спред нужен для их покрытия Конкурентоспособность Величина спреда влияет на способность банка конкурировать на ... Таблица Показатели банка Показатель Значение Ставка по кредитам 10% Ставка по депозитам 5% Доля депозитов в
Принципы бюджетного учетаПоследующие изменения в покупательной силе денег не влияют на эту сумму хотя как известно они бывают существенными Тем не менее бухгалтеры и не ... Принцип стоимости не означаетчто в учетных регистрах все активы сохраняют свою первоначальную покупную цену до тех пор ... Например стоимость актива имеющего долгий.. срок службы систематически уменьшается в течение этого срока с помощью процедуры называемой износом.. 12 с 26 Из принципа стоимости следует что ... Оценка затрат и эффекта в каждом отдельном случае зависит от финансовых органов требующих предоставление информации которая нужна или кажется что нужна им Большая часть затрат на информацию приходится на тех кто ее готовит тогда как выгоды от ... Доходы должны быть определены в периоде в котором были завершены основные экономические виды деятельности необходимые для создания и распределения товаров и услуг при условии что имеются объективные показатели результатов этих видов деятельности Эти два условия завершение основной экономической деятельности и объективность показателя
Оценка эффективности инвестицийNPV - это один из основных показателей оценки эффективности инвестиций Он представляет собой разницу между дисконтированной стоимостью ... Для расчета NPV необходимо оценить денежные потоки по проекту в каждом году его реализации привести их к настоящей стоимости с помощью выбранной ставки дисконтирования и сложить Если NPV положителен то инвестиции эффективны Рассмотрим проект с первоначальными инвестициями в размере 300 000 ... Так как NPV отрицательный то данный проект неэффективен при выбранной ставке дисконтирования Что такое индекс доходности инвестиций и как его посчитать Индекс доходности инвестиций PI показывает отношение ... Так как PI больше1 то проект эффективен Индекс доходности 1.37 означаетчтона1 рубль инвестиций приходится Чтоозначает внутренняя ставка доходности Внутренняя ставка доходности IRR - это ставка дисконтирования при которой чистый
Эффективность использования заемного капиталаROA СПср значит использование заемного капитала неэффективно чтоозначает снижение объема собственного капитала Каждое предприятие должно рассчитать такую рентабельность активов для того чтобы ... По полученным данным из произведенных расчетов можно сделать вывод что наше предприятие работает стабильно и получает прибыль но в то же время потенциал роста ... ЭФР снизился на 0.71 % 1.77 - 1.06 В дальнейшем необходимо определить в результате каких факторов произошло изменение показателя ЭФР К ним ... Повышение ставок налога на прибыль влечет за собой уменьшение показателя ЭФР и наоборот Однако эти условия не зависят от руководства предприятия Средняя расчетная ставка ... ЭФР Если процентная ставка за кредит на высоком уровне то это приводит к снижению уровня ЭФР ... ЭФР положительна тогда чем больше заемного капитала тем выгоднее применять заемные денежные средства И у предприятия появится возможность быстрее
Амортизация активовПри способе списания стоимости по объему продукции работ годовая сумма амортизации определяется исходя из натурального показателя объема продукции работ в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта и предполагаемого объема ... Чем выше первоначальная стоимость тем больше будут амортизационные отчисления за весь срок полезного использования Например если организация купила станок за 700 тыс рублей то при сроке полезного использования в Этоозначаетчтоесли объект был полностью самортизирован или списан 15 ноября то начисление амортизации прекратится
Факторы залогового обеспечения для управления рисками банков региональный аспектНа примере группы региональных банков изучается взаимосвязь требований к достаточности залога через размер кредит залог и назначаемой банком ... Наибольший уровень риска по кредиту согласно средневзвешенной величине премии за риск оценивался банками для кредитов ... Итого по кредитному портфелю 100.00 6.51 19 340 2.04 Источник составлено авторами Распределение кредитного портфеля по каждой отрасли деятельности ... Для оценки влияния показателя факторов залогового обеспечения на назначаемую банками премию за риск по i-кредиту r pi нами выделяются следующие факторы показатель кредит залог LTV i рассчитанный с учётом суммарной стоимости всех k-видов залогового объекта для ... Данный вид обеспечения учитывается переменной d i guaran or равной единице если имеется поручительство руководителя либо нулю если такового нет наличие просроченной задолженности за последние 12 ... Данный вид обеспечения учитывается переменной d i guaran or равной единице если имеется поручительство руководителя либо нулю если такового нет наличие просроченной задолженности за последние 12 месяцев по i-кредиту что оценивается переменной d i guaran or равной единице - при нарушении заёмщиком сроков осуществления ... Гипотеза 2 Диверсификация залогового портфеля по кредиту способствуют снижению потенциальных потерь из-за сокращения влияния рыночных факторов на суммарную стоимость залогов Это вызывает сокращение назначаемой премии за риск Стоимость поручительства G Отрицательное Гипотеза 3 Дополнительная ответственность Этоозначает резкое увеличение потенциальных потерь банка в условиях кризиса что подтвердилось в период 2015-2016 гг
Проблемы оценки безубыточности деятельности или порога рентабельностиЛ.М Поплавский делает акцент на точке окупаемости затрат что по его мнению означает количество продукции в натуральном измерении которое должно быть продано для того чтобы обеспечить организации ... Зона безопасности ЗФП ВП - ВП кр ВП 100 % 13 7 -6 53.8 Коэффициент ... В целом в отчетном году коэффициент безубыточности составляет 1.4 что указывает на безубыточность деятельности ООО Тавричанская сетевязальная фабрика Если уровень безубыточности организации показывает
Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценкаE f t 1 Положительная альфа из четырехфакторной модели очищенная от всех вознаграждений для активно управляемого фонда означает наличие выдающихся способностей и навыков управления по сравнению с пассивным повторением портфеля доступного инвесторам ... Эмпирические исследования часто подразумевают что факторная нагрузка не подвержена временным изменениям Одной из наиболее популярных является четырехфакторная модель Кархарта ... SMB HML и MOM факторы характеризующие портфели с эффектом размера стоимости и моментума инерции соответственно Если коэффициент при факторе инерции не значим модель сводится к трехфакторной модели Фамы и Френча ... В этом случае факторная модель расширяется до следующей формы r p t 1 α 0p α ... Предполагается что в любой момент можно разбить выборку фондов на несколько портфелей ранжируя их по некоторому выбранному фундаментальному параметру или другому показателю например по прошлой доходности или доле портфеля под активным управлением После этого можно составить ... Blitz Huij 2012 Большое число подходов к схемам взвешивания описано в академической литературе по портфельной теории например в
Оценка риска реинвестирования облигации Дополняющая дюрацияПоследние четыре столбца табл 1 содержат расчет будущей стоимости с учетом роста и снижения процентных ставок на1 и ... Отметим что к аждая дробь вида CF i 1 y i в числителе формулы 4 представляет ... CF i 1 y i в числителе формулы 4 представляет собой текущую стоимость соответствующего элемента денежного потока создаваемого облигацией Если разделить данное выражение на стоимость P представленную в знаменателе формулы 4 то получится выражение ... По сути дела получена формула аналогичная формуле расчета дюрации 1 только с измененными показателями сроков Соответственно расчет этой эластичности проводится по тем же показателям и в аналогичном порядке ... Следовательно хороший результат получится только при небольших изменениях ставок Формулу расчета эластичности 5 можно упростить Для этого проведем ее суммирование с Этоозначаетчто риск реинвестирования при увеличении срока инвестирования возрастает быстрее чем процентный риск При этом
Какой объем запасов обеспечит максимальную прибыльОтсюда критический срок для хранения товарной позиции - 8 дней 15% 0.05% в день х 20 дн - 0 дн 0.05% в день 1.95% в день Если товар задержится на складе набольший срок для компании это обернется ... Таблица 2 Анализ продаж № п п ПОКАЗАТЕЛЬ ДНИ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 ... Давайте договоримся дефицит товара не означает его полное отсутствие на складе О дефиците можно говорить когда запасов не хватает чтобы
Динамический подход к анализу платежеспособности предприятияЗатем полученные результаты были сопоставлены сначала визуально а потом статистически с помощью дисперсионного анализа который основан на беспристрастной оценке вариабильности возникшей под воздействием управляемых факторов Здесь в качестве управляемых факторов представлены ... Н 0 принимается если F Fv 1 v 2 α выборочная статистика меньше теоретического значения и Н 0 ... И ДИНАМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙНа основе данных из финансовых отчетов анализируемых предприятий сначала были вычислены значения соответствующих коэффициентов ... Из табл 1 видно что между оценками по двум критериям существуют значимые различия Различия становятся более наглядными если значения ... Другая пара оценивает покрытие обязательств по процентным платежам столбцы 3 и 5 здесь также вариабильности и несогласия больше чем в случае первой пары Это является нормальным следствием определения самих коэффициентов поскольку в Этоозначаетчтопоказатели платежеспособности предприятия выраженные как надежность всех кредиторов статическая и как покрытие всех
Детализация учета доходов и расходов от обычных видов деятельности на основе структурированных рабочих планов счетовРазличают следующие три формы связанной диверсификации диверсификация в поставки чтоозначает развитие деятельности обеспечивающей входные потоки в компанию например производство заготовок оборудования и т.п диверсификация ... Однако развитие бизнеса должно базироваться на экономических расчетах важной составляющей которых является анализ доходов и ... Географическая сегментация имеет большое значение для бюджетирования осуществляемого в рамках ведения управленческого учета Следовательно она важна для оперативного ... По мнению Н.А Казаковой диверсифицированный бизнес имеющий несколько сегментов должен разделять учет экономических показателей по ним В ОАО Оскольский электрометаллургический комбинат ОАО Газпром для ведения учета используют программу ... Вид деятельности в данном случае предполагает выделение определенной сферы деятельности это могут быть укрупненные коды ОКВЭД производство строительство торговля и т.п Выделение такой сегментации связано ... Выделение такой сегментации связано с необходимостью раскрытия информации в финансовой отчетности о результатах по каждому виду деятельности если его удельный вес занимает 10% и более а также важностью для пользователей анализа рентабельности ... Следует учесть что продукция одного наименования может изготавливаться для разных проектов Производственный процесс и традиционная схема документооборота
Актуальные вопросы расчёта и практического применения мультипликаторов фундаментальной стоимости компаний с высокой долговой нагрузкойГордона III EV FCFF o 1 g FCFF WACC - g FCFF IV Для поиска ... При этом данная теория не учитывает неэффективность рынков капитала трансакционные издержки и риски банкротства что не ... Таким образом компания может обслужить лишь 7.1% номинала долга С учётом того что характеристикой кредитного обязательства также является платность а значение ... Подобные высокие значения мультипликаторов могут означать следующее долг компании не является рыночным т е выдан аффилированной структурой предполагает нерыночные условия ... EV EBITDA зависит от того является ли рынок эффективным с точки зрения оценки рыночной стоимости собственного капитала Если рынок эффективен рыночная капитализация отражает фундаментальную стоимость компании для акционера в противном случае показателем ... Причинами являются схожие риск-характеристики в случае дефицита ликвидности маловероятно что бенефициары имеющие интерес в развитии компании предъявят требования о признании компании несостоятельной Кроме того ... Корректным будет являться добавление номинала данного требования к рыночной стоимости собственного капитала - в случае если рыночная стоимость собственного капитала больше нуля Если же рынки капитала неэффективны вполне вероятно что фундаментальная стоимость собственного капитала близка
Инструменты долгосрочного и среднесрочного финансирования предприятияПолитика самофинансирования компании связана с политикой распределения прибыли решение выплатить большую или меньшую часть своей прибыли акционерам в форме дивидендов определяет размер сумм которые она отложит в резерв Следовательно выбор соотношения между дивидендами и чистой прибылью отчетного года т.е ... Единственное что может сделать маленький акционер чтобы высказать свое несогласие с политикой руководства и акционерного большинства - это продать свою акцию как бы в знак протеста Если такое поведение носит ... И если он должен выбирать между акциями двух компаний имеющих примерно одни и те же показатели риска и равноценную прибыль то он предпочтет акции той компании которая выплачивает больше дивидендов Это говорит о том 10 что самофинансирование может отражать стоимость капитала Это конечно скрытая стоимость но она может оказать ... Однако это не означаетчто чистый оборотный капитал позволит справиться с новыми финансовыми потребностями потребностями в оборотном капитале
Динамическая модель цены на акцию при проведении обратного выкупа акцийИ те кто мог несколько дней назад продать свой пакет по одной цене сейчас смогут избавиться от оставшихся акций по цене ... Тогда акционер сам должен подать заявку на выкуп если он хотел воспользоваться предложением Фактически этоозначалочто любой желающий мог с минимальным риском ... Обратный выкуп через опцион представляет больший интерес для акционеров потому что эмитент может указывать различные условия оферты И иногда эти ... Среди основных причин можно выделить поддержание цены при ее падении предотвращение враждебного поглощения снижение избыточной ликвидности и избавление от избытка наличных средств увеличение показателя прибыли на акцию P E получение прибыли из-за сильной недооцененности акций компаний на рынке
АжиоВ финансовой терминологии ажио использовалось для обозначения разницы между номинальной стоимостью ценной бумаги и ее рыночной ... Также стоит отметить что при переводе средств за границу существуют определенные юридические права защищающие потребителей Например в США ... Примером ажио может служить ситуация на рынке ценных бумаг когда реальная стоимость акции больше номинальной Например если номинальная стоимость одной акции компании составляет 100 рублей а ее реальная ... Ажио и дисаксио являются важными показателями состояния рынка ценных бумаг и могут утолщать информационную базу для финансового анализа и решений ... России термин ажио используется в основном в сфере экономики и финансов обозначая премию или дисконт применяемый к цене валютных операций на биржевом рынке Это значение термина