Метод дисконтированного денежного потока

Метод дисконтированного денежного потока - это метод определения стоимости собственности при доходном подходе к оценке.

Заключается в прогнозировании будущих доходов, которые, как ожидается, собственность принесет в течение ряда лет, и приведении этих доходов при помощи формулы сложного процента к текущей (сегодняшней) стоимости. Используются три переменные:

Цель метода дисконтированного денежного потока – попытка определить стоимость предприятия (бизнеса) непосредственно из стоимости тех благ (видов доходов), которые получат инвесторы, вкладывающие средства в предприятие.

В основе этого метода предположение, что инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете приобретает не набор активов (зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д.), а поток будущих доходов, который позволит окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние.

Особенность и главное достоинство метода дисконтированного денежного потока – он позволяет учесть несистематические изменения потока доходов, которые нельзя описать какой-либо математической моделью. Поэтому привлекательно его использование в условиях российской экономики, характеризующейся изменчивостью цен на готовую продукцию, сырье, материалы и прочие компоненты, существенно влияющие на стоимость оцениваемого бизнеса.

В мировой практике за исходную величину для определения стоимости берется «чистый свободный денежный поток», т.е. те произведенные предприятием денежные средства, которые (за вычетом требуемых затрат, включая инвестиции в основной и оборотный капиталы), остаются в распоряжении инвесторов (акционеров).

При составлении прогноза доходов на период, длительность которого зависит от времени стабилизации денежного потока, поступающего на предприятие, учитывают риск, связанный с его получением (под риском подразумевается степень определенности или неопределенности достижения в будущем ожидаемых результатов, т.е. степень вероятности получения прогнозируемого денежного потока).

В соответствии с распространенной практикой применение метода дисконтированного денежного потока включает следующие этапы:

  • выбор определения (типа) денежного потока, которое будет использовано;
  • определение длительности прогнозного периода и единицы его измерения;
  • ретроспективный анализ валовой выручки от продажи и подготовка ее прогноза;
  • анализ и подготовка прогноза расходов;
  • анализ и подготовка прогноза инвестиций;
  • расчет величины денежного потока для каждого прогнозного периода;
  • расчет величины дохода в постпрогнозный период;
  • определение адекватной ставки дисконта;
  • расчеты текущей стоимости будущих денежных потоков и конечной стоимости, их суммарного значения;
  • внесение итоговых поправок.

Еще найдено про метод дисконтированного денежного потока

  1. Методика управления дебиторской задолженностью предприятия с учетом рисков Полякова Л А Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности действующего предприятия Интернет-портал Технологии корпоративного управления Режим доступа
  2. Как оценить стоимость компании с поправкой на кризис Чтобы максимально точно посчитать стоимость бизнеса используя метод дисконтированных денежных потоков будет вполне оправданно досконально разобраться в реальности планируемых поступлений а самое
  3. Сценарный подход при прогнозировании и анализе консолидированной финансовой отчетности По данному методу определение ставки дисконтирования величины постпрогнозной стоимости а также суммы экономических прибылей получаемых компанией за все годы прогнозного периода аналогично методу дисконтированных денежных потоков Единственное отличие - вместо показателя чистый денежный поток используется показатель экономическая
  4. Методы оценки стоимости компании в сделках М&А на примере поглощения ОАО «КОНЦЕРН «КАЛИНА» Калина с учетом эффекта синергии 431586605 10526503 2 Метод дисконтированных денежных потоков предполагает введение в расчет значительного количества корректировок и допущений которые должны
  5. Актуализация методов оценки стоимости копании в концепции стоимостного управления Если оценка необходима для обоснования стратегии реструктуризации то целесообразно оценивать не рыночную а инвестиционную стоимость компании которая в свою очередь определяется методом дисконтированных денежных потоков Именно данный метод позволяет оценить различные проекты реструктуризации на основе прогнозирования
  6. Оценка стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода Доходный подход состоит из нескольких методов например таких как метод дисконтирования денежных потоков метод капитализации дохода Метод капитализации дохода определяет рыночную стоимость предприятия путем
  7. Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании В настоящем подходе мы исходя из характера деятельности предприятия и объема имеющейся информации использовали метод дисконтирования потока денежных средств В основе метода дисконтирования денежных потоков лежит предположение о том
  8. Расчет средневзвешенной стоимости капитала России значение номинальной безрисковой ставки основанной на доходности правительственных облигаций не может использоваться в методе дисконтированных денежных потоков Однако в расчете средневзвешенной стоимости капитала отрицательное значение безрисковой ставки допустимо
  9. Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной деятельность компании: принципы, подходы, модель Поэтому авторы придерживаются мнения тех ученых и специалистов которые считают что базовым методом оценки инвестиционной стоимости является метод дисконтированных денежных потоков 6 6 Брейли Р Майерс С Принципы корпоративных финансов М Олимп-Бизнес
  10. Концепция управления капитализацией: генезис и методологические основы VBM рыночная стоимость компании определяемая с помощью метода дисконтированных денежных потоков состоит из дисконтированных прогнозируемых свободных денежных потоков а также приведенной стоимости
  11. Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях Респонденты выбиравшие методы основанные на дисконтированных денежных потоках такие как NPV IRR MIRR отмечали что используют их
  12. Дивидендная политика высокотехнологичных компаний в условиях цифровой экономики Оценка затрат на собственный капитал методом дисконтированного денежного потока для компаний цифровой экономики США 2017 г Цена акции долл США
  13. Методы оценки стоимости нематериальных активов Метод добавленных денежных потоков метод дисконтирования денежных потоков - incremental cash-flow method Суть его состоит в том чтобы спрогнозировать
  14. Оценка финансовой результативности сделок слияний и поглощений TV - терминальная стоимость Метод дисконтированных денежных потоков ДДП - это наиболее часто используемый метод оценки При его применении
  15. Методология оценки нематериальных активов В Н Управление рыночной стоимостью бизнеса на основе метода дисконтированных денежных потоков Научно-теоретический и прикладной журнал Альманах современной науки и образования - Выпуск
  16. Методология оценки влияния амортизационной политики на финансовое положение организации По итогам проведенных расчетов и представленных в данной работе результатов мы можем сформулировать несколько предложений использовать для оценки решений в части выбора учетной политики метод дисконтированных денежных потоков и учитывать инфляционные и иные альтернативные затраты учитывая значимость ряда стандартных
  17. Об итоговых поправках при оценке бизнеса методами доходного подхода В модель дисконтированного денежного потока включена требуемая величина собственного оборотного капитала привязанная к прогнозному уровню реализации обычно ... Соответственно необходима коррекция избыток собственного оборотного капитала должен быть прибавлен а дефицит - вычтен из величины стоимости полученной в результате применения метода ДДП На первый взгляд трудно не согласиться с таким подходом Однако при внимательном рассмотрении
  18. Инвестиционный анализ предприятия Суть метода состоит в томя что определяется момент когда дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат Метод чистой настоящей стоимости проекта Метод используется при одобрении или отказе
  19. Нематериальные активы и другие критерии при инвестировании в IT-проект Первоначальная стоимость может быть получена с помощью экспресс-оценки нематериальных активов а подробную оценку необходимо осуществить методами избыточных прибылей дисконтированных денежных потоков освобождения от роялти преимущества в прибыли Подробнее о них
  20. Оценка объектов незавершенного строительства с использованием информации о предпринимательской прибыли Однако в случае неразвитости рынка сделок с такими объектами наиболее применимыми является метод дисконтированных денежных потоков либо этот метод в сочетании с элементами затратного подхода Как известно при ... Это не вполне корректное словосочетание поскольку под ним подразумевается безразмерная величина а прибыль не является безразмерной величиной она измеряется в единицах денежных средств однако принимая во внимание что термин предпринимательская прибыль ПП в таком понимании является
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ