Базисный актив

Базисный актив - представляет собой финансовый инструмент, товар или показатель, лежащий в основе ценообразования производных финансовых инструментов (деривативов). Это может быть акция, облигация, валюта, товар, индекс или даже абстрактный показатель, такой как процентная ставка или уровень инфляции. Ключевая особенность базисного актива заключается в том, что его стоимость напрямую влияет на цену связанного с ним дериватива.

В контексте российского законодательства понятие базисного актива закреплено в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ. Согласно этому закону, базисным активом производного финансового инструмента могут являться ценные бумаги, товары, валюта, процентные ставки, уровень инфляции, официальная статистическая информация, физические, биологические и химические показатели состояния окружающей среды, договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, значения, рассчитываемые на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей, от цен (значений) которых зависят обязательства стороны или сторон договора, являющегося производным финансовым инструментом.

Виды базисных активов

Разнообразие базисных активов отражает сложность современной финансовой системы. Рассмотрим основные категории:

• Ценные бумаги (акции, облигации)
• Валюты
• Товары (нефть, золото, зерно)
• Процентные ставки
• Фондовые индексы
• Криптовалюты
• Погодные показатели
• Статистические данные

Каждый из этих видов базисных активов имеет свои особенности и области применения в мире деривативов. Например, акции как базисный актив часто используются в опционах на акции, популярных среди корпоративных служащих в качестве формы вознаграждения.

Роль базисного актива в ценообразовании деривативов

Понимание механизма влияния базисного актива на цену производного инструмента критически важно для успешной торговли деривативами. Рассмотрим это на примере опциона на акции:

Здесь f обозначает функцию, зависящую от указанных параметров. Ключевым фактором является цена базисного актива, но и другие переменные играют существенную роль.

Для иллюстрации возьмем гипотетический опцион на акции компании "ТехноГигант" со страйк-ценой 100 рублей. Если текущая цена акции (базисного актива) составляет 110 рублей, опцион находится "в деньгах" и имеет внутреннюю стоимость. Если же цена акции падает до 90 рублей, опцион оказывается "вне денег" и его ценность определяется только временной стоимостью.

Базисный актив в различных типах деривативов

Рассмотрим, как базисный актив проявляет себя в разных видах производных финансовых инструментов:

1. Фьючерсы

Фьючерсный контракт обязывает купить или продать базисный актив по определенной цене в будущем. Например, фьючерс на нефть марки Brent с поставкой через 3 месяца. Здесь базисным активом выступает нефть, и цена фьючерса будет колебаться в зависимости от ожиданий рынка относительно будущей стоимости нефти.

2. Опционы

Опционы дают право, но не обязательство, купить (колл-опцион) или продать (пут-опцион) базисный актив по заранее оговоренной цене. Цена опциона зависит не только от стоимости базисного актива, но и от волатильности, времени до истечения и процентных ставок.

3. Свопы

В свопах базисным активом могут выступать процентные ставки, валюты или даже кредитные риски. Например, в процентном свопе стороны обмениваются платежами на основе фиксированной и плавающей процентных ставок.

4. Форварды

Форвардные контракты похожи на фьючерсы, но заключаются вне биржи. Базисным активом может быть валюта, товар или ценная бумага.

Практическое применение концепции базисного актива

Понимание природы базисного актива критически важно для эффективного управления рисками и построения инвестиционных стратегий. Рассмотрим несколько практических сценариев:

Хеджирование валютных рисков

Представим российскую компанию "ЭкспортМастер", которая экспортирует товары в Европу и получает выручку в евро. Для защиты от возможного укрепления рубля компания может использовать валютные фьючерсы, где базисным активом выступает пара EUR/RUB.

Инвестиционные стратегии с опционами

Инвестор, уверенный в росте акций "ТехноГиганта", но желающий ограничить риски, может купить колл-опцион на эти акции. Здесь базисным активом выступают сами акции. Если цена акций вырастет выше цены исполнения опциона, инвестор получит прибыль. Если же цена упадет, потери ограничатся стоимостью опциона.

Особенности учета операций с базисными активами

Учет операций с базисными активами и связанными с ними деривативами требует особого внимания и знания специфических правил бухгалтерского учета. В России эти вопросы регулируются ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений" и МСФО (IFRS) 9 "Финансовые инструменты".

Ключевые моменты учета:

• Признание базисного актива и производного инструмента как отдельных объектов учета
• Оценка по справедливой стоимости для многих видов деривативов
• Необходимость регулярной переоценки
• Особенности учета хеджирования

Например, при учете опционов на акции важно различать внутреннюю и временную стоимость опциона, что влияет на порядок их отражения в финансовой отчетности.

Риски, связанные с базисными активами

Работа с базисными активами и деривативами сопряжена с рядом рисков, которые необходимо учитывать:

• Рыночный риск: изменение стоимости базисного актива может привести к значительным убыткам по деривативам
• Риск ликвидности: некоторые базисные активы могут быть малоликвидными, что затрудняет ценообразование и торговлю связанными деривативами
• Кредитный риск: особенно актуален для внебиржевых деривативов
• Операционный риск: сложность оценки и учета операций с деривативами может привести к ошибкам

Инновации и тенденции в области базисных активов

Финансовый мир не стоит на месте, и сфера базисных активов постоянно развивается. Некоторые современные тенденции включают:

• Появление криптовалют как нового класса базисных активов
• Развитие деривативов на основе ESG-показателей (экологических, социальных и управленческих факторов)
• Использование искусственного интеллекта для прогнозирования движения базисных активов
• Рост популярности экзотических базисных активов, таких как погодные индексы или показатели загрязнения воздуха

Интересно отметить, что в некоторых странах Юго-Восточной Азии, например в Сингапуре, активно развиваются деривативы на основе индексов недвижимости, что отражает специфику местного рынка и инвестиционные предпочтения.

Регулирование и надзор

В России регулирование рынка производных финансовых инструментов и связанных с ними базисных активов осуществляется Центральным банком РФ. Ключевые нормативные акты включают:

• Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ
• Указание Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов"
• Положение Банка России от 04.07.2018 N 646-П "О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций ("Базель III")"

Эти документы определяют правила работы с базисными активами и деривативами, требования к участникам рынка и методы оценки рисков.

Заключение

Базисный актив – это не просто абстрактное понятие из мира финансов, а ключевой элемент, лежащий в основе функционирования современных финансовых рынков. Понимание природы и особенностей базисных активов открывает широкие возможности для управления рисками, создания инвестиционных стратегий и развития финансовых инноваций. В то же время, работа с базисными активами и связанными с ними деривативами требует глубоких знаний, аналитических навыков и постоянного следования за изменениями в регулировании и рыночных тенденциях.

Еще найдено про базисный актив

1. Фьючерсный контракт Какие активы могут быть базисными в фьючерсном контракте Базисным активом фьючерсных контрактов могут выступать самые разные активы Сырьевые товары нефть газ металлы зерно
2. Фьючерсный договор контракт современные особенности обращения На более низких уровнях располагаются совсем другие базисные активы товарные металлы нефть зерно сахар др фондовые акции процентные ставки на облигации индексы
3. Учет хеджирования форвардными контрактами В-третьих в форвардных сделках отсутствует хеджирование денежных потоков так как форвард представляет собой соглашение купить или продать базисный актив в определенный момент времени в будущем по заранее установленной цене Изменяется только справедливая
4. Бизнес-учет инвестиционных процессов при объединении бизнеса Правда в общем случае они не влекут за собой передачу базисного актива финансового инструмента в начале срока действия договора да и при наступлении срока исполнения
5. Срочная сделка В связи с этим сделки заключенные на невещные базисные активы процентные ставки индексы и т.п осуществляются в денежном исполнении в то время как
6. Учет хеджирования фьючерсными операциями Инвестор стремится занять хеджинговую позицию нейтрализующую изменения цен на базисный актив Короткая позиция удобна когда хеджер инвестор владеет активом и собирается продать его в
7. Опционный договор Договор предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и или единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены значения базисного базового актива или наступления обстоятельства являющегося базисным базовым активом 2 Договор предусматривающий обязанность стороны договора на условиях определенных при его заключении
8. Финансовое прогнозирование в организациях инфокоммуникаций Таким образом скорость оборота оборотных активов следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы организации инфокоммуникаций Одним из важных ... Аналитический метод представляет собой расчет потребности в оборотных средствах на основе определения планируемой величины обратного коэффициента оборачиваемости определяемой как произведение обратного коэффициента оборачиваемости базисного периода и темпа изменения продолжительности одного оборота оборотных средств Аналитический метод нормирования оборотного капитала
9. Место кредитных нот в системе финансовых инструментов рынка ценных бумаг и особенности регулирования операций с нотами С 43 С юридической точки зрения производный финансовый инструмент - это договор заключенный на определенный срок оформляющий отношения между сторонами данного договора по поводу перераспределения денежных средств связанного с изменением цены базисного актива по договору и или наступления обстоятельства являющегося базисным активом договора В соответствии с российским законодательством к производным финансовым инструментам относятся опционный договор
10. Нематериальные и неосязаемые бизнес-активы предприятия П Санчез приводит подборку исторических названий неосязаемых активов невидимые активы знания базисная компетенция стратегические активы базисные возможности неосязаемые ресурсы организационная память и др Концепция базисных знаний К Прахалада стала
11. Анализ дебиторском задолженности коммерческой организации Дебиторская задолженность связанная с приобретением внеоборотных активов предварительная оплата авансы выданные и т.п отражается по статье Прочие внеоборотные активы бухгалтерского баланса Задолженность покупателей и заказчиков определяется из цен установленных договорами между ОАО Z ... Абсолютный при рост цепной млн руб - 2 572 4 800 Абсолютный при рост базисный млн руб - 2 572 7 372 Темп роста цепной % - 150.5 162.6
12. Комплексный анализ эффективности использования нематериальных активов Целесообразность получения охранных документов оценивается на основе сопоставления величины предполагаемых будущих доходов от использования этих активов и величины расходов по созданию и получению охранных документов Проводить анализ потребности в нематериальных ... ДНМА кво ДНМА квб - доли нематериальных активов конкретного вида соответственно в отчетном и базисном периодах ТПР ТР - 100 где ТПР - темп прироста доли конкретного вида нематериальных
13. Проблемы оценки финансового положения виртуального предприятия Определить оптимальную величину оборотных средств обеспечивающую нормальное функционирование виртуального предприятия можно с помощью методов определения потребности в оборотном капитале представленных на рис 1 в долгосрочной перспективе метода определения величины чистого оборотного капитала на основе обоснования стратегии финансирования текущих активов метода определения величины оборотного капитала на основе авторегрессионных эконометрических моделей и метода определения достаточного ... Аналитический метод представляющий собой расчет потребности в оборотных средствах виртуального предприятия на основе определения планируемой величины обратного коэффициента оборачиваемости определяемой как произведение обратного коэффициента оборачиваемости базисного периода и темпа изменения продолжительности одного оборота оборотных средств позволяет учитывать планируемый рост выручки
14. Оценка финансово-экономического состояния предприятия по блоку показателей ликвидности и платежеспособности Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия краткосрочные и долгосрочные всеми ее активами а уровень платежеспособности измеряется коэффициентом собственной платежеспособности Ксп Поэтому далее в настоящем параграфе основное ... Строим матрицы фактических соотношений показателей по темпам роста для базисного и отчетного периодов табл 3 и табл 4 соответственно Таблица 3 Матрица фактических соотношений
15. Резерв под обесценение финансовых вложений Договорное право владельца и договорное обязательство продавца отвечают определениям соответственно финансового актива и финансового обязательства Базисный по отношению к опциону финансовый инструмент может быть любым финансовым
16. Финансовые активы Первые два - непосредственно привязаны к базисному активу и поэтому имеют более высокую степень достоверности Требуемая инвестору норма доходности отражает прибыльность
17. Анализ оборачиваемости оборотных активов в аграрной и хлебопекарной сферах экономики С помощью коэффициента загрузки активов запасов определяют потребность в активах запасах произведением этого коэффициента за базисный период и выручки в отчетном периоде то есть
18. Финансовый анализ 2021 С этой целью анализируется динамика оценочных показателей структура статей баланса качество активов основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия Качественный анализ основан на использовании информации которая не может ... Матричная модель использования ресурсов предприятия за 2019 г базисный Показа- тели Валовая прибыль ВП Добавлен- ная сто- имость ДС Выручка от деятель- ности
19. Оценка капитализируемой стоимости бизнес-процессов в анализе сделки по объединению бизнеса Расчеты по таким договорам могут осуществляться денежными средствами на нетто-основе то есть опцион предусматривает что стороны сравнят справедливую стоимость акции подлежащих поставке продавцом и сумму денежных средств подлежащих уплате покупателем и одна из сторон перечислит разницу в пользу другой с поставкой базисного актива базисным активом на нетто-основе то есть стороны сравнивают справедливую стоимость базового актива подлежащего поставке
20. Онлайн калькулятор для исследования динамики опционных контрактов на Московской бирже в модели Блэка-Шоулса Греками Дельта - показывает скорость изменения цены опциона от изменения цены базисного актива Гамма - показывает скорость изменения цены опциона от изменения дельты или ускорение от