Коэффициент капитализации

Определение

Коэффициент капитализации - это показатель, который отражает соотношение между долговыми обязательствами и собственным капиталом компании [1, 2]. Он показывает, какая часть общей стоимости компании финансируется за счет заемных средств, а какая часть - за счет собственного капитала. Более высокий коэффициент указывает на более высокую долю долгового финансирования, а более низкий коэффициент - на более высокую долю собственного капитала в структуре компании.

Формула

Общая формула для расчета коэффициента

Kк = Долговые обязательства
Собственный капитал

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса

Kк = стр.1500 + стр.1400
стр.1300

где стр.1400, стр.1500, стр.1300 - строки Бухгалтерского баланса (форма №1).

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса

Kк = стр.690 + стр.590
стр.490

где стр.490, стр.590, стр.690 - строки Бухгалтерского баланса (форма №1).

Что показывает

Коэффициент капитализации позволяет оценить, насколько компания использует заемный капитал для финансирования своей деятельности в сравнении с собственными средствами. Этот коэффициент может быть полезен для оценки финансового риска и финансовой устойчивости компании, а также для принятия решений о финансовой стратегии компании.

Например, высокий коэффициент капитализации может означать, что компания сильно зависит от заемных средств, что может увеличить ее риски в периоды экономической нестабильности и кризисов. С другой стороны, высокий коэффициент капитализации может увеличить доходность инвестиций, так как заемный капитал может использоваться для расширения бизнеса или других инвестиционных проектов.

Также коэффициент капитализации может быть полезен для сравнения финансовых показателей разных компаний в одной отрасли или между разными отраслями. Например, если коэффициент капитализации одной компании значительно выше, чем у других компаний в отрасли, это может указывать на более высокий уровень риска и менее устойчивое финансовое положение этой компании.

Нормативное значение

Нормативное значение коэффициента зависит от отрасли и конкретных условий компании. Для российских организаций нормальное значение ≤ 1. То есть нормой считается равенство собственного и заемного капитала. В экономически развитых странах нормативное значение ≤ 2-3. То есть объем заёмного капитала в 2-3 раза может превосходить собственный. Однако для некоторых отраслей, например, для банков или телекоммуникационных компаний, нормативное значение может быть значительно выше.

Таблица 1. Коэффициент капитализации - нормативные значения

АвторВариант названия коэффициентаЧисленное значениеИсточник
Донцова Л.В.Коэффициент капитализации<=1.5[1]
Варламова Т.П.Коэффициент капитализации<=1[2]

Однако согласно таблице, представленной ниже, для российских компаний средние значения коэффициента значительно превосходят рекомендуемую норму и ближе к значениям рекомендуемым в развитых странах.

Средние статистические значения коэффициента по годам для предприятий РФ*

Размер выручкиЗначения по годам, отн. ед
20222021202020192018201720162015201420132012
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.)2.8303.5773.0362.7315.3574.2522.8043.5392.9612.5602.547
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.)2.4845.3982.7532.7272.8483.0412.9513.1922.2632.2232.177
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.)2.0022.0892.2033.7522.4112.4362.7953.0713.6372.5752.887
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.)1.7361.6051.6262.0211.8472.3922.4522.1642.2232.4661.990
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.)1.3241.2851.2461.2071.3511.3271.2471.3761.2771.0340.942
Все организации1.5851.7541.5281.6581.6411.6691.6281.7731.6531.3991.281
* Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата и ФНС (ГИР БО)

Средние численные значения показателя по видам деятельности: коэффициент капитализации по отраслям

Коэффициент капитализации, как правило, не может быть отрицательным. Он представляет собой отношение между долговыми обязательствами и собственным капиталом компании, и оба эти показателя обычно являются положительными числами.

Однако, теоретически, в редких случаях, когда сумма долговых обязательств компании превышает ее собственный капитал, коэффициент капитализации может стать отрицательным. Это может произойти, например, при значительных убытках компании, которые приводят к отрицательному собственному капиталу.

Отрицательный коэффициент капитализации указывает на крайне неблагоприятную финансовую ситуацию компании, где долговые обязательства значительно превышают ее собственный капитал. Это может свидетельствовать о проблемах в управлении финансами, высоких финансовых рисках и затруднениях в обслуживании долгов.

В любом случае, отрицательный коэффициент капитализации является исключительной ситуацией и требует незамедлительного внимания и анализа финансового положения компании.

Коэффициент капитализации - схема

Коэффициент капитализации

Альтернативный вариант определения

В некоторых источниках Коэффициент капитализации определяется по-другому.

Вариант 1. Коэффициент капитализации вычисляется как отношение общей задолженности компании (долга) к ее общей капитализации (долг плюс собственный капитал), выраженное в процентах:

Коэффициент капитализации = Общая задолженность / (Общая задолженность + Собственный капитал)

Формула показывает, какую долю капитала компания финансирует за счет заемных средств, и насколько она зависит от заемных источников финансирования. Чем выше коэффициент капитализации, тем выше доля долга в общей капитализации компании и тем более высокий риск она несет в случае ухудшения экономической ситуации.

Вариант 2. Коэффициент капитализации - это отношение суммы долгосрочных заемных обязательств и собственных средств компании, выраженное в процентах. Формула для расчета коэффициента капитализации выглядит следующим образом:

Коэффициент капитализации = Долгосрочные заемные обязательства / (Долгосрочные заемные обязательства + Собственные средства)

Долгосрочные заемные обязательства включают все заемные средства, которые должны быть возвращены компанией через более чем один год. Собственные средства включают все имущество компании, принадлежащее ей без каких-либо обязательств перед третьими сторонами.

Существуют и другие варианты определения коэффициента капитализации, использование которых зависит от специфики области анализа.

Синонимы

  • коэффициент финансового левериджа
  • коэффициент финансового рычага
  • коэффициент финансового риска
  • коэффициент привлечения
  • плечо финансового рычага

Используемые источники

  • [1] Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: практикум / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. — М.: Дело и сервис, 2004. - 144 с.
  • [2] Варламова Т.П., Варламова М.А. Финансово-экономический анализ: учебное пособие - г.Саратов, 2016. - 132 с

Еще найдено про коэффициент капитализации

  1. Коэффициент капитализации прибыли S Коэффициент капитализации прибыли Коэффициент капитализации прибыли - показывает удельный вес капитализированной прибыли прибыли в общем размере чистой прибыли
  2. Анализ долгосрочных финансовых решений корпорации на основе консолидированной отчетности Индикаторы дивидендной политики коэффициент капитализации совокупного дохода рассчитываемый как отношение нераспределенного совокупного дохода за год к совокупному доходу
  3. Методика анализа эффективности и интенсивности использования акционерного капитала Оборачиваемость активов х Коэффициент капитализации ROE Чистая прибыль Выручка х Выручка Активы х Активы Акционерный капитал Представленные три
  4. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России PBV MC E где МС - капитализация Коэффициент долга компаний доля долгосрочных и краткосрочных пассивов в валюте баланса в период 2000-2008
  5. Финансовая устойчивость как ключевой фактор привлечения заемных средств предприятими в условиях волатильности на финансовых рынках Эти коэффициенты можно разделить на две группы 3 коэффициенты капитализации в т.ч коэффициент концентрации собственного капитала коэффициент концентрации привлеченных средств коэффициент финансовой зависимости
  6. Формирование многофакторного критерия оценки инвестиционной привлекательности организации Как следует из анализа представленных данных наибольшее положительное влияние на капитализацию фирмы оказывает ее ликвидность коэффициент влияния 1.302358 а наибольшее отрицательное влияние отношение заемного капитала
  7. Тенденции развития рынка ценных бумаг корпоративных российских эмитентов Диспропорции в соотношении капитализации рынка и объемах ВВП становятся более выраженными при расчете корреляции по значениям с 2014 ... ВВП становятся более выраженными при расчете корреляции по значениям с 2014 по 2017 год - коэффициент взаимовлияния составляет 42% Рассчитанные данные показывают целесообразность инвестирования в российский фондовый рынок на долгосрочную
  8. Критерии искажения налоговой отчетности Значение 1 Безрисковая ставка 2.20% 2 Премия за риск инвестирования в акционерный капитал 3.42% 3 Коэффициент Бета 1.14 4 Премия за малую капитализацию 4.07% 5 Страновой риск 3.55% 6 Специфический
  9. Такой разный гудвилл апробация различных методов оценки гудвила компании и интерпретация полученных результатов R g - коэффициент капитализации нематериальных активов По методу Ринга R Y 1 n 100 R - коэффициент
  10. Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО Ростелеком Коэффициент концентрации заемного капитала 0.3-0.5 0.556 0.644 0.088 0.522 0.553 0.031 3 Коэффициент капитализации финансового риска 0.5 1.254 1.808 0.554 1.093 1.237 0.144 4 Коэффициент финансирования 1
  11. Оценка фундаментальной стоимости бизнеса в системе финансового менеджмента методические подходы и практические рекомендации Для определения итоговой величины фундаментальной стоимости необходимо умножить результаты основных подходов на соответствующие им весовые коэффициенты и сложить получившиеся значения Таким образом фундаментальная стоимость ПАО Татнефть составит 624 733 593 ... Для этого найдем долю капитализации обыкновенных акций в общей величине капитализации и соблюдая пропорцию отдельно определим величины капитализации для
  12. Подходы к повышению капитализации предприятий реального сектора экономики Здесь мы имеем дело с так называемой маркетинговой капитализацией т.е приростом собственного капитала за счет активной маркетинговой политики формирующей узнаваемый бренд и торговую ... I q - инвестиционный коэффициент G q - географический коэффициент T q - технологический коэффициент C q - конкурентный
  13. Оценка эффективности использования собственного капитала организации на примере ФГУП РПЗ Красноармейский Дюпона величина собственного капитала задействована в коэффициенте капитализации мы проанализировали данный показательс использованием факторной модели разложив величину собственного капитала на слагаемые
  14. Методика оперативного управления краткосрочными финансовыми вложениями Для i-й компании рассчитывается коэффициент превышения k i расчетной капитализации над рыночной где Кап РЫНi - рыночная капитализация i-й
  15. Эффективность управления портфелями паевых инвестиционных фондов акций и ее оценка При этом доходность фактора представляет собой доходность портфеля формируемого из акций российских компаний и обновляемого в зависимости от значения того или иного фундаментального фактора размера компании коэффициента капитализации к стоимости чистого капитала компании ликвидности дивидендной доходности и т.п за определенный период
  16. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка FK 0.114957 Коэффициент Тобина 1.42 10 -12 Капитализация 0.072872 Финансовый рычаг 1.35 10 -12 Совокупный капитал 1.19
  17. Оценка стоимости предприятия с использованием затратного и сравнительного подходов На основе рассчитанных коэффициентов для Вымпел рассчитаем среднюю капитализацию оцениваемого предприятия Для этого умножим выручку валовую прибыль и
  18. Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании Согласно данной модели годовой доход постпрогнозного периода капитализируется в показатели стоимости при помощи коэффициента капитализации рассчитанного как разница между ставкой дисконта и долгосрочными темпами роста выручки Ставка капитализации
  19. Справедливая стоимость фирм при экономической интеграции Иными словами стремясь к увеличению собственной капитализации каждый из участников принимает решение о кооперации исходя из характера изменения собственного выигрыша Интерпретация ... И важной интерпретацией дележа является рассмотрение его как оценки справедливой стоимости фирмы для расчета объема обмениваемых акций или коэффициента конвертации акций при слиянии или справедливой цены сделки при поглощении а это наиболее спорные
  20. Оценка стоимости предприятия с использованием метода дисконтированных денежных потоков в рамках доходного подхода R - коэффициент капитализации D - чистый годовой доход Метод дисконтирования денежных потоков применяется при нестабильном доходе
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ