Роль операции с ценными бумагами в повышении доходности коммерческого банка

Д.А. Королева, студент
Научный руководитель: О.В. Курныкина,
д-р экон. наук, профессор
Финансовый университет при Правительстве
Российской Федерации (Россия, г. Москва)
Экономика и бизнес: теория и практика
№11 2017

Необходимым атрибутом развития экономики, рынка являются ценные бумаги. С их помощью оформляются как расчетные, так и кредитные отношения, залог недвижимости и передача прав на товар, создание компаний и другие необходимые операции в рыночной экономике. Ценные бумаги, являясь правовым инструментом, позволяют вовлекать в товарные и кредитно-денежные обязательства широкий круг лиц, эффективно удовлетворяя их имущественные интересы и охраняя от недобросовестных действий партнеров, а также позволяют ускорять расчеты между участниками имущественных отношений.

Исследование проведено на основе официально опубликованной статистики на примере одного из крупнейших банков, в работе назовем его Банк А.

В работе выдвинута следующая гипотеза: Банк А будет работать более эффективно, если по финансовым результатам деятельности наметить пути по повышению доходности инвестиционного портфеля Банка А.

Цель работы - исследовать операции с ценными бумагами на примере Банка А и наметить пути по повышению доходности инвестиционного портфеля Банка А.

Определение понятия ценных бумаг содержится в ГК РФ. Важнейшими характеристиками качества ценной бумаги являются ее ликвидность, доходность, уровень риска и другие фундаментальные свойства. Классификация ценных бумаг обширна и многообразна. На слайде представлены основные виды ценных бумаг.

По экономическому содержанию операции с ценными бумагами подразделяются на активные, пассивные и посреднические операции.

Активные операции с ценными бумагами - это операции коммерческого банка, связанные с приобретением различных видов ценных бумаг с целью получения дохода или получения контроля над дочерними и зависимыми обществами (размещение денежных ресурсов в ценные бумаги).

В результате приобретения ценных бумаг банк формирует портфель ценных бумаг.

Пассивные операции с ценными бумагами - это операции коммерческого банка, связанные с выпуском и реализацией различного вида ценных бумаг с целью формирования ресурсной базы (пассивов различной срочности).

Посреднические операции позволяют банку получать доход в виде комиссионных за обслуживание, не вкладывая свои средства. К этой группе относятся разнообразные услуги, которые банки оказывают своим клиентам.

Таким образом, коммерческие банки выполняют различные операции с ценными бумагами: эмиссионные, инвестиционные, посреднические.

Банк А - российский коммерческий банк, международная финансовая группа, один из крупнейших банков России и Европы. Является универсальным банком, предоставляющим широкий спектр банковских услуг.

Операционные доходы до создания резервов под обесценение долговых финансовых активов в 2016 году увеличились; операционные расходы также увеличились; создание резерва под обесценение кредитного портфеля - банк увеличил резерв в 2016 году; чистая прибыль в 2016 году снизилась по сравнению с 2015 годом, несмотря на то, что совокупный доход увеличился, прибыль на обыкновенную акцию сократилась.

Объем приобретенных ценных бумаг, т.е. активные операции банка с ценными бумагами, имеет тенденцию к увеличению в течение 2014-2016 гг.: в 2016 году увеличился на 601 млрд. руб. по сравнению с 2014 годом и на 336 млрд. руб. по сравнению с 2015 годом. Данная тенденция говорит об увеличении инвестиционной деятельности банка, а также активной деятельности на рынке ценных бумаг.

Объем реализованных ценных бумаг, т.е. пассивные операции банка с ценными бумагами, также имеет тенденцию к увеличению в течение 2014-2016 гг.: в 2016 году увеличился на 236 млрд. руб. по сравнению с 2014 годом и на 122 млрд. руб. по сравнению с 2015 годом. Данные показывают увеличение объемов привлекаемых финансовых ресурсов, необходимых для расширения своей деятельности, посредством активного участия на рынке ценных бумаг.

Анализируя полученные результаты, можно сказать, что в отношении ценных бумаг деятельность Банка А сконцентрирована на активных операциях с ценными бумагами, так как доля приобретенных ценных бумаг в 4 раза (в 2016 году) превышает долю реализованных ценных бумаг.

Доля активных операций с ценными бумагами в 2016 году составила 12,10%, что меньше на 1,37 процентных пункта по сравнению с 2014 годом, но выше на 0,82 процентных пункта по сравнению с 2015 годом. Подобные изменения объясняются кризисом 2014 года. Доля активных операций с ценными бумагами в 12,10% говорит о достаточно активной деятельности Банка А на рынке ценных бумаг, но данная деятельность не является основной.

Рассмотрим структуру активов Банка А. Наибольший удельный вес в активах занимают кредиты и авансы клиентам, ценные бумаги занимают 2 место. В 2016 году объем ценных бумаг в общей структуре активов увеличился по сравнению с 2015 годом, но по сравнению с 2014 годом удельный вес ценных бумаг мало изменился.

Изучая динамику изменений портфеля ценных бумаг Банка А, можно сделать следующие выводы: наибольшую долю в общей структуре занимают инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, и инвестиционные ценные бумаги до погашения на протяжении 20142016 годов.

Следовательно, можно сказать, что банк ведет консервативную деятельность на рынке ценных бумаг, вкладывая свои ресурсы на длительные периоды, и это дает возможность получить доход, но в размере ниже спекулятивного.

Но следует отметить тенденцию к сокращению доли инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, и инвестиционных ценных бумаг до погашения в 2016 году на 3,77 пункта (69,64-73,41) и 1,59 (18,93-20,52) пункта соответственно по сравнению с 2015 годом и на 2,66 (69,64-72,30) пункта и 2,22 (18,93-21,15) пункта по сравнению с 2014 годом.

Анализируя структуру ценных бумаг по видам, видно, что на протяжении 20142016 годов наибольший удельный вес в совокупном портфеле ценных бумаг занимали облигации федерального займа, что говорит о том, что Банк А имеет консервативную стратегию к формированию портфеля ценных бумаг. Это обусловлено тем, что банку нельзя вкладываться в рискованные операции - они не являются выгодными для банка: из-за увеличения рискованных операций, банку придется увеличить резервы, что в итоге снизит доходность операций. Но наблюдается тенденция к уменьшению доли облигаций федерального займа в общей структуре и увеличению доли еврооблигаций РФ. Это связано с тем, что доход по ОФЗ поступает в национальной валюте (в рублях), однако, после падения рубля в 2014, 2015 году стали более выгодными вложения в ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте.

Если рассматривать Еврооблигации РФ и ОФЗ в совокупности, то в 2016 году они занимают наибольший удельный вес в структуре совокупного портфеля ценных бумаг, что подтверждает консервативную (с наименьшим риском) политику банка на рынке ценных бумаг.

В 2016 году наибольший удельный вес имеют корпоративные облигации, что говорит о направлении деятельности Банка А на поддержку предпринимательства.

Рассмотрим отрасли, в которые инвестирует банк.

Вложения в долговые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, а именно в корпоративные облигации российских организаций на 01.01.2017 распределились следующим образом по отраслям (по объему вложений):

• 1 место - телекоммуникации - вложено 4 806 млн. руб.;
• 2 место - торговля - вложено 3 507 млн. руб.;
• 3 место - транспорт, авиационная и космическая промышленность - вложено 2 758 млн. руб.

Вложения в долговые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, а именно в корпоративные облигации российских организаций на 01.01.2016 распределились следующим образом по отраслям (по объему вложений):

• 1 место - телекоммуникации - вложено 10 139 млн. руб.;
• 2 место - нефтегазовая промышленность - вложено 7 737 млн. руб.;
• 3 место - банковская деятельность -вложено 7 481 млн. руб.

Как мы видим по направленности вложений, Банк А быстро реагирует на изменения конъюнктуры рынка. Так, например, в 2014-2015 году банк активно вкладывался в нефтегазовую промышленность, но кризис в этой отрасли переориентировал его деятельность, в 2016 году объем вложений в нефтегазовую отрасль составил 2 млн. руб. Что касается объемов вложений в банковскую деятельность, то, несмотря на значительное их снижение на 5 022 млн. руб., вложения в банковскую деятельность занимают 4 место на 01.01.2017.

Доходность операций с ценными бумагами в 2016 году снизилась на 22,52% по сравнению с 2015 годом и составила 4,49%. Это объясняется тем, что темп роста балансовой стоимости приобретенных ценных бумаг (портфеля ценных бумаг) выше темпа роста доходов по ценным бумагам.

Доходность операций по ценным бумагам можно увеличить за счет спекулятивных операций на рынке ценных бумаг, однако, Банк А имеет консервативную политику, вкладывается в долгосрочные проекты с наименьшим риском, но и меньшим доходом.

Верным решением Банка А является вложение в ценные бумаги в иностранной валюте. Но вкладываться в них постоянно банк не может, так как это увеличит валютный риск.

На основании проведенного анализа можно сделать следующие выводы и наметить пути по повышению доходности банка:

• увеличивать долю ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте, так как они имею больший доход по сравнению с российскими ценными бумагами;
• наращивать объемы инвестиций в ценные бумаги за счет увеличившейся ликвидности на счетах банка;
• отслеживать конъюнктуру рынка, чтобы оставаться мобильным в ориентации своей деятельности;
• сокращать объемы долговых и долевых ценных бумаг в целях обеспечения более устойчивого положения, избегая инвестиционных рисков, из-за нестабильной конъюнктуры рынка.

Доходность операций по ценным бумагам можно увеличить за счет спекулятивных операций на рынке ценных бумаг, однако, Банк А имеет консервативную политику, вкладывается в долгосрочные проекты с наименьшим риском, но и меньшим доходом.

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016) // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301.

2. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 05.04.2016) «О банках и банковской деятельности» // Собрание законодательства РФ, 05.02.1996, N 6, ст. 492.

3. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) // Собрание законодательства РФ, N 17, 22.04.1996, ст. 1918.

4. Зудина Л.В., Даниловских Т.Е. Анализ ликвидности и доходности коммерческого банка как основа оценки качества его активов // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. - 2015. - №7-2. - С. 289-292.

5. Колесов П.Ф. Новый концептуальный подход оценки эффективности инвестиционных операций коммерческих банков с ценными бумагами // ИВД. 2011. - №3. - С. 390394.

6. Немеш А.И. Инвестиционная деятельность коммерческих банков // Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития. - 2015. - №25. - С. 178-183.

7. Анализ банков [Электронный ресурс]: Портал банковского аналитика – URL:http://analizbankov.ru/bank.php?BankId=sberbank-rossii1481&BankMenu=f101&year=2014&mon=1 (дата обращения: 08.11.2017)

8. Основы банковской аналитики [Электронный ресурс]: ИА «Банкир.Ру» - URL: http://bankir.ru/publikacii/20091021/osnovi-bankovskoi-analitiki-yrok-8-2493840 (дата обращения: 03.11.2017)