Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства

С помощью программы ФинЭкАнализ 2024 можно быстро провести Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства.

Анализ ФХД на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства
АКТ № _______
проверки отдельных вопросов финансово-хозяйственной деятельности
ЗАО "Арсенал" за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 г.
на предмет выявления признаков преднамеренного банкротства либо неправомерных действий при банкротстве

1.Информация о предприятии.

Раздел 2. Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Арсенал" и показатели, используемые для их расчета

2.1. Показатели, используемые для проведения финансового анализа

Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника и показатели, используемые для их расчета, рассчитываются поквартально не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве), а также за период проведения процедур банкротства в отношении должника, в динамике с их изменениями.

Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

а) совокупные активы (пассивы) - баланс (валюта баланса) активов (пассивов) (стр. баланса 300);

б) скорректированные внеоборотные активы - сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов (стр. баланса 190-145);

в) оборотные активы - сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. баланса 210-215+230+240+250+260+270+220+244+252);

г) долгосрочная дебиторская задолженность - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. баланса 230);

д) ликвидные активы - сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрчной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов (стр. баланса 240+250+260+270); краткосрочная дебиторская задолженность - сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

е) наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров) (стр. баланса 250+260);

ж) краткосрочная дебиторская задолженность - сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) (стр. баланса 215+240-244);

з) потенциальные оборотные активы к возврату - списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

и) собственные средства - сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. баланса 490+640+650-244-252);

к) обязательства должника - сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

л) долгосрочные обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств (стр. баланса 510+520);

м) текущие обязательства должника - сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств (стр. баланса 610+620+630+660);

н) выручка нетто - выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей (стр.010 формы №2);

п) среднемесячная выручка - отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

р) чистая прибыль (убыток) - чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей (стр.190 формы №2);

Основные финансовые показатели для расчета коэффициентов

Таблица №2

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение 01.01.2010 от 01.01.2008
а) совокупные активы (пассивы)	142075	153876	183030	40955
б) скорректированные внеоборотные активы	67458	61459	63399	-4059
в) оборотные активы	59698	81610	103610	43912
г) долгосрочная дебит. задолженность	0	200	300	300
д) ликвидные активы	10086	19625	27852	17766
е) наиболее ликвидные оборотные активы	1788	1509	3405	1617
ж) краткосрочная дебит. задолженность	22482	26894	38830	16348
з) потенциальные оборотные активы к возврату	0	0	0	0
и) собственные средства	69718	81365	98084	28366
к) обязательства должника	64159	62706	76640	12481
л) долгосрочные обязательства должника	7004	600	700	-6304
м) текущие обязательства должника	57155	62106	75940	18785
с) просроченная кред. задолженность	36752	42922	65046	0
	за 2007	за 2008	за 2009	Отклонение
н) выручка нетто	285187	342763	422275	137088
п) среднемесячная выручка	23765.6	28563.6	35189.6	11424
р) чистая прибыль (убыток)	20027	18364	21769	1742

2.2. Анализ платежеспособности ЗАО "Арсенал"

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

Таблица №3

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение 01.01.2010 от 01.01.2008
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.0313	0.0243	0.0448	0.0135
Коэффициент текущей ликвидности	0.1765	0.316	0.3668	0.1903
Обеспеченность обязательств должника его активами	1.2086	1.2931	1.1906	-0.018
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	2.4049	2.1743	2.158	-0.2469

Анализ изменения коэффициентов, характеризующих платежеспособность ЗАО "Арсенал" по состоянию на 01.01.2010 года, по сравнению с положением на 01.01.2008 года показал следующее:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента за период c 01.01.2008 года по 01.01.2010 года увеличилось на 0.0135 и составило 0.0448, т.е. предприятие увеличило свою платежеспособность и было в состоянии немедленно выполнить свои текущие обязательства, за счет денежных средств на счетах 01.01.2008 года на 3.13%, а 01.01.2010 года 4.48%.

2. Коэффициент текущей ликвидности (критической оценки) характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента текущей ликвидности на 01.01.2010 года по сравнению с 01.01.2008 года увеличилось на 0.1903 и составило 0.3668, т.е. платежеспособность возросла и на 01.01.2010 года предприятие, реализуя свои ликвидные активы по балансовой стоимости могло погасить текущие обязательства на 36.68% , в то время как на 01.01.2008 года этот показатель составил 17.65% .

3. Обеспеченность обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника. Значение обеспеченности обязательств должника его активами на 01.01.2010 года снизилось по сравнению c 01.01.2008 года на 0.018 и составило 1.1906, т.е. на 01.01.2008 года предприятие было в состоянии выполнить свои обязательства ликвидные активы по балансовой стоимости на 120.86%, а на 01.01.2010 года - на 119.06%. Таким образом, платежеспособность предприятия за анализируемый период снизилась.

4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки. Степень платежеспособности по текущим обязательствам на 01.01.2010 года возросла по сравнению с положением на 01.01.2008 года : на 01.01.2008 года предприятие было в состоянии погасить свою текущую задолженность перед кредиторами за счет выручки за 2.4 мес., а на 01.01.2010 года - за 2.2 мес. Т.е период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки увеличился на -0.2 мес.

2.3. Анализ финансовой устойчивости ЗАО "Арсенал"

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника

Таблица №4

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение 01.01.2010 от 01.01.2008
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0.4907	0.5288	0.5359	0.0452
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0.0379	0.2439	0.3348	0.2969
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	0.2587	0.2789	0.3554	0.0967
Отношение дебиторской задолженности к совокупным активам	0.1582	0.1761	0.2138	0.0556

Анализ изменения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ЗАО "Арсенал" по состоянию на 01.01.2010 года, по сравнению с положением на 01.01.2008 года показал следующее:

5. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. На 01.01.2010 года значение коэффициента автономии составило 0.5359, в то время как на 01.01.2008 года оно составляло 0.4907, т.е. доля владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, возросла на 4.52%. Таким образом, предприятие стало более финансово устойчиво, стабильно и менее зависимо от внешних кредиторов.

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 01.01.2010 года увеличился по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 0.2969 и составил 0.3348. Предприятию достаточно собственных средств для обеспечения текущей деятельности.

7. В связи с тем, что срок исполнения обязательств, возникших до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, считается наступившим, вся кредиторская задолженность может быть признана просроченной.

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам. За период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах предприятия увеличилась с 0.2587 до 0.3554, что свидетельствует об ухудшении состояния задолженности перед кредиторами и увеличении 'бесплатных' источников покрытия потребности предприятия в оборотных активах.

8. Отношение дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Значение показателя на 01.01.2008 года составляло 0.1582 и за анализируемый период увеличилось на 0.0556, т.е. на 01.01.2010 года состояние расчетов с дебиторами за период ухудшилось и можно сделать вывод о снижении ликвидности активов в целом из-за состояния дебиторской задолженности.

2.4. Коэффициенты, характеризующие деловую активность

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

Таблица №5

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение 01.01.2010 от 01.01.2008
Рентабельность активов	14.1%	11.93%	11.89%	-2.2%
Норма чистой прибыли	7.02%	5.36%	5.16%	-1.86%

Анализ изменения коэффициентов, характеризующих деловую активность ЗАО "Арсенал" по состоянию на 01.01.2010 года, по сравнению с положением на 01.01.2008 года показал следующее:

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке. За 2009 г. норма чистой прибыли снизилась на -1.86% и составила 5.155%, т.е. уровень доходности предприятия уменьшился и на рубль выручки приходилось в последнем отчетном периоде 5.155% копеек прибыли.

За 2009 г. рентабельность активов снизилась на -2.2% и составила 11.894%, т.е. имущество предприятия использовалоь менее эффективно, чем за 2007 г.

2.5. Анализ внешних и внутренних условий деятельности

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

Основным источником информации для определения инвестиционной привлекательности предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия за два последних календарных года и последний отчетный период.

Как правило, при анализе инвестиционной привлекательности акцентируют внимание и анализируют многообразие внутренних и внешних факторов, влияющие на инвестиционную привлекательность.

1. Анализ внешних условий деятельности.

При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности. Предприятия, работающие в сфере торговли, имеют ряд факторов, препятствующих повышению эффективности деятельности должника, которые приведены на рис. 1 «Влияние внешних факторов».

2. Анализ внутренних условий деятельности.

При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника. По результатам анализа внутренних условий деятельности следует выделить ряд факторов, влияющих на эффективную работу организации (см. рис. 2 «Влияние внутренних факторов»):

Конкурентоспособность предприятия - это его преимущество по отношению к другим предприятиям данной отрасли. Конкурентоспособность не является имманентным качеством организации, это означает, что конкурентоспособность может быть оценена только в рамках группы предприятий, относящихся к одной отрасли, либо, выпускающих аналогичные товары (услуги). Оценка степени конкурентоспособности, т.е. выявление характера конкурентного преимущества по сравнению с другими организациями, заключается в первую очередь в выборе базовых объектов для сравнения. Внешние и внутренние факторы, так же можно считать компонентами (составляющими) конкурентоспособности.

Конкурентоспособность отражает продуктивность использования ресурсов организации, для ее оценки необходимо выбрать критерии продуктивности использования ресурсов. Так как деятельность организации связана с извлечением прибыли, а совокупные ресурсы оцениваются в денежном выражении, продуктивность использования ресурсов организацией может быть оценена показателем рентабельности производства, т.е. отношением прибыли, полученной в том или ином периоде, к истраченным в том же периоде реурам, оцененным как издержки производства. Все финансовые показатели организации имеют отрицательное значение, что свидетельствует о неконкурентоспособности. Недостаточное внимание к внутренним и внешним факторам способствовало к снижению инвестиционной привлекательности и неконкурентоспособному положению организации на рынке.

В настоящее время, для того чтобы организация стала конкурентоспособной в борьбе с другими организациями, требуются совершенно новые подходы к организации производства и управления, чем те, на которые руководители ориентировались в прошлом. И, прежде всего новые подходы нужны в инвестиционной политике, при проведении на предприятии технической реконструкции, в процессе внедрения новой техники и технологии. Существование тесной причинно - следственной связи между инвестициями и экономическим ростом является объективной реальностью и общепризнанным фактом.

2.6. Анализ активов и пассивов ЗАО "Арсенал"

Установление экономических факторов, повлиявших на изменение коэффициентов, характеризующих платежеспособность ЗАО "Арсенал" за проверяемый период. Такие факторы могут быть объективными и субъективными.

К объективным факторам относятся: изменение рыночной конъюнктуры, в том числе увеличение рыночных цен на потребляемое в процессе производства сырье, электроэнергию, другие ресурсы; снижение рыночных цен на реализуемую продукцию и т.д.

К субъективным факторам относится: осуществление невыгодных для хозяйствующего субъекта сделок, т.е. сделок не соответствующих нормальной практике, сопровождающихся занижением цены на реализуемые товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой, завышением цены на приобретаемые товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой, отчуждением или обременением имущества обязательствами без эквивалентного сокращения задолженности.

Для определения степени влияния сделок, повлиявших на изменение коэффициентов, характеризующих платежеспособность ЗАО "Арсенал" за проверяемый период, необходимо проанализировать изменения в активе и пассиве баланса предприятия, и их влияние на соотношение обязательств предприятия и его активов (таб. 6).

Изменение активов и пассивов ЗАО "Арсенал"

Таблица №6

Наименование показателя		01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение 01.01.2010 от 01.01.2008
АКТИВ	код
Нематериальные активы	110	33	31	29	-4
Основные средства	120	66914	61752	62845	-4069
Незавершенное строительство	130	287	321	442	155
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	140	224	224	224	0
Отложенные налоговые активы	145	735	860	1297	562
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0	0
ИТОГО внеоборотные активы	190	68193	63188	64837	-3356
Запасы	210	61402	68741	89840	28438
НДС	220	2394	2122	201	-2193
Дебиторская задолженность более 12 мес.	230	0	200	300	300
Дебиторская задолженность в течении 12 мес.	240	8298	17816	24247	15949
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	100	200	200
Денежные средства	260	1788	1409	3205	1417
Прочие оборотные активы	270	0	300	200	200
ИТОГО по разделу II	290	73882	90688	118193	44311
ПАССИВ	код
Уставный капитал	410	4000	4000	4000	0
Собственные акции, выкупленные у акционеров	415	14	20	3	0
Добавочный капитал	420	31566	31566	31566	0
Резервный капитал	430	1000	1000	1000	0
Нераспределенная прибыль (убыток)	470	26791	38609	54472	27681
ИТОГО по разделу III	490	63343	75155	91035	27692
Займы и кредиты	510	7004	300	500	-6504
Отложенные налоговые обязательства	515	8198	9259	8252	54
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	300	200	200
ИТОГО по разделу IV	590	15202	9859	8952	-6250
Займы и кредиты	610	20382	19163	10849	-9533
Кредиторская задолженность	620	36752	42922	65046	28294
Задолженность перед участниками (учред.)	630	21	21	45	24
Доходы будущих периодов	640	166	129	81	-85
Резервы предстоящих расходов	650	6209	6627	7022	813
Прочие краткосрочные пассивы	660	0	0	0	0
ИТОГО по разделу V	690	63530	68862	83043	19513
БАЛАНС	700	142075	153876	183030	40955
Собственные оборотные средства		-4850	11967	26198	31048
Чистые активы всего		63509	75284	91116	27607

Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.

В результате анализа активов ЗАО "Арсенал" за проверяемый период было установлено следующее:

В анализируемом периоде произошло незначительное снижение уровня внеоборотных активов. При этом наблюдается уменьшение нематериальных активов, основных средств.

Стоимость нематериальных активов (стр.110 баланса) за исследуемый период сократилась на -4 тыс.руб. и составила 29 тыс.руб. Наибольшее уменьшение нематериальных активов наблюдается в период с 01.01.2008 по 01.01.2009, при этом наименьшего значения за весь период стоимость НМА достигла 01.01.2010 и составила 29 тыс. руб.

Стоимость основных средств (стр.120 баланса) за исследуемый период сократилась на 4069 тыс.руб. и составила 62845 тыс.руб. Значительное выбытие основных средств произошло с 01.01.2008 года по 01.01.2009 года, когда стоимость имущества сократилась на 5162 тыс. руб. и составила 61752 тыс.руб. Наименьшего значения 61752 тыс.руб. стоимость основных средств достигла 01.01.2009 года.

Незавершенное строительство (стр.130 баланса) увеличилось на 155 тыс.руб. и составило 442 тыс.руб.

Стоимость долгосрочных финансовых вложений как на начало, так и на конец периода составляла 224 тыс.руб.

Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженноть, денежные средства, прочие оборотные активы.

Стоимость запасов за исследуемый период увеличилась на 28438 тыс. руб. и составила 89840 тыс.руб. Значительный рост стоимости запасов произошел в период с 01.01.2009 г. по 01.01.2010 г., когда их стоимость возросла на 21099 тыс. руб.

Дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев (стр. 230 баланса) в анализируемом периоде возросла. Заметное увеличение в сумме 200 тыс. руб. произошло в период с 01.01.2008 года по 01.01.2009 года. Уровень долгосрочной дебиторской задолженности в составе оборотных активов составил по состоянию на 01.01.2008 года - 0 %, а по состоянию на 01.01.2010 года - 0.3 %

Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 баланса) возросла, причем ощутимый рост в сумме 9518 тыс. руб. наблюдается в период с 01.01.2008 года по 01.01.2009 год. Максимальное значение уровня дебиторской задолженности со сроком погашения до 1 года наблюдается по состоянию на 01.01.2010 года, а минимальное значение в сумме 8298 тыс. руб. – по состоянию на 01.01.2008 года.

Таким образом, за период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года оборотные активы предприятия за счет роста дебиторской задолженности увеличились на 16249 тыс. руб.

Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года возросла на 1417 тыс. руб. и составила 3205 тыс. руб.

График: Динамика изменения активов ЗАО "Арсенал"

Невозможно рассчитать стоимость активов при реализации их на рыночных условиях ввиду отсутствия документации, подтверждающей постатейный состав активов с указанием их балансовой стоимости. Отсутствует заключение оценщика.

Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков выполнения обязательств.

График: Динамика изменения пассивов ЗАО "Арсенал"

Из приведенной диаграммы видно, что уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. В структуре пассива баланса присутствуют также собственные акции, выкупленные у акционеров, стоимость которых уменьшилась и составила 3 тыс. руб. Уровень добавочного капитала остался неизменным в сумме 31566 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 1000 тыс. руб.

Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 27681 тыс. руб. и составил 54472 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства,достигая своего минимума в сумме 8952 тыс. руб. к 01.01.2010 года снижаются к концу периода по сравнению с уровнем на 01.01.2008 года на 6250 тыс. руб. и составляют 8952 тыс. руб. или 169.8 % от первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют кредиты и займы, уровень которых составляет 46.1 % от общей суммы обязательств со сроком погашения свыше 12 месяцев, отложенные налоговые обязательства . В конце периода долгосрочные обязательства состоят из кредитов и займов на 5.6 %, отложенные налоговых обязательств на 92.2 %, прочие долгосрочных обязательств на 2.2 %

Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2010 года сократилась по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 9533 тыс. руб. и составила 10849 тыс. руб.

Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2010 года возросла по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 28294 тыс. руб. и составила 65046 тыс. руб. Значительное увеличение кредиторской задолженности на 22124 тыс. руб. произошло в период с 01.01.2009 года по 01.01.2010 года. По состоянию на 01.01.2010 года наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. Ее сумма составляет 35.5 % общей стоимости имущества предприятия.

Задолженность по платежам в бюджет и внебюджетные фонды (строки 623 и 624 баланса) на 01.01.2010 года возросла по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 3126 тыс. руб. т.е. на 36.7 %.

Изменение дебиторской и кредиторской задолженности

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности на 01.01.2008 г.	Структура кредиторской задолженности на 01.01.2008 г.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности на 01.01.2010 г.	Структура кредиторской задолженности на 01.01.2010 г.

Рис. 5. Изменение дебиторской и кредиторской задолженности

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2008 года кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 342.9 %, а по состоянию на 01.01.2010 года на 165 %. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. Организация несет убытки от обесценения дебиторской задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами. Предприятие имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств. Такая ситуация может привести к полной неплатежеспособности организации.

Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: на начало исследуемого периода наибольший удельный вес в ней занимают поставщики и подрядчики. По состоянию на 01.01.2010 года в структуре кредиторской задолженности преобладают поставщики и подрядчики. Оставшаяся часть кредиторской задолженности распределяется следующим образом: по состоянию на 01.01.2008 года: 24.4 % занимает задолженность перед персоналом,8.7 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами,14.5 % занимает задолженность по налогам и сборам,3.7 % занимают прочие кредиторы, по состоянию на 01.01.2008 года: 18.8 % занимает задолженность перед персоналом,4 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами,13.9 % занимает задолженность по налогам и сборам,27.1 % занимают прочие кредиторы,

В структуре пассива баланса по состоянию на конец исследуемого периода присутствуют также задолженность по выплате дивидендов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов,

Возможность проверить обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам, отсутствует из-за недостаточности документов, подтверждающих обоснованность обязательств.

Увеличение активов на 40955 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 13263 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что активы организации возросли в большей степени, чем ее обязательства, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло улучшение платежеспособности.

2.7. Анализ возможности безубыточной деятельности должника (в соответствии с распоряжением ФУДН №31-р)

Целью проведения анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий (в соответствии с методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса)

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

К1 - коэффициента текущей ликвидности;

К2 - коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности К1 - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (стр. баланса 290/(B610+B620+B630+B660).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 - характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (стр. баланса (490-190)/290).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; - коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия К3 - рассчитывается в случае, если один из коэффициентов К1 или К2 принимает значение меньше нормативного.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

К3 = К1ф + 6 / Т(К1ф - К1н) / 2

где К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2;

6 - период восстановления платежеспособности в мес. Т - отчетный период в мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Величина чистых активов организации ЧА - характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Чистые активы рассчитываются как разность между активами организации (стр. 190 + стр. 290 – стр. 244 – стр. 252) и пассивами организации (стр. 460 + стр. 590 + стр. 690 – стр. 640).

Таблица №7

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение 01.01.2010 от 01.01.2008
Коэф. текущей ликвидности	1.293	1.461	1.557	0.264
Коэф. обеспеченности собственными средствами	-0.066	0.132	0.222	0.288
Коэф. восстановления платежеспособности	x	0.773	0.803	х
Величина чистых активов	63509	75284	91116	27607

Анализ изменения коэффициентов, используемых для определения структуры баланса, по состоянию на 01.01.2010 года, по сравнению с положением на 01.01.2008 года показал следующее:

К1 - значение коэффициента текущей ликвидности (с учетом запасов) на 01.01.2010 года увеличилось по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 0.264 и составило 1.557. Значение коэффициента ниже нормативного значения, что говорит о том, что предприятие не вызывает доверия у партнеров, т.е. является неплатежеспособным.

К2 – значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на 01.01.2010 года увеличилось по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 0.288 и составил 0.222. Предприятию достаточно собственных средств для обеспечения текущей деятельности.

Исходя из значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами на 01.01.2010 г. структура баланса неудовлетворительная, предприятие может быть признано неплатежеспособным.

К3 - значение коэффициента восстановления платежеспособности ЗАО "Арсенал" на 01.01.2010 г. свидетельствует, что в течении 6 месяцев предприятие, с учетом сложившихся тенденций, не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

ЗАО "Арсенал" в течении всего анализируемого периода не имело оборотных средств для ведения хозяйственной деятельноcти и своевременного погашения срочных обязательств. В связи с чем баланс предприятия имел неудовлетворительную структуру во всем проверяемом периоде, а предприятие являлось неплатежеспособным, а стоимости имущества было недостаточно для исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед кредиторами и руководитель предприятия в соответствии со ст. 9 Федерального Закона №127-ФЗ от 26.10.02 г. «О несостоятельности (банкротстве)» обязан был обратиться с заявлением должника о признании предприятия банкротом в арбитражный суд.

Рис. 6. Динамика изменения чистых активов

ЧА - величина чистых активов на 01.01.2010 года увеличилась по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 27607 тыс.руб. и составила 91116 тыс. руб., что свидетельствует о увеличении активов, не обремененных обязательствами

Предприятие за весь анализируемый период не имело оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В связи с чем баланс предприятия имел неудовлетворительную структуру во всем проверяемом периоде, а предприятие являлось не платежеспособным

2.8. Определение признаков фиктивного и преднамеренного банкротства ЗАО "Арсенал" в соответствии с постановлением Правительства РФ №855

В соответствии с временными правилами проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства, утвержденными постановлением Правительства РФ от 27 декабря 2004 года №855 признаки преднамеренного банкротства выявляются как в течение периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, так и в ходе процедур банкротства.

Выявление признаков преднамеренного банкротства осуществляется в 2 этапа.

На первом этапе проводится анализ значений и динамики коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника, рассчитанных за исследуемый период в соответствии с правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными Правительством РФ от 25.06.03г. №367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» (таблица 4).

В случае установления на первом этапе существенного ухудшения значений 2 и более коэффициентов проводится второй этап выявления признаков преднамеренного банкротства должника, который заключается в анализе сделок должника и действий органов управления должника за исследуемый период, которые могли быть причиной такого ухудшения.

Под существенным ухудшением значений коэффициентов понимается такое снижение их значений за какой-либо квартальный период, при котором темп их снижения превышает средний темп снижения значений данных показателей в исследуемый период.

Таблица №8

Наименование показателя	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Средний темп снижения
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0.0313	0.0243	0.0448
2. Темп изменения коэффициента абсолютной ликвидности	x	-22.36%	84.36%	-22.36%
3. Коэффициент текущей ликвидности	0.176	0.316	0.367
4. Темп изменения коэффициента текущей ликвидности	x	79.55%	16.14%	0
5. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	1.209	1.307	1.192
6. Темп изменения показателя обеспеченности обязательств должника его активами	x	8.11%	-8.79%	-8.79%
7. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	2.405	2.174	2.158
8. Темп изменения степени платежеспособности по текущим обязательствам	x	-9.6%	-0.74%	-5.17%
9. Существенное ухудшение значений (количество коэфф.)	0	1	0

В течение анализируемого периода с 01.01.2008 по 01.01.2010 г. отсутствовали признаки преднамеренного банкротства у ЗАО "Арсенал"

Если предприятие само подаст заявление о банкротстве, то определение признаков фиктивного банкротства свидетельствует, о том, что ЗАО "Арсенал" имеет возможность удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) об уплате обязательных платежей без существенного осложнения или прекращения хозяйственной деятельности, т.е. можно сделать вывод о наличии признаков фиктивного банкротства.

Раздел 3. Заключение

На основании информации, представленной и проанализированной в приведенном отчете о проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Арсенал" сделан вывод:

Учитывая объективные факторы, повлиявшие на платежеспособность предприятия и динамику изменения экономических показателей за период c 01.01.2008 г. по 01.01.2010 г., характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, можно сделать вывод, что ЗАО "Арсенал" в течении всего анализируемого периода не имело оборотных средств для ведения хозяйственной деятельноcти и своевременного погашения срочных обязательств. В связи с чем баланс предприятия имел неудовлетворительную структуру во всем проверяемом периоде, а предприятие являлось неплатежеспособным, а стоимости имущества было недостаточно для исполнения денежных обязательств должника в полном объеме перед кредиторами и руководитель предприятия в соответствии со ст. 9 Федерального Закона №127-ФЗ от 26.10.02 г. «О несостоятельности (банкротстве)» обязан был обратиться с заявлением должника о признании предприятия банкротом в арбитражный суд.

За 2009 г. норма чистой прибыли снизилась на -1.86% и составила 5.155%, т.е. уровень доходности предприятия уменьшился и на рубль выручки приходилось в последнем отчетном периоде 5.155% копеек прибыли.

Анализ инвестиционной привлекательности показал, что для того чтобы организация стала конкурентоспособной в борьбе с другими организациями, требуются совершенно новые подходы к организации производства и управления, чем те, на которые руководители ориентировались в прошлом. И, прежде всего новые подходы нужны в инвестиционной политике, при проведении на предприятии технической реконструкции, в процессе внедрения новой техники и технологии.

В анализируемом периоде произошло незначительное снижение уровня внеоборотных активов. При этом наблюдается уменьшение нематериальных активов, основных средств.

Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженноть, денежные средства, прочие оборотные активы.

Увеличение активов на 40955 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 13263 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что активы организации возросли в большей степени, чем ее обязательства, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло улучшение платежеспособности.

Предприятие за весь анализируемый период не имело оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В связи с чем баланс предприятия имел неудовлетворительную структуру во всем проверяемом периоде, а предприятие являлось не платежеспособным

В течение анализируемого периода с 01.01.2008 по 01.01.2010 г. отсутствовали признаки преднамеренного банкротства у ЗАО "Арсенал"