6639feecaabd89_06084289___skip_ 6639feecaabef4_15208896___skip_ Использование операционного рычага для определения финансовой устойчивости и риска 6639feecaac139_32074793___skip_ 6639feecaac354_71425590___skip_ Т.А. Игнашева 6639feecaac4c4_34749947___skip_ Марийский государственный университет, 6639feecaac4c4_34749947___skip_ г. Йошкар-Ола 6639feecaac4c4_34749947___skip_ Работа выполнена в рамках гранта РГНФ № 15-02-00567 6639feecaac4c4_34749947___skip_ Вестник Марийского государственного университета. 6639feecaac4c4_34749947___skip_ Серия «Сельскохозяйственные науки. Экономические науки» 6639feecaac4c4_34749947___skip_ Т.2. №2 (6) 2016 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Статья посвящена анализу силы воздействия операционного рычага на величину прибыли предприятия с точки зрения определения финансовой устойчивости и уровня делового риска. Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать механизм управления операционной прибылью, известный как операционный рычаг. Цель исследования обусловлена стремлением обеспечить оптимальное соотношение цены и постоянных издержек в производственной инфраструктуре предприятия для максимизации прибыли и минимизации издержек. Изменяя баланс соотношения цены и фактических объемов реализации готовой продукции, можно поддерживать установленный оптимальный уровень получаемой прибыли при различных колебаниях параметров внешней среды деятельности предприятия. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Исследование силы воздействия операционного рычага на величину ожидаемой прибыли осуществлялось посредством расчета показателей маржинальной прибыли, непосредственно зависящей от объемов переменных издержек производства продукции; определения порога рентабельности, характеризующего нижнюю границу прибыльности фирмы, и уровня финансовой прочности, определяющего размеры возможного сокращения объемов реализации продукции при неблагоприятной рыночной конъюнктуре. Вторая задача анализа безубыточности заключается в оценке тенденции приближения анализируемого предприятия к критической точке и выявлении причин, повлиявших на данную тенденцию. Согласно приведенной методике, задавая необходимый темп прироста объема реализации продукции, можно определить, в каких размерах возрастет сумма операционной прибыли при сложившемся на предприятии коэффициенте операционного рычага. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться при этом различиями в соотношении их постоянных и переменных операционных затрат, отражаемыми коэффициентом операционного рычага. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacf38_69224341___skip_ Программа Финансовый анализ - 6639feecaaa8e0_38312545___skip_ для расчета 6639feecaad083_22443802___skip_ порога рентабельности 6639feecaad213_80517653___skip_ и большого количества финансово-экономических коэффициентов. 6639feecaac4c4_34749947___skip_ 6639feecaad467_63213554___skip_ 6639feecaad5a1_72647435___skip_ Скачать программу 6639feecaaab06_34845861___skip_ 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaada49_87709727___skip_ 6639feecaadb80_08124681___skip_ Попроборать 6639feecaaab06_34845861___skip_ Онлайн 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaaaf00_35002698___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Хозяйственная деятельность экономических субъектов ограничивается показателями внешней и внутренней конъюнктуры, при этом последняя в значительной степени зависит от соотношения постоянных и переменных затрат производства [2; 3]. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Проведем экономический анализ функционирования предприятия в зависимости от следующих исходных данных (табл. 1). 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae007_09196235___skip_ Таблица 1. Производственные показатели деятельности предприятия 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae240_11345176___skip_ 6639feecaae395_28974933___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Показатель 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Обозначение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Единицы измерения 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Значение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaaeed2_04280947___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Временной период расчета 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Постоянные затраты фирмы 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ TFC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3000 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Средние переменные затраты 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ AVC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб./шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Среднерыночная цена 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ P 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб./шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 58,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Объем реализации 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Q 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 130 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaafbc9_39875717___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ На основе приведенных показателей рассчитаем прибыль, порог рентабельности, запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Нижняя граница рентабельности предприятия характеризуется точкой безубыточности или порогом рентабельности, анализ которых позволяет определить объем реализации продукции, при котором фирма не получит ни прибыли, ни убытков [1]. Ссылаясь на данный показатель можно установить действительный запас финансовой прочности, характеризующий возможную величину сокращения объема реализации продукции, не попадая при этом в убыточную зону [4; 5]. Значение силы воздействия операционного рычага свидетельствует о процентном изменении величины прибыли при изменении выручки на 1 %. Расчетные значения показателей представлены в таблице 2. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae007_09196235___skip_ Таблица 2. Расчет показателей финансовой устойчивости и риска 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae240_11345176___skip_ 6639feecaae395_28974933___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaaff57_76428147___skip_ Показатель 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Единицы измерения 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Значение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Обозначение (расчет) 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaaeed2_04280947___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecab03e6_22811311___skip_ 1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecab0641_29891216___skip_ Величина покрытия (маржа, маржинальная прибыль) 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Выручка от реализации 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 7,579 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ В = P * Q 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Переменные издержки 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,873 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ TVC = AVC * Q 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Величина покрытия (маржинальная прибыль) 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4,706 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ МП = В - TVC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Постоянные издержки 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ TFC (исходные данные) 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecab0641_29891216___skip_ Порог рентабельности (точка безубыточности) 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3.1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ в штуках 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 82,873 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Q 6639feecab1699_75508561___skip_ пр 6639feecab1751_56481320___skip_ = TFC/(P - AVC) 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3.2 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ в рублях 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4,831 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ TR 6639feecab1699_75508561___skip_ пр 6639feecab1751_56481320___skip_ = Q 6639feecab1699_75508561___skip_ пр 6639feecab1751_56481320___skip_ * P 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecab0641_29891216___skip_ Запас финансовой прочности 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4.1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ в рублях 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,748 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ ЗФП 6639feecab1699_75508561___skip_ руб. 6639feecab1751_56481320___skip_ = В - ТR 6639feecab1699_75508561___skip_ пр 6639feecab1751_56481320___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4.2 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ в процентах к выручке от реализации 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ % 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 36,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ ЗФП 6639feecab1699_75508561___skip_ % 6639feecab1751_56481320___skip_ = ЗФП 6639feecab1699_75508561___skip_ руб 6639feecab1751_56481320___skip_ * 100/В 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4.3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ в штуках 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 47,127 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ ЗФП 6639feecab1699_75508561___skip_ шт 6639feecab1751_56481320___skip_ = Q - Q 6639feecab1699_75508561___skip_ пр 6639feecab1751_56481320___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 5 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Прибыль 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 1,706 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ П = В - TVC - TFC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Сила воздействия операционного рычага 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,8 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ СВОР = МПП 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaafbc9_39875717___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Генерируемая предприятием маржинальная прибыль служит мерой оценки его способности покрывать постоянные издержки и формировать необходимую балансовую прибыль от реализации продукции. Расчетное значение величины покрытия 4,706 млн руб. превышает величину постоянных издержек и свидетельствует о рентабельности исследуемой фирмы. Реализуя продукцию на 82,873 тысяч единиц в год, или на 4 млн 831 тысячу рублей, фирма останется рентабельной, не получая при этом ни прибыли, ни убытков. С точки зрения составления плановой производственно-финансовой программы деятельности предприятия порог рентабельности предоставляет наглядную информационную составляющую функционирования предприятия на перспективу [6; 7]. О стабильном положении фирмы на рынке свидетельствует также расчетное значение запаса финансовой прочности: при фиксировании неблагоприятной внешней рыночной конъюнктуры предприятие может сократить объемы реализации продукции на 2 млн 748 тыс. в год, или в натуральном выражении на 47,127 тыс. единиц, что в относительном выражении составляет 36,3 % к выручке от реализации, и не оказаться при этом в убыточной зоне. Графически запас финансовой прочности отображает рисунок 1. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ 6639feecab2ed3_03791872___skip_ 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Таким образом, современное финансовое положение фирмы позволяет ей получать ежегодную прибыль 1 млн 706 тысяч рублей в год, при этом сила воздействия операционного рычага составит 2,8, т. е. при росте (снижении) выручки на 1 % прибыль предприятия увеличится (сократится) на 2,8 %.Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия при потенциальном изменении цены реализации готовой продукции. Предположим 10-процентное увеличение цены, определим ожидаемый объем прибыли, порог рентабельности, запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага. При новой цене рассчитаем также объем реализации, при котором фирма будет работать с базовой прибылью. Результаты представлены в таблице 3. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae007_09196235___skip_ Таблица 3. Расчет показателей финансовой устойчивости и риска при изменении цены реализации 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae240_11345176___skip_ 6639feecaae395_28974933___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Показатель 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Обозначение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Единицы измерения 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Базовое значение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ После увеличения цены 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ После увеличения цены и сокращения объемов 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaaeed2_04280947___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Постоянные затраты  фирмы 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ TFC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Средние переменные затраты 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ AVC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб./шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Среднерыночная цена 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ P 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб./шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 58,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 64,13 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 64,13 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Объем продаж 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Q 6639feecab1699_75508561___skip_ пр 6639feecab1751_56481320___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт./ год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 130 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 130 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 112 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Прибыль 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ П 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 1,706 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,4639 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 1,706 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Порог рентабельности 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт./ год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 82,873 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 71,378 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 71,378 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Запас финансовой прочности 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ ЗФП 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ % 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 36,25 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 99,95 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 99,94 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Сила воздействия операционного рычага 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ СВОР 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,8 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,2 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,8 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaafbc9_39875717___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ На рисунке 1 порог рентабельности фирмы отображен в точке пересечения прямых возможной выручки и суммарных затрат фирмы, расстояние же от точки безубыточности до конечных точек графических изображений выручки и затрат, представленное в виде треугольника, характеризует запас финансовой прочности фирмы, что в относительном выражении составляет 36,3 % к выручке от реализации. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Анализ таблицы позволяет сделать логический вывод о росте величины прибыли и, соответственно, о сокращении порога рентабельности при увеличении цены реализации. В данном случае уже меньший объем реализации продукции 71,378 тыс. единиц не принесет фирме дополнительной прибыли. Как следствие, увеличивается и запас финансовой прочности до 99,95 %, фактически 100 %. Другими словами, в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры фирма проявляет высокую финансовую устойчивость и может выдержать полное отсутствие рыночного спроса на свою продукцию, не оказавшись в убыточной зоне, уровень делового риска в данной ситуации минимален. При этом сила воздействия операционного рычага незначительно сокращается - до 2,2. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Расчет при новой цене объема реализации продукции, при котором фирма будет работать с базовой прибылью, показывает возможное сокращение объемов продаж до 112 тысяч единиц в год. В этом случае порог рентабельности и запас финансовой прочности гарантируют фирме возможность избежать банкротства при сокращении внешнего спроса на краткосрочную перспективу. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Проанализируем теперь финансовую устойчивость предприятия при потенциальном сокращении постоянных расходов на 10 %. Определим ожидаемый объем прибыли, порог рентабельности, запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага. Рассчитаем также объем реализации, при котором фирма будет работать с базовой прибылью. Результаты представлены в таблице 4. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae007_09196235___skip_ Таблица 4. Расчет показателей финансовой устойчивости и риска при изменении постоянных расходов 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaae240_11345176___skip_ 6639feecaae395_28974933___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Показатель 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Обозначение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Единицы измерения 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Базовое значение 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ После уменьшения постоянных расходов 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ После уменьшения постоянных расходов и сокращения объемов 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaaeed2_04280947___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 4 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 5 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Постоянные затраты фирмы 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ TFC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,7 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,7 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Средние переменные затраты 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ AVC 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб./шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 22,1 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Среднерыночная цена 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ P 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. руб./шт. 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 58,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 58,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 58,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Объем продаж 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Q 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 130 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 130 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 105 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Прибыль 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ П 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ млн руб./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 1,706 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,006 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 1,706 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Порог рентабельности 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Q 6639feecab1699_75508561___skip_ пp 6639feecab1751_56481320___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ тыс. шт./год 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 82,873 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 74,586 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 74,586 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Запас финансовой прочности 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ ЗФП 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ % 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 36,25 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 99,95 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 99,95 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaae517_75939539___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ Сила воздействия операционного рычага 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ СВОР 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,8 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,3 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaae725_92435044___skip_ 2,2 6639feecaae928_46902375___skip_ 6639feecaaed31_44238407___skip_ 6639feecaafbc9_39875717___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Анализ расчетов, приведенных в таблице 4, показывает существенное воздействие изменения величины постоянных расходов на величину ожидаемой прибыли и возможное сокращение объемов реализации продукции при фиксированной величине прибыли. Аналогично выводам, вытекающим из таблицы 3, можно сделать заключение о высоком уровне финансовой устойчивости и низком пороге делового риска, характеризующим исследуемое предприятие. Так, при сокращении постоянных расходов уже на 10 %, даже в случае отсутствия внешнего спроса на продукцию фирмы, согласно величине запаса финансовой прочности в 99,95 %, предприятие в течение года не окажется банкротом. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacb59_14026521___skip_ Таким образом, анализ операционных затрат предприятия и расчет силы воздействия операционного рычага позволяет дать достаточно точную оценку уровню финансовой устойчивости предприятия и степени соответствующего ей делового риска. Динамический анализ влияния цены реализации продукции и уровня постоянных производственных расходов позволяет выявить конкурентоспособность и устойчивость предприятия при наступлении неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Предложенная методика исследования финансовой устойчивости может быть использована в деятельности планово-финансовых отделов производственных предприятий и организаций для разработки производственно-финансовых программ экономической деятельности хозяйствующих субъектов. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaacf38_69224341___skip_ Программа Финансовый анализ - 6639feecaaa8e0_38312545___skip_ для расчета 6639feecaad083_22443802___skip_ оценки финансовой устойчивости 6639feecaad213_80517653___skip_ и большого количества финансово-экономических коэффициентов. 6639feecaac4c4_34749947___skip_ 6639feecaad467_63213554___skip_ 6639feecaad5a1_72647435___skip_ Скачать программу 6639feecaaab06_34845861___skip_ 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaada49_87709727___skip_ 6639feecaadb80_08124681___skip_ Попроборать 6639feecaaab06_34845861___skip_ Онлайн 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaaaf00_35002698___skip_ 6639feecab78f8_36872559___skip_ Литература 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 1. Бахрамов Ю.М., Глухов В. В. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. 2-е изд. Стандарт третьего поколения. СПб.: Питер, 2011. 496 с. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 2. Казаковцева М.В. Внедрение методов риск-менеджмента как основа повышения качества государственного управления // Вестник Марийского государственного университета. 2014. № 14 (2). С. 54-59. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 3. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. М.: ТК «Велби»: Проспект, 2010. 536 с. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 4. Сатклифф Майкл, Доннеллан Майкл. Эффективная финансовая деятельность. Секреты финансовых директоров. М.: Вершина, 2009. 496 с. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 5. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. М.: Юнити-Дана, 2008. 640 с. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 6. Смирнов А.А.; Токарев Ю.А. Прогнозирование банкротства предприятий АПК: методики и проблемы // Вестник Марийского государственного университета. 2008. № 2. С. 124-129. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecab7b15_56615883___skip_ 7. Тимирханова Л.М. Практикум по финансовому менеджменту: учебное пособие. Ижевск: УдГУ, 2012. 233 с. 6639feecaac932_52131027___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecab84c5_23087273___skip_ 6639feecab8652_71377090___skip_ Метки 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecab8894_51716133___skip_ 6639feecab8a22_17098912___skip_ постоянные издержки 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecab8c21_96937025___skip_ переменные издержки 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecab8d86_33948984___skip_ маржинальная прибыль 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecab8ee2_98819532___skip_ порог рентабельности 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecab9024_79546879___skip_ запас финансовой прочности 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecab9187_91957825___skip_ сила воздействия операционного рычага 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaacf38_69224341___skip_ Программа Финансовый анализ - 6639feecaab323_76011285___skip_ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов. 6639feecaac4c4_34749947___skip_ 6639feecaad467_63213554___skip_ 6639feecaad5a1_72647435___skip_ Скачать программу 6639feecaaab06_34845861___skip_ 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaada49_87709727___skip_ 6639feecaadb80_08124681___skip_ Попроборать 6639feecaaab06_34845861___skip_ Онлайн 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaaaf00_35002698___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecab97d0_19474898___skip_ 6639feecab9970_51178277___skip_ См. также 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecab9bf7_98532050___skip_ 6639feecab9da1_68908257___skip_ 6639feecab9ea6_79451332___skip_ Финансовый анализ Онлайн 6639feecaad6c8_37796325___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_ 6639feecaad8b4_44169864___skip_