Коэффициентный анализ представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. Он дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступления денежных средств для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.д.
С помощью коэффициентного анализа изучают уровни и их отклонения от базисных значений различных относительных показателей, характеризующих различные денежные потоки, а также рассчитывают коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.
| Показатель | за 2022 | за 2023 | Отклонение, +/- |
| Исходные данные | |||
| 1. Приток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. | 6713334 | 5325477 | -1387857 |
| 2. Отток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. | 7028895 | 5325067 | -1703828 |
| 3. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. руб. | -315561 | 410 | 315971 |
| 4. Выплаты по кредитам и займам, тыс. руб. | 39841 | 58389 | 18548 |
| 5. Отток денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб. | 8590 | 538 | -8052 |
| 6. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб. | 33132 | 14653 | -18479 |
| 7. Изменение остатка материальных оборотных активов, тыс. руб. | 230030 | -116984 | -347014 |
| 8. Средняя величина краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб. | 9441,5 | 8079 | -1362,5 |
| 9. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. | 674376,25 | 730777,25 | 56401 |
| 10. Дивиденды, выплаченные собственникам организации, тыс. руб. | 3 | 2 | -1 |
| 11. Прирост внеоборотных активов, связанный с затратами, тыс. руб. | 20478 | 0 | -20478 |
| 12. Приток денежных средств, тыс. руб. | 6797421 | 5340840 | -1456581 |
| 13. Отток денежных средств, тыс. руб. | 7070617 | 5340258 | -1730359 |
| 14. Чистая прибыль, тыс. руб. | 67820 | 36916 | -30904 |
| 15. Средняя величина остатка денежных средств, тыс. руб. | 232230 | 95923 | -136307 |
| 16. Прибыль от продаж, тыс. руб. | 24937 | 38636 | 13699 |
| Расчетные коэффициенты | |||
| 17. Коэффициент текущей платежеспособности за год | 0,955 | 1 | 0,045 |
| 18. Коэффициент обеспеченности денежными средствами | 11,894 | 6,485 | -5,409 |
| 19. Интервал самофинансирования | 46,917 | 56,435 | 9,518 |
| 20. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств | -36,736 | 0,762 | 37,498 |
| 21. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования | -9,524 | 0,028 | 9,552 |
| 22. Коэффициент достаточности чистого денежного потока | -1,169 | -0,007 | 1,162 |
| 23. Коэффициент эффективности денежных потоков | -0,045 | 0 | 0,045 |
| 24. Коэффициент реинвестирования | -15,41 | x | 15,41 |
| 25. Коэффициент ликвидности денежного потока | 0,961 | 1 | 0,039 |
| 26. Коэффициент рентабельности притока денежных средств | 0,01 | 0,007 | -0,003 |
| 27. Коэффициент рентабельности остатка денежных средств | 0,292 | 0,385 | 0,093 |
| 28. Коэффициент рентабельности оттока денежных средств | 0,01 | 0,007 | -0,003 |
| 29. Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности | 0,004 | 0,007 | 0,003 |
Коэффициент текущей платежеспособности за год характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период. Как видно из данных таблицы, ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками. В прошлом периоде уровень данного показателя составлял 95.5% текущих платежей.
Коэффициент обеспеченности денежными средствами характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств. Анализ показывает, что ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) за счет расходования остатка средств на расчетном счете может осуществлять текущую деятельность в течение 6.485 дней. При этом дополнительная мобилизация средств из краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности позволит осуществлять текущую хозяйственную деятельность в течение 56.435 дней.
Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств характеризует возможность организации за счет собственных средств погашать обязательства. У данного предприятия чистый денежный поток по текущей деятельности покрывает финансовые платежи на 76.2%, что является недостаточным и требует привлечения дополнительных денежных ресурсов. В 2022 году финансовые расходы превышали поступления от текущей деятельности.
Уровень коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования подтверждает возможность финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период определяет достаточность чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей. Чистый денежный поток отчетного периода ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) оказался недостаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.
В качестве обобщающего показателя эффективности используется коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде. Частным показателем выступает коэффициент реинвестирования денежных потоков организации. Значения вышеуказанных показателей свидетельствуют, что в целом эффективность текущей деятельности ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) возросла на 4.5 процентных пункта, при этом все большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.
Коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года). В связи с отсутствием исходных данных уровень данного коэффициента был определен в целом за год и составил в отчетном периоде 1, а в аналогичном периоде прошлого года - 0.961, что говорит об относительно постоянных по годам уровнях денежных потоков организации.
Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью различных коэффициентов рентабельности.
На анализируемом предприятии в 2022 году уровень рентабельности по чистой прибыли составил 1% положительного денежного потока, 29.2% остатка денежных средств и 1% отрицательного денежного потока.
В отчетном периоде ситуация выглядит следующим образом:
1) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль положительного денежного потока, составила 0.7 копеек;
2) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль среднего остатка денежных средств, составила 38.5 копеек;
3) величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 рубль отрицательного потока денежных средств, составила 0.7 копеек.
Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности отчетного периода свидетельствует о том, что на каждый рубль денежных средств, направленных на финансирование текущей хозяйственной деятельности, ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) заработало 0.007 руб. прибыли от продаж. В 2022 году уровень данного показателя составлял 0.004 руб.
| Показатель | за 2022 | за 2023 | Абсолютное изменение |
| Исходные данные | |||
| 1. Выручка от продаж, тыс. руб. | 2698145 | 2708752 | 10607 |
| 2. Прибыль от продаж, тыс. руб. | 24937 | 38636 | 13699 |
| 3. Приток денежных средств по текущей деятельности, тыс. руб. | 6713334 | 5325477 | -1387857 |
| 4. Средняя балансовая величина остатков оборотных активов, тыс. руб. | 2062041,75 | 2037296,25 | -24745,5 |
| 5. Средняя балансовая величина краткосрочных обязательств, тыс. руб. | 1143024,5 | 1442883 | 299858,5 |
| 6. Чистый денежный поток по текущей деятельности, тыс. руб. | -315561 | 410 | 315971 |
| 7. Материальные расходы, тыс. руб. | 1469621,223 | 1403258,843 | -66362,38 |
| 8. Расходы на оплату труда с учетом социальных отчислений, тыс. руб. | 657816,082 | 820015,836 | 162199,754 |
| 9. Расходы на амортизацию имущества, тыс. руб. | 319805,258 | 283763,307 | -36041,951 |
| 10. Прочие расходы по обычным видам деятельности, тыс. руб. | 225965,437 | 163078,014 | -62887,423 |
| Факторы | |||
| 1. Материалоемкость продаж, % | 54,468 | 51,805 | -2,663 |
| 2. Зарплатоемкость продаж, % | 24,38 | 30,273 | 5,893 |
| 3. Амортизациоемкость продаж, % | 11,853 | 10,476 | -1,377 |
| 4. Прочая расходоемкость продаж, % | 8,375 | 6,02 | -2,355 |
| 5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 1,308 | 1,33 | 0,022 |
| 6. Коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств | 1,804 | 1,412 | -0,392 |
| 7. Коэффициент генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности | -3,622 | 3519,227 | 3522,849 |
| 8. Доля чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности | -0,047 | 0 | 0,047 |
| 9. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, % | 0,371 | 0,725 | 0,354 |
| Влияние факторов на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности | |||
| Всего, % | 0,354 | ||
| в том числе за счет | |||
| - материалоемкости продаж | 1,07 | ||
| - зарплатоемкости продаж | -2,367 | ||
| - амортизациоемкости продаж | 0,553 | ||
| - прочей расходоемкости продаж | 0,946 | ||
| - коэффициента оборачиваемости оборотных активов | 0,01 | ||
| - коэффициента покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств | -0,127 | ||
| - коэффициента генерирования привлеченными средствами чистого денежного потока по текущей деятельности | -443,402 | ||
| - доли чистого денежного потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности | 443,671 | ||
Как видно из расчетов, влияние факторов, включенные в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу факторов, оказавших положительное влияние на изменение рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, относятся:
- снижение материалоемкости (1,07%)
- сокращение амортизациоемкости (0,55%)
- падение прочей расходоемкости (0,95%)
- повышение скорости оборотных активов (0,01%)
- увеличение доли чистого денежного потока по текущей деятельности в общей величине поступления денежных средств.
Вместе с тем происходило негативное влияние факторов:
- наращивание зарплатоемкости (-2,37%)
- понижение общей ликвидности (-0,13%)
- сбавление скорости генерирования чистого денежного потока привлеченными средствами (-443,4%)
Устранение воздействия выявленных отрицательных факторов в деятельности ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) позволит ему повысить рентабельности денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом.