Анализ финансового состояния в динамикеВ анализируемом периоде у организации имело место увеличение уставного капитала на 2.91% до 48156 тыс руб Оценка кредитоспособности заемщика методика СберБанка России Целью проведения анализа рисков ... С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей структуру статей баланса качество активов основные направления хозяйственно-финансовой деятельности предприятия Коэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория Вес показателя 1 Коэффициент абсолютной ... Расчет эффекта финансовогорычага Эффект финансовогорычага ЭФР - это приращение рентабельности собственных средств получаемое при использовании заемных ... Дифференциал Плечо Плечо ЗС СС Дифференциал ЭР - СРСП ННП - налог на прибыль ЗС - заемные
Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивовЭто означает что если на начало года только 15.85 % собственных и приравненных к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации оборотных активов то на конец года уже более половины 54.96 % В данной ситуации положительная динамика практически всех полученных коэффициентов свидетельствует о повышении финансовой устойчивости ... Существенное внимание в рамках анализа финансового состояния уделяется динамике коэффициента соотношения заемного и собственного капиталов плечофинансовогорычага Мы присоединяемся к мнению Л.В Донцовой Н.А Никифоровой что коэффициент соотношения заемного Финансовыекоэффициенты характеризующие структуру совокупного капитала рассматриваются обычно в качестве характеристик риска связанного с деятельностью организации Чем выше доля долга тем выше потребность в денежных средствах
Финансовая безопасность компании аналитический аспектТаблица 3 Система показателей для оценки риска потери финансовой безопасности ОАО НК Роснефть за 2012-2014 гг Показатель Весовой показатель Тип рисковой ситуации Катастрофический ... Тенденция риска Запас финансовой прочности 0.11 r 25% 50% r 25% r 50% 14% 14% 9% ... Эффект операционного левериджа 0.1 r 150% 150% r 1 00% r 100% 122% 108% 139% ↓ Плечофинансовогорычага 0.09 r 200% 100% r 200% r 100% 100% 259% 475% ↓
Оптимизация структуры капитала организации с использованием метода минимизации его средневзвешенной ценыROA-R t - дифференциал финансовогорычага% Представленная модель основана на следующих допущениях цены источников финансирования деятельности организации в конце прогнозного Финансовым менеджером в специально отведенные ячейки интерфейса вводятся значения существующих на данный момент времени цен источников финансирования в процентах соответствующие им максимальные и минимальные доли элементов собственного и заемного капиталов определяемые финансовым менеджером исходя из желаемого уровня ликвидности баланса и платежеспособности организации склонности к риску а так же ставка налогообложения прибыли организаций коэффициент При этом финансовый менеджер задает целевое
Анализ состояния и использования заемного привлеченного капитала на основе бухгалтерской финансовой отчетностиЧем выше этот коэффициент тем ниже уровень финансовой устойчивости заемщика и выше риск возврата предоставленных кредитов Рекомендуемое значение этого показателя определяется в пределах 0.4 - 0.5 40 ... Рекомендуемое значение этого показателя определяется в пределах 0.4 - 0.5 40 - 50 % не более В ОАО Вымпел этот показатель составляет за 2010 и 2011 г на ... Произведенные расчеты показывают что доля привлеченных средств в общей сумме активов имеет тенденцию роста показатель коэффициента концентрации привлеченного капитала на начало и конец 2011 г выше т е хуже чем ... Произведенные расчеты показывают что доля привлеченных средств в общей сумме активов имеет тенденцию роста показатель коэффициента концентрации привлеченного капитала на начало и конец 2011 г выше т е хуже чем установленные нормативы что повышает финансовую напряженность усиливают зависимость финансового состояния предприятия от кредиторов Коэффициент привлечения заемных средств в оборотные ... Эффект финансовогорычага еще можно характеризовать как приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря ... А ср 1671214 2293973 622759 Плечофинансовогорычага коэф ЗК СК 1.189 1.803 0.614 Прибыль до уплаты налогов тыс руб
Сопряженный эффект операционно-финансового левериджа в управлении финансовым состоянием организацииАО Тандер заемных средств оказалось эффективным рентабельность собственного капитала повысилась на 34.12% в отчетном 2014 году по сравнению с базисным 2012 Важно также отметить что дифференциал ... Расчет эффекта финансового левериджа ЭФЛ АО Тандер приведен в таблице 1 Таблица 1 Расчет ЭФЛ для АО ... Уровень налогообложения коэффициент 0.2 0.2 Налоги из прибыли тыс руб 4 900 570.4 9 999 267 Среднегодовая ... Среднегодовая сумма активов тыс руб 187 320 044 292 527 313.5 Плечофинансовогорычага ПФР 5.229 4.189 Рентабельность совокупного капитала % 13.081 17.091 Процентная ставка по ... ЭФР - это важный информационный аспект как для организации так и для кредитора т.к он позволяет определить степень риска предоставления новых займов Чем больше дифференциал тем меньше риск для кредитора и наоборот Плечо
Функциональный анализ финансовой рентабельностиI Отклонение Δ F 1 Плечофинансовогорычагакоэффициентфинансовогориска ZK SK 0.66833 0.85818 0.18985 F 2 Коэффициент отношения ... R f увеличилась на 4.83% F 3 - доли капитала реально авансированного в активы в общей величине капитала на
Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычагаЗаемный капитал тыс руб 70 000 10 Плечофинансовогорычага отношение заемного капитала к собственному 0.875 11 Рентабельность совокупного капитала до уплаты ... В рассматриваемом примере среднегодовая сумма кредита составит 300 355 дней 900 10 дней 365 дней 316.4 тыс руб а средневзвешенная его цена будет равна 10.26% 32.46 316.4 Средние остатки заемных средств можно исчислять используя алгоритм средней хронологической Налоговый корректор ... Бланк И.А Основы финансового менеджмента в 2-х т Москва Омега-Л 2012 656 с Таким образом можно сделать вывод ... Таким образом можно сделать вывод что величина коэффициента налогообложения не постоянна и индивидуальна для каждого предприятия и его необходимо исчислять как отношение ... Поскольку долг не переоценивается на индекс инфляции и за счет этого заемщик увеличивает собственный капитал то эффект финансовогорычага повышается и за счет инфляционной премии которая по мнению Ж Ришара 13 должна проявиться ... Савицкая Г.В Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности методологические аспекты М ИНФРА-М 2014 272 с 15 Хамчуков Д.Ю Использование показателей
Финансовый рычагПК средний размер процентов за кредит уплачиваемый предприятием за использование заемного капитала % ЗК средняя сумма заемного капитала СК средняя сумма собственного капитала Эффект финансовогорычага - ... Это вынуждает кредиторов увеличивать уровень кредитной ставки с учетом включения в нее возрастающей премии за дополнительный финансовыйриск При высоком коэффициентефинансовогорычага при котором использование заемного капитала не дает прироста рентабельности ... Далее плечорычагафинансовое состояние финансовые ресурсы финансовое положение финансовые потоки финансовые результаты предприятия финансовый цикл
Комплексный анализ финансовой устойчивости компании коэффициентный экспертный факторный и индикативныйУвеличивая или уменьшая плечорычага в зависимости от сложившихся условий можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала ... Основные коэффициентыфинансовой устойчивости второй группы покрытия включают следующие цена заемного капитала Цена ПК - это ... К обесп упл % - это отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме процентов к уплате
Эффективность использования собственных средств предприятияТак соотношение заемного и собственного капиталов считается показателем финансовой устойчивости предприятия на основе которого кредиторы решают вопрос о предоставлении кредитов и устанавливают степень риска это значит что для того чтобы даже привлечь заемные средства организация сначала должна обеспечить ... Рентабельность активов % Пдн Аср 100 ROA 32.2 28.6 -3.6 Плечофинансовогорычагакоэффициент задолженности ЗКср СКср
Анализ финансовой отчетности Практический анализ на основе бухгалтерской финансовой отчетностиIL 15186 15154 -32 Плечо операционного рычага СМ ЕВТЕ 1.00 1.00 0.00 Отношение операционной прибыли прибыли от продаж к ... Для анализируемой организации сокращение чистой прибыли на 219 пунктов сопровождалось увеличением рентабельности продаж на 6.02% Это характеризует рост эффективности финансовой деятельности предприятия Завершающим этапом анализа финансового состояния организации может ... Эффективность использования капитала организации можно оценить с помощью коэффициентов рентабельности коэффициента устойчивости экономического роста и периода окупаемости собственного капитала табл 8.9 Таблица 8.9 ... Выявлены самые крупные покупатели в исследуемой организации на 31 декабря 2 12 г которые имеют величину дебиторской задолженности более 120000 руб Если предприятие будет ориентироваться на большее число покупателей своей продукции и заключит договоры с другими платежеспособными предприятиями то появится возможность уменьшить риск неуплаты вышеуказанными покупателями и сократить дебиторскую задолженность Предположим что анализируемый хозяйствующий субъект продал долги
Управление финансами корпорацийСледовательно любое увеличение плечафинансовогорычага будет приводить к дальнейшему снижению рентабельности собственного капитала так как часть чистой ... Метод расчета с использованием коэффициента прибыли на акцию 5 Метод расчета прироста дивидендов модель Гордона 6 Метод расчетов применяемый ... При расчете вторым методом стоимость собственного капитала крайне низкая поэтому чем меньше доля заемного капитала тем ниже средневзвешенная стоимость всего капитала что и обусловило эффективную структуру капитала при 100% собственных средств По третьему варианту расчета результаты несколько завышены минимальная стоимость всего капитала достигается ... Однако при такой структуре финансовыйриск будет выше Кроме того не учтено повышение процентной ставки за пользование заемными средствами в
К проблеме выбора критериев анализа состоятельности организацииК примеру в составе коэффициентов оценки риска выделяются коэффициенты ликвидности финансовой устойчивости прибыльности продаж структуры издержек а также показатели финансового и ... Если в 1996 г удельный вес данного показателя равен 92.3 % то в 2006г 50.5% Соответственно возрастает доля оборотных активов Подобное изменение структуры активов свидетельствует ... При этом нельзя забывать о том что наращивание плечафинансовогорычага неизбежно приводит к снижению финансовой устойчивости фирмы В структуре заемных источников финансирования
Операционный финансовый и налоговый леверидж трактовка и соотношениеТак как по мнению отдельных авторов оптимальное значение запаса финансовой прочности находится на уровне 25-30% 11 то в этом случае оптимальное значение DOL будет находиться в следующем диапазоне DOL ... Критерием для отнесения предприятия к области критического риска на взгляд авторов будет ситуация когда уровень операционного левериджа достигнет значения выше 10 допустимого риска в пределах от 3.3 до 10 и малого риска если уровень операционного левериджа находится в диапазоне от 1 до 3.3 1 1 DOL ... Дж Драном Определяется как отношение коэффициента безубыточного покрытия 2 break-even coverage к коэффициенту безубыточного покрытия минус единица 16 DOL q ... Q K Финансовый леверидж В современной литературе по финансовому менеджменту трактовка категории финансовый леверидж также довольно неоднозначна ... В отечественной литературе этот показатель отдельными авторами называется коэффициентомфинансового левериджа или плечомфинансовогорычагаКоэффициентфинансового левериджа отражает структуру капитала фирмы и степень ее задолженности кредиторам
Эффективность использования заемного капиталаСоотношение заемного и собственного капиталов считается показателем финансовой стабильности предприятия на основе которого кредиторы устанавливают степень риска предоставления кредитов Для абсолютного представления об эффективности использования заемного капитала нужно исследовать размещение долгосрочных ... СПср - средняя расчетная ставка процента за кредит % ЗКср - средняя за период сумма заемного капитала СКср - средняя за период сумма ... Снп - налоговый корректор на основе этого коэффициента снижается уровень рентабельности капитала с учетом налогообложения ROA - СП - дифференциация финансовогорычага
Критерии искажения налоговой отчетностиVC 7 где FC VC - плечо операционного рычага Таким образом систематический риск выражаемый при определении стоимости собственного капитала компании по ... D E 1 - T 8 где β ol - значение коэффициента бета с учетом финансовогорычага β u - безрычаговое значение коэффициента бета с учетом ... Предельная ставка налога на прибыль 20% 4 Коэффициент D E 0.65 5 Коэффициент бета с учетом структуры капитала и затрат
Нормирование собственного оборотного капитала как важнейший инструмент обеспечения финансовой устойчивости аграрных предприятийСодержание концепции нормирования собственных оборотных средств для сельскохозяйственных предприятий сводится к следующему оборотные активы подразделяются на нормируемые и ненормируемые по принципу их необходимости для обеспечения непрерывности производственно-коммерческого цикла самая высокая и практически безрисковая эффективность оборотного капитала обеспечивается при формировании собственных оборотных средств в размере обоснованного минимума потребности ... Влияние обеспеченности аграрных предприятий собственным оборотным капиталом на рыночные коэффициенты характеризующие финансовое состояние предприятий Воронежской области по непрерывно функционирующим в течение трех лет сельскохозяйственным ... Рентабельность %Коэффициенты ликвидности Степень платежеспособности Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности автономии маневренности плечофинансовогорычага
Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивостиИз коэффициентов представленных в таблице особого внимания заслуживает коэффициентфинансового левериджа плечофинансовогорычага Изменение величины данного коэффициента зависит от влияния ряда факторов Эту зависимость можно ... TL TA доля заемного капитала в общей сумме источников хозяйственных средств коэффициентфинансовой зависимости TL - общая сумма обязательств Total liabilities FA TA - доля внеоборотных ... Tax rate profit % RONA - CC LTD - дифференциал финансовогорычага RONA - рентабельность собственных средств рентабельность ... Таким образом финансовый леверидж отражает степень зависимости консолидированной группы от кредиторов т.е величину риска потери платежеспособности и финансовой устойчивости Кроме того появляется возможность воспользоваться налоговым щитом так как