Сертификат ценных бумаг - это документ, зарегистрированный в органе государственной регистрации ценных бумаг, содержащий данные, достаточные для установления прав, закрепленных документарной ценной бумагой. У бездокументарных ценных бумаг сертификатов не бывает. Именуемые сертификатами документы, которые выдаются некоторыми эмитентами документарных ценных бумаг, в действительности являются выписками из системы ведения реестра владельцев именных ценных бумаг.
Сертификаты ценных бумаг подразделяют на: единичные, суммарные и глобальные. Единичным сертификатом ценных бумаг оформляется одна ценная бумага, суммарным – несколько ценных бумаг одного и того же выпуска (по 2, 5, 10 … штук в одном сертификате). Единичные и суммарные сертификаты ценных бумаг могут выдаваться на руки их владельцам и печатаются на специальной бумаге с применением многих степеней защиты.
Глобальный сертификат удостоверяет право на все ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером. Действующие правовые нормы содержат множество технических требований к сертификату ценных бумаг. Во-первых, печататься они должны исключительно на защищенных особым образом бланках. Во-вторых, изготавливать сертификат ценных бумаг и ввозить их на территорию РФ могут только лица, имеющие на то специальные лицензии. Глобальным сертификатом может быть оформлен либо весь выпуск ценных бумаг, либо его значительную часть.
Суммарные и глобальные сертификаты могут существовать только у эмиссионных ценных бумаг. Некоторые ценные бумаги оформляются единичными сертификатами. Эмитент планирует покупюрный состав каждого выпуска (напр., из выпуска в 100 тыс. ценных бумаг единичными сертификатами могут быть оформлены 5 тыс. шт. бумаг, суммарными по 5 ценных бумаг в одном сертификате – 5 тыс. шт. бумаг (т.е. 1 тыс. сертификатов), остальные 90 тыс. бумаг – одним глобальным сертификатом). Глобальные сертификаты ценных бумаг не выдаются на руки владельцам, а подлежат обязательному хранению в депозитариях. Поэтому их печатают без соблюдения всех форм защиты. На единичном и суммарном сертификатах должно содержаться:
Сертификаты именных ценных бумаг содержат поле для записи имени владельца и часто – дополнительные поля для записи имен новых владельцев при переуступке ценных бумаг, оформленных этим сертификатом ценных бумаг. Если по ценной бумаге предполагается осуществлять периодические выплаты процентов или дивидендов, то сертификат ценных бумаг должен иметь купонный лист, состоящий из отрезных купонов – по одному купону на каждую предполагаемую выплату. При использовании всех купонов для продолжения выплат эмитент меняет владельцу последний купон старого купонного листа на новый купонный лист. Часто сертификат ценных бумаг и купонный лист оформляют на одном листе бумаги, но иногда они могут быть выполнены отдельно.
История сертификатов ценных бумаг уходит корнями в далекое прошлое. Первые упоминания о ценных бумагах относятся к Древнему Риму, где использовались документы, подтверждающие права собственности на землю и другие активы. Однако современные сертификаты ценных бумаг начали активно развиваться в эпоху Возрождения, когда торговля и финансовые операции стали более сложными и разнообразными.
В России первые сертификаты ценных бумаг появились в XIX веке, когда началось активное развитие промышленности и финансового сектора. В этот период были выпущены первые акции и облигации, которые стали основой для формирования рынка ценных бумаг.
Современный рынок ценных бумаг сталкивается с множеством вызовов и проблем. Одной из главных проблем является мошенничество и подделка сертификатов. Несмотря на множество степеней защиты, мошенники находят способы подделывать документы, что приводит к значительным финансовым потерям для инвесторов.
Кроме того, глобализация и цифровизация финансового рынка привели к появлению новых видов ценных бумаг, таких как криптовалюты и токены. Эти новые финансовые инструменты требуют особого подхода к регулированию и защите прав инвесторов.
В 2020 году в России был раскрыт крупный случай мошенничества с сертификатами ценных бумаг. Группа мошенников подделала сертификаты акций крупной компании и продала их на рынке. В результате инвесторы понесли значительные убытки, а компания потеряла доверие на финансовом рынке.
В 2021 году одна из крупных финансовых компаний решила выпустить собственные токены, которые должны были заменить традиционные сертификаты ценных бумаг. Однако внедрение нового финансового инструмента столкнулось с множеством проблем, связанных с регулированием и защитой прав инвесторов. В результате компания была вынуждена временно приостановить выпуск токенов и пересмотреть свою стратегию.
Несмотря на все вызовы и проблемы, рынок ценных бумаг продолжает развиваться и адаптироваться к новым условиям. В будущем можно ожидать дальнейшей цифровизации и автоматизации процессов, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Это позволит повысить прозрачность и безопасность рынка, а также снизить риски мошенничества.
| Параметр | Традиционные сертификаты | Цифровые сертификаты |
| Форма выпуска | Бумажная | Электронная |
| Уровень защиты | Высокий | Средний |
| Скорость обращения | Низкая | Высокая |
| Прозрачность | Низкая | Высокая |
Олег Шевченко, эксперт в области финансового права, отмечает, что внедрение новых технологий на рынке ценных бумаг требует особого внимания к вопросам регулирования и защиты прав инвесторов. "Позитивные изменения были внесены и в Закон о РЦБ: в настоящее время понятие "централизованное хранение эмиссионных ценных бумаг" заменено на "централизованный учет прав", сертификаты эмиссионных ценных бумаг упразднены, а все эмиссионные ценные бумаги юридических лиц с 1 января 2020 г." – отмечает эксперт.
Лидия Воронина, автор учебника "Бухгалтерский финансовый учет: теория и практика", подчеркивает важность прозрачности и надежности сертификатов ценных бумаг. "Сертификат эмиссионной ценной бумаги - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг" – пишет Воронина.
Согласно данным Банка России, в последние годы наблюдается рост интереса к долговым ценным бумагам. В частности, значительно увеличилось количество сделок РЕПО с Банком России, что свидетельствует о росте доверия к этому финансовому инструменту.
Сертификаты ценных бумаг играют важную роль в современном финансовом рынке. Они обеспечивают защиту прав инвесторов и способствуют развитию рынка ценных бумаг. Однако для успешного инвестирования необходимо учитывать множество факторов и постоянно следить за изменениями на рынке.