Портфельный анализ 

Портфельный анализ - это оценка состояния совокупности активов, служащих инструментом сохранения капитала инвестора и получения им дохода.

Цель портфельного анализа – создание диверсифицированного портфеля ценных бумаг с наивысшим уровнем ожидания доходности и удовлетворительным уровнем риска. Портфельный анализ способствует повышению эффективности финансовых рынков.

Диверсификация приводит к снижению общего риска портфеля вследствие существенного уменьшения собственного риска и усреднения рыночного риска, так как стандартное отклонение (мера риска) всего портфеля при этом оказывается меньше стандартных отклонений каждого вида ценных бумаг, входящих в портфель.

Комплексный подход к проблеме управления портфелем и принятия инвестиционных решений предлагает т.н. портфельная теория. В основе портфельной теории лежит предположение о том, что инвестор должен получать компенсацию за принимаемый риск и что возможно численное выражение соотношения риска и дохода.

Вместо анализа характеристик отдельных портфельных вложений она имеет дело с определением статистических взаимосвязей ценных бумаг, входящих в портфель. Подход разбит на 4 этапа:

  • оценка всех видов активов с т.з. ожидаемых дохода и риска;
  • принятие решения о распределении активов (asset allocation decision) между различными классами инвестиций (Например, вложения в недвижимость, акции, облигации);
  • оптимизация доходности портфельных вложений по ожидаемым уровням риска;
  • оценка результатов (performance measurement) по каждому виду ценных бумаг и классификация рисков на систематические (относящиеся к рынку) и несистематические (относящиеся к отрасли экономики или виду бумаг).

Характер зависимости между ожидаемой доходностью и степенью рискованности актива измеряется коэффициентом «бета» (отражающим относительную неустойчивость (волатильность) акций – чувствительность их котировок по отношению к рынку в целом, представленному индексом Standard & Poor’s 500, принимаемым за «бета», равный 1) и описывается моделью оценки финансовых активов (Capital Asset Pricing Model – CAMP), которая является теоретической основой ряда методов, применяемых в инвестиционной практике.

Лишь после этого инвестор может определить структуру т.н. «касательного» портфеля, а также ожидаемую доходность и среднеквадратическое отклонение. Возможно пассивное управление, когда достигается эталонный уровень эффективности (им, как правило, могут быть рыночные индексы, Например, S&P 500, или специфические эталоны, отражающие специфику инвестиций), либо активное управление с целью получить доходность выше эталонной (активную доходность). Стандартные отклонения активной доходности есть активные риски. Разницу между долями различных акций в реальном и эталонном портфелях называют активной позицией.

Различные комбинации активного риска и активной доходности, которые менеджер считает равноценными, отражают кривые безразличия. Существует бесконечное множество потенциальных комбинаций ценных бумаг в портфеле. Анализ и оценку упрощает т.н. теорема об эффективном множестве: инвестор выбирает оптимальный портфель из множества портфелей, каждый из которых обеспечивает максимальную ожидаемую доходность для некоторого уровня риска и минимальный риск для некоторого значения ожидаемой доходности (набор портфелей, удовлетворяющих этим условиям, называют эффективным множеством, или эффективной границей).

Еще найдено про портфельный анализ

  1. Комплексный анализ
    Фундаментальный анализ Портфельный анализ Регрессионный анализ Корреляционный анализ Дисперсионный анализ Кластерный анализ Маржинальный анализ Страница была
  2. Методы экономического анализа
    Фундаментальный анализ Портфельный анализ Регрессионный анализ Корреляционный анализ Дисперсионный анализ Кластерный анализ Маржинальный анализ Страница была
  3. Факторный анализ
    Фундаментальный анализ Портфельный анализ Регрессионный анализ Корреляционный анализ Дисперсионный анализ Кластерный анализ Маржинальный анализ Страница была
  4. Принципы эффективного прогнозирования фиктивного капитала корпораций
    Роль портфельного анализа и количественная оценка риска должны быть ограничены фундаментальными предпосылками и носить вспомогательный характер
  5. Контроллинг
    Среди инструментов используемых для выполнения отдельных стратегических и оперативных задач контроллинга бенчмаркинг анализ и сравнение с конкурентами разработка прогнозных сценариев сетевое планирование стоимостной анализ затрат и результатов калькулирование расчеты экономической эффективности портфельный анализ анализ точки безубыточности имитационное моделирование и др В организационном отношении введение контроллинга приводит
  6. Управление финансами предприятия посредством разработки финансовой политики
    Задачами управления ассортиментом продукции с позиции рынка являются - задачи по определению операционных маркетинговых методов портфельного анализа применение которых способно максимизировать прибыль предприятия и приток денежных средств - создание пакета ... Задачами управления ассортиментом продукции с позиции рынка являются - задачи по определению операционных маркетинговых методов портфельного анализа применение которых способно максимизировать прибыль предприятия и приток денежных средств - создание пакета маркетинговой документации цель которого - предоставить финансовым службам необходимую информацию для анализа ассортимента продукции - выявление и обеспечение формирования последовательного набора данных и показателей выступающих как
  7. Формирование финансовой политики организации с учетом стадий жизненного цикла
    Концепция жизненного цикла товара и вида бизнеса лежит в основе портфельного стратегического анализа на основе построения матриц шахматного типа в составе которых известны матрицы Бостонской
  8. Инновация
    Для анализа потенциала инновационного предприятия используются портфельные матрицы сканирование форкастинг бенчмаркинг эссесмент модель взаимосвязи стратегических факторов
  9. Активные инвестиции
    Их задача - выбрать для инвестиций такие акции динамика которых будет лучше рынка в целом Портфельные инвесторы придают большое значение фундаментальному анализу и перспективам компаний а текущая динамика котировок их
  10. Инвестиционный риск
    Аналитик подсчитывает значения выбранного критерия эффективности вдоль каждой ветви дерева а при анализе рисков также и вероятность каждого значения Далее валютный риск кредитный риск процентный риск налоговый ... Далее валютный риск кредитный риск процентный риск налоговый риск финансовые риски портфельный риск рыночный риск операционный риск систематический риск несистематический риск хозяйственный риск Страница была полезной
  11. Инвестиционная привлекательность
    Кроме того оценка инвестиционной привлекательности исключительно по рыночным котировкам акций применяют только портфельными инвесторами или для расчета возврата средств на вложенный капитал акционерами Методы рыночного подхода не ... Бухгалтерский подход основан на анализе внутренней информации и использует обычные механизмы анализа хозяйственной деятельности Показатели используемые для такой оценки
  12. Модель оценки кредитного риска корпоративных кредитозаемщиков на основе фундаментальных финансовых показателей
    Наиболее известными являются методы дискриминантного анализа кластерного анализа logit-анализа probit-анализа табл 1 Таблица 1. Преимущества и недостатки моделей прогнозирования финансовой устойчивости Класс моделей Преимущества ... Ограниченная область оценки портфельные риски Низкая прогностическая сила Модели на основе финансовых показателей Универсальность моделей возможность применения для
  13. Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансирования
    И А Критический анализ динамических теорий структуры капитала URL http www isuct ru e-publ snt ru node 1318. ... Лисица М И Портфельный подход к формированию структуры капитала компании Экономика и управление 2007. №6. С 130-136. 10.
  14. Два контура интересов в политике финансовго здоровья компании
    Приведены примеры российских компаний по-разному подходящих к трактовке стоимостных целей и к выбору показателей используемых при анализе деятельности и мотивации топ-менеджмента Современная финансовая аналитика имеет ряд особенностей о которых часто забывают ... Современная финансовая аналитика имеет ряд особенностей о которых часто забывают неопытные финансовые менеджеры компаний и начинающие рыночные игроки и постоянно помнят профессиональные финансовые аналитики успешные инвесторы как портфельные рыночные так и мажоритарные собственники компаний последние улавливают их суть часто на интуитивном уровне
  15. Кредитные риски, кредитоспособность заемщика, банкротство
    Существуют разновидности кредитных рисков - портфельный и операционный риски Портфельный риск в большей степени относится к банкам так как он связан с качеством распределения ... Для оценки кредитоспособности используются критерии анализа надежности кредита называемые методикой пяти си к ним относятся характер заемщика желание вернуть кредит
  16. Методология управления портфелем недвижимости в составе собственного капитала и активов банка
    Принципы организации управления недвижимостью принцип комплексного подхода сочетает объектный и портфельный подходы к управлению недвижимостью на протяжении всего жизненного цикла объекта недвижимости и представляет собой ... Принципы финансового управления недвижимостью принцип бережливости принятие решений в управлении портфелем недвижимости банка осуществляется исходя из экономии ресурсов и предотвращения потерь принцип эффективности управление портфелем недвижимости банка осуществляется на основании анализа расходов на управление недвижимостью и ее эксплуатацию а также с учетом необходимости повышения доходов
  17. Стоимость капитала: взгляды и проблемы трактовки
    В инвестиционном анализе стоимость капитала является ставкой дисконтирования по которой осуществляется приведение денежных потоков Если рассматривать вопрос ... Более того речь не ограничивается только лишь реальным инвестированием в финансовом портфельном инвестировании стоимость капитала является тем критерием с которым сравнивается предполагаемая доходность финансовых инструментов В
  18. Фонды инвестиций в непубличные компании как механизм привлечения капитала
    Российского фонда портфельных инвестиций РФПИ в качестве якорного инвестора В условиях нестабильности мирового финансового рынка шаги государства ... Аудит и финансовый анализ - 2010.-№5. 4. Милюков А И Проблемные кредиты Электронный ресурс презентация к выступлению в
  19. Факторы стоимости дебиторской задолженности: сроки погашения и риски невозврата долга
    Следуя выводам портфельной теории ставка дисконтирования r определяется как r rf Δr 2 где rf - безрисковая ... Проанализируем какие сроки могут быть спрогнозированы по обязательствам различных счетов то есть в рамках договорных
  20. Операционный риск
    KRI оценка включая сценарный анализ и самооценка операционного риска бизнес-подразделениями регламентация бизнес-процессов внутренних правил и процедур контроль соблюдения законодательства ... Approach Далее валютный риск инвестиционный риск кредитный риск процентный риск налоговый риск финансовые риски портфельный риск рыночный риск систематический риск несистематический риск хозяйственный риск Страница была полезной
Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов.
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ