Влияние ограничений ликвидности на вложения промышленных компаний в исследования и разработки и результативность инновационной деятельностиИспользуемые косвенные инструменты инвестиционная чувствительность к потоку наличности Fazzari S Hubbard R.G Petersen В.С 1988 коэффициенты левереджа и коэффициенты ликвидности Greenaway ... Под рентабельностью инвестированного капитала ROIC мы понимаем отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному ... Отобраны те компании у которых значение хотя бы двух коэффициентов ниже нормативного В табл 1 показаны используемые показатели финансового состояния для отбора компаний и ... Среди других подобных исследований можно выделить те где на основе эмпирических исследований подтверждается положительная взаимосвязь между размером компании и вероятностью принятия решения об инвестициях в ИР Сгероп В ... CF - отношение денежногопотока к общей стоимости имущества DIVPOS - фиктивная переменная равная I если компания выплачивает
Анализ финансовых результатов на материалах ООО Ганимед СБ Ганимед СБ работает достаточно рентабельно имеет в наличии свободные активы контролируемые ресурсы которые направляет на расширенное воспроизводство и стимулирование работников Положительная динамика показателей рентабельности представлена на рисунках 1 -5 свидетельствует об эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО ... СБ так и в кассе Оптимизация денежныхпотоков ООО Ганимед СБ и увеличение денежных средств на балансе предприятия позволят улучшить показатели ликвидности ... Таким образом показатели рентабельности отражают эффективность деятельности экономического субъекта конечно они являются относительными и позволяют дать оценку прибыльности ... Данные коэффициенты служат инструментом управления в производственной ценовой маркетинговой инвестиционной инновационной и кадровой стратегиях экономического субъекта
Совершенствование подходов и методик анализа финансового состояния предприятияФинансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Положительное финансовое состояние определяет конкурентоспособность фирмы на рынке Также оно помогает в сотрудничестве с кредиторами ... Современная концепция финансового состояния предприятия учитывает достижения традиционной школы так и адаптирует все большее количество нововведений из сопряженных отраслей финансового менеджмента пополняется методиками и подходами из области управления рисками оценки денежныхпотоков реальных опционов 3 c 288 и справедливой стоимости Последние например исследованы в работе ... В эмпирической плоскости продолжается пересмотр значений традиционных коэффициентов применяемых в финансовом анализе равно как и подходов к их исчислению В связи с ... В.В Колмакова 13 с 65 и привел к реализации рисков структуры капитала в результате чего компании строившие свои модели на активной эксплуатации эффекта финансового левериджа оказались не в состоянии компенсировать двунаправленное сокращение дифференциала сокращение операционной рентабельности в результат роста цен и как следствие снижение рентабельности активов было усилено ростом процентных
Формирование скоринговой модели оценки кредитоспособности корпоративного заемщикаDebt EBITDA ввиду отрицательного денежногопотока В данном случае некорректно воспринимается влияние отрицательного показателя т.к по логике исследования чем ... Диапазон коэффициента Количество баллов для диапазона с учетом веса 1 5 Коэффициент текущей ликвидности 0.1072 5 ... EBIT Interest 0.0790 4 1.5 4 1.3-1.5 3 1-1.3 2 1 0 Рентабельность продаж ROS 0.1256 6 0.025 6 0.02-0.025 5 0.015-0.02 3 0.015 0 Убыток компании ... Стоп-фактор Положительная кредитная история 0.1782 9 Отсутствие просрочек по кредитам и займам просроченной кредиторской задолженности 9
Особенности формирования и распределения прибыли на примере нефтяной компании ПАО ГАЗПРОМ НЕФТЬ Значения коэффициентарентабельности активов также имеет неоднозначную динамику так в 2017 г по сравнению с 2016 г рост показателя составил 1.6% что несомненно является положительной тенденцией для компании в целом однако в связи с тем что чистая прибыль предприятия ... Значения коэффициентарентабельности активов также имеет неоднозначную динамику так в 2017 г по сравнению с 2016 г рост показателя составил 1.6% что несомненно является положительной тенденцией для компании в целом однако в связи с тем что чистая прибыль предприятия в отчетном периоде сократилась то наблюдается снижение коэффициента с 10.1% до 9.7% Коэффициентрентабельности собственного капитала является ключевым показателем для крупных инвесторов ... ПАО Газпром нефть за исследуемый период времени позволяет сделать вывод о том что предприятие является инвестиционно-привлекательным для инвесторов поскольку на сегодняшний момент компания активно вкладывает денежные средства на реализацию крупных проектов разработку новых месторождений Финансовое положение ПАО Газпром нефть оценивается ... И.В Влияние прямых и косвенных факторов на денежныепотоки предприятия В книге Наука XXI века проблемы перспективы информационное обеспечение Сборник научных трудов по
Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средствКоэффициентденежного обслуживания обязательств kl рассчитывается как отношение чистых денежных средств полученных от операционной деятельности к среднегодовой величине обязательств коэффициент является индикатором того какая часть обязательств может быть погашена за год за счет операционного денежногопотока и характеризует возможности корпорации погашать обязательства k L NCF 0 L где L Коэффициентыденежнойрентабельности рассчитываются как соотношения между денежными средствами от операционной деятельности с одной стороны и выручкой ... Бизнес генерирует растущую прибыль оттоки в оборотный капитал которые уменьшают денежное содержание прибыли оправданы растущими масштабами деятельности корпорации В итоге формируются положительные чистые денежные средства по операционной деятельности которые увеличиваются в отчетном году более чем в
Методика анализа консолидированного отчета о движении денежных средствL рассчитывается как отношение чистых денежных средств полученных от операционной деятельности к среднегодовой величине обязательств коэффициент является индикатором того какая часть обязательств может быть погашена за год за счет операционного денежногопотока и характеризует возможности корпорации погашать обязательства k L NCF O L где L Коэффициентыденежнойрентабельности рассчитываются как соотношения между денежными средствами от операционной деятельности с одной стороны и выручкой ... Бизнес генерирует растущую прибыль оттоки в оборотный капитал которые уменьшают денежное содержание прибыли оправданы растущими масштабами деятельности корпорации В итоге формируются положительные чистые денежные средства по операционной деятельности которые увеличиваются в отчетном году более чем в
Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетностиПо амортизированной стоимости оцениваются финансовые активы если выполняются следующие условия актив удерживается для получения предусмотренных договором потоковденежных средств потокиденежных средств являются исключительно платежами основного долга и процентов на непогашенную сумму основного долга ... В процессе оценки влияния финансовых активов на финансовое состояние корпорации необходимо учитывать что именно они обеспечивают мгновенную промежуточную и отчасти текущую ликвидность поэтому с точки зрения оценки их достаточности для обеспечения ликвидности необходимо рассчитать указанные коэффициенты Расчет этих коэффициентов несколько отличается от традиционного расчета показателей 4 Коэффициент мгновенной ликвидности определяется Коэффициент мгновенной ликвидности определяется как отношение денежных средств и их эквивалентов к величине краткосрочных обязательств В числитель показателя не следует включать ... Для оценки эффективности финансовых активов необходимо рассчитать показатели рентабельности инвестиционных и спекулятивных финансовых активов и показатели оборачиваемости транзакционных финансовых активов Для расчета рентабельности ... В знаменателе формулы также выделен период оборота финансовых активов Положительное влияние финансовых активов на создаваемую стоимость обусловлено высокой рентабельностью инвестиционных и спекулятивных финансовых активов
Корпоративная финансовая политика особенности разработки и реализацииВ финансовой структуре закупочные организации выступают как центры расходов их роль в создании стоимости - снижение затрат на закупаемые ресурсы с целью повышения рентабельности продаж а также оптимизация величины оборотного капитала за счет более эффективного управления запасами сырья ... Инвестиционная деятельность корпорации в рамках ценностно ориентированного менеджмента должна обеспечивать поиск отбор реализацию и контроль таких инвестиционных проектов которые повышают фундаментальную стоимость холдинга т.е имеют положительную чистую приведенную стоимость Инвестиционная политика создающая стоимость должна обеспечивать не только отбор наиболее привлекательных ... При этом обеспечением привлеченного заемного капитала являются денежныепотоки генерируемые проектом В финансовой структуре корпорации такие компании выступают как центры инвестиций их ... Установление на длительный период стабильного коэффициента дивидендных выплат У зрелых компаний коэффициент как правило более высокий чем у растущих Недопущение
Подходы к оценке инвестиционной привлекательности организации сравнительный анализПри анализе денежныхпотоков рекомендуется также рассчитать и оценить показатели эффективности использования денежных средств коэффициент эффективности денежныхпотоковкоэффициент ликвидности денежногопотокакоэффициентрентабельностиположительногоденежногопотокакоэффициент достаточности денежныхпотоков от текущей деятельности коэффициент
Использование лимитов в рамках механизма банковского кредитованияEBIT EBITDA положительнаяРентабельность по EBITDA соответствует рынку ретро-данным клиента Значение коэффициента покрытия долга DSCR соответствует требованиям ... Дисконтированный чистый денежныйпоток NPV млн руб Выручка от реализации -6064 -4174 -2284 229 1157 2703 4249
Анализ кредитоспособности малых предприятий кредитным экспертом банкаВсе расчеты производятся на основе текущих ежемесячных данных о потокахденежных средств для составления консервативного прогноза Если сумма предполагаемого ежемесячного платежа по кредиту превышает ... Таблица 6 Коэффициенты оценки кредитоспособности предприятий в разрезе некоторых видов деятельности Коэффициент Формула расчета Грузовые перевоз ки ... КЗ - краткосрочная задолженность - 1.57 3.5 1.74 - 0.62 0.2 85.9 Рентабельность продаж % РП ЧП В 100% где В - выручка 58 4.3 13.7 24 ... Принципиально важно чтобы ликвидность всегда имела положительное значение т е оборотных средств должно быть достаточно для покрытия обязательств Если заемщик финансирует
Финансовая безопасность компании аналитический аспектКоэффициент текущей ликвидности 11 демонстрирует недостаточность денежных средств для срочного погашения краткосрочных обязательств в значительном объеме Если в 2012 г этот ... Если в 2012 г этот коэффициент был уверенно оптимальным то тенденция за два года изменила ситуацию и риск финансовой безопасности ... Проанализируем блок показателей рентабельности 14 табл.2 темпы изменения коэффициентоврентабельности на основе чистой и валовой прибыли В первую очередь следует отметить положительные тренды показателей ... Настолько важна что многие авторы используют ее в качестве синонима экономической безопасности пренебрегая другими компонентами считая что денежныепотоки играют определяющую роль в стратегическом развитии бизнеса Регламент проведения мониторинга финансовой безопасности компании подходы
Методы обоснования экономической эффективности строительных проектовТогда как мертвая точка предприятия может быть определена как момент существования начиная с которого предприятие становится рентабельным срок окупаемости может быть определен как время t необходимое для накопления хозяйственного денежногопотока ... CF с учетом вмененных издержек -100 -200 -149 100 200 270 230 r % 12 Коэффициент дисконтирования 1.000 1.000 1.000 0.893 0.797 0.712 0.636 DCF -100 -200 -149 89 159 ... Динамика изменения денежногопотока по периодам реализации инвестиций Затраты приняты с учетом вмененных издержек на момент окончания
Конкретизация прямого метода анализа движения денежных средствДля успешно работающей организации положительныйденежныйпоток по текущей деятельности должен либо полностью покрывать отток денежных средств по инвестиционной ... Расчет влияния факторов на изменение чистого денежногопотока в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом проводится по следующим формулам ΔЧДПпдс ΔПпр ... На четвертом этапе анализа оборота денежных средств необходимо оценить уровень и динамику финансовых коэффициентов характеризующих эффективность их использования Обобщая различные ... В четвертой группе финансовых коэффициентов характеризующих использование денежных средств рассчитываются коэффициентырентабельности совокупного притока денежных средств совокупного оттока денежных средств и совокупного чистого потокаденежных средств
Проблемные аспекты расчета показателей оборачиваемости капиталаОни не учитывают тот факт что за счет стоимости прибавочного продукта возрастает не только сумма оборота но и величина активов предприятия так как суммарная стоимость капитала может возрастать после завершения каждого операционного цикла при рентабельной деятельности или убывать в результате убыточной деятельности 15 с 45 Следовательно это не веское ... Поэтому большинство отечественных и зарубежных экономистов для расчета коэффициентов оборачиваемости и продолжительности одного оборота капитала используют вы ручку от реализации продукции так как ... Мельник 3 именно она характеризует завершающую стадию производственно-коммерческого цикла - возврат средств снова в денежную форму 3 Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности под ред М.В Мельник М Экономистъ 2004 320 ... С точки зрения скорости оборота капитала важно знать реальный потокденежных средств который является завершающей стадией процесса его кругооборота Учитывая это обстоятельство для обеспечения ... Учитывая это обстоятельство для обеспечения более точного вычисления показателей оборачиваемости капитала на наш взгляд целесообразно использовать положительныйденежныйпоток ПДП от операционной деятельности Соотношение же начисленной выручки с величиной капитала вложенного
Кредитная политика предприятия переход к системному управлениюДанный риск характеризуется зависимостью дебитора от рыночной конъюнктуры и влияет на интенсивность его денежныхпотоков табл 4 Таблица 4 Показатели оценки делового риска дебитора я в Показателя делового риска Положительная оценка по 3-4 из 8 показателей 4 Положительная оценка по 1-3 из 8 показателей 5 Финансовый риск дебитора Данный риск характеризуется низкой ... Рейтинговый балл 1 2 3 4 5 1 Коэффициент абсолютной ликвидности 0.5-0.7 0.4-0.5 0.3-0.4 0.2-0.3 Менее 0.2 более 0.7 2 Коэффициент срочной ликвидности Коэффициент достаточности денежных средств для проведения платежей 15 20 дней 10-15 дней 7-10 дней 5 7 дней Коэффициентрентабельности продаж 0.15-0.5 0.1-0.15 0.05-0.1 0.01-0.05 Менее 0.01 более 0.5 8 Средневзвешенный срок старения задолженности
Оценка кредитоспособности заемщика по данным бухгалтерской отчетностиВ то же время дивиденды выплачиваются собственникам из чистой прибыли рассматриваемый источник финансирования деятельности организации позволяет генерировать прирост финансовой рентабельности рентабельности собственного капитала за счет возникновения положительного эффекта финансового рычага когда экономическая рентабельность оказывается выше уровня расходов по привлечению заемных средств ... В этом случае осуществляются следующие процедуры оценка состояния и динамики расчетов в том числе дебиторской и кредиторской задолженности выявление фактов наличия и увеличения просроченной дебиторской задолженности определение доли неденежных поступлений в выручке и тенденций ее изменения оценка распределения денежныхпотоков по коммерческим банкам рассмотрение перечня расчетных и текущих счетов определение средних кредитовых оборотов ... России заемщик считается зависимым от поставщиков или потребителей если соответственно более 75 % закупаемых товаров или вырученных денег от продажи произведенной продукции работ услуг поступает менее чем от трех поставщиков потребителей возможность возникновения технологического и технического отставания заемщика от основных конкурентов в том числе по следующим показателям коэффициентам износа обновления выбытия основных средств уровень использования заемщиком современных технологий в сравнении со среднеотрас-левыми Коэффициентрентабельности активов К6 Прибыль до налогообложения Средняя стоимость активов Ф № 2 стр 140 ф
Исследование влияния внутренних факторов на структуру капитала на разных стадиях жизненного цикла российских компанийКроме того по мнению данных исследователей у крупных компаний меньше издержки по выходу на рынок долгового капитала что также способствует привлечению заемного финансирования С учетом российской специфики кредитования малого и среднего бизнеса зачастую компаниям сложно получить кредит под ставку ниже генерируемой рентабельности чтобы в дальнейшем успешно развиваться и расти Другой исследователь этой области корпоративных финансов Н ... Размер компании выраженный через натуральный логарифм выручки вероятно может служить косвенным источником благонадежности заемщика поскольку на стадии зарождения компания не имеет стабильного денежногопотока и чистой прибыли поэтому для аппроксимированной оценки берется выручка Для показателя доходности совокупного ... Гипотеза 2 подтвердилась частично на этапе зрелости прибыль действительно оказывает значимое влияние однако согласно найденному стандартизированному коэффициенту 3.0108 чем больше прибыль компании тем больше заемных средств она будет использовать что противоречит ... Во-первых зрелые компании имеют больше возможностей для выхода на рынки долгового капитала и во-вторых в силу наработанной репутации и кредитной истории банки также могут снижать ставки по кредитам положительно оценивая финансовое состояние заемщика Кроме того на данном этапе жизненного цикла показатель ликвидности компании
Имущественные комплексы производственных предприятий методики анализа и пути совершенствованияТак авторы работ 4 7 9 положительную динамику в функционировании имущественного комплекса связывают не только с рациональной эксплуатацией основных средств но ... Фондоотдача Фондорентабельность - - - - - Фондовооруженность - - - - - Производительность труда - ... Окупаемость основных средств - - - - - Коэффициент выбытия - - - - Коэффициент обновления - - - - - Коэффициент важности ... Так Н.Б Семенихина в своей работе использует только количественный метод дисконтирования будущих денежныхпотоков 3 В свою очередь Г.Н Лиференко и А.А Скриголовский 4 рассматривают количественные методы