66068e49629e01_27512025___skip_ 66068e49629f77_81157985___skip_ Методическое обеспечение диагностики финансовой несостоятельности предприятий 66068e4962a1a2_02477462___skip_ 66068e4962a3b8_26396428___skip_ Швецов Ю.Г., 66068e4962a550_20251830___skip_ профессор кафедры финансов и кредита, 66068e4962a550_20251830___skip_ доктор экономических наук, 66068e4962a550_20251830___skip_ Сабельфельд Т.В., 66068e4962a550_20251830___skip_ профессор старший преподаватель 66068e4962a550_20251830___skip_ кафедры финансов и кредита, 66068e4962a550_20251830___skip_ Алтайская академия экономики и права 66068e4962a550_20251830___skip_ Финансовый вестник 66068e4962a550_20251830___skip_ №3, 2014 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962ad93_04495761___skip_ В статье рассматривается методическое обеспечение диагностики финансовой несостоятельности предприятий. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Финансово-экономические процессы и явления зависит от множества разнообразных параметров и факторов. Исследование зависимости взаимосвязи между объективно существующими явлениями и процессами играет существенную роль в экономике, и позволяет глубже понять сложный механизм причинно-следственных связей. Определение структуры взаимосвязей между факторами, степени влияния друг на друга, характера этих взаимосвязей довольно часто вызывает определенные трудности, обусловленные, прежде всего, неполнотой информации, невозможностью получения ряда статистических данных, а также многообразием моделей и методов, применяемых в настоящее время. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Анализ существующего механизма диагностики финансовой несостоятельности предприятий, показал наличие многочисленного, но слабо разработанного финансового инструментария, отличающегося противоречивостью и неоднозначностью выводов, наличием существенных недостатков. Так, использование интегральных (регрессионных) моделей ограничивается рядом объективных предпосылок. Во-первых, на данный момент практически отсутствуют модели, сформированные на базе российской финансовой отчетности. Во-вторых, существующие зарубежные методики создавались на базе показателей, описываемых специфической национальной методологией учетных процедур, а адаптация «импортных» моделей к российским условиям, не принесла существенных результатов, только расширила круг этих недостатков. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Для исследования вида, формы и интенсивности причинных влияний применяется корреляционно-регрессионный анализ. Методы множественного корреляционно-регрессионного анализа позволяют обоснованно выбрать такую модель, которая наилучшим образом будет соответствовать исходным данным, характеризующим реальное поведение исследуемой совокупности объектов, оценивать надежность и точность выводов, сделанных на основании ограниченного статистического материала. Способы и приемы множественного корреляционно-регрессионного анализа получили широкое распространение, поскольку их применение на практике возможно при использовании типовых вычислительных программ по статистике (например «Пакет анализа — анализ данных» в Microsoft Excel). Данные методы широко используются при планировании, прогнозировании, анализе и оценке, в общем, и диагностики финансовой несостоятельности в частности [1]. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b629_64795713___skip_ 66068e4962b7d8_69860493___skip_ Противоречивость финансового инструментария и его многочисленные недостатки, объективно обуславливают необходимость совершенствования механизма диагностики финансовой несостоятельности предприятий посредством многофакторной модели 66068e4962b998_24270402___skip_ 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Процесс построения многофакторной модели с использованием методов корреляционно-регрессионного анализа состоит из определенной последовательности действий: 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ 66068e4962b7d8_69860493___skip_ 1 этап 66068e4962b998_24270402___skip_ . Для построения многофакторной модели необходимо, прежде всего, сделать обоснованный выбор результативного показателя, поскольку выбор факторов зависит от того, что должна характеризовать и описывать данная модель. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Авторы предлагают использовать в качестве результирующего показателя коэффициент платежеспособности (формула 1), используемый для диагностики финансовой несостоятельности субъектов хозяйствования 66068e4962bf59_51131109___skip_ 1 66068e4962c125_36428376___skip_ . 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962c375_43590356___skip_ 66068e4962bf59_51131109___skip_ 1 66068e4962c125_36428376___skip_ Обоснование необходимости использования данного коэффициента см.: Швецов Ю.Г., Сабельфельд ТВ. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платежеспособность» предприятия // Финансы. 2009. №7. С. 59-61. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962c757_62354628___skip_ К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ плат 66068e4962cae4_29313830___skip_ = 66068e4962ccb0_16101605___skip_ Чистые активы 66068e4962ce31_16532101___skip_ /"Срочный" заемный капитал   (1) 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ После выбора в качестве результативного показателя определяется круг наиболее значимых показателей в качестве факторов регрессионной модели. Выбор показателей зависит от поставленных целей и глубины проводимых исследований, доступности и достоверности финансовой информации, а также возможности привлечения и использования статистического материала. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Сравнительная характеристика, проведенная автором, современных методических и процессуальных подходов проведения диагностики финансовой несостоятельности предприятий [3] позволила выявить большое многообразие финансовых показателей, используемых в процессе диагностики. Поэтому отбор факторов для корреляционного анализа является очень важным моментом, и от того, насколько правильно он сделан, зависит точность выводов по итогам анализа. Однако включить все эти показатели в уравнение регрессии невозможно, поскольку предельным считается включение 16 факторов [1]. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Минимизировать их количество можно только путем устранения функциональной и корреляционной зависимости. С этой целью при наличии необходимого объема статистической информации составляется корреляционная матрица 66068e4962bf59_51131109___skip_ 2 66068e4962c125_36428376___skip_ . 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962c375_43590356___skip_ 66068e4962bf59_51131109___skip_ 2 66068e4962c125_36428376___skip_ Объем выборки составил 130 объектов (данные по 41 предприятию пищевой промышленности Алтайского края за период 2001 - 2008 гг.) 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d653_54818107___skip_ Таблица 1. Основные факторные коэффициенты 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d891_19537678___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ № п/п 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Название коэффициента 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Значение коэффициента корреляции 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Формула расчета 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Коэффициент текущей ликвидности (К1 ) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,78072 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Оборотные активы/ 66068e4962e506_22168154___skip_ Краткосрочные обязательства 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 2 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 66068e4962e8c6_40491162___skip_ Коэффициент быстрой ликвидности 66068e4962ce31_16532101___skip_ (К2) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,63179 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ (оборотные активы-запасы)/Краткосрочные обязательства 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 3 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Доля собственных оборотных средств в активах (КЗ) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,55201 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 66068e4962ee20_88201689___skip_ Собственные оборотные средства 66068e4962ce31_16532101___skip_ /Активы, всего 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 4 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 66068e4962f1c9_77878712___skip_ Коэффициент автономии 66068e4962ce31_16532101___skip_ (К4) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,79769 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 66068e4962f4f5_66773489___skip_ Собственный капитал 66068e4962ce31_16532101___skip_ /Капитал, всего 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 5 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Доля краткосрочных обязательств в структуре капитала (К5) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0,69836 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Краткосрочные обязательства/Капитал, всего 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 6 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Уровень доходности капитала (К6) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,65125 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Нераспределенная прибыть +  резервный капитал/Капитал, всего 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 7 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (К7) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,80808 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Собственный капитал/Заемный капитал 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 8 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Коэффициент покрытия заемного капитала (К8) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,84755 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Оборотные активы/заемный капитал 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e49630355_96454394___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ При этом в модель включаются только те факторные признаки, степень тесноты связи которых с результативным показателем выше 0,5, а уровень зависимости между факторами не выше 0,75. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e496304e5_37833474___skip_ Программа Финансовый анализ - 66068e49628bb5_57862854___skip_ для расчета 66068e496306b1_35329306___skip_ коэффициента текущей ликвидности 66068e496308f6_17514750___skip_ и других финансово-экономических коэффициентов. 66068e4962a550_20251830___skip_ 66068e49630a82_63999941___skip_ 66068e49630c09_99064258___skip_ Скачать программу 66068e49628dc7_75403632___skip_ 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49630ec0_85582352___skip_ 66068e49631063_80867913___skip_ Попроборать 66068e49628dc7_75403632___skip_ Онлайн 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e496291e8_99777810___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Расчет корреляционной зависимости позволил выявить восемь коэффициентов, имеющих необходимую степень тесноты связи с результативным показателем — более 0,5. Поэтому данные коэффициенты могут составить набор факторных показателей необходимых для разработки  уравнения регрес­сии. В табл. 1 представлены показатели, прошедшие отбор, с указанием степени тесноты связи, и которые будут использоваться на следующих этапах корреляционно-регрессионного анализа. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b629_64795713___skip_ 66068e4962b7d8_69860493___skip_ При моделировании связей между результативным показателем и его факторами, необходимо учитывать не только степень их тесноты, но уровень взаимосвязи между факторами. с целью установления зависимости факторов между собой, строится еще одна корреляционная матрица, которая формируется для выбранных восьми коэффициентов 66068e4962b998_24270402___skip_ 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ 66068e4962b7d8_69860493___skip_ 2 этап 66068e4962b998_24270402___skip_ . После отбора факторов важной задачей в корреляционно-регрессионном анализе является моделирование связи между факторными и результативными показателями, т.е. подбор соответствующего уравнения, которое наилучшим образом описывает изучаемые зависимости. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Если связь всех факторных показателей с результативным носит прямолинейный характер (в нашем случае изучение уравнения регрес­сии. В табл. 1 представлены показатели, прошедшие отбор, взаимосвязей между исследуемыми факторами и уровнем платежеспособности показало, что все зависимости имеют прямолинейный характер), то для записи этих зависимостей можно использовать линейную функцию. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ При моделировании связей между результативным показателем и его факторами, необходимо учитывать не только степень их тесноты, но уровень взаимосвязи между факторами. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ С целью установления зависимости факторов между собой, строится еще одна корреляционная матрица, которая формируется для выбранных восьми коэффициентов. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Исследуя корреляцию факторов на основе данных матрицы, следует отметить, что между факторами, в большинстве случаев, существует слабая и средняя степень взаимосвязи. Однако в трех случаях между факторами выявлена тесная корреляционная зависимость — более 0,75. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Так, коэффициент текущей ликвидности (К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___skip_ ) одновременно коррелирует с коэффициентами быстрой ликвидности (К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___skip_ ) и покрытия заемного капитала (К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ ), поэтому существует необходимость отклонения одного или двух показателей. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ В связи с этим не целесообразно включать в состав факторов коэффициент текущей ликвидности, поскольку он обладает зависимостью сразу с двумя факторами. При этом между вторым и восьмым коэффициентами корреляционная зависимость ниже относительно тесноты связи с первым коэффициентом и находится в пределах допустимой нормы (менее 0,75). 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Нами отмечена высокая степень корреляционной зависимости между коэффициентом автономии (К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 4 66068e4962cae4_29313830___skip_ ) и долей краткосрочных обязательств в структуре капитала (К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ ). Поэтому логично исключить четвертый фактор, поскольку он имеет высокую функциональную зависимость с коэффициентом соотношения собственного и заемного капитала (К7). 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Таким образом, для дальнейших расчетов регрессионной модели будет использоваться уже шесть, а не восемь коэффициентов (т.е. К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 6 66068e4962cae4_29313830___skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___skip_ и К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ ). 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ При изучении тесноты связи надо иметь в виду, что величина коэффициентов корреляции является случайной, зависящей от объема выборки. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Значимость коэффициентов корреляции проверяется по критерию Стьюдента (t). Если расчетное значение (tфакт) выше табличного (tтабл), то величина коэффициента корреляции является значимой (значения учитываются по модулю). 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Факторы, которые имеют критерий надежности по Стьюденту меньше табличного, не рекомендуется принимать в расчет. Табличные значения / находят по таблице значений критериев Стьюдента. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ При этом учитываются количество степеней свободы и уровень доверительной вероятности (в экономических расчетах обычно а 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d891_19537678___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Порядковый номер переменной 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ К2 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ К3 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ К5 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ К6 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ К7 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ К8 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ t - фактическое 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 11,943 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 9,017 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -15,483 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 12,844 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 34,177 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 34,177 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e49630355_96454394___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Следующий этап корреляционного анализа — расчет уравнения связи (регрессии). Классическим методом оценивания коэффициентов уравнения регрессии является метод наименьших квадратов (МНК). В случае множественной регрессии выбор «наилучшей регрессии» осуществляется с помощью пошаговой регрессии, последовательно включающей входные переменные факторного анализа. На каждом шаге рассчитываются уравнение связи, множественный коэффициент корреляции (R) и детерминации (D), стандартная ошибка (е) и другие показатели, с помощью которых оценивается надежность уравнения связи. Величина их на каждом шаге сравнивается с предыдущей. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d653_54818107___skip_ Таблица 2. Корреляционная матрица 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d891_19537678___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Показатель 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K2 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K3 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K4 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K5 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K6 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K7 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K8 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.781 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K2 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.632 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.832 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K3 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.552 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.652 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.546 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K4 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.798 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.505 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.464 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.486 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K5 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.689 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.600 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.530 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.631 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.786 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K6 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.651 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.525 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.452 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.497 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.729 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.564 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K7 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.808 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.648 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.504 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.500 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.656 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.548 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.571 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_   66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ K8 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.848 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.886 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.738 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.605 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.622 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ -0.498 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.653 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0.749 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e49630355_96454394___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Чем выше величина коэффициентов множественной корреляции, детерминации и чем ниже величина стандартной ошибки, тем точнее уравнение связи описывает зависимости, сложившиеся между исследуемыми показателями. Если добавление следующих факторов не улучшает оценочных показателей связи, то надо их отбросить, т.е. остановиться на том уравнении, где эти показатели наиболее оптимальны. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Сравнивая результаты на каждом шаге, было выявлено, что добавление в уравнение регрессии показателя уровня доходности капитала (К6) привело к росту значения стандартной ошибки (е), поэтому данных фактор в уравнение не должен включаться. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Следовательно, игнорируя К6, на четвертом шаге (шаг 4.1 в таблице 4) вводится фактор К7, а далее на пятом шаге — К3. По завершении пошагового расчета уравнения регрессии можно сделать вывод о том, что наиболее полно описывает зависимости между изучаемыми показателями пятифакторная модель, полученная на последнем шаге (соблюдаются все необходимые условия). 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d653_54818107___skip_ Таблица 4. Результаты расчета уравнения связи 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962d891_19537678___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ № п/п 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Уравнение связи 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ R 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ D(R2) 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ е 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Примечание 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Шаг 1 66068e4962a550_20251830___skip_ введен К8 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S = -0,673 + 2,242*K 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,848 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,718 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1,376 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ включить 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Шаг 2 66068e4962a550_20251830___skip_ введен К7 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S = -0,3384 + 1,461*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 4,06*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___skip_ 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,885 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,783 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1,213 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ включить 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Шаг 3 66068e4962a550_20251830___skip_ введен К5 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S = 1,504 + 1,303*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 0,278*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 2,938*/К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ , 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,920; 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,847 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1,021 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ включить 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Шаг 4 66068e4962a550_20251830___skip_ введен К6 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S = 1,492 + 1,293*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 0,277*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 2,913*K 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 0,8*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 6 66068e4962cae4_29313830___skip_ 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,921 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,847 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1,025 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ отклонить 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Шаг 4.1 66068e4962a550_20251830___skip_ введен К2 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S = 1,682 + 1,443*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 0,6*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 3,125*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 0,341*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___skip_ 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,922 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,849 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 1,018 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ включить 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e4962d9e1_20007765___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ Шаг 5 66068e4962a550_20251830___skip_ введен К3 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ S = 1,898 + 1,608*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 0,249*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 3,446*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 0,304*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 1,275*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___skip_ 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,927 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,860 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ 0,986 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962dbd7_51638129___skip_ включить 66068e4962ddb5_34182219___skip_ 66068e4962e1a3_52228098___skip_ 66068e49630355_96454394___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Таким образом, уравнение связи для оценки уровня платежеспособности при диагностике финансовой несостоятельности имеет вид: 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962c757_62354628___skip_ S = 1,898 + 1,608*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___skip_ + 0,249*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 3,446*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 0,304*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 4 66068e4962cae4_29313830___skip_ - 1,275*К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e49637ea8_01731856___skip_ где: S — результативный показатель (расчетное значение коэффициента платежеспособности); 66068e4962a550_20251830___skip_ К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___skip_ - коэффициент покрытия заемного капитала; 66068e4962a550_20251830___skip_ К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___skip_ - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала; 66068e4962a550_20251830___skip_ К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___skip_ - доля краткосрочных обязательств в структуре капитала; 66068e4962a550_20251830___skip_ К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 4 66068e4962cae4_29313830___skip_ - коэффициент быстрой ликвидности; 66068e4962a550_20251830___skip_ К 66068e4962c8c4_93018366___skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___skip_ - доля собственных оборотных средств в активах. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ 66068e4962b7d8_69860493___skip_ 3 этап 66068e4962b998_24270402___skip_ . Для того чтобы убедиться в надежности уравнения связи и правомерности его использования в практических целях, необходимо дать статистическую оценку надежности показателей связи. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Для этого используются критерий Фишера (F - отношение), коэффициенты множественной корреляции (R) и детерминации (D). 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Фактическая величина F - отношения сопоставляется с табличной и делается заключение о надежности связи. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ В предложенной модели величина F — отношения на последнем шаге равна 152,07. F — табличное рассчитывается по таблице значений F [1]. При уровне вероятности аS ≤ 0 — критическое финансовое состояние — платежеспособность не определяется; 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ 0 ≤ Б ≤ 1 — неустойчивое финансовое положение — низкий уровень платежеспособности; 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ S ≥ 1 — устойчивое финансовое положение — достаточный уровень платежеспособности. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Одним из основных критериев надежности уравнения связи и правомерности его использования является практическое применение. С этой целью рассмотренная выше методика диагностики финансовой несостоятельности была апробирована в реальных условиях для практической оценки финансового состояния ряда предприятий пищевой промышленности. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e4962b0c5_13710355___skip_ Характер полученных практических результатов апробации позволяет утверждать, что предложенная многофакторная модель позволяет получить вполне достоверные результаты и может быть эффективно использована для диагностики финансовой несостоятельности предприятий пищевой промышленности. 66068e4962ab17_26237949___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e496387e8_82793093___skip_ 66068e49638993_82590404___skip_ Метки 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49638bb4_83029209___skip_ 66068e49638d74_79274899___skip_ Диагностика предприятия 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49638f63_37417412___skip_ методическое обеспечение 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e496390c9_88447897___skip_ финансовая несостоятельность 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e496304e5_37833474___skip_ Программа Финансовый анализ - 66068e49629331_07348752___skip_ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов. 66068e4962a550_20251830___skip_ 66068e49630a82_63999941___skip_ 66068e49630c09_99064258___skip_ Скачать программу 66068e49628dc7_75403632___skip_ 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49630ec0_85582352___skip_ 66068e49631063_80867913___skip_ Попроборать 66068e49628dc7_75403632___skip_ Онлайн 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e496291e8_99777810___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49639698_28132396___skip_ 66068e49639836_22588288___skip_ См. также 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49639a53_19167040___skip_ 66068e49639c18_41889375___skip_ 66068e49639d02_25263554___skip_ Анализ финансовой деятельности предприятия 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49639c18_41889375___skip_ 66068e4963a6d5_91319562___skip_ Программа для финансового анализа 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49639c18_41889375___skip_ 66068e4963a9f0_66112380___skip_ Финансовый анализ Онлайн 66068e4962ce31_16532101___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_ 66068e49630df8_42861635___skip_
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ