Оценка эффективности управления акциями

С помощью программы ФинЭкАнализ вы можете быстро провести оценку эффективности управления акциями.

Оценка эффективности управления акциями
ЗАО "Арсенал" на 01.01.2010 г.

1. Определение основных целей участия в ЗАО "Арсенал"

Группа Отличительные характеристики участия в обществе
A
Преобладающими являются цели участия в ЗАО "Арсенал" неэкономического характера (контроль в управление, самореализация, гарантия работы и т.п.)
B
Преобладающими являются цели участия в ЗАО "Арсенал" экономического характера (доходность акций, рост их рыночной стоимости, получение дивидендов)

 

2. Оценка эффективности участия в ЗАО "Арсенал"

Группа Основные признаки Характеристика группы
H1
реализация всех (большинства) поставленных целей участия в ЗАО "Арсенал" Эффективная
H2
поставленные цели реализуются не полностью, но у акционера есть возможность принять управленческие решения, в результате которых возможно достижение всех (большинства) целей участия в ЗАО "Арсенал" Условно
эффективная
H3
поставленные цели не реализуются, акционер не имеет реальной возможности повлиять на улучшение данной ситуации в ЗАО "Арсенал" Неэффективная

 

3. Оценка сохранности акций ЗАО "Арсенал"

Расчет действительной стоимости акций ЗАО "Арсенал" проводится на основании данных бухгалтерского баланса с учетом следующих ограничений:

 

Ан (стр.110) <= 0,05 x Ав (стр.190)
Вдп (стр.140) <= 0,05 x Ав (стр.190)
01.01.2009 Ан (31) < 0,05 x  Ав (3159.4)
Вдп (224) < 0,05 x  Ав (3159.4)
 
01.01.2010 Ан (29) < 0,05 x  Ав (3241.9)
Вдп (224) < 0,05 x  Ав (3241.9)

 

где Ан - балансовая стоимость нематериальных активов, отраженная по строке 110 бухгалтерского баланса;

Ав - балансовая стоимость внеоборотных активов, отраженная по строке 190 бухгалтерского баланса;

Вдп - балансовая стоимость прочих долгосрочных финансовых вложений, отраженная по строке 140 бухгалтерского баланса.

 

ВЫВОД: Показатели бухгалтерского баланса соответствуют критериям, расчет стоимости ЗАО "Арсенал" имеет достаточную точность.

 

3.1. Определение действительной стоимости акций ЗАО "Арсенал"

3.1.1. Стоимость чистых активов общества (Сча) рассчитывается в соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 №10н/03-6/пз

 

Сча 01.01.2009 75284 т.р.  
Сча 01.01.2010 91116 т.р.  
Изменение 15832 т.р. положительная тенденция

 

ВЫВОД: Bеличина стоимости чистых активов ЗАО "Арсенал" увеличилась на 15832 т.р.

 

3.1.2. Текущая стоимость акции (Срча), определенная из стоимости чистых активов, в т.руб.

Срча= Сча/Nа

где Nа - количество размещенных акций общества

 

Nа 01.01.2009 9000
Nа 01.01.2010 9000
 
Сча 01.01.2009 8.4 т.р.  
Сча 01.01.2010 10.1 т.р.  
Изменение 1.7 т.р. положительная тенденция

ВЫВОД: Текущая стоимость акций ЗАО "Арсенал" увеличилась на 1.7 т.р.

 

3.1.3. Валютная рыночная стоимость акции ($Сра), в долларах США

$Сра=Сра/Кр

где Кр - установленный Центральным банком РФ курс доллара США на дату расчета, в рублях за 1$ США

Кр 01.01.2009 29.3916 р.
Кр 01.01.2010 27.0000 р.
 
$Сра 01.01.2009 285.8 $  
$Сра 01.01.2010 374.1 $  
Изменение 88.3 $ положительная тенденция

ВЫВОД: Валютная рыночная стоимость акций ЗАО "Арсенал" увеличилась на 88.3 $

 

3.1.4. Валютная стоимость приобретения акции ($Сп), в долларах США

$Сп=Сп/Кп

где Кп - установленный ЦБ РФ курс доллара США на дату приобретения акции , в рублях за 1$ США
      Сп - стоимость приобретения акции , в рублях

 

Д приобретения 264
Кп -1р.
Сп -5000
 
$Сп -5000 $  
$Сд 01.01.2010 374.1 $  
Изменение 5374.1 $ положительная тенденция

 

3.1.5. Проводим сравнение полученных показателей на выполнение условия $Cра=>$Cп

$Сра (374.1$) > $Cп (-5000$) - условие выполняется

ВЫВОД: Валютная действительная стоимость акций ЗАО "Арсенал" больше валютной стоимости ее приобретения, т.е. увеличилась на 5374.1$ или на -107.4%, что является положительным явлением.

 

3.2. Анализ соответствия хозяйственной деятельности действующему законодательству.

Основными источниками аналитической информации о соответствии хозяйственной деятельности общества действующему законодательству могут являться:

1) федеральные законы;

2) устав ЗАО "Арсенал" ;

3) лицензии, полученные обществом;

4) акты проверок ЗАО "Арсенал" государственными и иными органами;

5) внутренние документы ЗАО "Арсенал" ;

6) годовые и квартальные отчеты и иные документы.

1
Деятельность общества соответствует действующему законодательству
2
Деятельность общества с грубыми нарушениями действующего законодательства

 

3.3. Анализ платежеспособности

1) Определяется перечень кредиторов, имеющих требования к ЗАО "Арсенал" в размере, превышающем 500 МРОТ со сроком их исполнения более 3-х месяцев.

2) Производится расчет показателей платежеспособности ЗАО "Арсенал" по следующей методике (которая не распространяется на общества, занимающиеся страховой и банковской деятельностью).

 

Показатель 01.01.2009 01.01.2010
1. Активы, Ар*=стр.190+стр.290 153876 т.р. 183030 т.р.
2. Пассивы, Пр*=стр.590+стр.690-стр.640-стр.650-стр.660 71965 т.р. 84892 т.р.
3. Коэффициент текущей ликвидности,
Ктл = стр.290/(Стр.690-стр.640-стр.650-стр.660)
1.46 1.556
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами предприятия
Кос = (стр.490-стр.190)/стр.290
0.132 0.222
5. Коэффициент восстановления платежеспособности
Кв = (Ктл+ [(6/N)*(Ктл конец - Ктл начало)])/2
x 0.754

 

Проверяем на выполнение следующих условий

Платежеспособное 01.01.2009 01.01.2010
1. Ар* > Пр* ДА ДА
2. Ктл=>2 НЕТ НЕТ
3. Кос =>0,1 ДА ДА
4. Отсутствие требований кредиторов  НЕТ НЕТ
Неплатежеспособное если не выполняется хотя бы одно из 4 требований

 

Вывод: на начало анализируемого периода в соответствии с данной методикой предприятие признано неплатежеспособным

 

3.5. Определение степени ликвидности ЗАО "Арсенал" на основе признаков

 

Группа Основные признаки Ликвидность
1
Регулярные публичные котировки акций, их обращение на биржевом и внебиржевом рынках ценных бумаг, наличие на них реальных покупателей, а также отсутствие ограничений на продажу акций ЗАО "Арсенал" высокая степень ликвидности акций
2
Отсутствие вышеперечисленных требований, а также … низкая степень 

 

Квалификация сохранности акций ЗАО "Арсенал"

Группа Наименование группы Основные показатели, признаки
С1 с полной сохранностью акций 1. $Сра=>$Сп
2. Деятельность общества соответствует действующему законодательству
3. Платежеспособное общество
4. Высокая ликвидность акций
С2 с условной сохранностью акций 1. $Сра=>$Сп или $Сра<$Сп, но значение $Сра близко к значению $Сп и имеет положительную динамику
2. Деятельность общества соответствует действующему законодательству
3. Платежеспособное общество или неплатежеспособное, но с показателями платежеспособности близкими к нормативным значениям и обладающими положительной динамикой
4. Высокая или низкая ликвидность акций
С3 с отрицательной сохранностью акций (группа высокого риска) 1. $Сра<<$Сп или $Сра<$Сра и имеет отрицательную динамику 
2. Деятельность общества с грубыми нарушениями действующего законодательства
3. Неплатежеспособное общество с отрицательной динамикой показателей платежеспособности
4. Высокая или низкая ликвидность акций

Вывод: ЗАО "Арсенал" с условной сохранностью акций

 

4. Оценка доходности акций в ЗАО "Арсенал"

Показатель Значение
1. Введите суммарный размер дивидендов и других доходов за период, полученных участником ЗАО "Арсенал" от общества на одну свою акцию: рублях Dc 1000
валюте $Dc 40
2. Дата приобретения акций ЗАО "Арсенал" : 264
3. Дата расчета 01.01.2010
4. Период владения акциями -1 дн.
5. При наличии предложения на покупку (приобретения) акций введите цену приобретения акций ($Цпмах) в долларах США: ($Цпмах)
6. Реальная валютная доходность акции ЗАО "Арсенал" за весь период владения ($Др) :
$Др = $Dc/($Cп х Т) х 365 х 100%
292 %
7. Потенциальная валютная доходность акции ЗАО "Арсенал" за весь период владения ($Дп) :
$Дп = (($Сра/$Сп)-1)/Т х 365 х 100%
39230.9 %
8. Общая валютная доходность акции ЗАО "Арсенал" за весь период владения ($До) : $До = $Др + a $Дп  где а - коэффициент, зависящий от величины показателя $Дп, a = 1 В случае если $Дп=>0, значение а=1. Если $Дп<0, то а=0. 39522.9 %

ВЫВОД: Отсутствуют предложения на покупку (приобретение) акций ЗАО "Арсенал"

 

Исходя из значения общей валютной доходности акции за анализируемый период квалифицируем общество по степени доходности

группа Наименование группы Основные показатели, признаки
Д1 с высокой
доходностью
$До>>0 (для обществ группы А)
$До>>5 (для обществ группы В)
Д2 с положительной
доходностью
$До>0 (для обществ группы А)
$До=>5 (для обществ группы В)
Д3 с отрицательной
доходностью
$До<=0 (для обществ группы А)
$До<5 (для обществ группы В)

Вывод: ЗАО "Арсенал" с высокой доходностью акции .

 

5. Общая оценка эффективности управления акций ЗАО "Арсенал"

является итогом результатов анализа:

1) Оценки основных целей участия акционера в ЗАО "Арсенал"

2) Оценки эффективности участия в ЗАО "Арсенал"

3) Оценки сохранности акции;

4) Оценки доходности акции;

и основывается на выводах по каждому из этих разделов, сгруппированных по критериям в один сводный вывод, на основании которого необходимо принимать управленческие решения.

 

Группа Наименование группы Необходимые управленческие решения
Э1 с высокой эффективностью управления Вмешательство в управление не требуется. Достаточно периодического мониторинга за эффективностью управления
Э2 с достаточной эффективностью управления Вмешательство в управление не требуется. Целесообразно проведение мероприятий по повышению доходности и эффективности участия в обществе. Достаточно периодического мониторинга за эффективностью управления
Э3 с условной эффективностью управления Требуется вмешательство в управление долями данного общества. Необходимо проведение комплекса мероприятий, связанных в первую очередь с повышением уровня сохранности акций, а также ее доходности и эффективности участия в обществе. Обязателен постоянный контроль за показателями эффективности управления.
Э4  с неэффек-
тивным управлением
Требуется кардинальное изменение системы управления акциями данного общества. Обязателен комплекс мероприятий, направленных на резкое улучшение всех показателей эффективности управления. В случае невозможности кардинального улучшения этих показателей целесообразно продажа акций. Обязателен постоянный мониторинг эффективности управления.

ВЫВОД: ЗАО "Арсенал" с условной эффективностью управления акциями. Требуется вмешательство в управление долями данного общества. Необходимо проведение комплекса мероприятий, связанных в первую очередь с повышением уровня сохранности акций, а также ее доходности и эффективности участия в обществе. Обязателен постоянный контроль за показателями эффективности управления.

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов.
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ