662927a8b35b81_64474194___skip_ 662927a8b36022_75503140___skip_ Сравнение технической эффективности системно значимых российских банков на основе финансовой отчетности по российским и международным стандартам 662927a8b36391_80424151___skip_ 662927a8b366c9_58901102___skip_ Пеникас Генрих Иозович 662927a8b36974_86286152___skip_ доцент департамента прикладной экономики, 662927a8b36974_86286152___skip_ старший научный сотрудник 662927a8b36974_86286152___skip_ международной лаборатории анализа и 662927a8b36974_86286152___skip_ выбора решений НИУ ВШЭ (г. Москва) 662927a8b36974_86286152___skip_ Управление финансовыми рисками 662927a8b36974_86286152___skip_ 04 (40)2014 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37439_09603894___skip_ В статье представлено исследование, посвященное сравнению оценок технической эффективности банков на основе финансовой отчетности, осуществляемой в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Основной вывод исследования заключается в том, что данные оценки различаются не только абсолютными значениями, но и динамикой во времени, а также рангами, присваиваемыми банкам. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В статье представлено исследование, посвященное сравнению оценок технической эффективности банков на основе финансовой отчетности, осуществляемой в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) и международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Основной вывод исследования заключается в том, что данные оценки различаются не только абсолютными значениями, но и динамикой во времени, а также рангами, присваиваемыми банкам. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37d29_37367212___skip_ ВВЕДЕНИЕ 662927a8b37f30_21689959___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В 2003 г. Центральный банк Российской Федерации официально заявил о переходе на международные стандарты финансовой отчетности [4]. Согласно данному заявлению, одна из целей перехода на МСФО — обеспечение заинтересованных пользователей информацией, необходимой для принятия экономических решений. Иностранные инвесторы при работе с российскими банками предпочитают использовать отчетность по МСФО, а не по РСБУ. Исходя из данного наблюдения мы выдвинули гипотезу о том, что отчетность по МСФО для российских банков является более консервативной, чем по РСБУ, т.е. последняя дает завышенные оценки эффективности по сравнению с первой. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Цель настоящего исследования — проверить, будет ли статистически значимо отличаться техническая эффективность, оцененная на основе - финансовой отчетности по РСБУ, от таковой по МСФО. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В декабре 2013 г. Банк России опубликовал правила определения системно значимых банков. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Отбор основан на доле активов банковской системы России, которая приходится на такие банки: согласно правилам, она составляет 80%. Необходимо отметить, что 22 крупнейших банка из списка потенциально значимых имеют данные о своей отчетности как по МСФО, так и по РСБУ за последние десять лет. В качестве объекта нашего исследования были выбраны данные этих 22-х системно значимых банков. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В рамках исследования были выдвинуты следующие рабочие гипотезы: 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b38891_08291551___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ абсолютные значения технической эффективности по МСФО и РСБУ различаются, но динамика оценок во времени по обоим стандартам одинакова; 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ существует зависимость между абсолютным значением разницы оценок технической эффективности банка по РСБУ и МСФО и размером активов банка; 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ государственные банки в среднем эффективнее, чем иностранные и частные; 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ абсолютные значения разницы между оценкой технической эффективности по РСБУ и МСФО различаются в зависимости от типа собственности банка; 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ сопоставимость оценок технической эффективности по РСБУ и МСФО к концу исследуемого периода растет. 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b395c3_34761251___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Актуальность работы связана с осуществляющимся в России переходом на МСФО и изменениями, которые вносятся в РСБУ. Как будет видно из обзора литературы, ранее не проводились исследования, в которых бы сравнивались оценки технической эффективности по разным стандартам отчетности. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Статья имеет следующую структуру: во втором разделе приводится обзор литературы, связанной с темой нашего исследования, далее рассматриваются метод оценки технической эффективности, спецификация модели и логика исследования, после этого описываются данные, которые использовались в работе, и полученные результаты, в конце работы представлено заключение. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37d29_37367212___skip_ ОБЗОР ЛИТЕРАТУРЫ 662927a8b37f30_21689959___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Исследования, обзор которых будет приведен в данном разделе, можно разделить на три группы. Первая включает ранние работы, посвященные исследованию эффективности производства и применению метода оценки эффективности, используемого в данной статье. Во вторую группу входят статьи, в которых описываются последние исследования в области оценки технической эффективности фирм и финансовых предприятий. Третья группа работ состоит из исследований, основанных на сравнении двух стандартов отчетности. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Как отмечают Фрайд и др. [12], первые работы, посвященные оценке производственной функции и эффективности, принадлежат Дебри [10] и Фаррелу [11]. Фаррел предложил определять техническую эффективность через отклонение от максимальной (теоретической) производственной функции. Данный подход согласовывался с эконометрическим, подразумевающим определение технической эффективности через ошибку в регрессионной модели. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Основополагающими работами в области оценки технической эффективности с помощью метода, используемого в данном исследовании, считаются статьи Эйгнера и др. [5] и Меусена и ван ден Брука [18]. Эти авторы предложили при-менять стохастическую функцию производства, в которой сочетаются основополагающие теоретические предположения и практическая эконометрика. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Рассмотрим исследования, посвященные оценке технической эффективности фирм и банков. В статье Барроуза и соавторов [8] анализируются данные китайских коммерческих банков в период с 1998 г. по 2008 г., цель работы — проверить, существует ли корреляция между технической эффективностью банков и типом их организации, размером и временем регистрации данных (отчетным периодом). Авторы выявили отсутствие явной зависимости между типом банка и эффективностью, а также между эффективностью и размерами банка. Зависимость между временем регистрации данных и эффективностью оказалась положительной. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В статье Сервин и соавторов [21] оценивается техническая эффективность микрофинансовых институтов Латинской Америки в период с 2003 г. по 2009 г. Авторов также интересует зависимость между технической эффективностью и формой собственности данных организаций. Они пришли к следующим выводам: каждая форма собственности характеризуется своей технологией производства, которая зависит от ориентированности организации на прибыль, а также тем, что при одинаковых затратах неправительственные организации, кооперативы и кредитные союзы достигают меньшего максимального выпуска, чем банки и небанковские финансовые посредники, т.е. первые менее эффективны с технической точки зрения. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Цель статьи Зейтуна [23] — оценка технической эффективности иорданских коммерческих банков в период с 1998 г. по 2005 г. Автор пришел к выводу, что в рассматриваемый период иорданские коммерческие банки были технически неэффективны. Данный вывод согласуется с проведенными ранее исследованиями [6, 7, 20]. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В работе Кумбакара и Пересецкого [16] ставится цель подтвердить или опровергнуть наличие систематических различий между банковской эффективностью России и Казахстана. Применив методику анализа стохастической границы (Stochastic Frontier Analysis, SFA) [1,14], авторы приходят к выводу, что систематических различий между эффективностью банковских сфер России и Казахстана не существует. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Хуана и др. [13] интересовали вопросы: повысилась ли эффективность банков в результате проводимой правительством стран постсоветского пространства политики дерегулирования и какие банки (государственные, частные или иностранные) являются наиболее эффективными. Период исследования охватывал 1993-2004 гг. Авторы пришли к выводу, что политика дерегулирования положительно повлияла на эффективность банков и всей финансовой системы. Наиболее эффективными оказались иностранные банки, как и ожидалось; наименее эффективными — частные, а не государственные, как предполагали авторы. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В работе Верникова [22] исследуется банковский сектор России и влияние на него политики по превращению государственных банков в «национальных чемпионов». Автор изучает вопросы концентрации, конкуренции и эффективности банков. В качестве показателей эффективности были приняты финансовые коэффициенты (рентабельность активов, капитала). Согласно выводам Верникова, в российском банковском секторе наиболее эффективны государственные банки. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b3a5f0_74034813___skip_ Программа Финансовый анализ - 662927a8b33996_04379219___skip_ для расчета 662927a8b3a879_45262932___skip_ рентабельности активов 662927a8b3abd7_93922231___skip_ и большого количества финансово-экономических коэффициентов. 662927a8b36974_86286152___skip_ 662927a8b3af46_13914365___skip_ 662927a8b3b184_86801610___skip_ Скачать программу 662927a8b33d06_82421066___skip_ 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b8b1_78794330___skip_ 662927a8b3bb14_27009657___skip_ Попроборать 662927a8b33d06_82421066___skip_ Онлайн 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b34481_40098396___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Эффективность российских банков рассматривается также в работе Мамонова [2]. Автор сравнивает операционную эффективность государственных, частных и иностранных банков, измеряя ее с помощью коэффициента отношения расходов к доходам (Cost to Income, CIR), и приходит к выводу о большей эффективности государственных банков по сравнению с частными. Однако сравнение эффективности государственных и иностранных банков не дало однозначного результата (разная методология приводила к разным выводам). Кроме того, автор отмечает, что после кризиса 2008 г. наблюдается сближение значений операционной эффективности исследуемых групп банков. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ К выводу о том, что в России государственные банки являются более эффективными, чем частные, пришли также Карас и соавторы [15]. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В работе Льюза [17] исследуется асимметрия информации в финансовой отчетности фирм, представляющих отчетность по МСФО, и компаний, применяющих общепринятые принципы бухгалтерского учета США (US GAAP). В работе использовались данные по фирмам, функционирующим на рынке Германии, т.е. условия среды для компаний были одинаковы. Результаты исследования показали, что для асимметрии информации в финансовой отчетности и рыночной ликвидности ценных бумаг данных компаний на торгах выбор фирмами стандартов не является значимым. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В работе Даске и др. [9] анализируются последствия обязательного перехода на МСФО в 26 странах по всему миру. Основные выводы данного исследования: в период перехода на МСФО в среднем рыночная ликвидность ценных бумаг рассмотренных фирм повысилась, стоимость капитала снизилась, а коэффициент Тобина (q) вырос. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Озкан и др. [19] исследовали, как переход на МСФО в континентальной Европе повлиял на принятие фирмами решений о суммах вознаграждений их исполнительных директоров. Авторы показали, что после перехода на МСФО компании стали уделять больше внимания информации о доходах директоров, получаемой из финансовой отчетности, и пришли к выводу о том, что фирмы считают финансовую отчетность по МСФО достоверной и переход на МСФО дает им большое преимущество в виде сопоставимости отчетности. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37d29_37367212___skip_ МЕТОДОЛОГИЯ 662927a8b37f30_21689959___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Под технической эффективностью производства понимается доля используемых средств, необходимая для достижения имеющегося выпуска при наименее затратной технологии производства [12]. Для оценки технической эффективности не нужен экономический контекст: это строго физический коэффициент, показывающий, насколько эффективно используются средства производства. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Кроме технической, существует также аллокативная эффективность, показывающая, насколько эффективно соотношение используемых средств производства. В результате умножения технической эффективности на аллокативную получается экономическая эффективность. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Техническая эффективность определяется отклонением от максимальной производственной функции, поэтому основным вопросом методологии ее оценки является построение такой функции. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В данной работе для построения максимальной производственной функции использовался SFA-подход, согласно которому ошибка ε 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ состоит из двух независимых друг от друга компонент: v 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — нормально распределенной случайной величины с дисперсией, равной σ 662927a8b505c4_60160768___skip_ 2 662927a8b50970_67224334___skip_ 662927a8b4fe87_03991010___skip_ v 662927a8b50157_06088380___skip_ и u 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — неотрицательной компоненты технической эффективности с урезанным нормальным распределением — и вычисляется по формуле ε 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ = v 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ - u 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ . 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Авторы данного метода оценки дают следующее экономическое объяснение такой структуры ошибки. Неотрицательная компонента u 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ подразумевает, что выпуск фирмы находится на границе производственных возможностей или ниже нее. Любое отклонение от этой границы — результат технической неэффективности производителя. Компонента v 662927a8b4fe87_03991010___skip_ jt 662927a8b50157_06088380___skip_ — обычная ошибка, стохастический шум [5]. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Метод SFA удобен тем, что позволяет оценивать техническую эффективность на основе несбалансированной панели данных. Кроме того, в модель можно включать фиктивные переменные. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Модель имеет следующий вид: 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b518f1_01300786___skip_ Ln(Cr 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ ) = α 662927a8b4fe87_03991010___skip_ 0 662927a8b50157_06088380___skip_ + α 662927a8b4fe87_03991010___skip_ 1 662927a8b50157_06088380___skip_ Ln(D 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ )+ α 662927a8b4fe87_03991010___skip_ 2 662927a8b50157_06088380___skip_ Ln(K 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ )+ α 662927a8b4fe87_03991010___skip_ 3 662927a8b50157_06088380___skip_ Ln(OpEx 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ ) + ∑(k=2000, 2012) 662927a8b50157_06088380___skip_ Y 662927a8b4fe87_03991010___skip_ k 662927a8b50157_06088380___skip_ D 662927a8b4fe87_03991010___skip_ k 662927a8b50157_06088380___skip_ + ε 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b52a59_75042230___skip_ где Cr 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — объем кредитов i-го банка в момент времени t; 662927a8b36974_86286152___skip_ D 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — заемные средства i-го банка в момент времени t; 662927a8b36974_86286152___skip_ OpEx 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — операционные издержки i-го банка в момент времени t; 662927a8b36974_86286152___skip_ K 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — собственные средства i-го банка в момент времени t; 662927a8b36974_86286152___skip_ D 662927a8b4fe87_03991010___skip_ k 662927a8b50157_06088380___skip_ — фиктивная переменная, равна единице в году к и нулю в другие годы; 662927a8b36974_86286152___skip_ ε 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ — случайная ошибка, равная v 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ - u 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ ; 662927a8b36974_86286152___skip_ α и Y 662927a8b4fe87_03991010___skip_ k 662927a8b50157_06088380___skip_ — оценки коэффициентов регрессии. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Значения u 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ полученные из уравнения (1), определят оценки технической эффективности, рассчитанные по формуле: 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b518f1_01300786___skip_ TE = E(e 662927a8b505c4_60160768___skip_ (-u 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ ) 662927a8b50970_67224334___skip_ | ε 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ ) 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b52a59_75042230___skip_ где Е — математическое ожидание; 662927a8b36974_86286152___skip_ е — экспонента. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Модель, оцененная на основе панели данных, использовалась для: 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b38891_08291551___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ анализа оценок технической эффективности в соответствии с каждым из стандартов; 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ анализа динамики оценок по двум стандартам и разницы между ними; 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b38a75_54424189___skip_ сравнения оценок технической эффективности групп банков с разными типами собственности. 662927a8b38d57_77959953___skip_ 662927a8b395c3_34761251___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Чтобы проследить, как меняется сопоставимость оценок технической эффективности, не-корректно использовать модель производства, оцененную за весь период исследования, т.к. в этом случае несопоставимость с ранних годов переносится на весь период оценки, поэтому исследование сопоставимости проводилось на основе оценок технической эффективности, полученных с помощью модели, оцененной за каждый год начиная с 2003 г. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37d29_37367212___skip_ ОПИСАНИЕ ДАННЫХ 662927a8b37f30_21689959___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В основе исследования лежат данные о финансовой отчетности в соответствии с РСБУ и МСФО 22-х российских банков за период с 1998 г. по 2012 г. Данные были собраны вручную, источниками финансовой отчетности послужили сайт Центрального банка России (РСБУ) и сайты банков (МСФО). 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Поскольку у банков из выборки разные периоды осуществления финансовой отчетности в соответствии с МСФО, в исследовании использовалась несбалансированная панель данных. В Приложении 1 показано наличие у банков отчетности по годам. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Количество наблюдений, для которых одновременно имеется отчетность по МСФО и РСБУ, составило 197. Число пропущенных наблюдений для данных по МСФО — 133 (ячейки, не отмеченные знаком «х» в Приложении 1), что составляет 40% от общего количества наблюдений. По РСБУ пропущено шесть наблюдений (ячейки, выделенные серым цветом), доля которых от общего количества наблюдений равна 1,8%. Причиной пропущенных наблюдений является отсутствие финансовой отчетности по МСФО или РСБУ за соответствующий год. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В работе используются следующие переменные [3]: 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b52a59_75042230___skip_ Cr — выданные кредиты; 662927a8b36974_86286152___skip_ Bf — заемные средства; 662927a8b36974_86286152___skip_ ОрЕх — операционные издержки; 662927a8b36974_86286152___skip_ К — капитал; 662927a8b36974_86286152___skip_ Act — активы банка. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Значения переменных представлены в масштабе 10 млрд руб. Каждая переменная имеет индекс в виде последней буквы, характеризующий ее принадлежность к стандартам отчетности: «i» — МСФО, «r» — РСБУ. Так, например, Сr_i — объем выданных кредитов в соответствии с финансовой отчетностью по МСФО. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Единственная статья бухгалтерского баланса в финансовой отчетности по РСБУ, которая присутствовала на протяжении всего периода с 1999 г. по 2012 г. и отражала выданные кредиты, — «Чистая ссудная задолженность». Именно эта статья (а точнее, порядок расчета ее значения) была положена в основу формирования данных, чтобы обеспечить соответствие баз данных по МСФО и РСБУ друг другу. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В целях максимизации количества наблюдений значения за некоторые годы были взяты из отчетности за следующий год. Например, если не было отчетности за 2005 г., то брались значения за 2006 г., т.к. в отчетности указываются значения за текущий и предыдущий годы. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Значения в долларах конвертировались в рубли: для бухгалтерского баланса — по обменному курсу на конец отчетного периода, для отчета о прибылях и убытках — по среднему значению обменного курса за отчетный период. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b3a5f0_74034813___skip_ Программа Финансовый анализ - 662927a8b33996_04379219___skip_ для 662927a8b3a879_45262932___skip_ анализа отчета о прибылях и убытках 662927a8b3abd7_93922231___skip_ и большого количества финансово-экономических коэффициентов. 662927a8b36974_86286152___skip_ 662927a8b3af46_13914365___skip_ 662927a8b3b184_86801610___skip_ Скачать программу 662927a8b33d06_82421066___skip_ 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b8b1_78794330___skip_ 662927a8b3bb14_27009657___skip_ Попроборать 662927a8b33d06_82421066___skip_ Онлайн 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b34481_40098396___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Имеющиеся 197 наблюдений были проверены на наличие выбросов. Для того чтобы определить эти выбросы аналитически, были построены линейные регрессии по переменным. За выброс принималось наблюдение, ошибка которого выходила за границы шести стандартных равны финансовым показателям эффективности по МСФО. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Методология, используемая в данном исследовании, позволяет сделать некоторые заключения уже на стадии анализа данных. Например, если в среднем кредиты по МСФО больше, чем по РСБУ, а средства производства (заемные средства, капитал и операционные издержки) по МСФО меньше, чем по РСБУ, то можно предположить, что оценки технической эффективности по МСФО будут в среднем выше, чем оценки по РСБУ, т.к. в первом случае при меньших затратах выпуск больше. Следовательно, необходимо было проверить гипотезу о равенстве средних для значений переменных модели. Проверка осуществлялась так же, как в случае финансовых показателей эффективности. Оказалось, что на любом адекватном уровне значимости средние значения переменных модели по РСБУ и МСФО равны. На основе результата проверки сложно сделать какой- либо однозначный вывод, но можно предположить, что оценки технической эффективности по двум стандартам будут одинаковы. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ 22 банка, вошедшие в выборку, были разделены на три группы по типу собственности (частные, государственные и иностранные) с целью определить, есть ли характеристики, свойственные банкам каждого типа. Статистика по банкам каждой группы приведена в Приложении 2. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Сравнение средних значений финансовых показателей эффективности по двум стандартам отчетности в рамках одной группы банков показало, что в среднем на любом адекватном уровне значимости финансовые показатели равны у всех групп. Такое же сравнение средних значений переменных модели привело к аналогичному выводу. Однако сравнение средних значений переменных модели в рамках одного стандарта отчетности в разных группах показало, что операционные издержки иностранных банков по МСФО и капитал по РСБУ иностранных банков в среднем больше, чем операционные издержки по МСФО и капитал по РСБУ у частных банков. Остальные переменные модели в разных группах в рамках одного стандарта отчетности равны на 10%-ном уровне значимости. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В среднем рентабельность активов по МСФО выше у иностранных банков, чем у частных. Результаты сравнения средних значений финансовых показателей эффективности и переменных модели по всей выборке и по группам не позволяют сделать какой-либо очевидный вывод. Описательная статистика для всех имеющихся наблюдений приведена в Приложении 2. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Для кредитов и заемных средств как по МСФО, так и по РСБУ характерен одинаковый тренд. То же самое справедливо и для операционных издержек и капитала. Однако не всем банкам свойственен одинаковый наклон тренда переменных. Более того, заметны изменения тренда и сдвиги во времени. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Для того чтобы проверить значимость изменения наклона тренда переменных, мы разделили выборку на три части. Фиксировались первые и последние 20% наблюдений; каждый год с 2005 г. по 2011 г. включительно в качестве разделителя выборки на две части использовались серединные 60%. На основе полученных двух частей оценивалась производственная функция и сравнивались равенство коэффициентов наклонов при средствах производства и свободного члена в уравнении регрессии (1). В табл. 2 приведены результаты проверки нулевой гипотезы равенства коэффициентов наклона при средствах производства и свободного члена до и после момента сдвига. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56588_29034812___skip_ Таблица 2. Проверка на наличие структурных сдвигов во времени 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56983_19358863___skip_ 662927a8b56b73_20354822___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57056_12255199___skip_ Год перелома 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ МСФО 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ РСБУ 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ P-value (тест на нормальность) 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b583c5_87440843___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2005 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0001 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2006 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2007 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0001 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2008 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0002 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0004 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2009 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0006 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2010 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1814 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2011 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,5797 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b596e0_66596353___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Данные явно гетерогенны по времени, что говорит о необходимости учета временного эффекта в спецификации модели. Однако не совсем корректно учитывать его, включая в модель год перелома, до и после которого коэффициенты наклона будут различны, т.к. тогда оценки технической эффективности до и после перелома будут производиться относительно разных границ производственных возможностей. Необходимо включить в модель фиктивную переменную времени, что и было сделано в спецификации модели (см. уравнение (1)). 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37d29_37367212___skip_ РЕЗУЛЬТАТЫ 662927a8b37f30_21689959___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В табл. 3 приведены оценки коэффициентов регрессии по РСБУ и МСФО. На 20%-ном уровне все коэффициенты модели значимы. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56588_29034812___skip_ Таблица 3. Оценки коэффициентов регрессии 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56983_19358863___skip_ 662927a8b56b73_20354822___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b59cf6_86516998___skip_ Переменные 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ РСБУ 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ МСФО 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Значение 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ P-value 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Значение 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ P-value 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b583c5_87440843___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ D 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,9487 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,5699 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ ОрЕх 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,0257 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,175 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1464 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ К 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0868 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,2719 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ Постоянная 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1,2319 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1,3720 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b5bc96_42440029___skip_ Фиктивные переменные времени 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2000 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,7281 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,6947 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2001 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,8292 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,6174 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2002 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,9422 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,5754 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2003 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,0597 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,6718 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2004 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,0858 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,6282 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2005 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,1178 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,5324 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0010 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2006 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,1013 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,4161 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0090 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2007 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,0844 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,3300 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0370 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2008 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,1521 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,2878 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0540 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2009 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,2230 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,3263 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0150 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2010 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,2619 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,2709 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0190 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2011 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,2892 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -0,1505 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0750 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2012 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ -1,2509 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ Log-likelihood (значение функции максимального логарифма правдоподобия) 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ 135,0785 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ 14,9801 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ Число наблюдений 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ 193 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ 193 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b596e0_66596353___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ В модели производственной функции по МСФО не включена фиктивная переменная для 2012 г., т.к. она оказалась незначимой. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Дисперсия оценок технической эффективности по МСФО со временем увеличивается, а по РСБУ — уменьшается. В табл. 4 представлены результаты анализа предположительно нормально распределенной компоненты ошибки на нормальность, гетероскедастичность и автокорреляцию. Как можно увидеть, компонента не имеет оценки модели, автокорреляция и гетероскедастичность также не наблюдаются. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56588_29034812___skip_ Таблица 4. Анализ предположительно нормально распределенной компоненты ошибки v 662927a8b4fe87_03991010___skip_ it 662927a8b50157_06088380___skip_ на нормальность, гетероскедастичность и автокорреляцию 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56983_19358863___skip_ 662927a8b56b73_20354822___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b59cf6_86516998___skip_ Тесты 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57056_12255199___skip_ Нулевая гипотеза (НО) 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57056_12255199___skip_ Количество наблюдений 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ P-value 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ РСБУ 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ МСФО 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b583c5_87440843___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b61548_54384420___skip_ Тест на нормальность 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1999 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b61548_54384420___skip_ S* = 0; К** = 3 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2000 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 4 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2001 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 6 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ — 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2002 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 8 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,8395 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,6639 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2003 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 10 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,2554 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,4468 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2004 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 12 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,2271 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,8052 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2005 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 15 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,5568 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0164 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2006 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 16 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0477 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,6104 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2007 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 15 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0493 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0018 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2008 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 20 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1119 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0372 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2009 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 21 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0297 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,113 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2010 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 20 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,8743 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0026 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2011 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 22 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,3805 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0013 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2012 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 22 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,5328 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ За весь период 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 193 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0007 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ Тест Уайта 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Гомоскедастичность 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 193 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b57e75_87489495___skip_ Тест Бройша — Годфри 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Нет автокорреляции 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 94 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 1 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b596e0_66596353___skip_ 662927a8b65380_42311713___skip_ * Коэффициент асимметрии. 662927a8b36974_86286152___skip_ ** Эксцесс. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Для сравнения оценок технической эффективности разных групп банков их необходимо умножить на долю, которую активы оцененного банка составляют в сумме активов банков такого же типа, и применить t-тест. Осуществив данное сравнение, мы обнаружили, что в 2010 г. государственные банки были эффективнее частных по РСБУ и МСФО, а в 2009 г. — только по РСБУ. В предыдущие и последующие годы статистически значимых различий в эффективности между частными и государственными банками не наблюдается. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Сравнение между частными и иностранными банками показало, что последние были эффективнее первых по МСФО в 2009 г. и 2010 г. на уровне значимости в 15%, а по РСБУ — с 2009 г. по 2012 г. на 10%-ном уровне значимости. Сравнение технической эффективности государственных и иностранных банков не выявило никаких статистически значимых различий. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Сравнение абсолютных значений разницы в оценках технической эффективности между группами банков в годы, когда данное сравнение возможно, показало, что в среднем у государственных и частных банков эта разница одинакова. У иностранных банков разница в оценках в 2012 г., 2011 г. и 2009 г. в среднем была больше,чем у государственных, а в 2011 г., 2010 г. и 2009 г. — чем у частных. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Корреляция между абсолютным значением разницы оценок технической эффективности по МСФО и РСБУ и размером активов банка оказалась незначимой. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ При оценке технической эффективности важно не столько абсолютное значение эффективности, сколько ранг эффективности банка в выборке. Из этого следует, что нужно оценить коэффициент ранговой корреляции Спирмена между оценками технической эффективности по МСФО и РСБУ. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Ранговая корреляция оценок технической эффективности, полученных из модели, оцененной за весь период исследования, оказалась незначимой. Однако при проверке изменения сопоставимости стандартов отчетности были получены интересные результаты. Значения коэффициента ранговой корреляции оценок технической эффективности, полученных отдельно для каждого года, приведены в табл. 5. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56588_29034812___skip_ Таблица 5. Значения ранговой корреляции Спирмена между оценками технической эффективности по МСФО и РСБУ 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b56983_19358863___skip_ 662927a8b56b73_20354822___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Год 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Количество наблюдений 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ Коэффициент 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ P-value 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b583c5_87440843___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2003 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 10 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,785 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0072 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2004 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 12 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,4437 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1485 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2005 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 15 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,3724 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1716 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2006 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 16 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,552 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0266 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2007 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 15 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1685 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,5484 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2008 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 20 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0602 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,8011 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2009 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 21 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,1909 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,4071 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2010 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 20 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,8421 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2011 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 22 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,5392 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0096 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b56da0_15165668___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 2012 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 22 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,4976 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b576a7_13594889___skip_ 0,0185 662927a8b573d2_81395060___skip_ 662927a8b57b30_53191299___skip_ 662927a8b596e0_66596353___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Проверка гипотезы о равенстве коэффициентов регрессий, оцененных для каждого года отдельно, показала, что соответствующие друг другу коэффициенты наклона при средствах производства и свободные члены в регрессиях по МСФО и РСБУ одновременно равны для каждого отдельного года за период с 2007 г. по 2011 г. включительно. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37d29_37367212___skip_ ЗАКЛЮЧЕНИЕ 662927a8b37f30_21689959___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ При подготовке финансовой отчетности по МСФО может использоваться метод трансформации: для ее формирования отчетность по РСБУ корректируется по международным стандартам. Вследствие этого логично было бы предположить, что оценки технической эффективности по МСФО и РСБУ, полученные из модели, оцененной на основании панели данных, будут различаться только абсолютными значениями. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Анализ оценок технической эффективности групп банков с разными типами собственности показал, что государственные и иностранные банки более эффективны, чем частные. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Нам удалось найти корреляцию между абсолютными значениями разницы оценок по МСФО и РСБУ и типом собственности банков. Иностранным банкам свойственна наибольшая разница в оценках. Корреляции между разницей в оценках технической эффективности и размером банка не наблюдается. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Анализ изменения сопоставимости показал, что к концу исследуемого периода появляется некоторая сходимость в рангах и оценках коэффициентов модели. Учитывая изменения, которые вносятся в РСБУ для обеспечения их большего соответствия МСФО, полученные результаты можно воспринимать как рост сопоставимости стандартов. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Таким образом, как показало исследование, оценки технической эффективности по МСФО и РСБУ сильно различаются, но к концу исследуемого периода становятся более сопоставимыми. Стоит отметить, что мы не ставили целью объяснить получившийся результат за счет различий между МСФО и РСБУ, т.к. это требует изучения учетных политик банков, которые недоступны. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b37858_07247443___skip_ Исследования можно продолжить в нескольких направлениях. В первую очередь необходимо выяснить, обусловлены ли различия в оценках технической эффективности по МСФО и РСБУ спецификацией модели производственной функции, или это следствие применения метода трансформации. Для этого нужно проверить результаты исследования на устойчивость к спецификации модели. Другое направление для будущих исследований связано с ответом на вопрос: какие стандарты отчетности лучше всего способствуют состоятельной оценке технической эффективности. Чтобы выяснить этот вопрос, можно сопоставить оценки технической эффективности с другими показателями эффективности. Третье направление для развития темы данной работы — проведение аналогичного исследования, посвященного экономической эффективности. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68789_75731237___skip_ Литература 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 1. Малахов Д.И., Пильник Н.П. Методы оценки показателя эффективности в моделях стохастической производственной границы // Эко-номический журнал ВШЭ. — 2013. — №4. — С. 660-686. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 2. Мамонов М. Госбанки vs частный банковский сектор: кто эффективнее? // Банковское дело. — 2013. — №5. — С. 22-30. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 3. Отдельные показатели деятельности кредитных организаций (по группам кредитных организаций, ранжированных по величине активов) по состоянию на 1 января 2013 г. — http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/4-1-3_010113.htm&pid=pdko_sub&sid=opdkovo. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 4. Официальное сообщение Банка России от 20 июня 2003 г. «О переходе банковского сектора Российской Федерации на международные стандарты финансовой отчетности». — http://www.cbr.ru/analytics/?prtid=msfo_sub. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 5. Aigner D., Lovell С., Schmidt P. (1977). «Formulation and estimation of stochastic frontier production function models». Journal of Econometrics, Vol. 6, pp. 21-37. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 6. Al-Muharrami S. (2007). «The causes of productivity change in GCC banking industry». International Journal of Productivity and Performance Management, Vol. 56, pp. 731-743. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 7. Al-Shammari М., Salimi A. (1998). «Modeling the operating efficiency of banks: a nonparametric methodology». Logistics Information Manage ment, Vol. 11, pp. 5-12. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 8. Barros C., Chen Z., Liang Q., Peypoch N. (2011). «Technical efficiency in the Chinese banking sector». Economic Modeling, Vol. 28, No. 5, pp. 2083-2089. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 9. Daske H., Hail L., Leuz C., Verdi R. (2008). «Mandatory IFRS reporting around the world: early evidence on the economic consequences». Jour nal of Accounting Research, Vol. 46, No. 5, pp. 1085-1142. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 10. Debreu G. (1951). «The coefficient of resource utilization». Econometrica, Vol. 19, pp. 273-292. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 11. Farrell MJ. (1957). «The measurement of productive efficiency». Journal of the Royal Statistical Society, Vol. 120, No. 3, pp. 253-290. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 12. Fried H., Lovell C., Schmidt S. (2008). The Measurement of Productive Efficiency and Productivity Change. Oxford University Press, New York. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 13. Huang Т., Shen C., Chen K., Tseng S. (2011). «Measuring technical and allocative efficiencies for banks in the transition countries using the fou rier flexible cost function». Journal of Productivity Analysis, Vol. 35, No. 2, pp. 143-157. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 14. Ipatova I., Peresetky A. (2013). «Technical efficiency of Russian plastic and rubber production firms». Applied Econometrics, Vol. 31, No. 4, pp. 71-92. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 15. Karas A., Schoors K., Weill L. (2008). «Are private banks more efficient than public banks». Economics of Transition, Vol. 18, No. 1, pp. 209-244. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 16. Kumbhakar S., Peresetsky A. (2013). «Cost efficiency of Kazakhstan and Russian banks: results from competing panel data models». Macroeco nomics and Finance in Emerging Market Economies, Vol. 6, No. 1, pp. 88-113. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b68b52_52474259___skip_ 17. Leuz C. (2003). «IAS versus U.S. GAAP: information asymmetry-based evidence from Germany's new market». Journal of Accounting Research, Vol. 41, No. 3, pp. 445-472. 662927a8b37017_22122699___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b6ae51_50863134___skip_ 662927a8b6b124_29103833___skip_ Метки 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b6b569_25450444___skip_ 662927a8b6b806_68249498___skip_ Техническая эффективность банков 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b6bb07_98245885___skip_ РСБУ 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b6be11_32254304___skip_ МСФО 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b6c105_92749018___skip_ сопоставимость 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b6c379_46612677___skip_ российские банки 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3a5f0_74034813___skip_ Программа Финансовый анализ - 662927a8b34bd0_75318526___skip_ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов. 662927a8b36974_86286152___skip_ 662927a8b3af46_13914365___skip_ 662927a8b3b184_86801610___skip_ Скачать программу 662927a8b33d06_82421066___skip_ 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b8b1_78794330___skip_ 662927a8b3bb14_27009657___skip_ Попроборать 662927a8b33d06_82421066___skip_ Онлайн 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b34481_40098396___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b80002_32185427___skip_ 662927a8b802d8_49210957___skip_ См. также 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b80728_37505413___skip_ 662927a8b809f7_27420511___skip_ 662927a8b80be1_42681634___skip_ Программа по финансовому анализу 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b809f7_27420511___skip_ 662927a8b810c3_10087818___skip_ Финансовый анализ для арбитражного управляющего 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b809f7_27420511___skip_ 662927a8b81562_92420934___skip_ Финансовый анализ Онлайн 662927a8b3b399_71677579___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_ 662927a8b3b624_07860077___skip_