Определение ставки дисконтирования методом кумулятивного построенияМодель оценки капитальных активов САРМ Модель средневзвешенной стоимости капитала WACC Модель САРМ и метод кумулятивного построения основаны на ... DR DR f Sum n i 1 R i 1 где DR ставка дисконтирования DR f безрисковая ставка дохода R ... В качестве безрисковой возможно также использование ставки по депозитам наиболее надежных банков 4 c.26 Безрисковые вложения как правило приносят минимальный уровень дохода а для ... Премия за риск связанный с финансовой структурой оценивается по результатам финансовой отчетности и финансовых коэффициентов при этом учитываются факторы соответствие нормам например среднеотраслевым или завышенная доля заемных источников в совокупном капитале предприятия узость источников финансирования предприятия недостаточное использование привлеченных заемных средств и других источников финансирования дополнительная эмиссия ценных бумаг и др игнорирование прогрессивных схем инвестирования финансового лизинга и др финансовая неустойчивость предприятия недостаток обеспечения собственными оборотными средствами не достаточное покрытие задолженности ликвиднымиактивами и пр Основные финансовые коэффициенты учитываемые при оценке премии за риск связанный с
Нормирование собственного оборотного капитала как важнейший инструмент обеспечения финансовой устойчивости аграрных предприятийПетра I Воронеж Россия Вестник аграрной науки №1 64 2017 Современное состояние аграрных предприятий России ... Среди вопросов финансирования текущей деятельности наибольшее внимание менеджеры аграрных предприятий уделяют проблемам краткосрочного банковского заимствования и товарного коммерческого кредитования Это ... Р.С Сайфулин четко связывают финансовое состояние предприятия тип финансовой устойчивости и кризисного развития с соотношением оборотных активов и источниками их покрытия Данное направление оценки финансового положения выводится из основного балансового уравнения ... Р.С Сайфулин 15 для характеристики уровня финансовой неустойчивости предприятия предложили использовать связь минимальной потребности в собственном оборотном капитале с уровнем ликвидности различных составных частей оборотных активов Это положение еще раз подчеркивающее значение собственного оборотного капитала
Финансовая безопасность компании аналитический аспектТак оборачиваемость дебиторской задолженности весомо упала она сильно увеличилась за период Кроме того снизилась оборачиваемость заемного капитала -компания также увеличила ... Среди сильных сторон бизнеса можно назвать высокую рентабельность активов продукции и продаж а также интенсивную оборачиваемость активов Таким образом ОАО НК Роснефть имеет недостаточную финансовую безопасность и учитывая что компания - ... Report to the Nations on Occupational Fraud and Abuse Official Website ACFE URL http www.acfe.com rttn.aspx Таблица 1 ... А.А Финансовая безопасность - состояние предприятия позволяющее обеспечить финансовое равновесие стабильность платежеспособность и ликвидность в долгосрочном периоде достаточную финансовую независимость потребности в финансовых ресурсах для устойчивого расширенного воспроизводства ... Финансовая безопасность - состояние наиболее эффективного использования корпоративных ресурсов предприятия выраженное в лучших значениях финансовых показателей прибыльности и рентабельности
Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценкаНа российском рынке коллективных инвестиций требование об обязательном указании категории открытых и интервальных ПИФов акций ... ПИФы инвестирующие в акции к активно управляемым или индексным портфелям В качестве критериев для такого анализа могут использоваться показатели ошибки ... В качестве критериев для такого анализа могут использоваться показатели ошибки отслеживания коэффициент корреляции индикатор active share Cremers Petajisto 2009 превышение кумулятивной доходности ПИФов над аналогичной доходностью индекса и другие ... Поэтому наиболее корректным подходом является разделение этих категорий фондов на две выборки В качестве бенчмарка для ... При этом доходность фактора представляет собой доходность портфеля формируемого из акций российских компаний и обновляемого в зависимости от значения того или иного фундаментального фактора размера компании коэффициента капитализации к стоимости чистого капитала компании ликвидности дивидендной доходности и т.п за определенный период например год Приведем пример такой оценки эффективности
Оценка финансовой результативности сделок слияний и поглощенийВ целом у обеих компаний только пятая часть собственных средств вложена в ликвидныеактивы но это проще чем в среднем по отрасли У компании-цели финансовая устойчивость выше ... У компании-цели финансовая устойчивость выше чем у компании-покупателя об этом свидетельствует высокий коэффициент автономии который показывает долю собственного капитала в совокупных активах Также низкий уровень финансового левериджа у ОАО ТНК-ВР Холдинг по сравнению с ОАО НК ... Следовательно на этапе I поглощение в целях повышения финансовой устойчивости покупающей компании обосновано Второй этап - установление ... ДДП - это наиболее часто используемый метод оценки При его применении требуется построение прогноза денежных потоков за определенный
Анализ финансово-хозяйственной деятельности для администраций субъекторв РФПри этом по состоянию на 31.12.2018 г дебиторская задолженность превышала кредиторскую на 95 889 тыс руб а по состоянию на 31.12.2023 г кредиторская задолженность была выше дебиторской на 761 786 тыс руб Наибольшее увеличение дебиторской задолженности на 329 919 тыс руб наблюдалось в период с 31.12.2021 г ... Анализ формирования финансовых результатов проводится как в самой организации для целей управления активами так и внешними пользователями информации партнерами по бизнесу или акционерами Динамика структуры прибыли до ... Наименование показателя за 2018 за 2019 за 2020 за 2021 за 2022 за 2023 Изменение 2023 от 2018 I Доходы - всего 601 379 7 034 038 ... Таблица 4 а совокупные активы пассивы - баланс валюта баланса активов пассивов совокупные активы пассивы стр.1600 б скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов без деловой репутации и организационных расходов основных средств без капитальных затрат на арендуемые основные средства незавершенных капитальных вложений без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства доходных вложений в материальные ценности долгосрочных финансовых вложений прочих внеоборотных активов скорректированные внеоборотные активы стр.1110 стр.1120 стр.1130 стр.1140 стр.1150 - капитальные затрат на арендуемые основные средства стр.1160 стр.1170 стр.1190 в оборотные активы - сумма стоимости запасов без стоимости отгруженных товаров долгосрочной дебиторской задолженности ликвидныхактивов налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям задолженности участников учредителей по взносам в
Показатели самофинансирования компании методы оценки и практическое применениеПо коэффициенту оборачиваемости можно оценить и период оборота средств самофинансирования Period of Turnover of the Self-financing PTSF ... Чем выше коэффициент оборачиваемости тем выше его активность в самофинансировании табл 3 Таблица 3 Коэффициент оборачиваемости и период оборота средств самофинансирования компаний ... DIR лучшей мерой ликвидности по сравнению с показателями промежуточной и текущей ликвидности поскольку в оценке этого параметра активы ... Значимость данных показателей подтверждается на примере сравнения авиаперевозчиков без учета новых параметров проблематично выделить компанию которая наиболее успешно использует средства самофинансирования У компании Lufthansa значительно выше оборачиваемость и рентабельность имеющихся средств
Новый подход к оценке качества прибыли предприятияРассмотрим основные подходы к оценке качества прибыли предприятия Наиболее популярным является подход основанный на использовании коэффициентов В самом простом случае качество прибыли определяется ... К равн где Х i - рентабельность продаж за i-ый период Х - средний показатель рентабельности n - число ... Под активной прибылью следует понимать ту часть прибыли которая была получена предприятием в результате целенаправленного воздействия ... Невостребованных ликвидныхактивов Невидимые проценты Соответствие план факт потребностей ТМЦ при выполнении проектов Факторы активной прибыли
Методические подходы к оценке кредитоспособности сельскохозяйственных организацийОценка кредитоспособности потенциальных заёмщиков является одной из наиболее сложных и ответственных задач в деятельности коммерческого банка Эффективная организация процесса оценки кредитоспособности позволяет ... Россельхозбанк на основе показателей ликвидности определяет платежеспособность сельскохозяйственных организаций исходя из имеющихся у них активов Денежный поток сельскохозяйственной организации ... Хорошее Отличные I группа Стандартные II группа Удовлетворительные III группа Среднее Стандартные II группа Удовлетворительные III группа
Отбор факторов риска банкротства предприятия на основе метода главных компонентДля проведения анализа было отобрано 33 показателя наиболее полно характеризующих все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия оценка имущественного положения оценка ликвидности оценка финансовой ... Отчета о прибылях и убытках форма № 2 за I квартал 2010 года Далее в соответствии с основными этапами метода главных компонент были
Анализ финансового состояния должникаТаблица 2.1 2.2 а совокупные активы пассивы - баланс валюта баланса активов пассивов совокупные активы пассивы стр.1600 б скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов без деловой репутации и организационных расходов основных средств без капитальных затрат на арендуемые основные средства незавершенных капитальных вложений без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства доходных вложений в материальные ценности долгосрочных финансовых вложений прочих внеоборотных активов скорректированные внеоборотные активы стр.1110 стр.1120 стр.1130 стр.1140 стр.1150 - капитальные затрат на арендуемые основные средства стр.1160 стр.1170 стр.1190 в оборотные активы - сумма стоимости запасов без стоимости отгруженных товаров долгосрочной дебиторской задолженности ликвидныхактивов налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям задолженности участников учредителей по взносам в уставный капитал собственных акций выкупленных у акционеров оборотные активы стр.1200 г долгосрочная дебиторская задолженность - дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты д ликвидныеактивы - сумма стоимости наиболееликвидных оборотных активов краткосрочной дебиторской задолженности прочих оборотных активовликвидныеактивы стр.1230 если в балансе нет разбивки на краткосрочную и долгосрочную стр.1240 стр.1250 стр.1260 е наиболееликвидные оборотные активы - денежные средства краткосрочные финансовые вложения без стоимости собственных акций выкупленных у акционеров наиболееликвидные оборотные активы стр.1240 стр.1250 ж краткосрочная дебиторская задолженность - сумма стоимости отгруженных товаров дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты без задолженности участников учредителей по взносам в уставный капитал краткосрочная дебиторская задолженность стр.1230 если в балансе нет разбивки на краткосрочную и долгосрочную з потенциальные оборотные активы к возврату - списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств и собственные средства - сумма капитала и резервов доходов будущих периодов резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу задолженности акционеров участников по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций выкупленных у акционеров собственные средства стр.1300 стр.1530 стр.1540 стр.1430 - капитальные затраты по арендованному ... Таким образом организация стало более финансово устойчиво стабильно и менее зависимо от внешних кредиторов Наибольшее снижение финансовой независимости на 0.037 до 0.231 прослеживается в период с 01.01.2023 г по ... Таким образом можно сделать вывод об увеличении ликвидныхактивов в целом из-за состояния дебиторской задолженности 2.4 Анализ коэффициентов характеризующих деловую активность должника ... Индикатор инвестиционной активности за IV квартал 2023 года обновил исторический максимум Предполагается сохранение инвестиций в I квартале
Анализ арбитражного управляющегоАнализ коэффициентов характеризующих платежеспособность должника ОАО Арсенал ПРИМЕР Коэффициенты характеризующие платежеспособность должника Таблица 3 Наименование показателя 31.12.2022 ... Краснодарского края туризм активно развивающийся на побережье Чёрного и Азовского морей а также в горных и степных районах ... К финансовым стимулам развития производства и повышения его эффективности относятся бюджетные стимулы приоритетное и наиболее эффективное направление инвестирование финансовых ресурсов финансовые льготы и санкции Информация о влиянии на должника ... По данным сайта https sanctionssearch.ofac.treas.gov должник внесен не внесен в список подсанкционных организаций Данные факторы существенно влияют не влияют ... Анализ активов Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности оценки ликвидностиактивов степени их участия в хозяйственном обороте выявления имущества и имущественных прав приобретенных на
Реструктуризации долга российскими металлургическими компаниями в кризис 2008 годаОднако объявление о начале реструктуризации имеет положительную избыточную доходность только в том случае когда комплекс мер по реструктуризации наиболее эффективен Это по мнению авторов случается когда в процесс внесудебной реструктуризации вовлечена третья сторона ... EBIT Sales также три показателя использующиеся в кредитном анализе 1 отношение чистого долга к EBITDA ... Z-счет является линейной комбинацией константы и четырех финансовых коэффициентов взятых на конец соответствующего года в скобках указаны соответствующие веса финансовых коэффициентов 1 константа равная 3.25 2 оборотный капитал совокупные активы 6.56 3 нераспределенная прибыль совокупные активы 3.62 4 операционная прибыль совокупные активы 6.72 5 ... Мечелу сохранить ликвидность компании на планируемом уровне Однако делать вывод об успешности или выгодах принятых соглашений по
Концепция валютно-финансового регулирования национальной экономики в условиях нестабильности глобальных финансовИ в том и в другом случае подходы к валютно-финансовому регулированию базируются на тех ресурсах которыми обладает экономика и определяются тем местом которое она ... CAB S - I где CAB сальдо счета текущих операций платежного баланса S совокупный объем сбережений экономики I ... Еще менее предсказуема динамика процентных ставок на глобальном рынке Активное использование центральными банками политики количественного смягчения повсеместное нарушение ранее декларируемых безоговорочных правил монетарной политики ... Для идентификации такого порога может быть использована статистика активных операций глобальных банков на формирующихся рынках оборот операций производных финансовых инструментов а также индекс глобальной ликвидности публикуемый на регулярной основе Банком международных расчетов БМР 4 4 Global liquidity indicators https ... Значительная часть ресурсов развивающихся стран консолидируется в международных резервах это наиболее консервативная и низкодоходная часть инвестиций которая является не более чем формой накопления транзакционных остатков
Особенности финансовой политики компаний в условиях кризисаСнижение рисков достигается с помощью следующих мер 1 снижение операционного рычага уменьшение доли постоянных операционных расходов коррекция системы оплаты труда в направлении уменьшения ее постоянной части заключение договоров на оказание услуг предусматривающих их оплату в зависимости от полученной выручки использование аутсорсинга для закупки необходимых полуфабрикатов и услуг у сторонних организаций уменьшения инвестиций во внеоборотные активы 2 снижение финансового рычага уменьшение долговой нагрузки увеличение периода погашения обязательств привлечение более дешевых финансовых ресурсов заимствование между компаниями группы 3 снижение валютного риска 8 увеличение доли поступлений и активов в стабильной валюте снижение доли расходов и обязательств в стабильной валюте снижение доли поступлений и активов в нестабильной валюте увеличение доли расходов и обязательств в нестабильной валюте спользование инструментов хеджирования валютных рисков - валютных опционов фьючерсов форвардов 4 снижение кредитного риска за счет ужесточения кредитной политики уменьшение величины дебиторской задолженности сокращение среднего срока оплаты счетов тщательный отбор клиентов получающих отсрочку платежа 5 снижение риска ликвидности 9 сокращение краткосрочных обязательств увеличение ликвидных и высоколиквидных активов повышение ликвидности оборотных активов На третьем этапе разрабатывается политика управления капиталом 20 Общая направленность этих мер ... Общая направленность этих мер - капитализация бизнеса ц том числе за счет нераспределенной прибыли получаемой от основной деятельности и продажи части активова также уменьшение долговой нагрузки 9 уменьшение или прекращение выплат дивидендов погашение наиболее срочных ... V ic ROIC IC WACC ROS k ic IC WACC где ROIC - рентабельность инвестированного капитала
Анализ финансовой деятельности предприятияВнеоборотные активы за исключением Долгосрочные финансовые вложения А4 П4 П4 статьи раздела III пассива баланса Капитал ... П1 Наиболее срочные обязательства 2 116 324 1 414 327 -2 010 040 -1 312 607
Сравнение технической эффективности системно значимых российских банков на основе финансовой отчетности по российским и международным стандартамВ качестве показателей эффективности были приняты финансовые коэффициенты рентабельность активов капитала Согласно выводам Верникова в российском банковском секторе наиболее эффективны государственные банки Эффективность российских ... Автор сравнивает операционную эффективность государственных частных и иностранных банков измеряя ее с помощью коэффициента отношения расходов к доходам Cost to Income CIR и приходит к выводу о большей эффективности государственных банков по ... Результаты исследования показали что для асимметрии информации в финансовой отчетности и рыночной ликвидности ценных бумаг данных компаний на торгах выбор фирмами стандартов не является значимым В работе
О факторах определяющих спрэды суверенных еврооблигаций РоссииНа наш взгляд авторы пришли к выводам противоречащим интуитивным по причине искажающего влияния целого ряда ... Анализ суверенных спрэдов по еврооблигациям имеет близкое отношение к анализу стоимости кредитных дефолтных свопов credit default swap CDS рыночных деривативов страхующих от дефолта по долгам Изучению факторов влияющих на ... CDS доступна по фиксированному сроку погашения кредитных обязательств что позволяет отделить собственно кредитный риск от рисков ликвидности Отметим также исследование М Столбова представленное на XVII Апрельской международной конференции НИУ ВШЭ 2 ... России внешние факторы кредитного риска заметно преобладают над внутренними Наиболее весомое воздействие на уровень суверенного кредитного риска РФ отмечено со стороны индекса глобальной волатильности ... Открытие и активное использование его в операциях долларового репо в связи с чем заметно вырос локальный спрос
Диверсификация как инструмент управления рисками инвестиционного портфеляПервый критерий анализа обращен к оценке уровня капитализации рынка ETF Общая капитализация мирового рынка ETF по состоянию ... СЧА Сумма чистых активов за годовой интервал но взимается ежедневно пропорционально периоду владения акциями фонда Во-вторых это комиссия ... Финэкс составляет 0.45-0.95% а у компании ITI Group - 0.65 % 7 На зарубежном рынке уже практикуют нулевую комиссию но в ... Данные представленные в таблице показывают что доходность наиболее капитализированных ETF за рубежом достигает более 9% большинство на уровне 5-6% Но важно понимать ... США являются самым ликвидным ETF на сегодняшний день Вложение в отдельный сектор США - информационные технологии т.е 100%
Оптимизация структуры российских золотовалютных резервов при помощи модели Блэка ЛиттерманаТаким образом оптимизация структуры золотовалютных резервов должна базироваться не только на математических методах и точных аналитических расчетах но и учитывать современные мировые тенденции по расширению диверсификации портфеля международных резервов по увеличению его риска с целью повышения доходности по увеличению в нем доли золота росту дюрации а следовательно по снижению его ликвидности Можно сделать вывод что одной из предпосылок вступления России в клуб высокоразвитых стран выступает ... T Ω -1 Q 1 где E R новый комбинированный вектор доходности N 1 вектор-столбец τ масштабирующий фактор ∑ ковариационная матрица доходностей активов N N matrix P матрица идентифицирующая активы участвующие в расчетах матрица размерности K N ... Банка России Как видно из табл 1 наиболее высокую доходность имеет золото среди валютных активовнаибольшей доходностью обладают австралийские доллары Поэтому при