Каталог: методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов

Замена: методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов → методы определения ставки дисконтирования оценке эффективности инвестиционных проектов

1. Методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов Метод реальных опционов допускает возможность внесения изменений в инвестиционный проект по мере поступления более точной информации но его применение увеличивает объем информации необходимой для выполнения расчетов при этом возможные основания для принятия новых решений в будущем необходимо оценить в период проведения анализа эффективности инвестиционного проекта Ставка дисконтирования используемая в анализе эффективности инвестиционного проекта с использованием метода реальных опционов является приемлемой
2. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта Учетная норма доходности accounting rate of return ARR - отношение бухгалтерской учетной прибыли к понесенным затратам или активам Учетная норма доходности является относительным показателем эффективности инвестиционного проекта и показывает сколько прибыли приходится на единицу вложенного капитала ARR AvNP year ... При дисконтировании наращении то есть приведении всех компонент денежного потока к заданному моменту времени используется оценка стоимости капитала которая называется требуемая норма доходности Требуемая норма доходности инвестора required rate of Определение требуемой нормы доходности происходит согласно следующим принципам приращения любое вложение средств должно приносить прирост благосостояния необходимости размер требуемой нормы доходности не может быть ниже определенной величины так как инвестор имеет обязательства перед третьими лицами и получение дохода ниже уровня обязательств является нецелесообразным альтернативности если средства вложены в альтернативу 1 то они уже не могут быть вложены в альтернативу 2 следовательно доходность альтернативы 1 не должна быть меньше доходности альтернативы 2 Методы определения требуемой нормы доходности 3 в качестве ставки используется доходность альтернативных вложений схожих по
3. Альтернативные методы оценки нетипичных инвестиционных проектов MIRR не может характеризовать эффективность типичного инвестиционного проекта в случае если его инвестиционная фаза длится более одного периода Значение показателя MIRR увеличивается с ростом финансовой ставки поэтому ... MIRR не может характеризовать эффективность типичного инвестиционного проекта в случае если его инвестиционная фаза длится более одного периода Значение показателя MIRR увеличивается с ростом финансовой ставки поэтому в соответствии с правилом MIRR получается что эффективность проекта повышается с увеличением стоимости финансирования Но это противоречит здравому смыслу Если устранить зависимость ... MIRR становится тождественной эквивалентной ставке дохода предложенной Э Соломоном Во второй части обсуждается неявное реинвестирование в методах NPV и ... MIRR приводит к неправильной оценке проекта в случае изменения стоимости капитала от периода к периоду В третьей части статьи ... NPV путем использования двух ставок дисконтирования - финансовой и реинвестирования Кулакова 2010c Kulakov Kulakova 2013 Метод GNPV позволяет оценить любой ... MIRR Начнем с определения критерия сформулированного С Лином Lin 1976 где CF i - денежный поток в i-й
4. Управление капиталом - Статьи по финансовому анализу России и методы борьбы с ними Методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов Методология управления портфелем недвижимости в составе
5. Нематериальные активы и другие критерии при инвестировании в IT-проект В частности с их помощью можно оценить экономический срок жизни проекта период окупаемости движение денежных средств в инвестиционном проекте для определения доходности рассматриваемой для инвестиций компании 6 6 6 Воронцовский А.В Инвестиции
6. Инвестиционный анализ технологии и приемы компьютерного моделирования Диапазон изменения ставки дисконтирования задан от минус 50% до плюс 50% от установленного значения с шагом приращения ... Особый акцент необходимо сделать на том что рассматриваемый программный пакет позволяет определить степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта с использованием метода Монте-Карло На рисунке 10 представлены результаты статистического анализа в рублях ... В таблице представлены средние значения показателей эффективности и значения неопределенности Средние значения показателей указывают на экономическую целесообразность реализации проекта Показатели неопределенности или вариации являются ... Использование современных технологий и приемов компьютерного моделирования в процессе инвестиционного анализа обладает значительным потенциалом эффективности и отдачи Предлагаемые на сегодняшний день на рынке программные ... Недоспасова Д.Д Оценка инвестиционной привлекательности проекта цели стадии методы Образование и наука в России и за рубежом
7. Правильная оценка стоимости инвестиционного объекта в кризисное время Таким образом мы сохраняем эффективность и рентабельность объекта на весь бесконечный временной отрезок Данные условия позволяют применить формулу Гордона ... В результате рыночная оценка объекта будет складываться из определенных выше частей PV PV 0 PV 1 5 Данная ... PV 0 PV 1 5 Данная методика расчета не зависит от экономической ситуации в стране на дату проведения теста В случае ... Рассмотрим сценарий повторной оценки инвестиционного объекта через год когда в стране начало возрастать экономико-политическое напряжение Увеличение риска инвестиций в ... Увеличение риска инвестиций в рассматриваемый объект повлияет на рост альтернативной ставки финансовых вложений инвестора На практике в качестве ставки дисконта часто используется величина WACC Weighted ... Cost of Capital средневзвешенная стоимость капитала компании при оценке проектов 7 WACC включает в себя например страновой риск и растет одновременно с ним Чем ... Чем выше ставка дисконтирования тем ниже приведенная стоимость денежных потоков формирующих стоимость объекта Допустим ставка дисконта при проведении ... Таргетированной целевой ставкой доходности назовем величину альтернативной доходности финансовых вложений для определенного инвестора без учета временных рисков отвечающую стабильной экономической ситуации Физически это может быть слабо
8. Обзор методов оценки эффективности инвестиционных проектов ИП Несмотря на существенные различия между типами проектов и многообразие условий их реализации оценка эффективности проектов и их экспертиза должны производиться в определенном смысле единообразно на основе единых обоснованных принципов Их можно разделить на три группы методологические ... Их можно разделить на три группы методологические наиболее общие обеспечивающие при их применении рациональное поведение экономических субъектов независимо от характера и целей проекта методические обеспечивающие экономическую обоснованность оценок эффективности проектов и решений принимаемых на их основе операциональные соблюдение которых облегчит и упростит процедуру оценок эффективности проектов и обеспечит необходимую точность оценок 5 Основываясь на этих принципах было разработано множество методов ... Так как в данном вопросе нет методологической однозначности большинство авторов занимающихся вопросами инвестирования обычно выделяют два основных подхода динамические или методы дисконтирования основанные на принципе дисконтирования денежных потоков ДДП - то есть учитывающие различную ценность денег во времени статические простые ... ИП Так как в данном вопросе нет методологической однозначности большинство авторов занимающихся вопросами инвестирования обычно выделяют два основных подхода динамические или методы дисконтирования основанные на принципе дисконтирования денежных потоков ДДП - то есть учитывающие различную ценность денег во времени статические простые методы не учитывающие принципа стоимости денег во времени Динамические методы оценки эффективности ИП 6 К динамическим показателям одноименных методов оценки эффективности инвестиционных проектов относятся Чистая ... IRR понимают значение ставки дисконтирования при котором NPV проекта равна нулю IRR r при котором NPV f r
9. Качественная трансформация метода внутренней нормы доходности инновационно-инвестиционного проекта Наращенная сумма подлежащая дисконтированию в финансовой математике подменяется приростом капитала чистым денежным притоком в инвестиционном проектировании Наращенная сумма ... Среди основных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов можно выделить метод расчета внутренней нормы доходности ВНД так ... Но процентная ставка финансового проекта заранее известная величина а внутреннюю норму доходности необходимо рассчитать Процентную ставку и
10. Финансовый анализ финансовые показатели - Статьи по финансовому анализу Оценка взаимосвязи несовершенной спецификации прав собственности и динамики экономических показателей на российских предприятиях Оценка влияния факторинга и лизинга на показатели финансового состояния транспортных компаний Оценка устойчивости предприятия и ... Моделирование выручки от реализации при оценке инвестиционного проекта с помощью электронных таблиц Моделирование рациональных экономических пропорций структуры баланса предприятий нефтехимического комплекса ... Мир налоговых вычетов Методология управления финансовыми результатами предприятия Методология оценки влияния амортизационной политики на финансовое положение организации Методология Методика оценки финансового состояния предприятия определение кризисной и избыточной ликвидности Методика оценки деловой активности предприятии АПК по индикаторам денежных потоков Методика отраслевого трендового анализа в выявлении возможных резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности организации Методика отраслевого трендового анализа в оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия Методика оперативного ... Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтирования Многопродуктовая точка безубыточности Анализ устойчивости экономического роста по данным бухгалтерской отчетности страховой компании
11. Инвестиционный риск Различные виды неопределенности и риска формализуются в виде премии за риск которая включается в ставку дисконтирования Величина премии за риск определяется экспертно и зависит от степени изученности объекта освоенности региона ... WACC как ставки дисконта связаны с тем что WACC не учитывает различие в рисках разных инвестиций WACC ... Анализ чувствительности предполагает процедуру прогнозной оценки показателей эффективности инвестиционного проекта ЧДД NPV ВНД IRR и пр при изменениях условий реализации проекта 6 ... С математической точки зрения теория вероятностей оценивает вероятность наступления некоторого события а нечеткие методы оценивают его возможность 7 Имитационное моделирование метод Монте-Карло представляет собой серию численных экспериментов призванных ... Монте-Карло представляет собой серию численных экспериментов призванных получить эмпирические оценки степени влияния различных факторов исходных величин на некоторые зависящие от них результаты показатели Метод
12. Премия за риск отменяет амортизацию и умножает цены В результате в США например при безрисковой доходности 5% премия за риск инвестирования в конкретный проект ожидается в размере 3.5% что формирует в итоге требуемую доходность по проекту на уровне не ниже 8.5% Для сравнения приведем выдержку из официального документа Федеральной службы ... Другая гипотеза состоит в том что инвестиционная близорукость - важнейшая причина чрезвычайно большого возраста оборудования используемого в российской экономике В 1970 ... В сфере природопользования развитых стран процедура дисконтирования и определения величины коэффициента капитализации ставок дисконта носит дискуссионный характер и определяется современными российскими учеными как тирания дисконтирования 15 Чтобы снять априори завышенную оценку современных денег и текущих выгод в ущерб будущим выгодам государство применяет не стандартные ставки дисконтирования а так называемые общественные нормы временного предпочтения с тщательным выявлением и оценкой будущих рисков ... РФ должно было присоединиться к распространенным оценкам называющим подобный переход вторым ГОЭЛРО Казалось бы что именно краткосрочный горизонт планирования хозяйственной деятельности ... В современной российской экономике в секторе регулируемых организаций подобного вектора снижения издержек и цен при внедрении долгосрочных методов тарифообразования не наблюдается как уже было отмечено выше Продолжим исследовать причины сложившейся ситуации Здесь ... На посткейнсианской концепции неопределенности следует остановиться особо Вообще говоря неопределенность будущего означает что мы не можем предсказать будущие ... Европе или цена на медь и ставка процента через двадцать лет или устаревание нового изобретения или положение владельцев частного богатства в ... В результате этого неопределенность снижается недостаточно эффективно Иными словами важнейшее отличие семейно-кланового капитализма от нормального рыночного капитализма заключается в завышенной неопределенности
13. Инновационная технология в инвестиционном проекте как оценить ноу-хау Предприятия для определения стоимости приобретаемого секрета производства Поскольку реализация инновационного проекта заказчика невозможна без приобретения и использования ... ЧДДД - чистый дисконтированный денежный доход - интегральный показатель эффективности инвестиционного проекта Оценка эффекта инвестиционного проекта производилась в ... ICF t - OCF t r - ставка дисконтирования - альтернативная доходность инвестора % в год в долях единицы Инвестиционные денежные затраты
14. Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях IRR Как показывают многие исследования налоговый щит особенно важен для крупных компаний фирм с большой долей заемного капитала с низким уровнем риска открытых компаний т.е для фирм в которых наблюдается тенденция к высоким предельным ставкам налога на прибыль и таким образом которые имеют более весомые стимулы для использования заемного ... Ряд исследователей также нашли взаимосвязь между уровнем образования и возрастом финансовых директоров и их склонностью к использованию дисконтированных методов 3.4 Как правило данные методы используют молодые директора с высоким уровнем образования MBA ... Вопросы первого блока позволили получить информацию о деятельности фирмы ее размере организационной форме экспортной программе об источниках финансирования которые она использует Вторая часть была нацелена на выявление методов и моделей которые использует компания при оценке инвестиционных проектов Третий блок содержал вопросы об ... По итогам анализа и обработки анкет были определены основные предпочтения финансовых директоров при выборе показателей эффективности осуществления инвестиционных вложений табл 3 Таблица
15. Приемы финансового анализа и оценки предпринимательских рисков Для оценки эффективности планируемых инвестиций может использоваться критерий внутренней нормы прибыли проекта внутренней доходности или окупаемости - Инвестиционная деятельность всегда сопровождается риском поскольку связана с иммобилизацией собственных финансовых ресурсов с привлечением заемных средств с разными сроками их возврата и ценой поскольку инвестиции осуществляются в условиях неопределенности и ее варьирования изменения Для оценки инвестиционных рисков используются статистические методы оценки например дисперсия ... В зарубежной аналитической практике широко распространена методика поправки на риск ставки дисконтирования которая затем и используется при расчете критериев оценки инвестиционных проектов Эта методика получила
16. Субъектно-ориентированный подход к оценке требуемой доходности на собственный капитал Кроме того предложенный подход может быть применен не только к финансовым но и к реальным активам например при определении ставки дисконтирования для оценки эффективности инвестиционного проекта или стоимости бизнеса При этом предложенная методика
17. Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной деятельность компании принципы подходы модель Стоимость капитала понятие и способы определения Бухучет в строительных организациях 2012 № 7 Игонина Л Л Опрышко Е.Л Современные тенденции ... Анализ основных подходов к оптимизации структуры капитала с учетом их адаптации к проблеме формирования оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной деятельности компаний позволяет выделить следующие ключевые положения структура инвестиционного капитала компаний является ключевым стратегическим параметром и инструментом принятия управленческих решений ориентированных на повышение эффективности политики финансирования инвестиционной деятельности компаний Заниженная доля заемного капитала фактически означает недоиспользование потенциально более ... Структура инвестиционного капитала может иметь случайный характер или быть результатом целенаправленного выбора Процесс формирования структуры капитала ... Современные теории структуры капитала располагают обширным методическим инструментарием оптимизации этого показателя где основными критериями выступают приемлемый уровень риска в деятельности предприятия ... С позиций финансово-инвестиционного подхода воспроизводящего задачи роста чистого дисконтированного дохода от реализации инвестиционных проектов и инвестиционной стоимости предприятия оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной ... Неоднозначные оценки будущего уровня доходности риска ликвидности а следовательно и условий оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной ... Процесс получения ожидаемых денежных потоков инвесторами отсрочен во времени что определяет необходимость приведения величин этих потоков к настоящему времени с учетом альтернативной ставки дохода утрачиваемого инвесторами Ставка привлечения заемных источников финансирования инвестиций отражает минимальную ставку доходности требуемую кредиторами Совокупные требования к
18. Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании В рамках общего инвестиционного проекта на ОАО ПТФ Васильевская была проведена комплексная реконструкция в результате которой объемы производства ... А А Никонова Российской академии сельскохозяйственных наук с 1998 г проводится отраслевой рейтинг наиболее крупных и эффективных предприятий по производству мяса птицы в России Клуб Мясо птицы 100 В качестве показателей ... Затратный имущественный подход оценки позволяет оценить бизнес как совокупность активов составляющих имущественный комплекс предприятия достаточный для выпуска определенного ... В настоящем подходе мы исходя из характера деятельности предприятия и объема имеющейся информации использовали метод дисконтирования потока денежных средств В основе метода дисконтирования денежных потоков лежит предположение о том что ... Рыночная стоимость собственности будет равна текущей стоимости всех будущих доходов то есть все будущие доходы с помощью ставки дисконта переводятся в текущую стоимость на дату оценки и складываются В данном случае проведен
19. Новости Методика расчета показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости которым должны соответствовать коммерческие организации желающие участвовать в реализации проектов имеющих общегосударственное региональное и межрегиональное значение с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации ... В программе стало более наглядно отображаться определение признаков фиктивного банкротства Беларусь все версии Деноминация 2016-10-28 17 26 В программе добавлена функция ... Простые методы прогнозирования 2016-10-12 11 39 Прогнозирование результатов деятельности организации и ее финансового состояния осуществляется с ... Прогнозирование результатов деятельности организации и ее финансового состояния осуществляется с целью оценки экономических и финансовых перспектив и предполагаемого.. Прогнозирование результатов деятельности организации и ее финансового состояния ... Расчет ставки дисконтирования для МСФО обесценения Дисконтирование является важнейшим механизмом позволяющим представлять.. В программу ФинЭкАнализ добавлен ... С помощью коэффициентного анализа изучают уровни и их отклонения от базисных значений различных относительных показателей характеризующих различные денежные потоки а также рассчитывают коэффициенты эффективности использования денежных средств организации Россия все версии Добавлен новый аналитический блок Оценка экономического риска
20. К вопросу качества технико-экономического обоснования инвестиционного проекта ТЭО проекта важнейшее место занимает оценка эффективности проекта Для этого применяется целая система как статических простых так и динамических сложных ... Наиболее востребованными в современных условиях являются следующие показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта чистый приведенный доход индекс доходности дисконтируемый период окупаемости внутренняя норма доходности 6 ... В отдельных случаях обосновывается применение более низкой ставки дисконтирования тем самым возрастают денежные потоки проекта Как известно проведение ТЭО предполагает не только изучение ... ТЭО предполагает не только изучение эффективности инвестиционного проекта как сферы вложения средств но и определение оценки финансового состояния самого инициатора проекта Как правило существует четыре группы показателей характеризующих финансовое ... Прогнозные значения должны учитывать не только внутренние факторы показатели прошлых лет время производства продукции время реализации продукта время задержки платежа после поставки продукта условия оплаты но и внешние сезонность производства инфляцию динамику цен на аналогичные товары