Слияние компаний - это объединение, в результате которого по меньшей мере одна из них теряет статус юридического лица (обычно при слиянии формируется новое юридическое лицо). В процессе слияния предприятия консолидируют свои балансы. Слияние часто это реорганизационная форма санации предприятия-должника.
Формы слияния
В зависимости от характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие формы слияния:
- горизонтальные слияния – объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства;
- вертикальные слияния – объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие – до конечного потребителя. Например, слияние горнодобывающих, металлургических и машиностроительных компаний;
- родовые слияния – объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку или химреактивы для фотографирования;
- конгломератные слияния – объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности, т.е. слияние такого типа – это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в такого вида объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе.
В свою очередь выделяют три разновидности конгломератных слияний:
- слияния с расширением продуктовой линии (product line extension mergers), т.е. соединение неконкурирующих продуктов, каналы реализации и процесс производства которых похожи. Пример - приобретение компанией Procter & Gamble, ведущим производителем моющих средств, фирмы Clorox – производителя отбеливающих веществ для белья.
- слияния с расширением рынка (market extension mergers), т.е. приобретение дополнительных каналов реализации продукции, например, супермаркетов, в географических районах, которые ранее не обслуживались.
- чистые конгломератные слияния, не предполагающие никакой общности.
В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний выделяют два вида слияния компаний:
- национальные слияния – объединение компаний, находящихся в рамках одного государства;
- транснациональные слияния – слияния компаний, находящихся в разных странах (transnational merger), приобретение компаний в других странах (cross-border acquisition).
Учитывая глобализацию хозяйственной деятельности, в современных условиях характерной чертой становится слияние и поглощение как компаний разных стран, так и транснациональных корпораций.
В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании выделяют:
- дружественные слияния – слияния, при которых руководящий состав и акционеры приобретающей и приобретаемой (целевой, выбранной для покупки) компаний поддерживают данную сделку;
- враждебные слияния – слияния и поглощения, при которых руководящий состав целевой компании (компании-мишени) не согласен с готовящейся сделкой и осуществляет ряд противозахватных мероприятий. В этом случае приобретающей компании приходится вести на рынке ценных бумаг действия против целевой компании с целью ее поглощения.
В зависимости от способа объединения потенциала выделяют следующие типы слияния:
- корпоративные альянсы – это объединение двух или нескольких компаний, сконцентрированное на конкретном отдельном направлении бизнеса, обеспечивающее получение синергетического эффекта только в этом направлении, в остальных же видах деятельности фирмы действуют самостоятельно. Компании для этих целей могут создавать совместные структуры, например, совместные предприятия;
- корпорации – этот тип слияния имеет место тогда, когда объединяются все активы вовлекаемых в сделку фирм.
В свою очередь, в зависимости от того, какой потенциал в ходе слияния объединяется, можно выделить:
- производственные слияния – это слияния, при которых объединяются производственные мощности двух или нескольких компаний с целью получения синергетического эффекта за счет увеличения масштабов деятельности;
- чисто финансовые слияния – это слияния, при которых объединившиеся компании не действуют как единое целое, при этом не ожидается существенной производственной экономии, но имеет место централизация финансовой политики, усиливающая позиции на рынке ценных бумаг, в финансировании инновационных проектов.
Слияния могут осуществляться на паритетных условиях (“пятьдесят на пятьдесят”). Однако накопленный опыт свидетельствует о том, что “модель равенства” является самым трудным вариантом интеграции. Любое слияние в результате может завершиться поглощением.
Попробуйте программу ФинЭкАнализ для финансового анализа организации по данным бухгалтерской отчетности, доступной через ИНН
Еще найдено про слияние компаний
- Слияния и поглощения компаний особенности техники выкупа управляющими В этом контексте понятие приобретение acquisition - синоним поглощения takeover или присоединения В общем случае термин слияния и поглощения охватывает все возможные формы объединения двух и более компаний с передачей прав и обязанностей новому юридическому лицу или уже существующему юридическому лицу либо без изменения юридического статуса объединяющихся компаний В данной статье термины слияния и поглощения и слияния используются как взаимозаменяемые 2 с
- Классификация сделок слияния и поглощения компаний В этих условиях важно уметь ориентироваться в типах слияний компаний выявлять основные цели которые преследуют стороны при заключении сделки слияния или поглощения компаний
- К вопросу о конвертации акций при слиянии и поглощении компаний Технология обмена акций при слиянии нескольких компаний предполагает следующее Вначале Советами директоров заинтересованных компаний принимаются номиналы коэффициентов обмена и
- Налоговый анализ и контроль при слиянии и поглощении компании Также объективно подтверждено что зарубежной практике слияние компании происходит по-разному а точнее существуют тактики приобретения и тактики отражения если поглощение происходит
- Сущность процессов слияния и поглощения компаний Гохан выделяет три формы реорганизации компаний слияние поглощение и консолидация Слияние он определяет как комбинацию из двух компаний при которой
- Оценка компаний при слияниях и поглощениях Создание Стоимости к частых компаниях - Эванс Фрэнк Ч Бишоп Дзвид М - книга П Р С Т У Ф Ш Э 1 Оценка компаний при слияниях и поглощениях Создание Стоимости к частых компаниях - Эванс Фрэнк Ч Бишоп Дзвид М
- Что поможет оценить финансовые перспективы покупки бизнеса Оценка синергетического эффекта после слияния компаний 1 Показатели Компания X Компания Y Объединенная компания 1 Выручка тыс руб 20000
- Методы оценки стоимости компании в сделках М А на примере поглощения ОАО КОНЦЕРН КАЛИНА Любая рыночная экономика в той или иной степени характеризуется процессами слияний и поглощений компаний Это обусловлено тем что менеджеры и владельцы компаний сталкиваются с дилеммой
- Обмен акций Конвертация акций происходит в следующих случаях Слияние компаний Когда две или более компаний объединяются в единую новую организацию акции прежних компаний
- Слияние путь к использованию рыночной власти или повышению эффективности Анализ последствий трех горизонтальных слияний на российских высококонцентрированных рынках Европейской комиссии заблокировать сделку слияния компаний Volvo и Scania На основе результатов структурной эконометрической модели выявляются параметры спроса предельные
- Синергетический эффект Несколько направлений по оценки операционной синергии при слиянии компаний Анализ затрат и возможности их сокращения Оценка возможности сокращения операционных расходов за счет
- Оценка финансовой результативности сделок слияний и поглощений Vn и компании-цели Уц до слияния 118.68 млн долл 68 421 49 434 117 855 млн долл
- Справедливая стоимость фирм при экономической интеграции Например при слиянии компаний-резидентов различных стран новое предприятие возможно будет располагать выбором страны для резидентства Очевидно что
- Горизонтальная интеграция или конгломерация Известно что диверсификация конгломерация может осуществляться двумя путями либо путем создания или расширения внутренних дополнительных гражданских производств либо путем слияния и поглощения других компаний Первый тип диверсификации был характерен для советского авиапрома Примером может
- Сделки слияний и поглощений как инструмент рыночной стоимости банковского бизнеса США что составляет 29.4% от всего объема рынка сделок слияний и поглощений с участием российских компаний Что касается банковских сделок в 2017 году то
- Методы поглощений в России и методы борьбы с ними М.А Организационно-экономическая модель управления стоимостью российских компаний в условиях проводимых процедур по слияниям и поглощениям Проблемы экономики 2007 № 5 С
- Дополнительная эмиссия акций Финансирование слияний и поглощений Компании часто используют дополнительные эмиссии для финансирования сделок по слиянию или поглощению
- Практика обратного выкупа акций российскими компаниями Таким образом размер вознаграждения связан с ростом капитализации компании финансировать сделки слияния и поглощения M A 9 Наряду с денежными средствами одним из
- Финансовый анализ финансовые показатели - Статьи по финансовому анализу Налоговый анализ и контроль при слиянии и поглощении компании Налоговый агент как субъект налоговых правоотношений Налоговые риски в системе налогового
- Развитие внутрифирменного планирования собственного капитала промышленного предприятия Снижение мировых цен на производимую продукцию Слияние компаний и другая реорганизация структуры акционерного капитала Снижение спроса на производимую продукцию Выкуп с