Модель Сарджента-Уоллеса

Модель Сарджента-Уоллеса - это экономическая модель, описывающая взаимосвязь между денежно-кредитной политикой государства, инфляционными ожиданиями и фактической инфляцией. Она была разработана американскими экономистами Томасом Сарджентом и Нилом Уоллесом в 1970-х годах и основана на концепции рациональных ожиданий.

Основная идея модели заключается в том, что текущая инфляция зависит не только от текущей денежной массы, но и от ожиданий экономических агентов относительно будущей денежно-кредитной политики государства. Если правительство проводит жесткую ограничительную денежно-кредитную политику в настоящий момент, то экономические агенты будут ожидать смягчения этой политики в будущем и, соответственно, роста денежной массы. Эти ожидания приведут к росту инфляционных ожиданий и, как следствие, к более высокой фактической инфляции уже сегодня.

Предпосылки модели:

• Экзогенный экономический рост, определяемый темпом роста населения.
• Постоянство скорости обращения денег.
• Реальная процентная ставка превышает темп роста экономики.

Рано или поздно государство будет вынуждено перейти от долгового финансирования дефицита бюджета к денежной эмиссии.

Экономические агенты обладают рациональными ожиданиями, то есть их ожидания относительно будущей инфляции совпадают с фактической инфляцией.

Математическая формулировка

Пусть:

• M - денежная масса
• P - уровень цен
• Y - реальный выпуск
• r - реальная процентная ставка
• g - темп роста выпуска

Тогда уравнение количественной теории денег можно записать как:

k - постоянная скорость обращения денег.

Дифференцируя это уравнение по времени, получаем:

Обозначив темп роста денежной массы как μ = (dM/dt)/M, а темп инфляции как π = (dP/dt)/P, имеем:

Предположим, что до некоторого момента времени T государство поддерживает постоянный темп роста денежной массы μ и финансирует дефицит бюджета за счет выпуска долговых обязательств. После момента T государство вынуждено перейти к денежному финансированию дефицита. Тогда для периода t < T имеем:

А для периода t ≥ T:

μ^e - ожидаемый темп роста денежной массы после момента T.

Из этого уравнения следует, что чем ниже ожидаемый темп роста денежной массы μ^e, тем выше будет инфляция π после момента T.

Рассмотрим гипотетическую ситуацию для российской экономики:

• Темп роста ВВП (g) = 2%
• Реальная процентная ставка (r) = 5%
• До 2024 года Банк России поддерживал темп роста денежной массы (μ) на уровне 4%
• С 2024 года из-за высокого бюджетного дефицита Банк России вынужден перейти к денежному финансированию.

Предположим, что экономические агенты ожидают, что после 2024 года темп роста денежной массы μ^e составит 10%. Тогда по модели Сарджента-Уоллеса инфляция в 2024 году и последующие годы будет равна:

Таким образом, несмотря на относительно умеренный рост денежной массы до 2024 года (4%), инфляция в 2024 году и далее окажется высокой (12%) из-за ожиданий ускорения денежной эмиссии в будущем.

Выводы и рекомендации

Модель Сарджента-Уоллеса показывает важность управления инфляционными ожиданиями для успешного таргетирования инфляции. Центральным банкам необходимо четко разъяснять свои намерения относительно будущей денежно-кредитной политики, чтобы не допустить роста инфляционных ожиданий.

Кроме того, модель подчеркивает необходимость соблюдения бюджетной дисциплины и недопущения чрезмерного наращивания государственного долга, который может привести к вынужденному денежному финансированию дефицита и резкому ускорению инфляции.

Эти выводы нашли отражение в нормативных документах Банка России, таких как "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики" и "Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации". Банк России придерживается режима инфляционного таргетирования и стремится обеспечить прозрачность своей политики для управления инфляционными ожиданиями.

Еще найдено про модель сарджента-уоллеса

1. Какая модель лучше прогнозирует банкротство российских предприятий Не найдено: сарджента-уоллеса
   Какая модель лучше прогнозирует банкротство российских предприятий Федорова Е.А доктор экономических наук профессор кафедры финансового менеджмента
2. Модели прогнозирования банкротства предприятий строительной отрасли и отрасли сельского хозяйстваНе найдено: сарджента-уоллеса
   Модели прогнозирования банкротства предприятий строительной отрасли и отрасли сельского хозяйства 1 Е.А Федорова Доктор экон
3. Методы прогнозирования вероятности банкротства организацииНе найдено: сарджента-уоллеса
   Однако как показывает практика не все они способны решить многокритериальные задачи по диагностике финансового положения и оценке кредитоспособности При этом зарубежные модели не всегда можно адаптировать к практике отечественной системы бухгалтерского учета что приводит к субъективности
4. Модели оценки стоимости финансовых инструментовНе найдено: сарджента-уоллеса
   Модели оценки стоимости финансовых инструментов Полтева Татьяна Владимировна старший преподаватель кафедры Финансы и кредит Колачева
5. Анализ моделей оценки стоимости капиталаНе найдено: сарджента-уоллеса
   Анализ моделей оценки стоимости капитала Л.В Суворова 1 Т.Е Суворова 2 М.В Куклина 2 1 Нижегородский
6. Оценка вероятности банкротстваНе найдено: сарджента-уоллеса
   Программа ФинЭкАнализ производит оценку вероятности банкротства предприятий используя следующие методы пятифакторную модель Альтмана модифицированную пятифакторную модель Альтмана модель Фулмера модель Стрингейта модель Лиса и Таффлера Дополнительно
7. Использование модели достижимого роста для перспективной оценки финансового состоянияНе найдено: сарджента-уоллеса
   Использование модели достижимого роста для перспективной оценки финансового состояния Демаков Иван Владимирович кандидат экономических наук доцент
8. Прогнозирование банкротства предприятия теория и практикаНе найдено: сарджента-уоллеса
   Первый связан с использованием эмпирических моделей прогнозирования банкротства Наиболее распространенными количественными моделями являются модель Альтмана модель Таффлера модель Фулмера модель
9. Оценка вероятности банкротства кондитерско-булочного комбината Черемушки на основе моделей Бивера и Конана-ГольдераНе найдено: сарджента-уоллеса
   Оценка вероятности банкротства кондитерско-булочного комбината Черемушки на основе моделей бивера и Конана-Гольдера Матвеев Михаил Вилленович доктор технических наук действительный член РАМТН профессор кафедры
10. Модели оценки вероятности банкротстваНе найдено: сарджента-уоллеса
    Модели оценки вероятности банкротства Отчет создан в программе ФинЭкАнализ Скачать программу можно здесь ОАО Арсенал
11. Модель экономического роста СолоуНе найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель экономического роста Солоу Модель экономического роста Солоу - представляет собой ключевую теоретическую концепцию в
12. Модель АльтманаНе найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель Альтмана Модель Альтмана - это формула предложенная американским экономистом Эдвардом Альтманом которая прогнозирует вероятность
13. Модель AD-AS Aggregate Demand-Aggregate Supply Не найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель AD-AS Aggregate Demand-Aggregate Supply Модель AD-AS Aggregate Demand-Aggregate Supply - представляет собой экономическую модель
14. Модель овершутинга ДорнбушаНе найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель овершутинга Дорнбуша Модель овершутинга Дорнбуша - относится к макроэкономической теории и объясняет воздействие денежной
15. Аналоговая модель динамического равновесия акционерного банкаНе найдено: сарджента-уоллеса
    Аналоговая модель динамического равновесия акционерного банка Ю.Н Буланов ОАО Кузнецкбизнесбанк ул Кирова 89 Новокузнецк 654080 Россия
16. Модель ТаффлераНе найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель Таффлера Модель Таффлера - называют тестом Таффлера или моделью банкротства Таффлера впервые опубликована в
17. Онлайн калькулятор для исследования динамики опционных контрактов на Московской бирже в модели Блэка-ШоулсаНе найдено: сарджента-уоллеса
    Московской бирже в модели Блэка-Шоулса Т.А Карпинская Российская таможенная академия г Люберцы Инженерный вестник Дона №4 43 2016
18. Разработка модели учета доходов от обычных видов деятельности коммерческой организации производственной сферыНе найдено: сарджента-уоллеса
    Разработка модели учета доходов от обычных видов деятельности коммерческой организации производственной сферы Ковалевская А.В ул Магистральная
19. Модель ФулмераНе найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель Фулмера Модель Фулмера - создана на основании обработки данных 60-ти предприятий 30 потерпевших крах
20. Модель ДюпонаНе найдено: сарджента-уоллеса
    Ц Ч Ш Э Ю E P S Модель Дюпона Модель Дюпона - является методикой изучения способности компании эффективно генерировать прибыль и реинвестировать