66068e49629e01_27512025___
skip_
66068e49629f77_81157985___
skip_
Методическое обеспечение диагностики финансовой несостоятельности предприятий
66068e4962a1a2_02477462___
skip_
66068e4962a3b8_26396428___
skip_
Швецов Ю.Г., 66068e4962a550_20251830___
skip_
профессор кафедры финансов и кредита, 66068e4962a550_20251830___
skip_
доктор экономических наук, 66068e4962a550_20251830___
skip_
Сабельфельд Т.В., 66068e4962a550_20251830___
skip_
профессор старший преподаватель 66068e4962a550_20251830___
skip_
кафедры финансов и кредита, 66068e4962a550_20251830___
skip_
Алтайская академия экономики и права 66068e4962a550_20251830___
skip_
Финансовый вестник 66068e4962a550_20251830___
skip_
№3, 2014
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962ad93_04495761___
skip_
В статье рассматривается методическое обеспечение диагностики финансовой несостоятельности предприятий.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Финансово-экономические процессы и явления зависит от множества разнообразных параметров и факторов. Исследование зависимости взаимосвязи между объективно существующими явлениями и процессами играет существенную роль в экономике, и позволяет глубже понять сложный механизм причинно-следственных связей. Определение структуры взаимосвязей между факторами, степени влияния друг на друга, характера этих взаимосвязей довольно часто вызывает определенные трудности, обусловленные, прежде всего, неполнотой информации, невозможностью получения ряда статистических данных, а также многообразием моделей и методов, применяемых в настоящее время.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Анализ существующего механизма диагностики финансовой несостоятельности предприятий, показал наличие многочисленного, но слабо разработанного финансового инструментария, отличающегося противоречивостью и неоднозначностью выводов, наличием существенных недостатков. Так, использование интегральных (регрессионных) моделей ограничивается рядом объективных предпосылок. Во-первых, на данный момент практически отсутствуют модели, сформированные на базе российской финансовой отчетности. Во-вторых, существующие зарубежные методики создавались на базе показателей, описываемых специфической национальной методологией учетных процедур, а адаптация «импортных» моделей к российским условиям, не принесла существенных результатов, только расширила круг этих недостатков.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Для исследования вида, формы и интенсивности причинных влияний применяется корреляционно-регрессионный анализ. Методы множественного корреляционно-регрессионного анализа позволяют обоснованно выбрать такую модель, которая наилучшим образом будет соответствовать исходным данным, характеризующим реальное поведение исследуемой совокупности объектов, оценивать надежность и точность выводов, сделанных на основании ограниченного статистического материала. Способы и приемы множественного корреляционно-регрессионного анализа получили широкое распространение, поскольку их применение на практике возможно при использовании типовых вычислительных программ по статистике (например «Пакет анализа — анализ данных» в Micro
soft Excel). Данные методы широко используются при планировании, прогнозировании, анализе и оценке, в общем, и диагностики финансовой несостоятельности в частности [1].
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b629_64795713___
skip_
66068e4962b7d8_69860493___
skip_ Противоречивость финансового инструментария и его многочисленные недостатки, объективно обуславливают необходимость совершенствования механизма диагностики финансовой несостоятельности предприятий посредством многофакторной модели 66068e4962b998_24270402___
skip_
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Процесс построения многофакторной модели с использованием методов корреляционно-регрессионного анализа состоит из определенной последовательности действий:
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
66068e4962b7d8_69860493___
skip_ 1 этап 66068e4962b998_24270402___
skip_ . Для построения многофакторной модели необходимо, прежде всего, сделать обоснованный выбор результативного показателя, поскольку выбор факторов зависит от того, что должна характеризовать и описывать данная модель.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Авторы предлагают использовать в качестве результирующего показателя коэффициент платежеспособности (формула 1), используемый для диагностики финансовой несостоятельности субъектов хозяйствования 66068e4962bf59_51131109___
skip_ 1 66068e4962c125_36428376___
skip_ .
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962c375_43590356___
skip_
66068e4962bf59_51131109___
skip_ 1 66068e4962c125_36428376___
skip_ Обоснование необходимости использования данного коэффициента см.: Швецов Ю.Г., Сабельфельд ТВ. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платежеспособность» предприятия // Финансы. 2009. №7. С. 59-61.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962c757_62354628___
skip_
К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ плат 66068e4962cae4_29313830___
skip_ = 66068e4962ccb0_16101605___
skip_ Чистые активы 66068e4962ce31_16532101___
skip_ /"Срочный" заемный капитал&nb
sp;&nb
sp;&nb
sp;(1)
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
После выбора в качестве результативного показателя определяется круг наиболее значимых показателей в качестве факторов регрессионной модели. Выбор показателей зависит от поставленных целей и глубины проводимых исследований, доступности и достоверности финансовой информации, а также возможности привлечения и использования статистического материала.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Сравнительная характеристика, проведенная автором, современных методических и процессуальных подходов проведения диагностики финансовой несостоятельности предприятий [3] позволила выявить большое многообразие финансовых показателей, используемых в процессе диагностики. Поэтому отбор факторов для корреляционного анализа является очень важным моментом, и от того, насколько правильно он сделан, зависит точность выводов по итогам анализа. Однако включить все эти показатели в уравнение регрессии невозможно, поскольку предельным считается включение 16 факторов [1].
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Минимизировать их количество можно только путем устранения функциональной и корреляционной зависимости. С этой целью при наличии необходимого объема статистической информации составляется корреляционная матрица 66068e4962bf59_51131109___
skip_ 2 66068e4962c125_36428376___
skip_ .
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962c375_43590356___
skip_
66068e4962bf59_51131109___
skip_ 2 66068e4962c125_36428376___
skip_ Объем выборки составил 130 объектов (данные по 41 предприятию пищевой промышленности Алтайского края за период 2001 - 2008 гг.)
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d653_54818107___
skip_
Таблица 1. Основные факторные коэффициенты
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d891_19537678___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
№ п/п
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Название коэффициента
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Значение коэффициента корреляции
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Формула расчета
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Коэффициент текущей ликвидности (К1 )
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,78072
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Оборотные активы/ 66068e4962e506_22168154___
skip_ Краткосрочные обязательства 66068e4962ce31_16532101___
skip_
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
2
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
66068e4962e8c6_40491162___
skip_ Коэффициент быстрой ликвидности 66068e4962ce31_16532101___
skip_ (К2)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,63179
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
(оборотные активы-запасы)/Краткосрочные обязательства
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
3
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Доля собственных оборотных средств в активах (КЗ)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,55201
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
66068e4962ee20_88201689___
skip_ Собственные оборотные средства 66068e4962ce31_16532101___
skip_ /Активы, всего
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
4
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
66068e4962f1c9_77878712___
skip_ Коэффициент автономии 66068e4962ce31_16532101___
skip_ (К4)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,79769
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
66068e4962f4f5_66773489___
skip_ Собственный капитал 66068e4962ce31_16532101___
skip_ /Капитал, всего
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
5
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Доля краткосрочных обязательств в структуре капитала (К5)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0,69836
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Краткосрочные обязательства/Капитал, всего
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
6
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Уровень доходности капитала (К6)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,65125
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Нераспределенная прибыть + резервный капитал/Капитал, всего
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
7
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (К7)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,80808
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Собственный капитал/Заемный капитал
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
8
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Коэффициент покрытия заемного капитала (К8)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,84755
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Оборотные активы/заемный капитал
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e49630355_96454394___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
При этом в модель включаются только те факторные признаки, степень тесноты связи которых с результативным показателем выше 0,5, а уровень зависимости между факторами не выше 0,75.
66068e4962ab17_26237949___
skip_ 66068e496304e5_37833474___
skip_ Программа Финансовый анализ - 66068e49628bb5_57862854___
skip_ для расчета 66068e496306b1_35329306___
skip_ коэффициента текущей ликвидности 66068e496308f6_17514750___
skip_ и других финансово-экономических коэффициентов. 66068e4962a550_20251830___
skip_ 66068e49630a82_63999941___
skip_ 66068e49630c09_99064258___
skip_ Скачать программу 66068e49628dc7_75403632___
skip_ 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49630ec0_85582352___
skip_ 66068e49631063_80867913___
skip_ Попроборать 66068e49628dc7_75403632___
skip_ Онлайн 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e496291e8_99777810___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Расчет корреляционной зависимости позволил выявить восемь коэффициентов, имеющих необходимую степень тесноты связи с результативным показателем — более 0,5. Поэтому данные коэффициенты могут составить набор факторных показателей необходимых для разработки уравнения регрессии. В табл. 1 представлены показатели, прошедшие отбор, с указанием степени тесноты связи, и которые будут использоваться на следующих этапах корреляционно-регрессионного анализа.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b629_64795713___
skip_
66068e4962b7d8_69860493___
skip_ При моделировании связей между результативным показателем и его факторами, необходимо учитывать не только степень их тесноты, но уровень взаимосвязи между факторами. с целью установления зависимости факторов между собой, строится еще одна корреляционная матрица, которая формируется для выбранных восьми коэффициентов 66068e4962b998_24270402___
skip_
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
66068e4962b7d8_69860493___
skip_ 2 этап 66068e4962b998_24270402___
skip_ . После отбора факторов важной задачей в корреляционно-регрессионном анализе является моделирование связи между факторными и результативными показателями, т.е. подбор соответствующего уравнения, которое наилучшим образом описывает изучаемые зависимости.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Если связь всех факторных показателей с результативным носит прямолинейный характер (в нашем случае изучение уравнения регрессии. В табл. 1 представлены показатели, прошедшие отбор, взаимосвязей между исследуемыми факторами и уровнем платежеспособности показало, что все зависимости имеют прямолинейный характер), то для записи этих зависимостей можно использовать линейную функцию.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
При моделировании связей между результативным показателем и его факторами, необходимо учитывать не только степень их тесноты, но уровень взаимосвязи между факторами.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
С целью установления зависимости факторов между собой, строится еще одна корреляционная матрица, которая формируется для выбранных восьми коэффициентов.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Исследуя корреляцию факторов на основе данных матрицы, следует отметить, что между факторами, в большинстве случаев, существует слабая и средняя степень взаимосвязи. Однако в трех случаях между факторами выявлена тесная корреляционная зависимость — более 0,75.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Так, коэффициент текущей ликвидности (К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ) одновременно коррелирует с коэффициентами быстрой ликвидности (К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ) и покрытия заемного капитала (К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ), поэтому существует необходимость отклонения одного или двух показателей.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
В связи с этим не целесообразно включать в состав факторов коэффициент текущей ликвидности, поскольку он обладает зависимостью сразу с двумя факторами. При этом между вторым и восьмым коэффициентами корреляционная зависимость ниже относительно тесноты связи с первым коэффициентом и находится в пределах допустимой нормы (менее 0,75).
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Нами отмечена высокая степень корреляционной зависимости между коэффициентом автономии (К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 4 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ) и долей краткосрочных обязательств в структуре капитала (К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ). Поэтому логично исключить четвертый фактор, поскольку он имеет высокую функциональную зависимость с коэффициентом соотношения собственного и заемного капитала (К7).
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Таким образом, для дальнейших расчетов регрессионной модели будет использоваться уже шесть, а не восемь коэффициентов (т.е. К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___
skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___
skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 6 66068e4962cae4_29313830___
skip_ , К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___
skip_ и К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ).
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
При изучении тесноты связи надо иметь в виду, что величина коэффициентов корреляции является случайной, зависящей от объема выборки.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Значимость коэффициентов корреляции проверяется по критерию Стьюдента (t). Если расчетное значение (tфакт) выше табличного (tтабл), то величина коэффициента корреляции является значимой (значения учитываются по модулю).
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Факторы, которые имеют критерий надежности по Стьюденту меньше табличного, не рекомендуется принимать в расчет. Табличные значения / находят по таблице значений критериев Стьюдента.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
При этом учитываются количество степеней свободы и уровень доверительной вероятности (в экономических расчетах обычно а
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d891_19537678___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Порядковый номер переменной
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
К2
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
К3
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
К5
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
К6
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
К7
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
К8
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
t - фактическое
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
11,943
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
9,017
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-15,483
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
12,844
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
34,177
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
34,177
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e49630355_96454394___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Следующий этап корреляционного анализа — расчет уравнения связи (регрессии). Классическим методом оценивания коэффициентов уравнения регрессии является метод наименьших квадратов (МНК). В случае множественной регрессии выбор «наилучшей регрессии» осуществляется с помощью пошаговой регрессии, последовательно включающей входные переменные факторного анализа. На каждом шаге рассчитываются уравнение связи, множественный коэффициент корреляции (R) и детерминации (D), стандартная ошибка (е) и другие показатели, с помощью которых оценивается надежность уравнения связи. Величина их на каждом шаге сравнивается с предыдущей.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d653_54818107___
skip_
Таблица 2. Корреляционная матрица
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d891_19537678___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Показатель
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K2
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K3
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K4
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K5
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K6
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K7
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K8
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.781
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K2
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.632
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.832
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K3
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.552
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.652
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.546
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K4
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.798
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.505
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.464
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.486
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K5
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.689
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.600
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.530
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.631
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.786
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K6
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.651
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.525
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.452
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.497
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.729
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.564
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K7
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.808
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.648
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.504
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.500
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.656
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.548
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.571
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
&nb
sp;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
K8
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.848
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.886
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.738
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.605
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.622
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
-0.498
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.653
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0.749
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e49630355_96454394___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Чем выше величина коэффициентов множественной корреляции, детерминации и чем ниже величина стандартной ошибки, тем точнее уравнение связи описывает зависимости, сложившиеся между исследуемыми показателями. Если добавление следующих факторов не улучшает оценочных показателей связи, то надо их отбросить, т.е. остановиться на том уравнении, где эти показатели наиболее оптимальны.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Сравнивая результаты на каждом шаге, было выявлено, что добавление в уравнение регрессии показателя уровня доходности капитала (К6) привело к росту значения стандартной ошибки (е), поэтому данных фактор в уравнение не должен включаться.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Следовательно, игнорируя К6, на четвертом шаге (шаг 4.1 в таблице 4) вводится фактор К7, а далее на пятом шаге — К3. По завершении пошагового расчета уравнения регрессии можно сделать вывод о том, что наиболее полно описывает зависимости между изучаемыми показателями пятифакторная модель, полученная на последнем шаге (соблюдаются все необходимые условия).
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d653_54818107___
skip_
Таблица 4. Результаты расчета уравнения связи
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962d891_19537678___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
№ п/п
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Уравнение связи
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
R
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
D(R2)
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
е
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Примечание
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Шаг 1 66068e4962a550_20251830___
skip_ введен К8
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S = -0,673 + 2,242*K 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,848
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,718
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1,376
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
включить
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Шаг 2 66068e4962a550_20251830___
skip_
введен К7
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S = -0,3384 + 1,461*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 4,06*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___
skip_
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,885
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,783
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1,213
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
включить
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Шаг 3 66068e4962a550_20251830___
skip_
введен К5
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S = 1,504 + 1,303*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 0,278*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 2,938*/К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ ,
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,920;
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,847
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1,021
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
включить
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Шаг 4 66068e4962a550_20251830___
skip_
введен К6
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S = 1,492 + 1,293*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 0,277*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 2,913*K 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 0,8*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 6 66068e4962cae4_29313830___
skip_
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,921
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,847
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1,025
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
отклонить
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Шаг 4.1 66068e4962a550_20251830___
skip_
введен К2
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S = 1,682 + 1,443*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 0,6*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 3,125*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 0,341*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___
skip_
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,922
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,849
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
1,018
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
включить
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e4962d9e1_20007765___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
Шаг 5 66068e4962a550_20251830___
skip_
введен К3
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
S = 1,898 + 1,608*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 8 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 0,249*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 7 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 3,446*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 0,304*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 1,275*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___
skip_
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,927
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,860
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
0,986
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962dbd7_51638129___
skip_
включить
66068e4962ddb5_34182219___
skip_
66068e4962e1a3_52228098___
skip_
66068e49630355_96454394___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Таким образом, уравнение связи для оценки уровня платежеспособности при диагностике финансовой несостоятельности имеет вид:
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962c757_62354628___
skip_
S = 1,898 + 1,608*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___
skip_ + 0,249*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 3,446*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 0,304*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 4 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - 1,275*К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e49637ea8_01731856___
skip_
где:
S — результативный показатель (расчетное значение коэффициента платежеспособности); 66068e4962a550_20251830___
skip_
К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 1 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - коэффициент покрытия заемного капитала; 66068e4962a550_20251830___
skip_
К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 2 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала; 66068e4962a550_20251830___
skip_
К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 3 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - доля краткосрочных обязательств в структуре капитала; 66068e4962a550_20251830___
skip_
К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 4 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - коэффициент быстрой ликвидности; 66068e4962a550_20251830___
skip_
К 66068e4962c8c4_93018366___
skip_ 5 66068e4962cae4_29313830___
skip_ - доля собственных оборотных средств в активах.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
66068e4962b7d8_69860493___
skip_ 3 этап 66068e4962b998_24270402___
skip_ . Для того чтобы убедиться в надежности уравнения связи и правомерности его использования в практических целях, необходимо дать статистическую оценку надежности показателей связи.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Для этого используются критерий Фишера (F - отношение), коэффициенты множественной корреляции (R) и детерминации (D).
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Фактическая величина F - отношения сопоставляется с табличной и делается заключение о надежности связи.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
В предложенной модели величина F — отношения на последнем шаге равна 152,07. F — табличное рассчитывается по таблице значений F [1]. При уровне вероятности а
S ≤ 0 — критическое финансовое состояние — платежеспособность не определяется;
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
0 ≤ Б ≤ 1 — неустойчивое финансовое положение — низкий уровень платежеспособности;
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
S ≥ 1 — устойчивое финансовое положение — достаточный уровень платежеспособности.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Одним из основных критериев надежности уравнения связи и правомерности его использования является практическое применение. С этой целью рассмотренная выше методика диагностики финансовой несостоятельности была апробирована в реальных условиях для практической оценки финансового состояния ряда предприятий пищевой промышленности.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e4962b0c5_13710355___
skip_
Характер полученных практических результатов апробации позволяет утверждать, что предложенная многофакторная модель позволяет получить вполне достоверные результаты и может быть эффективно использована для диагностики финансовой несостоятельности предприятий пищевой промышленности.
66068e4962ab17_26237949___
skip_
66068e49630df8_42861635___
skip_
66068e496387e8_82793093___
skip_ 66068e49638993_82590404___
skip_ Метки 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49638bb4_83029209___
skip_ 66068e49638d74_79274899___
skip_ Диагностика предприятия 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49638f63_37417412___
skip_ методическое обеспечение 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e496390c9_88447897___
skip_ финансовая несостоятельность 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e496304e5_37833474___
skip_ Программа Финансовый анализ - 66068e49629331_07348752___
skip_ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов. 66068e4962a550_20251830___
skip_ 66068e49630a82_63999941___
skip_ 66068e49630c09_99064258___
skip_ Скачать программу 66068e49628dc7_75403632___
skip_ 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49630ec0_85582352___
skip_ 66068e49631063_80867913___
skip_ Попроборать 66068e49628dc7_75403632___
skip_ Онлайн 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e496291e8_99777810___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49639698_28132396___
skip_ 66068e49639836_22588288___
skip_ См. также 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49639a53_19167040___
skip_ 66068e49639c18_41889375___
skip_ 66068e49639d02_25263554___
skip_ Анализ финансовой деятельности предприятия 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49639c18_41889375___
skip_ 66068e4963a6d5_91319562___
skip_ Программа для финансового анализа 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49639c18_41889375___
skip_ 66068e4963a9f0_66112380___
skip_ Финансовый анализ Онлайн 66068e4962ce31_16532101___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_ 66068e49630df8_42861635___
skip_