66059722e55473_70721832___ski
p_
66059722e55663_81442029___ski
p_ Проблемы расчета и анализа чистых активов организаций 66059722e558a3_25023481___ski
p_
66059722e55ab0_81152980___ski
p_
Слободняк Илья Анатольевич 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
доктор экономических наук, доцент, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
заведующий кафедрой бухгалтерского учета, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
анализа, статистики и аудита, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
Грозина Эльвира Васильевна 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
кандидат экономических наук, доцент, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
кафедра бухгалтерского учета, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
анализа, статистики и аудита, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
Фадеева Анна Анатольевна 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
кандидат экономических наук, доцент, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
кафедра бухгалтерского учета, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
анализа, статистики и аудита, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
Байкальский государственный университет, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11, 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
Baikal Research Journal 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
Т.7, №6 2016
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e566a5_96417940___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
АННОТАЦИЯ. Чистые активы являются одним из важнейших показателей оценки финансового состояния, от их уровня зависит само существование организации. В статье систематизированы основные подходы к анализу чистых активов, встречающиеся в экономической литературе. Проведенная систематизация позволила выявить направления анализа чистых активов, показатели, характеризующие эффективность их использования, факторы, влияющие на их величину. Также проанализирована методика расчета чистых активов c учетом вносимых в нее в течение 1996-2016 гг. изменений. Действующий в настоящее время порядок расчета чистых активов, по мнению авторов публикации, является достаточно корректным. Рассмотрены дискуссионные вопросы, связанные c отражением в бухгалтерской отчетности информации o доходах будущих периодов. Доказана необходимость дифференцированного подхода к классификации отдельных составляющих статьи бухгалтерского баланса «Доходы будущих периодов» в качестве капитала/обязательства.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
ФИНАНСИРОВАНИЕ. Работа выполнена при финансовой поддержке государственного задания № 2014/52 на выполнение государственных работ в сфере научной деятельности в рамках базовой части проекта № 597 «Разработка методологии финансового обеспечения социально значимых расходов» (номер госрегистрации в ФГАНУ ЦИТиС 01201458899).
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ef6_65746327___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Чистые активы являются важнейшим критерием оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Фактически на сегодняшний день чистые активы - один из немногих показателей, который не просто рассчитывается, а затем сравнивается с каким-либо ориентиром, но используется при регулировании деятельности организации в части формирования структуры капитала хозяйствующих субъектов. Причем несоблюдение установленных законодательством условий может иметь для организации самые негативные последствия вплоть до прямого запрета на ее функционирование и последующую ликвидацию. В то же время заметим, что порядок расчета чистых активов организации все еще остается дискуссионным, несмотря на существование официальной методики их расчета, которая должна была бы расставить все точки над Но вместо этого утверждение действующей на сегодняшний день методики привело к новому витку дискуссии о составе таких важнейших элементов финансовой отчетности как капитал и обязательства, что привело к появлению в научных публикациях требований о необходимости радикального пересмотра вообще структуры пассива бухгалтерского баланса. Все вышесказанное определяет актуальность темы данной статьи, основной задачей которой является доказательство обоснованности современного подхода к расчету чистых активов, а также выработка рекомендаций по реформированию нормативно-правовой базы бухгалтерского учета.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Понятие чистых активов в современной российской практике было введено в 1994 г. Гражданским кодексом РФ для оценки степени ликвидности полных товариществ, обществ c ограниченной ответственностью, акционерных обществ и унитарных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Начиная c 1995 г. показатель чистых активов стал обязательным для расчета в составе бухгалтерской отчетности предприятий всех организационно-правовых форм.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Методика расчета чистых активов организации в 1995-2016 гг. регламентировалась следующими нормативными актами: приказом Министерства финансов РФ «О порядке отражения в бухгалтерском учете отдельных операций, связанных с введением в действие первой части Гражданского кодекса РФ» от 28 июля 1995 г. № 81; приказом Минфина РФ «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 марта 1996 г. № 33; приказом Минфина РФ «О Порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 5 августа 1996 г. № 71, ФКЦБ РФ № 149; приказом Минфина РФ «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29 января 2003 г. № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз; приказом Минфина России «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов» от 28 августа 2014 г. № 84н (табл. 1).
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e57397_86702939___ski
p_
Таблица 1. Методика расчета чистых активов организации
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e57631_29382207___ski
p_
66059722e57762_63960206___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Активы / Пассивы
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Приказ Минфина № 81 (№ 33).
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Приказ Минфина РФ № 71, ФКЦБ РФ
№ 149
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Приказ Минфина РФ № 10н, ФКЦБРФ № 03-6/пз
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Приказ Минфина России № 84н
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e581e3_08582678___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Чистые активы
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Принимаемые к расчету активы
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Основные средства и иные внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе актива баланса, кроме задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал. Запасы и затраты, отражаемые во втором разделе актива баланса. Денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые в третьем разделе актива баланса
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров. Запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса. Оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Принимаемые к расчету обязательства (пассивы)
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Статьи первого раздела пассива баланса, характеризующие обязательства организации (целевые финансирование и поступления; арендные обязательства). Статьи второго раздела пассива баланса - долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Резервы по сомнительным долгам» и «Доходы будущих периодов»
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Статья четвертого раздела бухгалтерского баланса - целевые финансирование и поступления. Статьи пятого раздела баланса - долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам. Статьи шестого раздела баланса - краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления»
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам. Кредиторская задолженность. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов. Резервы предстоящих расходов. Прочие краткосрочные обязательства
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Все обязательства организации, за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e590c9_59873773___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В соответствии c этими нормативными документами чистые активы определись путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств (пассивов), принимаемых к расчету. При этом алгоритм определения принимаемых к расчету активов и обязательств (пассивов) менялся связи c внесением изменений в методику бухгалтерского учета и порядок составления бухгалтерской отчетности организации (приказ Минфина РФ «О годовой бухгалтерской отчетности организаций» от 12 ноября 1996 г. № 97, приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 13 января 2000 г. № 4н, приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22 июля 2003 г. № 67н, приказ Минфина России «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 2 июля 2010 г. № 66н).
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Следует отметить, что в других нормативных актах встречалась несколько иная методика расчета активов и обязательств (пассивов), принимаемых к расчету чистых активов. В частности, в Методических рекомендациях Федеральной службы России по делам o несостоятельности и финансовому оздоровлению от 8 октября 1999 г. № 33-р было установлено, что величина участвующих в расчете активов должна быть уменьшена на сумму статьи «НДС по приобретенным ценностям». В пассивы организации, принимаемые для расчета чистых активов, не включалась вместе со статьей «Доходы будущих периодов» статья «Резервы предстоящих расходов» (после внесения изменений в ПБУ 8/2010 и соответствующих изменений в содержание бухгалтерской отчетности данная статья была заменена статьей «Оценочные обязательства»). Именно необходимость включения в состав обязательств организации данных по указанным двум статьям бухгалтерской отчетности и является одной из ключевых проблем методики расчета чистых активов. Что касается включения в состав пассивов, принимаемых к расчету, сумм оценочных обязательств, то данный вопрос подробно был рассмотрен И. А. Слободняком, Э. В. Грозиной и Т. Л. Быковой в статье «Учетно-аналитическая информация об оценочных обязательствах», где была обоснована необходимость включения в состав обязательств организации (а соответственно и пассивов, принимаемых к расчету) сумм оценочных обязательств [1]. В то же время принадлежность доходов будущих периодов, как и вообще целесообразность данного элемента финансовой отчетности, до сих пор остается актуальной.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В настоящее время в составе доходов будущих периодов учитываются:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e593e8_38498743___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ доходы, полученные в счет будущих периодов; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ доходы, связанные с получением государственной помощи; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ безвозмездные поступления; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ предстоящие поступления задолженности по недостачам, выявленным за прошлые периоды; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ разница между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостаче материальных ценностей [2]. 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e59b05_95316478___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
При этом необходимо заметить, что с 1 января 2011 г. использование счета 98 строго ограничивается ситуациями, которые прямо предусмотрены нормативными документами по бухгалтерскому учету (в которых и можно обнаружить указания на приведенный выше список). Что же касается других составляющих, которые ранее традиционно включались в состав доходов будущих периодов, то ряд авторов полагает, в частности, при получении авансовых платежей по арендной плате для отражения предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным за прошлые годы, в случаях образования разницы между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостачам ценностей, применение счета 98 «Доходы будущих периодов» нецелесообразно, поскольку это не отвечает действующим на сегодняшний день положениям по бухгалтерскому учету [3].
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
При этом следует заметить, что статья «Доходы будущих периодов» вообще отсутствует в отчетности, составленной в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). МСФО, относя суммы, признаваемые в РФ в качестве доходов будущих периодов, к обязательствам, подразумевают, что это такие доходы компании, которые она получила, но еще не заработала. Следовательно, когда доходы будущих периодов будут трансформироваться в прибыль отчетного года ( т.е. обязательство будет трансформироваться в капитал), компания однозначно понесет потери в виде оттока ресурсов, содержащих экономические выгоды, тем самым заработав эти доходы [4]. Это приводит к необходимости реклассификации соответствующих сумм, представленных в отчетности российских организации, при ее трансформации в формат МСФО.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Существует еще более радикальная позиция, обозначенная в работах Г. И. Алексеевой. В своих более ранних публикациях, вышедших после изменения Положения по ведению бухгалтерского учета и отчетности в РФ от 28 июля 1998 г. № 34н (с изменениями от 24 декабря 2010 г.), суть которых состоит в исключении упоминания соответствующего объекта в указанном положении, Г. И. Алексеева вообще пришла к выводу о необходимости прекращения учета доходов будущих периодов. Данная позиция обосновывалась тем, что в подобных ситуациях Минфин традиционно ориентируется на действие принципа приоритета нормы, принятой позднее. Соответственно, исключение из Положения № 34н категории «доходы будущих периодов» автоматически влечет за собой прекращение использования данной категории в бухгалтерском учете независимо от того, что она по-прежнему упоминается в ранее утвержденных нормативных документах. Следовательно, в зависимости от ситуации в бухгалтерском учете должны признаваться не доходы будущих периодов, а либо доход текущего периода, либо обязательство. В результате, Г. И. Алексеева предлагала изъять категорию «доходы будущих периодов» из п. 9 ПБУ 13/2000, п. 29 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, п. 4 Указаний об отражении в бухгалтерском учете операции по договору лизинга с редакцией данных документов в соответствии с МСФО. Более того, из Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкции по применению Плана счетов необходимо исключить счет 98 «Доходы будущих периодов» [5].
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Однако в более поздних публикациях описанная выше позиция была смягчена. Например, в 2015 г. Г. И. Алексеева и Э. С. Алексеев высказали мнение, что исключение понятия «доходы будущих периодов» из Положения № 34н не привело к отмене самого факта возникновения таких доходов в практической деятельности организаций. Следовательно, в составе доходов будущих периодов должны учитываться не любые суммы поступлений, которые по тем или иным причинам могут рассматриваться бухгалтером в качестве доходов будущих периодов, а только их ограниченный состав. То есть изъятие из Положения № 34н определения доходов будущих периодов не означает отмену понятия «доходы будущих периодов», а лишь ограничивает использование счета 98 «Доходы будущих периодов». Он может использоваться только в тех ситуациях, которые содержатся в нормативных документах.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
При этом пока не утверждены федеральные стандарты бухгалтерского учета, следует руководствоваться правилами, закрепленными в действующих нормативных документах. Это указано и в п. 7 Положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008), а именно: если по конкретному вопросу непосредственное регулирование отсутствует, то организация вправе самостоятельно разрабатывать правила учета по аналогии с действующими нормативными требованиями либо использовать решения, закрепленные в МСФО, введенными в действие на территории РФ [6].
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В бухгалтерском балансе российских организаций величина доходов будущих периодов отражается в разделе V по аналогичной статье, а, значит, в соответствии с названием указанного раздела должна включаться в состав краткосрочных обязательств организации. Однако, исследование лишь списка основных составляющих доходов будущих периодов приводит к выводу о том, что их состав неоднороден. Например, доходы, полученные в счет будущих периодов, более верно отнести к обязательствам организации, поскольку после получения соответствующих сумм организация должна выполнить определенные операции. Следовательно, данные суммы достаточно логично показывать именно в составе краткосрочных обязательств в соответствующем разделе баланса.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Наоборот, суммы доходов будущих периодов, признанные в результате безвозмездного получения имущества, справедливо раскрывать именно в составе капитала, поскольку они не требуют каких-либо ответных действий со стороны организации.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Наибольшие споры возникают вокруг классификации в качестве обязательства/капитала доходов будущих периодов, возникающих в связи с погашением виновными лицами сумм недостач имущества по рыночным ценам. С одной стороны, организация не должна совершать дополнительные действия по получению соответствующих сумм (это признанные суммы долга, которые будут погашены материально-ответственным лицом позднее). Следовательно, их можно было бы прямо показывать в составе капитала в соответствии с допущением метода начисления.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
С другой стороны, фактическое получение данных сумм еще отсутствует (причем в ряде случаев сохраняются существенные риски непогашения соответствующих долгов), а потому признавать их сразу в составе капитала также не до конца оправдано. В этой связи можно только приветствовать дифференцированный подход к классификации соответствующей статьи в качестве капитала/обязательства, что закреплено в действующем в настоящее время порядок определения стоимости чистых активов, который вступил в силу c 4 ноября 2014 г.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В настоящее время система расчета чистых активов одинакова как для акционерных обществ, так и для других организаций независимо от их организационно-правовой формы, применяемой системы налогообложения и формы собственности. В целом расчет чистых активов остался прежним. Как и ранее, стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета и равна разнице между активами организации и ее обязательствами. В ранее действующем Порядке оценки стоимости чистых активов из активов организации вычитались фактические затраты на выкуп собственных акций АО у акционеров для их последующей перепродажи и аннулирования. Однако в связи c тем, что в настоящее время эти затраты указываются в пассиве баланса, корректировать сумму активов нет необходимости. Принимаемые к расчету обязательства включают все обязательства организации, за исключением не всех доходов будущих периодов, как было ранее, а только признанных организацией в связи c получением государственной помощи, а также в связи c безвозмездным получением имущества. Подробный анализ нового порядка расчета чистых активов был проведен в ряде работ, например, в работах С. А. Верещагина и С. М. Линейкиной [7; 8].
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Однако важно не просто рассчитать величину чистых активов, но и подвергнуть ее всестороннему анализу, а также определить влияние доходов будущих периодов на финансовое состояние организации. В настоящее время отсутствует типовая методика анализа чистых активов. В экономической литературе представлены следующие направления анализа чистых активов:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e593e8_38498743___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ анализ динамики чистых активов [9-16]; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ оценка реальности динамики чистых активов [13; 14]; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ выявление и оценка факторов, влияющих на изменение стоимости чистых активов [12]; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ анализ эффективности использования чистых активов [9; 13- 17]; 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ оценка соотношений чистых активов и уставного капитала, чистых активов и суммы уставного и резервного капитала и др. [10-18]. 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e59b05_95316478___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Остановимся на каждом из этих направлений анализа.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
При оценке динамики чистых активов некорректно механически сравнивать величины чистых активов за анализируемый период без учета уровня инфляции. В работе коллектива авторов под редакцией О. В. Ефимовой, М. В. Мельник предлагается определить расчетную величину чистых активов на конец года, которая соответствует чистым активам на начало года c учетом падения их покупательной способности [10, с. 295]:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
ЧА 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ к.г.(расчет) 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = ЧА 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ н.г. 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * Индекс цен на конец отчетного периода / Индекс цен на начало отчетного периода,
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где ЧА 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ к.г.(расчет) 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - расчетная величина чистых активов на конец года; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
ЧА 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ н.г. 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - величина чистых активов на начало года.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В работе Т.А. Пожидаевой предлагается оценить реальность динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец периода может оказаться несущественным по сравнению c ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать соотношение чистых и совокупных активов на начало и конец отчетного периода [14, с. 72].
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В процессе анализа чистых активов необходимо выявить и оценить факторы, влияющие на их величину. C точки зрения влияния на стоимость чистых активов (СЧА) изменения статей баланса, по мнению В.Г. Когденко, можно разделить на три группы:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e593e8_38498743___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ изменения в активах и обязательствах, которые не ведут к изменению СЧА (приобретение активов за счет возникновения обязательств, погашение обязательств за счет перевода активов и др.); 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ изменения в активах и обязательствах, которые ведут к изменению СЧА (взносы участников (учредителей) в уставный капитал, переоценка основных средств и др.); 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e594e0_58331846___ski
p_ изменения составляющих собственного капитала, которые не затрагивают активы, обязательства и СЧА (уменьшение номинальной стоимости акций, направление нераспределенной прибыли в резервный капитал и др.) [12, c. 87]. 66059722e59659_80501362___ski
p_
66059722e59b05_95316478___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Факторный анализ изменения стоимости чистых активов проводится c использованием аддитивной модели:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
СЧА = УК - А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ в 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ + П 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ВА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ + ДК + РК + НП - У - З 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ув 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ + ДБП,
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где УК - уставный капитал; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ в 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - собственные акции, выкупленные у акционеров; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
П 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ВА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - переоценка внеоборотных активов; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
ДК - добавочный капитал; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
РК - резервный капитал; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
НП - нераспределенная прибыль; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
У - непокрытый убыток; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
З 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ув 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
ДБП - доходы будущих периодов, признанные в связи с получением государственной помощи и безвозмездным получением имущества.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Важнейшее направление анализа - оценка эффективности использования чистых активов. Для этого анализируют в динамике и проводят факторный анализ следующих показателей:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
- оборачиваемость (отдача) чистых активов
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = N / ЧА,
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где N - выручка; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
ЧА - среднегодовая стоимость чистых активов;
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ =
P / ЧА
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где
P - чистая прибыль.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
При этом в экономической литературе представлены разные факторные модели. Так, в работе Э.А. Маркарьяна, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьяна для факторного анализа чистых активов предлагается использовать следующую факторную модель [13, с. 269-270]:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ =
P / ЧА =
P / N * N / ЧА = R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ,&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;(1)
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ =
P / N - рентабельность продаж.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Как видно из модели (1), рентабельность чистых активов зависит от изменения рентабельности продаж и оборачиваемости чистых активов. Влияние факторов на изменение рентабельности чистых активов можно определить способом абсолютных разниц:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
ΔR 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ (ΔR 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ) = ΔR 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ 0 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ; 66059722e5cc68_37749643___ski
p_
ΔR 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ (ΔК 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ) = R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ 1 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * ΔK 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ .
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В свою очередь на изменение рентабельности продаж оказывают влияние изменение структуры и ассортимента продаж, изменение себестоимости реализации, а также изменение цен продаж.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Изменение оборачиваемости чистых активов в свою очередь обусловливается влиянием ряда факторов, что видно из следующей факторной модели:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = N / ЧА = СК / ЧА * ЗК / СК * ОА / ЗК * N / ОА = K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ с 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ фа 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ,
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ с 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = СК / ЧА - коэффициент соотношения собственного капитала и чистых активов; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ фа 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = ЗК / СК - коэффициент финансовой активности; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = ОА / ЗК - коэффициент покрытия заемного капитала оборотными активами; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = N / OA - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В работе Л.А. Адамайтис для расчета влияния факторов на показатель рентабельности чистых активов используется трехфакторная мультипликативная модель [9, с. 179]:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ =
P / ЧА =
P / N * N / ЗК * ЗК / ЧА = R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОБ 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЗК 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ф 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ,
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОБ 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЗК 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = N / ЗК - коэффициент оборачиваемости заемного капитала; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ф 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = ЗК / ЧА - коэффициент соотношения заемного капитала и чистых активов (финансовой структуры).
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В работе коллектива авторов под редакцией Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И И. Мазуровой модель, представленную формулой (5), предлагается расширить [16, с. 430-431]:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ =
P / ЧА = А / ЧА * А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ р 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ / А * А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ / А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ р 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * N / А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ *
P / N = K 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ а 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * У 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ р 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * У 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОБ 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ АП 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ,&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;&nbs
p;(2)
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ a 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = A / ЧА - коэффициент соотношения совокупных активов и чистых активов; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
У 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ р 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = A 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ р 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ / А - удельный вес активов, реально находящихся в обороте организации, в стоимости совокупных активов; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
У 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ / А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ р 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - удельный вес активов, используемых в предпринимательской деятельности, в стоимости активов, реально находящихся в обороте организации; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОБ 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ АП 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = N / А 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ n 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ - коэффициент оборачиваемости активов, используемых в предпринимательской деятельности.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Расчет влияния каждого фактора, предусмотренного в модели (2), на изменение рентабельности чистых активов можно осуществить c помощью традиционных способов экономического анализа.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
В работе коллектива авторов под редакцией Л. Т. Гиляровской представлено следующее моделирование показателя рентабельности чистых активов [17, с. 132]:
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5a872_49340092___ski
p_
R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ЧА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ =
P / ЧА =
P / N * N / ОА * ОА / КО * КО / ДЗ * ДЗ / КЗ * КЗ / ЗК * ЗК / ЧА = R 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ N 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ОА 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ тл 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ 0 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ д 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ к 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ * К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ ф 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ ,
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5b055_98395979___ski
p_
где К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ тл 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = ОА / КО - коэффициент текущей ликвидности; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ 0 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = КО / ДЗ - коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и дебиторской задолженности; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ д 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = ДЗ / КЗ - коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей; 66059722e55ce0_10237277___ski
p_
К 66059722e5ab20_70154676___ski
p_ к 66059722e5ad73_73550808___ski
p_ = КЗ / ЗК - коэффициент соотношения кредиторской задолженности и заемного капитала.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Полученная семифакторная модель позволяет определить влияние на рентабельность чистых активов разнообразных факторов, характеризующих как степень использования активов организации, так и степень ее финансовой устойчивости.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Большое аналитическое значение имеют соотношения, рассчитываемые на основе стоимости чистых активов. В процессе анализа необходимо обратить внимание на показатели, представленные в табл. 2 (показаны для акционерных обществ в соответствии ФЗ «Об акционерных обществах») [12, с. 88].
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e57397_86702939___ski
p_
Таблица 2. Показатели, рассчитываемые на основе стоимости чистых активов
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e57631_29382207___ski
p_
66059722e57762_63960206___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Показатель
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Характеристика
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e581e3_08582678___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Разница между стоимостью чистых активов общества и уставным капиталом
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Максимальная величина потерь и изъятий, которую может выдержать общество, прежде чем придется уменьшать уставный капитал (ст. 35)
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Разница между стоимостью чистых активов и суммой уставного капитала и резервного фонда общества
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Потенциальная возможность увеличения уставного капитала за счет имущества (ст. 28)
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Разница между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала, резервного фонда общества и превышения над номинальной стоимостью, определенной уставом общества, ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Потенциальная возможность принимать решение o выплате дивидендов (ст. 43). Потенциальная возможность выплачивать дивиденды (ст. 43). Потенциальная возможность общества приобретать свои акции (ст. 73)
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e578b0_02251677___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
10 % стоимости чистых активов общества
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e57a50_91399174___ski
p_
Максимальная сумма средств, направляемых обществом на выкуп акций (ст. 76)
66059722e57c06_19074155___ski
p_
66059722e580a8_40267256___ski
p_
66059722e590c9_59873773___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
От этих соотношений зависит принятие важнейших для акционерного общества решений.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ae3_40249029___ski
p_
Таким образом, проблемы расчета и анализа чистых активов организации все еще остаются актуальными. Значение этого показателя при оценке финансового состояния организации неоспоримо. Следовательно, необходимо в кратчайшие сроки на законодательном уровне закрепить решение дискуссионных положений относительно отдельных составляющих расчета чистых активов. При этом, по мнению авторов настоящей публикации, подход, реализованный при классификации доходов будущих периодов для целей расчета чистых активов является обоснованным, но нуждается в законодательном закреплении в документах, которыми осуществляется регулирование бухгалтерского учета. То есть мы полагаем, что те доходы будущих периодов, которые исключаются из расчета при оценке чистых активов, должны отражаться в составе капитала, а не обязательств организации, к которым должны быть отнесены лишь те составляющие доходов будущих периодов, которые и классифицируются именно как обязательства. В противном случае, мы получаем несоответствие между названием разделов форм бухгалтерской отчетности и их наполнением.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5fc91_03984167___ski
p_
Список использованной литературы
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
1. Слободняк И.А. Учетно-аналитическая информация об оценочных обязательствах / И.А. Слободняк, Э.В. Грозина, Т.Л. Быкова // Экономика и управление: проблемы и решения. - 2014. - № 2. - С. 45-54.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
2. Орлова О.Е. О чистых активах организации / О.Е. Орлова // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - 2015. - № 4. - С. 23-33.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
3. Манохова С.В. В каких случаях применение счета 98 обоснованно? / С.В. Манохова // Торговля: бухгалтерский учет и налогообложение. - 2014. - № 12. - С. 8-20.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
4. Луканина А.В. Анализ базовых категорий МСФО в рамках принципа приоритета содержания над формой / А.В. Луканина // Международный бухгалтерский учет. - 2015. - № 32. - С. 28-40.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
5. Алексеева Г.И. Проблемы учета доходов будущих периодов в условиях реформирования российского бухгалтерского учета / Г.И. Алексеева // Бухгалтер и закон. - 2014. - № 4. - С. 2-6.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
6. Алексеева Г. И. Актуальные проблемы бухгалтерского учета доходов будущих периодов / Г.И. Алексеева, Э.С. Алексеев // Международный бухгалтерский учет. - 2015. - № 24. - С. 21-33.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
7. Верещагин С. Чистые активы и порядок их расчета / С. Верещагин // Налоговый учет для бухгалтера. - 2015. - № 2. - С. 26-33.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
8. Линейкина С.М. Стоимость чистых активов: новый порядок расчета / С.М. Линейкина // Промышленность: бухгалтерский учет и налогообложение. - 2014. - № 11. - С. 49-54.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
9. Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум : учеб. пособие / Л.А. Адамайтис. - М. : Кнорус, 2007. - 400 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
10. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М. : Омега-Л, 2004. - 408 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
11. Илышева Н.Н. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации : учеб. пособие / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. - М. : Юнити-Дана, 2006. - 240 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
12. Когденко В.Г. Экономический анализ : учеб. пособие / В.Г. Когденко. - М. :Юнити-Дана, 2012. - 392 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
13. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М. : КноРус, 2010. - 536 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
14. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / Т.А. Пожидаева. - М. : КноРус, 2007. - 320 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
15. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М. : Инфра-М, 2003. - 237 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
16. Экономический анализ : учеб. для бакалавров / под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Калининой, И.И. Мазуровой. - М. : Юрайт, 2013. - 548 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
17. Экономический анализ : учебник / под ред. Л.Т. Гиляровской. - М. : Юнити-Дана, 2002. - 615 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e5ff12_03662610___ski
p_
18. Сорокина Е.М. Анализ платежеспособности организации / Е.М. Сорокина, С. А. Макаренко. - Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2009. - 230 с.
66059722e563d7_12075164___ski
p_
66059722e56ef6_65746327___ski
p_
66059722e61902_51465652___ski
p_ 66059722e61b14_72466850___ski
p_ Метки 66059722e56ef6_65746327___ski
p_ 66059722e61dc6_22137004___ski
p_ 66059722e61fd6_39353685___ski
p_ чистые активы 66059722e621a2_32326791___ski
p_ 66059722e62300_74350846___ski
p_ доходы будущих периодов 66059722e621a2_32326791___ski
p_ 66059722e62540_08896913___ski
p_ бухгалтерский баланс 66059722e621a2_32326791___ski
p_ 66059722e626f7_17033278___ski
p_ бухгалтерский учет 66059722e621a2_32326791___ski
p_ 66059722e628f2_35157035___ski
p_ анализ финансовой отчетности 66059722e621a2_32326791___ski
p_ 66059722e56ef6_65746327___ski
p_ 66059722e56ef6_65746327___ski
p_ 66059722e62bb8_89189626___ski
p_ 66059722e62dc7_43479497___ski
p_ См. также 66059722e56ef6_65746327___ski
p_ 66059722e630b6_85747207___ski
p_ 66059722e632c3_83059236___ski
p_ 66059722e633d0_15675814___ski
p_ Финансовый анализ Онлайн 66059722e621a2_32326791___ski
p_ 66059722e56ef6_65746327___ski
p_ 66059722e56ef6_65746327___ski
p_ 66059722e56ef6_65746327___ski
p_