Обоснование финансовых решений в управлении структурой капитала малых организацийПри расчетах средневзвешенной стоимости капитала следует ориентироваться на рентабельность активов организации как на ограничение привлечениясредств из различных источников При разработке финансовой политики малой организации необходимо учитывать следующее условие ... V - общая сумма капитала rе - стоимость собственного капитала rd - проценты за применение заемного капитала t - ставка налога на прибыль в долях В продолжение рассматриваемого примера проведем
Еврооблигации в РФ Альтернатива с депозитным валютным вкладом за и противВ середине 60-х годов прошлого столетия фондовый рынок пополнился еще одним механизмом привлечениязаемных денежных средств - рынок еврооблигаций Еврооблигации - разновидность ценных бумаг которая выпускается в ... США при ставке 9.25% в год на срок 5 лет Доходы с бондов не облагались никакими налогами ... На сегодняшний день одним из актуальных вопросов для российских инвесторов планирующих связать свои денежные средства с еврооблигациями является Что лучше получать доход с помощью евробондов или же вести валютный
Оценка капитализируемой стоимости бизнес-процессов в анализе сделки по объединению бизнесаEVA создается лишь в том случае если на дополнительно привлеченный капитал компания получает добавленный денежный поток стоимость которого превышает стоимость этого капитала То есть ... Монетарные обязательства представляют собой обязательство выплатить в будущем фиксированное количество денежных единиц независимо от того какова будет цена актива в будущем на момент его поставки и признания в учете 1 с.38 2 Что касается ответа на первые два поставленные ... Когда совет директоров компании решает ввести новую дивидендную политику выкупить акции или изменить соотношение заемного и собственного капитала то это в действительности влияет на весь процесс капиталовложений 3 с ... Расчеты по таким договорам могут осуществляться денежными средствами на нетто-основе то есть опцион предусматривает что стороны сравнят справедливую стоимость акции подлежащих поставке
Особенности банковского консорциумного кредитованияБазовые требования остаются стандартными но могут быть ужесточены например требования к максимальной доле финансирования проекта за счет привлеченных кредитных ресурсов Трудно называть какие-то типичные требования или уровни показателей в отношении финансирования инвестиционных ... Для каждого из проектов он рассчитывается отдельно базируясь на уровне будущих денежных потоков их достаточности стабильности и предсказуемости При этом общепринятое минимальное соотношение собственных и заемныхсредств на уровне 30 70 в текущих реалиях зачастую не работает и для стабильного ... Дата погашения ставка б.п уполномоченные ведущие организаторы Уралкалий 05.2016 1 200 USD май 2016 май 2021 LIBOR
Оценка денежного потока при определении качества корпоративного заемщикаОптовая торговля выделяется центр продаж аккумулирующий внешнюю выручку на своих счетах финансирование закупок через центры закупок может осуществляться за счет собственных средств и при наличии кассовых разрывов - заемных внутригрупповые расчеты преимущественно осуществляются взаимозачетами поступающие внешние денежные потоки перераспределяются внутри группы Таким образом ... За продолжительное время присутствия в отрасли холдинг будет иметь определенную репутацию что может значительно облегчить привлечение ресурсов извне 13 Рассматривая вопрос о кредитовании конкретного юридического лица входящего в группу компаний ... В целях отслеживания целевого использования кредитных средств кредиторов в первую очередь интересуют компании - закупочные звенья группы В качестве укрепления позиций ... Более того возможен учет категории качества поручителя и при расчете премии за кредитный риск как составляющей процентной ставки Но при принятии риска на финансовое положение поручителя стоит учитывать масштаб его бизнеса и
Аналитический обзор методов прогнозирования вероятности банкротства предприятийБивера - отношение суммы чистой прибыли и начисленной амортизации к общей величине заемного капитала коэффициент текущей ликвидности - отношение оборотных активов к общей величине текущих обязательств экономическая рентабельность - отношение чистой прибыли к общей величине активов предприятия финансовый леверидж - отношение заемного капитала к валюте баланса коэффициент покрытия текущих активов собственными оборотными средствами - отношение собственных ... Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1 Если выполнено хотя бы одно из ... Для внешних пользователей информация о более точном финансовом положении необходима для принятия решений о финансировании определении сроков условий и процентной ставки кредитования слиянии покупке бизнеса В связи с этим необходимо внутри каждой группы ввести второй ... Данный показатель оценивает возможность и целесообразность применения антикризисных мер как основу для принятия управленческих решений и условия привлечения внешних источников финансирования Наглядно возможные варианты развития ситуации до и после прохождения критической точки
Методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектовТочность и обоснованность инвестиционных расчетов необходимы при формировании инвестиционной привлекательности проекта для привлечения различных источников его финансирования со стороны акционеров кредиторов государства Сегодня в условиях нестабильной экономики ... NPV 0 то проект эффективен то есть принесёт ожидаемую доходность заложенную в ставке дисконтирования Индекс рентабельности доходности - отношение суммы дисконтированных положительных денежных потоков к сумме дисконтированных ... Или иначе ставка дисконтирования - это норма доходности проводимой операции компенсирующая инвестору временный отказ от альтернативного использования предоставляемых средств а также принятием рисков связанных с неопределенностью конечного результата Норма доходности при расчетах формируется ... Соотношение собственного и заемного капитала на практике обычно определяется по бухгалтерской отчетности Если отсутствует возможность получения этих данных
Оценка эффективности управления на основе реальной стоимости бизнесаEBIT - это объем прибыли до вычета процентных платежей по заемнымсредствам и уплаты налога на прибыль Рассмотрим расчет показателя EVA и его динамику во ... В табл видно что на протяжении всего рассматриваемого временного периода величина собственного капитала гораздо выше сумм привлекаемых займов и кредитов Однако предприятие привлекает кредиты по достаточно высоким ставкам вследствие чего формируется высокая средневзвешенная стоимость капитала которую предприятие не в состоянии покрыть низкими ... EVA могут быть увеличение прибыли при условии использования прежнего объема капитала посредством освоения новых видов продукции сегментов рынка более рентабельных смежных звеньев производства уменьшение объема используемого капитала при условии сохранения прибыли на прежнем уровне ликвидация убыточных или недостаточно прибыльных сфер деятельности уменьшение расходов на привлечениезаемных финансовых ресурсов а также изменение структуры капитала компании Заключение В заключении необходимо отметить
Практика принятия инвестиционных решений в российских компанияхВ представленных работах исследования проводились посредством рассылки анкет обычной или электронной почтой по факсу а также проводились опросы по телефону ... IRR Как показывают многие исследования налоговый щит особенно важен для крупных компаний фирм с большой долей заемного капитала с низким уровнем риска открытых компаний т.е для фирм в которых наблюдается тенденция к высоким предельным ставкам налога на прибыль и таким образом которые имеют более весомые стимулы для использования заемного ... Данный факт во многом определяет стремление компаний к привлечению проектов с максимальной ликвидностью к скорейшей отдаче вложенных средств В то же время не
Больные статьи в отчетностиТрадиционно проблемные статьи такие как просроченная дебиторская кредиторская задолженность займы и кредиты с высокой процентной ставкой неликвидные запасы Таким образом выявление больных статей позволяет оценить финансовое состояние предприятия определить его ... Высокий удельный вес долгосрочных и краткосрочных обязательств в пассивах баланса может свидетельствовать о недостаточности собственных источников финансирования и ухудшении структуры обязательств предприятия Это может быть признаком финансовых трудностей и зависимости от внешних заемныхсредств Задолженность по налогам взносам во внебюджетные фонды и банковским кредитам Нарушение сроков погашения таких ... Это может свидетельствовать о недостатке собственных оборотных средств и чрезмерной зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников что повышает риски его финансовой устойчивости Переоценка внеоборотных активов как больная статья Переоценка ... Небольшой размер уставного капитала может ограничивать возможности предприятия по привлечению инвестиций получению кредитов участию в тендерах и других видах деятельности требующих наличия определенного объема
Особенности формирования инвестиционных ресурсов российских предприятийПри этом инвестиционные ресурсы предприятия подразделяют на следующие виды 2 с 135 16 с 158 собственные источники и внутрихозяйственные резервы инвестора прибыль амортизационные отчисления денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий стихийных бедствий и другие средствазаемные финансовые средства инвесторов или переданные им средства облигационные займы и другие средствапривлеченные финансовые ... Кроме того в отдельные периоды за последние годы характеризующиеся особой нестабильностью на финансовом рынке процентные ставки по вкладам достигали очень высоких значений повышая привлекательность данного финансового инструмента У населения особой ... На вкладах до востребования и срочных вкладах менее одного года размещено более 99% средств нефинансовых организаций Ситуация со сроками вкладов физических лиц на первый взгляд была несколько лучше ... Федерации на период 2016-2018 гг в целях создания благоприятных условий для привлечения в отечественные компании акционерного капитала Банк России предполагает совершенствовать корпоративное законодательство в направлении усиления
Анализ финансовой отчетности сформированный в соответствии с МСФОПри этом следует иметь в виду что в случаях дешевых кредитных ресурсов при низкой процентной ставке ссудного капитала и высокой скорости кругооборота средств предприятиям выгодно привлекать в свой оборот значительные ... На предприятии за счет денежных средств может быть немедленно погашено 38 % краткосрочных заемных обязательств Коэффициент оборачиваемости по расчетам характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы ... Таким образом прирост доходности капиталов собственников предприятия за счет привлечения в оборот заемных ресурсов кредиторов составляет -2% 5 ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ financial responsibility способность предприятия погашать
Влияние концентрации собственности на дивидендную политику российских компанийПолученная модель сформирована на основании данных о предприятиях представляющих 9 отраслей добыча полезных ископаемых промышленность поставка электроэнергии и газа строительство оптовая и розничная торговля транспорт сельское хозяйство операции с недвижимостью ... Решения в области дивидендов выступают важной частью финансовой политики компании и представляют собой решения по выплате части прибыли и свободного денежного потока акционерам компании Таким образом при наличии выбора выплачивать дивиденды или направлять ресурсы на развитие компании посредством вложения средств в инвестиционные проекты необходимо взвешенно подходить к данной проблеме стараясь соблюдать интересы разных заинтересованных ... Однако их связь с дивидендами не определена однозначно с одной стороны при агентском конфликте компания может быть вынуждена выплачивать более высокие дивиденды для его смягчения и привлечения инвесторов Но с другой крупный собственник может предпочесть более низкие дивиденды для увеличения ресурсов ... Y Reddy 6 Значение коэффициента финансового левериджа соотношение величины заемного капитала к величине собственного имеет также существенное влияние на дивидендный выбор Фирмы с высоким
Инвестиционный капиталВнутренние источники включают в себя накопленные амортизационные отчисления и накопленную нераспределенную чистую прибыль а также прибыль амортизацию и инвестиции собственников предприятия. Внешние источники могут включать в себя заемныесредствапривлечение инвестиций от других компаний бюджетные ассигнования и прочие источники Какие виды инвестиционного ... Долгосрочные кредиты и займы компании могут обращаться к банкам и другим финансовым институтам для получения долгосрочного финансирования Эмиссия акций и облигаций компании могут выпускать новые акции и облигации на финансовых рынках для привлечения дополнительного капитала Государственное финансирование некоторые инвестиционные проекты могут быть финансированы за счет средств выделенных ... IRR это процентная ставка при которой чистый приведенный доход равен нулю Если IRR выше ставки дисконта требуемой доходности
Бизнес-учет инвестиционных процессов при объединении бизнесаЭто определение можно взять за основу при разработке бизнес-модели учета объединения бизне са так как в основе оценки стоимости бизнеса лежит рыночная оценка объекта инвестиций с соответствующим сопоставлением возможности использования собственного и привлеченногозаемного капиталов инвесторов то есть информации для принятия решений провайдерами финансового капитала при распределении ... Когда совет директоров компании решает ввести новую дивидендную политику выкупить акции или изменить соотношение заемного и собственного капиталов то это в действительности влияет на весь процесс капиталовложений 6 с ... Причем покупка акций может происходить по одному из трех вариантов для исполнения договора продавец передает акции в обмен на денежные средства расчеты акциями на нетто-основе то есть стороны сравнивают справедливую стоимость акций подлежащих поставке продавцом и сумму денежных средств подлежащих уплате покупателем и одна из сторон произведет передачу
Показатели обеспечивающие контроль реализации стратегии и текущего финансового состоянияЭто и управление платежами и бюджетный контроль расходов а также выбор условий привлечения финансовых средств предлагаемых банками см табл 2 Таблица 2 Управление прямыми финансовыми показателями Показатель ... Средняя процентная ставка по привлекаемым заемнымсредствам Постановка на периодической основе задач на снижение процентных ставок по привлекаемым заемнымсредствам
Матрица в управлении оборотным капиталомПроведенный анализ управления оборотным капиталом на сервисных предприятиях нефтяной и газовой промышленности показал что зачастую управление оборотным капиталом сводится к определению потребности в нем причем под оборотным капиталом чаще понимаются текущие активы управлению элементами текущих активов преимущественно управление запасами посредством установления норм для различных групп оборотных средств и контроля за входящими ценами на ресурсы управлению кредиторской задолженностью возникающей вследствие получения авансов ... Проведенный анализ управления оборотным капиталом на сервисных предприятиях нефтяной и газовой промышленности показал что зачастую управление оборотным капиталом сводится к определению потребности в нем причем под оборотным капиталом чаще понимаются текущие активы управлению элементами текущих активов преимущественно управление запасами посредством установления норм для различных групп оборотных средств и контроля за входящими ценами на ресурсы управлению кредиторской задолженностью возникающей вследствие получения авансов от покупателей и привлечению краткосрочных кредитов для покрытия кассовых разрывов при этом цена краткосрочного кредитования не всегда имеет критическое значение как правило ставки банковского кредитования находятся в пределах определенного коридора вследствие острой необходимости выполнения работ в короткие ... Учитывая вышеизложенное сумму наименее ликвидной части текущих активов и средств необходимых для покрытия текущих платежей поставщикам можно определить как величину собственных и приравненных к ним долгосрочных заемныхсредств инвестируемых в текущие активы предприятия в целях обеспечения приемлемого уровня ликвидности и как ... Кроме того при возможности необходимо оптимизировать инвестиционную политику в соответствии реальным финансовым возможностям организации а также отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования и привлечение долгосрочного финансирования Целесообразно также рассмотреть варианты по реализации части постоянных активов не используемых в
Что поможет оценить финансовые перспективы покупки бизнесаОтношение заемныхсредств к величине собственного капитала вся задолженность собственный капитал показывает насколько компания перегружена долгами во сколько раз заемныесредства превышают собственные или же сколько рублей привлеченныхсредств приходится на рубль собственных Пример По данным отчетности ООО Альфа за последний год ... ООО Альфа за последний год коэффициент отношения заемныхсредств к собственному капиталу снизился с 7.9 до 6.4 Положительная динамика налицо хотя значение ... Чем он выше тем меньше у компании оборотных средств А значит может потребоваться дополнительное финансирование от нового владельца чтобы удержать бизнес на плаву ... Поскольку в силу разных причин прогнозы могут не оправдаться - подорожают кредиты или вырастет ставка налога на прибыль - весьма целесообразно ввести некий понижающий коэффициент - плату за возможные
Внутренние механизмы финансовой стабилизацииЕсли эффективная налоговая ставка была 20% предприятие может снизить ее до 18% Оперативный механизм финансовой стабилизации Оперативный механизм ... При месячной прибыли в 1 млн рублей это даст 50 тыс руб рублей дополнительные средства Другие меры по устранению неплатежеспособности Помимо исключения отчислений в фонды предприятие может придерживаться и ... Например если у предприятия привлеченная задолженность в размере 10 миллионов рублей со сроком сохранения 30 дней ее можно реструктурировать ... Например если предприятие имеет 60% собственного капитала и 40% заемного капитала а средняя стоимость заемного капитала составляет 10% то оптимизация структуры до 50 50
Использование финансового левериджа для оценки синтетического кредитного рейтинга компанииDFL - с увеличением объема заемного капитала финансовые издержки по обслуживанию долга возрастают что приводит к увеличению DFL Один из ... In 1 - T где T ставка налога на прибыль Стандартный коэффициент покрытия процентов позволяет оценить способность фирмы нести расходы по ... Увеличение финансовых затруднений влияет непосредственно на кредитный рейтинг компании Традиционно он используется в мировой практике для определения надежности и ... Слишком высокий коэффициент свидетельствует о довольно осторожном подходе к привлечениюзаемныхсредств что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала так как не