66372d8408a132_93430654___skip_ 66372d8408a411_04447663___skip_ 66372d8408a6b0_85624278___skip_ [А] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408ace6_18419223___skip_ [Б] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408b080_24814913___skip_ [В] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408b411_61941132___skip_ [Г] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408b768_67711253___skip_ [Д] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408bae0_38021500___skip_ [Е] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408be45_14868338___skip_ [Ж] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408c1a7_09078197___skip_ [З] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408c4f2_77502858___skip_ [И] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408c809_96328629___skip_ [К] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408cb50_24329501___skip_ [Л] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408cea8_82381811___skip_ [М] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408d1c4_63365410___skip_ [Н] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408d510_76348390___skip_ [О] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408d823_57317634___skip_ [П] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408db70_94981730___skip_ [Р] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408deb3_59430552___skip_ [С] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408e1e4_22532232___skip_ [Т] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408e516_19079725___skip_ [У] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408e826_59370077___skip_ [Ф] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408eb43_60744338___skip_ [Х] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408ee83_27209103___skip_ [Ц] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408f1a2_45255400___skip_ [Ч] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408f4d3_42145419___skip_ [Ш] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408f802_87943494___skip_ [Э] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408fb42_67652686___skip_ [Ю] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d8408fe67_10615984___skip_ [A] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090181_32167190___skip_ [E] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090495_14260633___skip_ [M] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840907d7_79277324___skip_ [S] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090ac9_07593694___skip_ [..] 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84091101_47165401___skip_ Фундаментальный анализ 66372d840888e3_62869253___skip_ 66372d84091490_47337218___skip_ 66372d84091818_40539984___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ 66372d84091f28_41584868___skip_ Фундаментальный анализ 66372d84092205_79159158___skip_ - это метод, с помощью которого аналитики пытаются предсказать, как будут меняться цены на акции компании. Они анализируют финансовую информацию о компании, изучют тенденции в отрасли и макроэкономические факторы. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Фундаментальный анализ включает в себя финансовый анализ показателей компании, таких как прибыль, выручка, долги и активы. Также учитывается состояние отрасли, в которой работает компания, и влияние макроэкономических событий, таких как инфляция, безработица и процентные ставки. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Основная цель фундаментального анализа заключается в определении внутренней стоимости компании, чтобы на её основе сделать прогноз относительно будущего роста или падения курса её акций. Этот метод анализа помогает инвесторам и аналитикам понять, насколько компания ценна в реальности и оценить, стоит ли инвестировать в её акции. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Какие факторы учитывает фундаментальный анализ? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Фундаментальный анализ учитывает разнообразные факторы, включая: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Финансовое состояние и перспективы компании: Аналитики исследуют финансовые отчеты компании, такие как баланс, отчёт о прибылях и убытках, и денежные потоки, чтобы оценить её текущее состояние и будущие возможности. Например, если компания имеет стабильный рост прибыли и здоровые финансовые показатели, это может быть позитивным сигналом для инвесторов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Спрос и предложение на продукцию: Анализируется спрос на продукцию или услуги компании. Если спрос на товары или услуги растет, это может способствовать росту компании. Например, если компания производит продукты, которые пользуются популярностью среди потребителей, это может способствовать увеличению прибыли. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Денежно-кредитная политика: Изучаются ставки по кредитам и доступность финансирования. Высокие процентные ставки могут увеличить затраты на заемный капитал для компании, что может повлиять на её прибыль. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Экономический рост: Анализируется текущее состояние экономики и её прогнозируемый рост. Когда экономика растет, компании часто испытывают увеличенный спрос на свои товары и услуги. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Политические риски: Оцениваются политические события и риски, которые могут повлиять на компанию. Например, изменения в законодательстве, тарифы и регулирование могут иметь серьезное воздействие на бизнес. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Пример: Предположим, что фундаментальный анализ компании ABC показал, что её прибыль растет, спрос на её продукцию увеличивается, процентные ставки находятся на низком уровне, экономика страны, в которой она работает, растет, и политические риски минимальны. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Какие показатели рассчитывают при фундаментальном анализе компании? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ При фундаментальном анализе компании рассматриваются различные показатели, которые помогают оценить её финансовое состояние, производительность и потенциал для роста. Вот некоторые из наиболее важных показателей: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/E (Price-to-Earnings) – отношение цены акции к прибыли на акцию. Он помогает определить, насколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар прибыли компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/S (Price-to-Sales) – отношение цены акции к выручке компании. Этот показатель позволяет оценить, насколько дорого акции компании относительно её выручки. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/BV (Price-to-Book Value) – отношение цены акции к стоимости активов компании, учитывая её балансовую стоимость. Он показывает, насколько рыночная цена отражает реальную стоимость активов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ ROE (Return on Equity) – показатель доходности собственного капитала, который указывает, сколько прибыли компания генерирует относительно своего собственного капитала. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ ROA (Return on Assets) – показатель доходности активов, который показывает, сколько прибыли компания генерирует относительно своих активов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Чистая прибыль – это общая прибыль компании за вычетом всех расходов и налогов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Выручка – общий доход, который компания получает от продажи своих товаров или услуг. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Долговая нагрузка – это общая сумма долгов компании, которую необходимо погасить. Этот показатель позволяет оценить финансовую устойчивость компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Представим вымышленное предприятие "ABC Inc." и проведем анализ основных финансовых показателей за три года: 2020, 2021 и 2022. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 1. P/E (Цена к прибыли): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ P/E – это отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию компании. Он позволяет оценить, насколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар прибыли. Вот как это выглядит для "ABC Inc.": 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Год 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Цена акции 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Прибыль на акцию (EPS) 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ P/E 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 2020 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ $50 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ $4 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 12.5 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 2021 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ $60 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ $5 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 12 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 2022 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ $65 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ $6 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 10.8 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Из таблицы видно, что P/E снижается с 12.5 в 2020 году до 10.8 в 2022 году. Это может указывать на то, что акции "ABC Inc." становятся более доступными для инвесторов, что может быть положительным сигналом. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 2. P/S (Price-to-Sales): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ P/S – это отношение рыночной цены акции к выручке компании. Он показывает, насколько дорого акции относительно выручки. Вот анализ для "ABC Inc.": 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Год 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Цена акции 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Выручка (Sales) 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ P/S 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $50 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $200 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.25 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $60 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $220 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.27 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $65 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $240 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.27 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ P/S остается стабильным на уровне 0.27 в течение трех лет. Это может указывать на стабильное отношение между рыночной ценой и выручкой. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 3. P/BV (Price-to-Book Value): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ P/BV – это отношение рыночной цены акции к балансовой стоимости активов компании. Вот анализ для "ABC Inc.": 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Год 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Цена акции 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Балансовая стоимость активов 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ P/BV 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $50 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $300 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.167 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $60 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $320 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.188 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $65 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $340 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.191 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ P/BV также растет незначительно с 0.167 в 2020 году до 0.191 в 2022 году. Это может указывать на рост оценки рынком балансовой стоимости активов. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 4. ROE (Рентабельность собственного капитала): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ ROE показывает, сколько прибыли компания генерирует относительно своего собственного капитала. Вот анализ для "ABC Inc.": 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Год 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Чистая прибыль 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Собственный капитал 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ ROE 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $40 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $200 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 20% 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $45 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $220 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 20.45% 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $50 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $240 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 20.83% 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ ROE остается стабильным на уровне около 20% в течение трех лет. Это свидетельствует о стабильной эффективности использования собственного капитала. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 5. ROA (Рентабельность активов): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ ROA показывает, сколько прибыли компания генерирует относительно своих активов. Вот анализ для "ABC Inc.": 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Год 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Чистая прибыль 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Активы 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ ROA 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $40 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $300 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 13.33% 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $45 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $320 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 14.06% 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $50 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $340 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 14.71% 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ ROA также растет с 13.33% в 2020 году до 14.71% в 2022 году. Это указывает на увеличение эффективности использования активов. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 6. Чистая прибыль: 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Чистая прибыль "ABC Inc." увеличивается с $40 млн в 2020 году до $50 млн в 2022 году. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 7. Выручка: 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Выручка компании также растет с $200 млн в 2020 году до $240 млн в 2022 году. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 8. Долговая нагрузка: 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Долговая нагрузка - важный аспект фундаментального анализа и оценки финансовой устойчивости компании: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Год 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Долговые обязательства 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Собственный капитал 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Отношение долга к собственному капиталу 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $50 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $200 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.25 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $60 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $220 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.27 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $65 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $240 млн 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 0.27 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Отношение долга к собственному капиталу показывает, насколько большая часть финансовой структуры компании является заемными средствами по сравнению с собственным капиталом. В случае "ABC Inc." это отношение остается на уровне 0.27 в течение трех лет. Интерпретация долговой нагрузки: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Отношение долга к собственному капиталу величина 0.27 означает, что на каждый доллар собственного капитала приходится 27 центов долга. Это позволяет считать компанию "ABC Inc." довольно умеренной в плане долговой нагрузки. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Стабильное отношение долга к собственному капиталу в течение трех лет может свидетельствовать о финансовой устойчивости компании и способности ее обслуживать свой долг. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Однако важно также учитывать, как используются заемные средства, и насколько они способствуют росту и развитию компании. Важно балансировать долговую нагрузку с возможностями генерировать прибыль и выполнять обязательства по долгу. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Как соотносится цена и стоимость акции с точки зрения фундаментального анализа? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ С точки зрения фундаментального анализа, цена и стоимость акции имеют важное соотношение. Цена акции - это текущая рыночная цена, по которой инвесторы могут купить или продать акции. С другой стороны, стоимость акции определяется внутренней оценкой, основанной на финансовых показателях и фундаментальных данных компании. Если цена акции на рынке ниже её оценки, то акция считается недооцененной, и инвесторы могут видеть в ней потенциал для роста. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Предположим, у "ABC Inc." есть акции, и их текущая рыночная цена составляет $50. Однако, после проведения фундаментального анализа, инвесторы приходят к выводу, что внутренняя стоимость акции, основанная на финансовых показателях компании, составляет $60. То есть, с точки зрения фундаментального анализа, акция стоит дороже, чем её текущая цена на рынке. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ В данном случае, инвесторы могут считать акцию "ABC Inc." недооцененной. Это может быть интересным сигналом для инвестиций, так как есть потенциал для роста цены акции, чтобы прийти к более справедливой оценке в $60. Однако, важно также учитывать риски и другие факторы, которые могут повлиять на цену акции, и проводить дополнительный анализ, прежде чем принимать инвестиционные решения. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Какие основные подходы используют в фундаментальном анализе? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ В фундаментальном анализе применяются несколько основных подходов для оценки финансовой состоятельности и стоимости компании: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Анализ отчетности (Financial Statement Analysis): Этот подход включает в себя изучение финансовых отчетов компании, таких как баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и отчёт о изменениях в собственном капитале. Анализируются ключевые финансовые показатели, такие как выручка, прибыль, активы, долги, и показатели рентабельности. Этот подход позволяет понять текущее финансовое состояние компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Оценка активов (Asset Valuation): В этом подходе проводится оценка активов компании, таких как недвижимость, оборудование, интеллектуальная собственность и другие. Оценка активов может быть полезной при оценке компаний, основанных на их внутренней стоимости. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Метод дисконтированных денежных потоков (Discounted Cash Flow, DCF): Этот метод основан на оценке будущих денежных потоков, которые компания сможет генерировать. Для этого прогнозируются будущие доходы и расходы, а затем они дисконтируются к сегодняшнему времени с учётом ставки дисконтирования. DCF-модель позволяет определить внутреннюю стоимость компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Сравнительная оценка (Comparative Analysis): В этом подходе компания сравнивается с аналогичными компаниями в отрасли. Это включает в себя анализ сходств и различий в финансовых показателях, таких как P/E (цена к прибыли), P/S (цена к выручке) и другие, с целью определения, недооценена ли компания по сравнению с её конкурентами. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Каждый из этих подходов имеет свои преимущества и ограничения и может использоваться в разных ситуациях в зависимости от целей анализа. В итоге, фундаментальный анализ помогает инвесторам и аналитикам принимать обоснованные решения о том, инвестировать в компанию или нет, и определять её фактическую стоимость. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 1. Анализ отчетности (Financial Statement Analysis): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Взглянем на финансовые показатели "ABC Inc." за три последних года (2020, 2021, 2022): 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ Год 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Выручка ($ млн) 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Чистая прибыль ($ млн) 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ ROE (%) 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ ROA (%) 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $200 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $40 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 20 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 13.33 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $220 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $45 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 20.45 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 14.06 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $240 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $50 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 20.83 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 14.71 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 2. Оценка активов (Asset Valuation): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Оценим балансовую стоимость активов "ABC Inc." за те же три года: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84096989_67578203___skip_ 66372d84096bf9_59549922___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Год 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d840971d6_37630613___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ Балансовая стоимость активов ($ млн) 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840974c0_13953143___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84097ed2_67833545___skip_ 66372d84098164_67260880___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2020 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $300 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2021 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $320 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84096eb8_07884343___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ 2022 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84098553_13866000___skip_ 66372d8409a402_00701857___skip_ $340 66372d8409a693_80324803___skip_ 66372d840987a9_09392270___skip_ 66372d84097c68_30836358___skip_ 66372d84099829_32946185___skip_ 66372d84099a23_42520621___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 3. Метод дисконтированных денежных потоков (DCF): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Для применения метода DCF, прогнозируются будущие денежные потоки от "ABC Inc." и дисконтируются к сегодняшнему времени. Давайте представим, что ожидается, что компания будет генерировать следующие денежные потоки: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d840a9754_99260747___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 2023: $55 млн 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 2024: $60 млн 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 2025: $65 млн 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d840a9bf0_77371907___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Используем дисконтирование с учетом ставки дисконтирования 10%: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d840a9f44_14670695___skip_ DCF = ($55 млн / (1 + 0.10) 66372d840aa283_50821335___skip_ 1 66372d840aa4c5_32563661___skip_ ) + ($60 млн / (1 + 0.10) 66372d840aa283_50821335___skip_ 2 66372d840aa4c5_32563661___skip_ ) + ($65 млн / (1 + 0.10) 66372d840aa283_50821335___skip_ 3 66372d840aa4c5_32563661___skip_ ) ≈ $164.81 млн 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84096223_19109204___skip_ 4. Сравнительная оценка (Comparative Analysis): 66372d84096487_07442168___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Сравним "ABC Inc." с аналогичными компаниями в отрасли по показателям P/E (цена к прибыли) и P/S (цена к выручке). Допустим, средние значения P/E и P/S для конкурентов составляют 15 и 1.2 соответственно. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d840a9754_99260747___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/E "ABC Inc." = Цена акции / Прибыль на акцию 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/S "ABC Inc." = Цена акции / Выручка 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d840a9bf0_77371907___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Допустим, текущая цена акции "ABC Inc." - $55, прибыль на акцию - $6, выручка - $240 млн. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d840a9754_99260747___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/E "ABC Inc." = $55 / $6 = 9.17 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ P/S "ABC Inc." = $55 / $240 = 0.229 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d840a9bf0_77371907___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Сравнив средние значения конкурентов (P/E = 15, P/S = 1.2), видно, что "ABC Inc." может быть недооцененной с точки зрения P/E и P/S. Выводы: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d840a9754_99260747___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Анализ отчетности показывает стабильный рост выручки, чистой прибыли, ROE и ROA компании "ABC Inc." в течение трех лет, что может свидетельствовать о хорошем финансовом состоянии. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Оценка активов также показывает, что балансовая стоимость активов увеличивается, что может добавить к общей оценке компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Метод DCF оценивает внутреннюю стоимость "ABC Inc." примерно в $164.81 млн. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Сравнительная оценка указывает на то, что компания может быть недооценена по сравнению с конкурентами. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d840a9bf0_77371907___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ В целом, на основе различных методов анализа, "ABC Inc." может представлять интерес для инвесторов, и его акции могут быть недооценены, что может создать потенциал для роста. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ В чем преимущества фундаментального анализа для инвесторов? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Фундаментальный анализ предоставляет инвесторам ряд преимуществ, которые помогают им принимать взвешенные инвестиционные решения, основанные на реальном положении компаний: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Оценка стоимости активов: Фундаментальный анализ позволяет инвесторам определить внутреннюю стоимость компании, исходя из её финансовых показателей, что помогает определить, переоценена ли компания на рынке или недооценена. Это позволяет инвесторам находить акции, которые могут представлять потенциал для роста. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Прогнозирование будущей прибыли: Анализ финансовых данных компании позволяет инвесторам делать прогнозы будущей прибыли и денежных потоков. Это важно для определения, насколько прибыльна может быть инвестиция в компанию. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Изучение финансовой устойчивости: Фундаментальный анализ позволяет оценить финансовую устойчивость компании, включая её способность погашать долги и выплачивать дивиденды. Это важно для инвесторов, ищущих безопасные инвестиции. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Определение потенциала для роста: Анализ финансовых показателей и отраслевых тенденций помогает выявить компании с потенциалом для роста и развития. Инвесторы могут выбирать компании, которые демонстрируют стабильное улучшение своей финансовой производительности. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Принятие осознанных решений: Фундаментальный анализ предоставляет информацию, которая помогает инвесторам принимать осознанные решения о том, когда и как инвестировать. Это уменьшает риск и повышает вероятность успешных инвестиций. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Долгосрочная ориентированность: Фундаментальный анализ ориентирован на долгосрочные перспективы компании, что позволяет инвесторам строить портфель с долгосрочной перспективой и избегать краткосрочных колебаний рынка. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Какие основные недостатки присущи фундаментальному анализу? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Фундаментальный анализ обладает несколькими основными недостатками, которые важно учитывать: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Высокие временные затраты: Проведение фундаментального анализа требует много времени и усилий. Сбор и анализ финансовых данных, изучение бухгалтерской отчетности, исследование отрасли и конкурентов - все это требует больших временных ресурсов. Это может быть непрактичным для инвесторов, которым нужно быстро принимать решения на рынке. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Сложность прогнозирования: Прогнозирование будущих финансовых показателей компании является сложной задачей. Множество факторов, включая экономические изменения, конкурентное окружение и изменения в законодательстве, могут повлиять на результаты компании. Это делает прогнозирование прибыли и денежных потоков менее надежным. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Субъективность оценок аналитиков: Оценка фундаментальных данных и параметров, таких как ставка дисконтирования в методе DCF, часто зависит от субъективных мнений аналитиков. Разные аналитики могут прийти к разным выводам, что создает неопределенность в оценке стоимости активов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Информационные недостатки: Фундаментальный анализ требует доступа к надежной и полной информации о компании. Однако некоторые компании могут скрывать информацию или делать её недоступной для публичности, что затрудняет проведение анализа. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Неучтение краткосрочных колебаний рынка: Фундаментальный анализ ориентирован на долгосрочную перспективу, и он может игнорировать краткосрочные колебания рынка, которые могут оказать влияние на цены акций в короткосрочной перспективе. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Неучтение психологии рынка: Фундаментальный анализ фокусируется на фактах и цифрах, но игры психологии рынка, такие как страх, эмоции и тренды, могут также оказывать влияние на цены акций. Эти аспекты не всегда учитываются в фундаментальном анализе. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Несмотря на эти недостатки, фундаментальный анализ остается мощным инструментом для инвесторов, особенно для тех, кто ориентирован на долгосрочные инвестиции и готов вложить усилия в глубокий анализ компаний. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Как учитываются макроэкономические факторы при фундаментальном анализе? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Макроэкономические факторы играют важную роль в фундаментальном анализе путем анализа их влияния на прибыль и финансовую производительность компании в конкретном секторе экономики. Вот как они учитываются: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Экономический цикл: Фундаментальный анализ учитывает текущую фазу экономического цикла. Например, в период экономического роста компании могут иметь более высокую выручку и прибыль, тогда как в периоды рецессии они могут сталкиваться с уменьшением спроса. Инвесторы анализируют, как компания справляется с разными этапами экономического цикла. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Инфляция: Уровень инфляции может повлиять на затраты компании на сырье, труд и другие ресурсы. Фундаментальный анализ учитывает, насколько компания способна адаптироваться к изменениям в ценах и поддерживать свою рентабельность. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Процентные ставки: Уровень процентных ставок влияет на затраты компании на заемные средства и капитал. Высокие процентные ставки могут увеличить затраты на кредиты, что может снизить прибыль. Низкие процентные ставки могут стимулировать инвестиции и расширение компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Валютный курс: Компании, осуществляющие международную торговлю, подвержены валютным рискам. Фундаментальный анализ учитывает влияние колебаний валютных курсов на прибыльность и конкурентоспособность компании. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Политические и правовые факторы: Изменения в законодательстве и политической обстановке могут влиять на бизнес-среду компании. Фундаментальный анализ оценивает риски, связанные с политической нестабильностью, регулированием и налогообложением. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Социальные и демографические факторы: Изменения в потребительском спросе и предпочтениях могут повлиять на продукты и услуги компании. Фундаментальный анализ учитывает долгосрочные демографические тенденции и изменения в поведении потребителей. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Технологические инновации: Развитие новых технологий и инноваций может сильно влиять на конкурентоспособность компании. Фундаментальный анализ оценивает, насколько компания способна адаптироваться к быстрым изменениям в технологической среде. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Учитывая эти макроэкономические факторы, фундаментальный анализ помогает инвесторам понять, как компания реагирует на изменения в окружающей среде и какие риски она может встретить в будущем. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Как соотносится фундаментальный и технический анализ? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Фундаментальный и технический анализ - это два различных подхода к анализу финансовых рынков, и они имеют разные методы и фокусы: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ 1. Фундаментальный анализ - этот подход сосредотачивается на оценке внутренних факторов, влияющих на стоимость актива. Это включает в себя изучение финансовых показателей компании, отраслевых тенденций, макроэкономических факторов и других фундаментальных аспектов, которые могут влиять на инвестиционное решение. Фундаментальный анализ помогает определить фактическую стоимость актива и оценить, переоценен он или недооценен. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ 2. Технический анализ - этот подход не рассматривает фундаментальные аспекты, а вместо этого анализирует исторические данные о цене и объеме торгов. Технические аналитики исследуют графики, формируя гипотезы о будущем движении цен на основе прошлых паттернов и трендов. Они верят, что цены и объемы уже включают в себя всю необходимую информацию и попытки уловить паттерны в ценовых графиках. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Соотношение между этими двумя методами может быть различным. Некоторые инвесторы и трейдеры могут предпочитать фундаментальный анализ для принятия долгосрочных инвестиционных решений, а затем использовать технический анализ для точного времени входа и выхода с рынка. Другие могут сочетать оба метода для более полного понимания рынка. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Как учитывается конкурентная среда в фундаментальном анализе? 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Конкурентная среда играет важную роль в фундаментальном анализе компании. При проведении фундаментального анализа аналитики учитывают сильные и слабые стороны компании на фоне её основных конкурентов. Вот как это происходит: 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84093d32_35545258___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Идентификация конкурентов: Сначала определяются основные конкуренты компании в том же сегменте рынка или отрасли. Это позволяет провести сравнительный анализ и оценить позицию компании относительно своих конкурентов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Сравнительный анализ: Аналитики исследуют ключевые показатели компании, такие как выручка, прибыль, рентабельность, долговая нагрузка и другие, и сравнивают их с аналогичными показателями конкурентов. Это позволяет определить, насколько компания выделяется на фоне конкурентов. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Определение конкурентных преимуществ и недостатков: Аналитики анализируют, в чем заключаются сильные и слабые стороны компании по сравнению с конкурентами. Например, компания может иметь уникальное технологическое преимущество, но быть менее эффективной в маркетинге. Это помогает определить, где компания может быть конкурентоспособной, а где у неё есть проблемы. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Оценка рисков и возможностей: Анализ конкурентной среды также позволяет выявить риски и возможности для компании. Например, если конкуренты активно входят на новые рынки, это может создать угрозу для компании. С другой стороны, компания может находиться в уникальном положении, чтобы воспользоваться новыми возможностями. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ Определение стратегии развития: На основе анализа конкурентной среды компания может разработать стратегию развития, которая учитывает её сильные стороны и реагирует на слабые стороны в сравнении с конкурентами. Это может включать в себя решения о расширении рынка, улучшении продуктов или услуг, снижении издержек и другие шаги для укрепления конкурентоспособности. 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84091b99_41206135___skip_ Конкурентный анализ в рамках фундаментального анализа помогает инвесторам и руководителям компании лучше понять, как компания выполняет на рынке, и какие шаги могут быть предприняты для улучшения её позиции. 66372d84092b60_56051467___skip_ 66372d84091818_40539984___skip_ 66372d84088b56_73717338___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d840ad4e0_32616143___skip_ 66372d84088e06_88077438___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d840adec8_67802161___skip_ 66372d840ae128_67998510___skip_ 66372d84093471_31539945___skip_ Еще найдено про фундаментальный анализ 66372d84093767_94035786___skip_ 66372d840ae565_79475457___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840ae8d7_40335019___skip_ Фундаментальный и технический анализ фондового рынка 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Исследование фондового рынка и оценка всевозможных рисков возможны посредством двух видов 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ и технического Оба подхода имеют своих противников и почитателей В статье рассмотрен подход 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840afa70_72914828___skip_ Фундаментальный анализ эмитента ценных бумаг 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Объектом исследования служит 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальный 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализ 66372d840af468_63610114___skip_ эмитента ценных бумаг Предметом исследования является изучение возможности и необходимости введения новых направлений 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b0268_50887766___skip_ Анализ распределительной политики в рамках фундаментального анализа компании 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ Анализ 66372d840af468_63610114___skip_ распределительной политики в рамках 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ компании Вера Геннадьевна Когденко доктор экономических наук заведующая кафедрой финансового менеджмента Национальный исследовательский 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b0c56_50555232___skip_ Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетности 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Предложена классификация финансовых активов расчет показателей их движения алгоритм оценки влияния финансовых активов на создаваемую компанией 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальную 66372d840af468_63610114___skip_ стоимость Выполнен 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализ 66372d840af468_63610114___skip_ по данным реальной компании Статья может быть полезна специалистам финансовых служб 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b1449_52427721___skip_ Методология исследования операций на финансовом рынке 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ В процессе проведения инвестиционной операции инвестор сталкивается с риском 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальной 66372d840af468_63610114___skip_ информации и временным риском Риск 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальной 66372d840af468_63610114___skip_ информации определяется объемом информации доступной для 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b2645_60875948___skip_ Анализ ценных бумаг 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Основные методы 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ ценных бумаг 66372d840aeef7_52279391___skip_ Фундаментальный 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализ 66372d840af468_63610114___skip_ Этот метод оценки ценных бумаг основан на изучении финансовой отчетности компаний и оценке 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b2fb9_38836463___skip_ Принципы эффективного прогнозирования фиктивного капитала корпораций 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Базовой основой для принятия инвестиционных решений должны стать расчеты комплексного 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ Фундаментальный 66372d840af468_63610114___skip_ расчет теоретических цен необходим в связи с тем что рынок по своей природе 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b39a8_85035566___skip_ Особенности финансовой политики компаний в условиях кризиса 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ В индексной форме удобной для дальнейшего 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ формула индекса роста 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальной 66372d840af468_63610114___skip_ стоимости представляет собой следующее выражение I v I ros I 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b41b1_16419255___skip_ Оценка фундаментальной стоимости бизнеса в системе финансового менеджмента методические подходы и практические рекомендации 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Расчет весовых коэффициентов методом 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ иерархий Для определения итоговой величины 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальной 66372d840af468_63610114___skip_ стоимости необходимо умножить результаты основных подходов на соответствующие 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b49f7_40101904___skip_ Анализ показателей создания стоимости 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Поэтому особое значение приобретают индикаторы созданной или разрушенной бизнесом стоимости эти показатели 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализируются 66372d840af468_63610114___skip_ в комплексе с 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальными 66372d840af468_63610114___skip_ факторами стоимости бизнеса а именно факторами операционной эффективности рентабельность инвестированного 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b5282_69551747___skip_ Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетности 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Оценка стоимости коммерческих организаций на основе актуарной финансовой отчетности предполагает параллельное проведение 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ их акций Методы 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ позволяют выявить неверно оцененные акции Как отмечают известные 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b5db2_61063363___skip_ Актуальные вопросы расчёта и практического применения мультипликаторов фундаментальной стоимости компаний с высокой долговой нагрузкой 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ EBITDA 66372d840aeef7_52279391___skip_ Фундаментальная 66372d840af468_63610114___skip_ стоимость предприятия англ fundamental value intrinsic value является одной из ключевых категорий инвестиционного 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ Величина 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальной 66372d840af468_63610114___skip_ стоимости является основным параметром предопределяющим доходность инвестора на вложенный капитал В то 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b6796_53676942___skip_ Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ Анализ 66372d840af468_63610114___skip_ консолидированного отчета о движении денежных средств позволяет оценить генерируемые корпорацией денежные потоки что является надежным индикатором будущих потоков денежных средств и поэтому имеет принципиальное значение для оценки возможности бизнеса создавать 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальную 66372d840af468_63610114___skip_ стоимость 66372d840aeef7_52279391___skip_ Анализ 66372d840af468_63610114___skip_ денежных потоков дает такую важную информацию как достаточность чистых денежных средств по 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b7188_31109351___skip_ Методика анализа консолидированного отчета о движении денежных средств 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ ААнализ консолидированного отчета о движении денежных средств позволяет оценить генерируемые корпорацией денежные потоки что является надежным индикатором будущих потоков денежных средств и поэтому имеет принципиальное значение для оценки возможности бизнеса создавать 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальную 66372d840af468_63610114___skip_ стоимость 66372d840aeef7_52279391___skip_ Анализ 66372d840af468_63610114___skip_ денежных потоков дает такую важную информацию как достаточность чистых денежных средств по 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b79b5_96055909___skip_ Премия за риск отменяет амортизацию и умножает цены 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Данное обстоятельство требует 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ институционального выбора определяющего как люди решают проблему неопределенности Здесь мы сталкиваемся с посткейнсианским подходом ... Здесь мы сталкиваемся с посткейнсианским подходом к сравнительному 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализу 66372d840af468_63610114___skip_ экономических систем По словам С Руссиса То как мы справляемся с неопределенностью cope with 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b81a5_98117752___skip_ Актуализация методов оценки стоимости копании в концепции стоимостного управления 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Чтобы избежать подобных методологических ограничений специалистами 1 предлагаются следующие рекомендации определение согласованного и единообразно измеренного мультипликатора выбор того или иного мультипликатора зависит от объекта оценки составление перекрестного распределения по множествам объектов-аналогов мультипликатора на всем рынке вычисление показателей описательной статистики позволяет объективно взглянуть на сложившуюся на рынке ситуацию а также определить переоцененные и недооцененные фирмы 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализ 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальных 66372d840af468_63610114___skip_ переменных определяющих мультипликатор смягчение различий между подходящими фирмами Применение одного из трех методов 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b89c6_05775060___skip_ Бухгалтерский учет как система 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Аналитическая функция выражается в том что бухгалтерская информация используется для 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализа 66372d840af468_63610114___skip_ финансовой производственно-хозяйственной деятельности и его подразделений Функция обратной связи означает что поступившая из первичных ... Очевидно что большинство элементов 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментального 66372d840af468_63610114___skip_ и функционального блоков системы бухгалтерского учета действует в жестких рамках законодательного и нормативного регулирования 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b91a5_72125345___skip_ Оптимизация портфеля индивидуального инвестора 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ Проведя 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальный 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализ 66372d840af468_63610114___skip_ можно выбрать привлекательный финансовый актив для инвестирования средств 66372d840aeef7_52279391___skip_ Фундаментальный 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализ 66372d840af468_63610114___skip_ для высокой достоверности 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840b9d45_25667288___skip_ Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценка 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ В статье обосновано что использование таких моделей позволяет 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализировать 66372d840af468_63610114___skip_ результативность фондов в стандартах понятных международным инвесторам и определять 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальные 66372d840af468_63610114___skip_ факторы способные приносить устойчивую 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094004_99915144___skip_ 66372d840ba507_06921439___skip_ Совершенствование модели финансовой отчетности по МСФО 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d840aeb49_16136679___skip_ При реклассификации отдельных видов активов или обязательств необходимо 66372d840aeef7_52279391___skip_ анализировать 66372d840af468_63610114___skip_ особенности их использования и ориентироваться на 66372d840aeef7_52279391___skip_ фундаментальный 66372d840af468_63610114___skip_ критерий разграничения операционной и финансовой деятельности Например 66372d840af468_63610114___skip_ 66372d84094424_32223282___skip_ 66372d84094e67_14552181___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d840bada4_87938041___skip_ 66372d840bb098_15403857___skip_ См. также 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d840bb4d2_49049046___skip_ 66372d84091818_40539984___skip_ 66372d840bb889_17583454___skip_ Программа для финансового анализа 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84091818_40539984___skip_ 66372d840bbdb6_71549669___skip_ Скачать программу для финансового анализа 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84091818_40539984___skip_ 66372d840bc2c2_65257130___skip_ Финансовый анализ Онлайн 66372d8408a8d3_99875552___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d84090de8_46740962___skip_ 66372d840893c3_82222831___skip_