663ad868404395_81823924___skip_ 663ad868404614_36375520___skip_ Проблемы расчета и анализа чистых активов организаций 663ad8684048b6_63131545___skip_ 663ad868404b84_40753948___skip_ Слободняк Илья Анатольевич 663ad868404e74_11857649___skip_ доктор экономических наук, доцент, 663ad868404e74_11857649___skip_ заведующий кафедрой бухгалтерского учета, 663ad868404e74_11857649___skip_ анализа, статистики и аудита, 663ad868404e74_11857649___skip_ Грозина Эльвира Васильевна 663ad868404e74_11857649___skip_ кандидат экономических наук, доцент, 663ad868404e74_11857649___skip_ кафедра бухгалтерского учета, 663ad868404e74_11857649___skip_ анализа, статистики и аудита, 663ad868404e74_11857649___skip_ Фадеева Анна Анатольевна 663ad868404e74_11857649___skip_ кандидат экономических наук, доцент, 663ad868404e74_11857649___skip_ кафедра бухгалтерского учета, 663ad868404e74_11857649___skip_ анализа, статистики и аудита, 663ad868404e74_11857649___skip_ Байкальский государственный университет, 663ad868404e74_11857649___skip_ 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11, 663ad868404e74_11857649___skip_ Baikal Research Journal 663ad868404e74_11857649___skip_ Т.7, №6 2016 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405bf7_02267076___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ АННОТАЦИЯ. Чистые активы являются одним из важнейших показателей оценки финансового состояния, от их уровня зависит само существование организации. В статье систематизированы основные подходы к анализу чистых активов, встречающиеся в экономической литературе. Проведенная систематизация позволила выявить направления анализа чистых активов, показатели, характеризующие эффективность их использования, факторы, влияющие на их величину. Также проанализирована методика расчета чистых активов c учетом вносимых в нее в течение 1996-2016 гг. изменений. Действующий в настоящее время порядок расчета чистых активов, по мнению авторов публикации, является достаточно корректным. Рассмотрены дискуссионные вопросы, связанные c отражением в бухгалтерской отчетности информации o доходах будущих периодов. Доказана необходимость дифференцированного подхода к классификации отдельных составляющих статьи бухгалтерского баланса «Доходы будущих периодов» в качестве капитала/обязательства. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ ФИНАНСИРОВАНИЕ. Работа выполнена при финансовой поддержке государственного задания № 2014/52 на выполнение государственных работ в сфере научной деятельности в рамках базовой части проекта № 597 «Разработка методологии финансового обеспечения социально значимых расходов» (номер госрегистрации в ФГАНУ ЦИТиС 01201458899). 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Чистые активы являются важнейшим критерием оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Фактически на сегодняшний день чистые активы - один из немногих показателей, который не просто рассчитывается, а затем сравнивается с каким-либо ориентиром, но используется при регулировании деятельности организации в части формирования структуры капитала хозяйствующих субъектов. Причем несоблюдение установленных законодательством условий может иметь для организации самые негативные последствия вплоть до прямого запрета на ее функционирование и последующую ликвидацию. В то же время заметим, что порядок расчета чистых активов организации все еще остается дискуссионным, несмотря на существование официальной методики их расчета, которая должна была бы расставить все точки над Но вместо этого утверждение действующей на сегодняшний день методики привело к новому витку дискуссии о составе таких важнейших элементов финансовой отчетности как капитал и обязательства, что привело к появлению в научных публикациях требований о необходимости радикального пересмотра вообще структуры пассива бухгалтерского баланса. Все вышесказанное определяет актуальность темы данной статьи, основной задачей которой является доказательство обоснованности современного подхода к расчету чистых активов, а также выработка рекомендаций по реформированию нормативно-правовой базы бухгалтерского учета. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Понятие чистых активов в современной российской практике было введено в 1994 г. Гражданским кодексом РФ для оценки степени ликвидности полных товариществ, обществ c ограниченной ответственностью, акционерных обществ и унитарных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Начиная c 1995 г. показатель чистых активов стал обязательным для расчета в составе бухгалтерской отчетности предприятий всех организационно-правовых форм. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Методика расчета чистых активов организации в 1995-2016 гг. регламентировалась следующими нормативными актами: приказом Министерства финансов РФ «О порядке отражения в бухгалтерском учете отдельных операций, связанных с введением в действие первой части Гражданского кодекса РФ» от 28 июля 1995 г. № 81; приказом Минфина РФ «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 марта 1996 г. № 33; приказом Минфина РФ «О Порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 5 августа 1996 г. № 71, ФКЦБ РФ № 149; приказом Минфина РФ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 г. № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз; приказом Минфина России «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» от 28 августа 2014 г. № 84н (табл. 1). 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684069b1_60530190___skip_ Таблица 1. Методика расчета чистых активов организации 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868406d29_56689913___skip_ 663ad868406ed3_00099734___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Активы / Пассивы 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Приказ Минфина № 81 (№ 33). 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Приказ Минфина РФ № 71, ФКЦБ РФ № 149 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Приказ Минфина РФ № 10н, ФКЦБРФ № 03-6/пз 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Приказ Минфина России № 84н 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad868407e11_79954330___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Чистые активы 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Принимаемые к расчету активы 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Основные средства и иные внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе актива баланса, кроме задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал. Запасы и затраты, отражаемые во втором разделе актива баланса. Денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые в третьем разделе актива баланса 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров. Запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса. Оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Принимаемые к расчету обязательства (пассивы) 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Статьи первого раздела пассива баланса, характеризующие обязательства организации (целевые финансирование и поступления; арендные обязательства). Статьи второго раздела пассива баланса - долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Резервы по сомнительным долгам» и «Доходы будущих периодов» 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Статья четвертого раздела бухгалтерского баланса - целевые финансирование и поступления. Статьи пятого раздела баланса - долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам. Статьи шестого раздела баланса - краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления» 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам. Кредиторская задолженность. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов. Резервы предстоящих расходов. Прочие краткосрочные обязательства 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Все обязательства организации, за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad868408eb1_96305235___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В соответствии c этими нормативными документами чистые активы определись путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств (пассивов), принимаемых к расчету. При этом алгоритм определения принимаемых к расчету активов и обязательств (пассивов) менялся связи c внесением изменений в методику бухгалтерского учета и порядок составления бухгалтерской отчетности организации (приказ Минфина РФ «О годовой бухгалтерской отчетности организаций» от 12 ноября 1996 г. № 97, приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 13 января 2000 г. № 4н, приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22 июля 2003 г. № 67н, приказ Минфина России «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 2 июля 2010 г. № 66н). 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Следует отметить, что в других нормативных актах встречалась несколько иная методика расчета активов и обязательств (пассивов), принимаемых к расчету чистых активов. В частности, в Методических рекомендациях Федеральной службы России по делам o несостоятельности и финансовому оздоровлению от 8 октября 1999 г. № 33-р было установлено, что величина участвующих в расчете активов должна быть уменьшена на сумму статьи «НДС по приобретенным ценностям». В пассивы организации, принимаемые для расчета чистых активов, не включалась вместе со статьей «Доходы будущих периодов» статья «Резервы предстоящих расходов» (после внесения изменений в ПБУ 8/2010 и соответствующих изменений в содержание бухгалтерской отчетности данная статья была заменена статьей «Оценочные обязательства»). Именно необходимость включения в состав обязательств организации данных по указанным двум статьям бухгалтерской отчетности и является одной из ключевых проблем методики расчета чистых активов. Что касается включения в состав пассивов, принимаемых к расчету, сумм оценочных обязательств, то данный вопрос подробно был рассмотрен И. А. Слободняком, Э. В. Грозиной и Т. Л. Быковой в статье «Учетно-аналитическая информация об оценочных обязательствах», где была обоснована необходимость включения в состав обязательств организации (а соответственно и пассивов, принимаемых к расчету) сумм оценочных обязательств [1]. В то же время принадлежность доходов будущих периодов, как и вообще целесообразность данного элемента финансовой отчетности, до сих пор остается актуальной. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В настоящее время в составе доходов будущих периодов учитываются: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684092e3_41547071___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ доходы, полученные в счет будущих периодов; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ доходы, связанные с получением государственной помощи; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ безвозмездные поступления; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ предстоящие поступления задолженности по недостачам, выявленным за прошлые периоды; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ разница между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостаче материальных ценностей [2]. 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409c20_20982597___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ При этом необходимо заметить, что с 1 января 2011 г. использование счета 98 строго ограничивается ситуациями, которые прямо предусмотрены нормативными документами по бухгалтерскому учету (в которых и можно обнаружить указания на приведенный выше список). Что же касается других составляющих, которые ранее традиционно включались в состав доходов будущих периодов, то ряд авторов полагает, в частности, при получении авансовых платежей по арендной плате для отражения предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным за прошлые годы, в случаях образования разницы между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостачам ценностей, применение счета 98 «Доходы будущих периодов» нецелесообразно, поскольку это не отвечает действующим на сегодняшний день положениям по бухгалтерскому учету [3]. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ При этом следует заметить, что статья «Доходы будущих периодов» вообще отсутствует в отчетности, составленной в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). МСФО, относя суммы, признаваемые в РФ в качестве доходов будущих периодов, к обязательствам, подразумевают, что это такие доходы компании, которые она получила, но еще не заработала. Следовательно, когда доходы будущих периодов будут трансформироваться в прибыль отчетного года ( т.е. обязательство будет трансформироваться в капитал), компания однозначно понесет потери в виде оттока ресурсов, содержащих экономические выгоды, тем самым заработав эти доходы [4]. Это приводит к необходимости реклассификации соответствующих сумм, представленных в отчетности российских организации, при ее трансформации в формат МСФО. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Существует еще более радикальная позиция, обозначенная в работах Г. И. Алексеевой. В своих более ранних публикациях, вышедших после изменения Положения по ведению бухгалтерского учета и отчетности в РФ от 28 июля 1998 г. № 34н (с изменениями от 24 декабря 2010 г.), суть которых состоит в исключении упоминания соответствующего объекта в указанном положении, Г. И. Алексеева вообще пришла к выводу о необходимости прекращения учета доходов будущих периодов. Данная позиция обосновывалась тем, что в подобных ситуациях Минфин традиционно ориентируется на действие принципа приоритета нормы, принятой позднее. Соответственно, исключение из Положения № 34н категории «доходы будущих периодов» автоматически влечет за собой прекращение использования данной категории в бухгалтерском учете независимо от того, что она по-прежнему упоминается в ранее утвержденных нормативных документах. Следовательно, в зависимости от ситуации в бухгалтерском учете должны признаваться не доходы будущих периодов, а либо доход текущего периода, либо обязательство. В результате, Г. И. Алексеева предлагала изъять категорию «доходы будущих периодов» из п. 9 ПБУ 13/2000, п. 29 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, п. 4 Указаний об отражении в бухгалтерском учете операции по договору лизинга с редакцией данных документов в соответствии с МСФО. Более того, из Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по применению Плана счетов необходимо исключить счет 98 «Доходы будущих периодов» [5]. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Однако в более поздних публикациях описанная выше позиция была смягчена. Например, в 2015 г. Г. И. Алексеева и Э. С. Алексеев высказали мнение, что исключение понятия «доходы будущих периодов» из Положения № 34н не привело к отмене самого факта возникновения таких доходов в практической деятельности организаций. Следовательно, в составе доходов будущих периодов должны учитываться не любые суммы поступлений, которые по тем или иным причинам могут рассматриваться бухгалтером в качестве доходов будущих периодов, а только их ограниченный состав. То есть изъятие из Положения № 34н определения доходов будущих периодов не означает отмену понятия «доходы будущих периодов», а лишь ограничивает использование счета 98 «Доходы будущих периодов». Он может использоваться только в тех ситуациях, которые содержатся в нормативных документах. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ При этом пока не утверждены федеральные стандарты бухгалтерского учета, следует руководствоваться правилами, закрепленными в действующих нормативных документах. Это указано и в п. 7 Положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008), а именно: если по конкретному вопросу непосредственное регулирование отсутствует, то организация вправе самостоятельно разрабатывать правила учета по аналогии с действующими нормативными требованиями либо использовать решения, закрепленные в МСФО, введенными в действие на территории РФ [6]. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В бухгалтерском балансе российских организаций величина доходов будущих периодов отражается в разделе V по аналогичной статье, а, значит, в соответствии с названием указанного раздела должна включаться в состав краткосрочных обязательств организации. Однако, исследование лишь списка основных составляющих доходов будущих периодов приводит к выводу о том, что их состав неоднороден. Например, доходы, полученные в счет будущих периодов, более верно отнести к обязательствам организации, поскольку после получения соответствующих сумм организация должна выполнить определенные операции. Следовательно, данные суммы достаточно логично показывать именно в составе краткосрочных обязательств в соответствующем разделе баланса. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Наоборот, суммы доходов будущих периодов, признанные в результате безвозмездного получения имущества, справедливо раскрывать именно в составе капитала, поскольку они не требуют каких-либо ответных действий со стороны организации. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Наибольшие споры возникают вокруг классификации в качестве обязательства/капитала доходов будущих периодов, возникающих в связи с погашением виновными лицами сумм недостач имущества по рыночным ценам. С одной стороны, организация не должна совершать дополнительные действия по получению соответствующих сумм (это признанные суммы долга, которые будут погашены материально-ответственным лицом позднее). Следовательно, их можно было бы прямо показывать в составе капитала в соответствии с допущением метода начисления. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ С другой стороны, фактическое получение данных сумм еще отсутствует (причем в ряде случаев сохраняются существенные риски непогашения соответствующих долгов), а потому признавать их сразу в составе капитала также не до конца оправдано. В этой связи можно только приветствовать дифференцированный подход к классификации соответствующей статьи в качестве капитала/обязательства, что закреплено в действующем в настоящее время порядок определения стоимости чистых активов, который вступил в силу c 4 ноября 2014 г. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В настоящее время система расчета чистых активов одинакова как для акционерных обществ, так и для других организаций независимо от их организационно-правовой формы, применяемой системы налогообложения и формы собственности. В целом расчет чистых активов остался прежним. Как и ранее, стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета и равна разнице между активами организации и ее обязательствами. В ранее действующем Порядке оценки стоимости чистых активов из активов организации вычитались фактические затраты на выкуп собственных акций АО у акционеров для их последующей перепродажи и аннулирования. Однако в связи c тем, что в настоящее время эти затраты указываются в пассиве баланса, корректировать сумму активов нет необходимости. Принимаемые к расчету обязательства включают все обязательства организации, за исключением не всех доходов будущих периодов, как было ранее, а только признанных организацией в связи c получением государственной помощи, а также в связи c безвозмездным получением имущества. Подробный анализ нового порядка расчета чистых активов был проведен в ряде работ, например, в работах С. А. Верещагина и С. М. Линейкиной [7; 8]. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Однако важно не просто рассчитать величину чистых активов, но и подвергнуть ее всестороннему анализу, а также определить влияние доходов будущих периодов на финансовое состояние организации. В настоящее время отсутствует типовая методика анализа чистых активов. В экономической литературе представлены следующие направления анализа чистых активов: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684092e3_41547071___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ анализ динамики чистых активов [9-16]; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ оценка реальности динамики чистых активов [13; 14]; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ выявление и оценка факторов, влияющих на изменение стоимости чистых активов [12]; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ анализ эффективности использования чистых активов [9; 13- 17]; 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ оценка соотношений чистых активов и уставного капитала, чистых активов и суммы уставного и резервного капитала и др. [10-18]. 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409c20_20982597___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Остановимся на каждом из этих направлений анализа. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ При оценке динамики чистых активов некорректно механически сравнивать величины чистых активов за анализируемый период без учета уровня инфляции. В работе коллектива авторов под редакцией О. В. Ефимовой, М. В. Мельник предлагается определить расчетную величину чистых активов на конец года, которая соответствует чистым активам на начало года c учетом падения их покупательной способности [10, с. 295]: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ ЧА 663ad86840ae53_11044268___skip_ к.г.(расчет) 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = ЧА 663ad86840ae53_11044268___skip_ н.г. 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * Индекс цен на конец отчетного периода / Индекс цен на начало отчетного периода, 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где ЧА 663ad86840ae53_11044268___skip_ к.г.(расчет) 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - расчетная величина чистых активов на конец года; 663ad868404e74_11857649___skip_ ЧА 663ad86840ae53_11044268___skip_ н.г. 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - величина чистых активов на начало года. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В работе Т.А. Пожидаевой предлагается оценить реальность динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец периода может оказаться несущественным по сравнению c ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать соотношение чистых и совокупных активов на начало и конец отчетного периода [14, с. 72]. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В процессе анализа чистых активов необходимо выявить и оценить факторы, влияющие на их величину. C точки зрения влияния на стоимость чистых активов (СЧА) изменения статей баланса, по мнению В.Г. Когденко, можно разделить на три группы: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684092e3_41547071___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ изменения в активах и обязательствах, которые не ведут к изменению СЧА (приобретение активов за счет возникновения обязательств, погашение обязательств за счет перевода активов и др.); 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ изменения в активах и обязательствах, которые ведут к изменению СЧА (взносы участников (учредителей) в уставный капитал, переоценка основных средств и др.); 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409458_88131807___skip_ изменения составляющих собственного капитала, которые не затрагивают активы, обязательства и СЧА (уменьшение номинальной стоимости акций, направление нераспределенной прибыли в резервный капитал и др.) [12, c. 87]. 663ad868409641_52137690___skip_ 663ad868409c20_20982597___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Факторный анализ изменения стоимости чистых активов проводится c использованием аддитивной модели: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ СЧА = УК - А 663ad86840ae53_11044268___skip_ в 663ad86840b0e9_70641525___skip_ + П 663ad86840ae53_11044268___skip_ ВА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ + ДК + РК + НП - У - З 663ad86840ae53_11044268___skip_ ув 663ad86840b0e9_70641525___skip_ + ДБП, 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где УК - уставный капитал; 663ad868404e74_11857649___skip_ А 663ad86840ae53_11044268___skip_ в 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - собственные акции, выкупленные у акционеров; 663ad868404e74_11857649___skip_ П 663ad86840ae53_11044268___skip_ ВА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - переоценка внеоборотных активов; 663ad868404e74_11857649___skip_ ДК - добавочный капитал; 663ad868404e74_11857649___skip_ РК - резервный капитал; 663ad868404e74_11857649___skip_ НП - нераспределенная прибыль; 663ad868404e74_11857649___skip_ У - непокрытый убыток; 663ad868404e74_11857649___skip_ З 663ad86840ae53_11044268___skip_ ув 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; 663ad868404e74_11857649___skip_ ДБП - доходы будущих периодов, признанные в связи с получением государственной помощи и безвозмездным получением имущества. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Важнейшее направление анализа - оценка эффективности использования чистых активов. Для этого анализируют в динамике и проводят факторный анализ следующих показателей: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ - оборачиваемость (отдача) чистых активов 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = N / ЧА, 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где N - выручка; 663ad868404e74_11857649___skip_ ЧА - среднегодовая стоимость чистых активов; 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ R 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = P / ЧА 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где P - чистая прибыль. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ При этом в экономической литературе представлены разные факторные модели. Так, в работе Э.А. Маркарьяна, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьяна для факторного анализа чистых активов предлагается использовать следующую факторную модель [13, с. 269-270]: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ R 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = P / ЧА = P / N * N / ЧА = R 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * K 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ ,      (1) 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где R 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = P / N - рентабельность продаж. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Как видно из модели (1), рентабельность чистых активов зависит от изменения рентабельности продаж и оборачиваемости чистых активов. Влияние факторов на изменение рентабельности чистых активов можно определить способом абсолютных разниц: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ ΔR 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ (ΔR 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ ) = ΔR 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * K 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840ae53_11044268___skip_ 0 663ad86840b0e9_70641525___skip_ 663ad86840b0e9_70641525___skip_ ; 663ad86840df49_78418005___skip_ ΔR 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ (ΔК 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ ) = R 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840ae53_11044268___skip_ 1 663ad86840b0e9_70641525___skip_ 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * ΔK 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ . 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В свою очередь на изменение рентабельности продаж оказывают влияние изменение структуры и ассортимента продаж, изменение себестоимости реализации, а также изменение цен продаж. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Изменение оборачиваемости чистых активов в свою очередь обусловливается влиянием ряда факторов, что видно из следующей факторной модели: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ K 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = N / ЧА = СК / ЧА * ЗК / СК * ОА / ЗК * N / ОА = K 663ad86840ae53_11044268___skip_ с 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * K 663ad86840ae53_11044268___skip_ фа 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * K 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * K 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ , 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где К 663ad86840ae53_11044268___skip_ с 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = СК / ЧА - коэффициент соотношения собственного капитала и чистых активов; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ фа 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = ЗК / СК - коэффициент финансовой активности; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = ОА / ЗК - коэффициент покрытия заемного капитала оборотными активами; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = N / OA - коэффициент оборачиваемости оборотных активов. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В работе Л.А. Адамайтис для расчета влияния факторов на показатель рентабельности чистых активов используется трехфакторная мультипликативная модель [9, с. 179]: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ R 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = P / ЧА = P / N * N / ЗК * ЗК / ЧА = R 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОБ 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЗК 663ad86840b0e9_70641525___skip_ 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * K 663ad86840ae53_11044268___skip_ ф 663ad86840b0e9_70641525___skip_ , 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОБ 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЗК 663ad86840b0e9_70641525___skip_ 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = N / ЗК - коэффициент оборачиваемости заемного капитала; 663ad868404e74_11857649___skip_ K 663ad86840ae53_11044268___skip_ ф 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = ЗК / ЧА - коэффициент соотношения заемного капитала и чистых активов (финансовой структуры). 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В работе коллектива авторов под редакцией Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И И. Мазуровой модель, представленную формулой (5), предлагается расширить [16, с. 430-431]: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ R 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = P / ЧА = А / ЧА * А 663ad86840ae53_11044268___skip_ р 663ad86840b0e9_70641525___skip_ / А * А 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ / А 663ad86840ae53_11044268___skip_ р 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * N / А 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * P / N = K 663ad86840ae53_11044268___skip_ а 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * У 663ad86840ae53_11044268___skip_ р 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * У 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОБ 663ad86840ae53_11044268___skip_ АП 663ad86840b0e9_70641525___skip_ 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * R 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ ,      (2) 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где К 663ad86840ae53_11044268___skip_ a 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = A / ЧА - коэффициент соотношения совокупных активов и чистых активов; 663ad868404e74_11857649___skip_ У 663ad86840ae53_11044268___skip_ р 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = A 663ad86840ae53_11044268___skip_ р 663ad86840b0e9_70641525___skip_ / А - удельный вес активов, реально находящихся в обороте организации, в стоимости совокупных активов; 663ad868404e74_11857649___skip_ У 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = А 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ / А 663ad86840ae53_11044268___skip_ р 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - удельный вес активов, используемых в предпринимательской деятельности, в стоимости активов, реально находящихся в обороте организации; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОБ 663ad86840ae53_11044268___skip_ АП 663ad86840b0e9_70641525___skip_ 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = N / А 663ad86840ae53_11044268___skip_ n 663ad86840b0e9_70641525___skip_ - коэффициент оборачиваемости активов, используемых в предпринимательской деятельности. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Расчет влияния каждого фактора, предусмотренного в модели (2), на изменение рентабельности чистых активов можно осуществить c помощью традиционных способов экономического анализа. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ В работе коллектива авторов под редакцией Л. Т. Гиляровской представлено следующее моделирование показателя рентабельности чистых активов [17, с. 132]: 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840ab64_51977636___skip_ R 663ad86840ae53_11044268___skip_ ЧА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = P / ЧА = P / N * N / ОА * ОА / КО * КО / ДЗ * ДЗ / КЗ * КЗ / ЗК * ЗК / ЧА = R 663ad86840ae53_11044268___skip_ N 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ОА 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ тл 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ 0 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ д 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ к 663ad86840b0e9_70641525___skip_ * К 663ad86840ae53_11044268___skip_ ф 663ad86840b0e9_70641525___skip_ , 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad86840b494_40805480___skip_ где К 663ad86840ae53_11044268___skip_ тл 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = ОА / КО - коэффициент текущей ликвидности; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ 0 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = КО / ДЗ - коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и дебиторской задолженности; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ д 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = ДЗ / КЗ - коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей; 663ad868404e74_11857649___skip_ К 663ad86840ae53_11044268___skip_ к 663ad86840b0e9_70641525___skip_ = КЗ / ЗК - коэффициент соотношения кредиторской задолженности и заемного капитала. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Полученная семифакторная модель позволяет определить влияние на рентабельность чистых активов разнообразных факторов, характеризующих как степень использования активов организации, так и степень ее финансовой устойчивости. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Большое аналитическое значение имеют соотношения, рассчитываемые на основе стоимости чистых активов. В процессе анализа необходимо обратить внимание на показатели, представленные в табл. 2 (показаны для акционерных обществ в соответствии ФЗ «Об акционерных обществах») [12, с. 88]. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684069b1_60530190___skip_ Таблица 2. Показатели, рассчитываемые на основе стоимости чистых активов 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868406d29_56689913___skip_ 663ad868406ed3_00099734___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Показатель 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Характеристика 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad868407e11_79954330___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Разница между стоимостью чистых активов общества и уставным капиталом 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Максимальная величина потерь и изъятий, которую может выдержать общество, прежде чем придется уменьшать уставный капитал (ст. 35) 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Разница между стоимостью чистых активов и суммой уставного капитала и резервного фонда общества 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Потенциальная возможность увеличения уставного капитала за счет имущества (ст. 28) 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Разница между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала, резервного фонда общества и превышения над номинальной стоимостью, определенной уставом общества, ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Потенциальная возможность принимать решение o выплате дивидендов (ст. 43). Потенциальная возможность выплачивать дивиденды (ст. 43). Потенциальная возможность общества приобретать свои акции (ст. 73) 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad8684070a2_31420694___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ 10 % стоимости чистых активов общества 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad8684072e6_05220167___skip_ Максимальная сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций (ст. 76) 663ad868407568_07438581___skip_ 663ad868407c31_07362073___skip_ 663ad868408eb1_96305235___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ От этих соотношений зависит принятие важнейших для акционерного общества решений. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868405e99_80667792___skip_ Таким образом, проблемы расчета и анализа чистых активов организации все еще остаются актуальными. Значение этого показателя при оценке финансового состояния организации неоспоримо. Следовательно, необходимо в кратчайшие сроки на законодательном уровне закрепить решение дискуссионных положений относительно отдельных составляющих расчета чистых активов. При этом, по мнению авторов настоящей публикации, подход, реализованный при классификации доходов будущих периодов для целей расчета чистых активов является обоснованным, но нуждается в законодательном закреплении в документах, которыми осуществляется регулирование бухгалтерского учета. То есть мы полагаем, что те доходы будущих периодов, которые исключаются из расчета при оценке чистых активов, должны отражаться в составе капитала, а не обязательств организации, к которым должны быть отнесены лишь те составляющие доходов будущих периодов, которые и классифицируются именно как обязательства. В противном случае, мы получаем несоответствие между названием разделов форм бухгалтерской отчетности и их наполнением. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868411e03_56251951___skip_ Список использованной литературы 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 1. Слободняк И.А. Учетно-аналитическая информация об оценочных обязательствах / И.А. Слободняк, Э.В. Грозина, Т.Л. Быкова // Экономика и управление: проблемы и решения. - 2014. - № 2. - С. 45-54. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 2. Орлова О.Е. О чистых активах организации / О.Е. Орлова // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - 2015. - № 4. - С. 23-33. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 3. Манохова С.В. В каких случаях применение счета 98 обоснованно? / С.В. Манохова // Торговля: бухгалтерский учет и налогообложение. - 2014. - № 12. - С. 8-20. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 4. Луканина А.В. Анализ базовых категорий МСФО в рамках принципа приоритета содержания над формой / А.В. Луканина // Международный бухгалтерский учет. - 2015. - № 32. - С. 28-40. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 5. Алексеева Г.И. Проблемы учета доходов будущих периодов в условиях реформирования российского бухгалтерского учета / Г.И. Алексеева // Бухгалтер и закон. - 2014. - № 4. - С. 2-6. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 6. Алексеева Г. И. Актуальные проблемы бухгалтерского учета доходов будущих периодов / Г.И. Алексеева, Э.С. Алексеев // Международный бухгалтерский учет. - 2015. - № 24. - С. 21-33. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 7. Верещагин С. Чистые активы и порядок их расчета / С. Верещагин // Налоговый учет для бухгалтера. - 2015. - № 2. - С. 26-33. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 8. Линейкина С.М. Стоимость чистых активов: новый порядок расчета / С.М. Линейкина // Промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение. - 2014. - № 11. - С. 49-54. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 9. Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум : учеб. пособие / Л.А. Адамайтис. - М. : Кнорус, 2007. - 400 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 10. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М. : Омега-Л, 2004. - 408 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 11. Илышева Н.Н. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации : учеб. пособие / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. - М. : Юнити-Дана, 2006. - 240 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 12. Когденко В.Г. Экономический анализ : учеб. пособие / В.Г. Когденко. - М. :Юнити-Дана, 2012. - 392 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 13. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М. : КноРус, 2010. - 536 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 14. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / Т.А. Пожидаева. - М. : КноРус, 2007. - 320 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 15. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М. : Инфра-М, 2003. - 237 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 16. Экономический анализ : учеб. для бакалавров / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - М. : Юрайт, 2013. - 548 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 17. Экономический анализ : учебник / под ред. Л.Т. Гиляровской. - М. : Юнити-Дана, 2002. - 615 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad868412104_13274312___skip_ 18. Сорокина Е.М. Анализ платежеспособности организации / Е.М. Сорокина, С. А. Макаренко. - Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2009. - 230 с. 663ad868405871_02533878___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad868413e73_65867341___skip_ 663ad8684140c1_48923934___skip_ Метки 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad868414412_54957098___skip_ 663ad868414684_28823221___skip_ чистые активы 663ad868414894_03874566___skip_ 663ad868414a37_04147008___skip_ доходы будущих периодов 663ad868414894_03874566___skip_ 663ad868414d02_28012854___skip_ бухгалтерский баланс 663ad868414894_03874566___skip_ 663ad868414ee8_62517517___skip_ бухгалтерский учет 663ad868414894_03874566___skip_ 663ad8684150e2_62043523___skip_ анализ финансовой отчетности 663ad868414894_03874566___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad868415350_31924682___skip_ 663ad8684155a7_04683870___skip_ См. также 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad8684158d8_33775540___skip_ 663ad868415b43_25820453___skip_ 663ad868415cd1_11953176___skip_ Финансовый анализ Онлайн 663ad868414894_03874566___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_ 663ad8684063a4_12245868___skip_