Теоретические и практические аспекты оценки ликвидности предприятия

Корзун Лариса Николаевна,
старший преподаватель кафедры
учета и финансов ФГБОУ ВО КГУ
Бондарев Павел Владимирович,
студент 3 курса факультета
экономики и менеджмента ФГБОУ ВО КГУ
Политика, экономика и инновации
№4 (14) 2017

Аннотация: в работе рассмотрены вопросы теории и методологии оценки ликвидности предприятия, а также проведено исследование ликвидности конкретно предприятия.

Ликвидность и платежеспособность являются одним из важнейших показателей, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия. В современных экономических условиях, проблема ликвидности и платежеспособности весьма актуальна, так как от ее решения зависит не только развитие любого предприятия региона, но и экономики страны в целом.

По мнению, как отечественных, так и зарубежных ученых, понятие «ликвидность» имеет довольно широкий спектр применения и характеризует совершенно разные объекты экономики.

Как отмечает В.А. Кейлер [1], «ликвидность - это способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности именно в момент наступления срока платежа. Э.Хелферта придерживается данного подхода, по его (ее) мнению ликвидность - это способность своевременно погашать свои обязательства». П.И.Вахрин [2], «придерживается другого подхода, по его мнению, ликвидность - это способность хозяйствующего субъекта оперативно превращать свои активы в денежные средства, которые необходимы ему для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения своих обязательств». Л.И.Гиляровская и Д.А.Ендовицкий [3] считают, что «ликвидность -это финансовые возможности предприятия погасить строго в срок свои краткосрочные обязательства перед банком, бюджетом, поставщиками и другими кредиторами». Г.Савицкая [8], «выделяет ликвидность баланса -возможность предприятия обратить свои активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, т.е это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, причем срок превращения которых в денежную наличность, соответствует сроку погашения платежных обязательств».

Рассмотрев различные взгляды ученых на понятие ликвидность, можно выделить два подхода к данному определению [4]:

  1. ликвидность - это способность предприятия, оплатить свои краткосрочные обязательства;
  2. ликвидность это готовность, а самое главное скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства.

Умение планировать, ставить конкретные цели, осуществлять контроль, анализировать результаты, а также выявлять причины отклонений от планов и принимать решения, способствующие, устранить эти расхождения является основой ведения успешного бизнеса. Как правило, такой подход управления характерен для активно развивающихся компаний. Невозможно оперативно управлять финансовыми ресурсами, без управления ликвидностью и платежеспособностью.

Размещение ресурсов предприятия, позволяющее в короткий срок превратить активы в денежные средства, есть не что иное как эффективное управление ликвидностью и платежеспособностью. Любая компания должна уделять большое внимание поддержанию своей ликвидности, для того чтобы своевременно проводить денежные операции, возвращать долги, а также отвечать по другим своим обязательствам. Для того чтобы повышать эффективность управления платежеспособностью, необходимо не только постоянно анализировать, но и объективно оценивать ее уровень [5].

Как правило, уровень ликвидности зависит и от деятельности предприятия, и от его активов и обязательств, а также от других факторов. Чем выше степень исполнения обязательств, тем выше уровень ликвидности предприятия.

Возможность своевременно расплатиться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных средств и своевременно продолжать бесперебойную деятельность определяет платежеспособность предприятия. Это значит, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, необходимые для погашения краткосрочных обязательств предприятия.

В условиях финансового кризиса анализ ликвидности и платежеспособности является наиболее актуальным, так как ликвидность выступает необходимым, обязательным условием платежеспособности. Причем контроль, за соблюдением ликвидности, является важнейшей функцией финансового менеджмента организации.

На наш взгляд, получение наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, изменений происходящих в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами является основной целью анализа ликвидности и платежеспособности предприятия. А для достижения поставленной цели, как правило, необходимо решить ряд задач:

  • своевременно и объективно оценить финансовое состояние предприятия, выявить «больные точки» и изучить причины их образования;
  • выявить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;
  • разработать конкретные предложения, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
  • спрогнозировать возможные финансовые результаты и разработать модель финансового состояния при различных вариантах использования ресурсов.

Бухгалтерский баланс является основным источником, для расчета абсолютных показателей ликвидности. Для анализа ликвидности баланса сравнивают активы с пассивами.

По скорости превращения в денежные средства активы предприятия делят на:

  • А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
  • А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность.
  • АЗ. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
  • A4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса - внеоборотные активы.

По степени срочности оплаты пассивы группируют на:

  • П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.
  • П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
  • ПЗ. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
  • П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» [6].

От степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы [7].

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (Al + А2) - (П1 + П2);

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 - ПЗ.

Рассмотрим основные типы возможных ситуаций.

1. А1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4; А1 > П1; А2 < П2; A3 > ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Нормальная, надежная платежеспособность и финансовая устойчивость организации.

2. А1 > П1; А2 < П2; A3 > ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) <( П1 + П2) или А1 > П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Имеет место эпизодическая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

3. А1 > П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2) или А1 < П1; А2 > П2; A3 < ПЗ; А4 > П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости предприятия.

4. А1 < П1; А2 < П2; A3 > ПЗ; А4 > П4 (А4 < П4).

Имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

5. А1 < П1; А2 < П2; A3 < ПЗ; А4 > П4.

Имеет место кризисное финансовое состояние предприятия, близкое к банкротству.

Данные таблицы 1, более наглядно характеризуют статьи актива и пассива ОАО «Курский хладокомбинат» за 2014-2016гг.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Курский хладокомбинат»

Активы тыс. руб. Пассивы тыс. руб. Платежный излишек
или недостаток
2014 год
1. Наиболее ликвидные активы 543 1. Наиболее срочные обязательства 48071 -47528
2. Быстрореализуемые активы 62352 2. Краткосрочные пассивы 45000 17352
3. Медленно реализуемые активы 57290 3. Долгосрочные пассивы 35800 21490
4. Труднореализуемые активы 356 4. Постоянные пассивы 21517 -21161
2015 год
1. Наиболее ликвидные активы 828 1. Наиболее срочные обязательства 28976 -28148
2. Быстрореализуемые активы 49799 2. Краткосрочные пассивы 494 49305
3. Медленно реализуемые активы 59373 3. Долгосрочные пассивы 86037 -26664
3. Труднореализуемые активы 369 4. Постоянные пассивы 22755 -22386
2016 год
1. Наиболее ликвидные активы 873 1. Наиболее срочные обязательства 39575 -38702
2. Быстрореализуемые активы 28374 2. Краткосрочные пассивы 508 27866
3. Медленно реализуемые активы 91616 3. Долгосрочные пассивы 87494 4122
3. Труднореализуемые активы 290 4. Постоянные пассивы 35091 -34801

Анализируя данные таблицы, можно отметить, что наблюдается снижение платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, которое вызвано превышением наиболее срочных обязательств над наиболее ликвидными активами, т.е. А1 < П1. Данные свидетельствуют о том, что в отчетном периоде платежный недостаток сократился до 38702 тыс. руб. следовательно, первый признак абсолютной ликвидности баланса в анализируемом периоде не выполняется, а это означает, что ОАО «Курский хладокомбинат» не в состоянии погасить все свои срочные обязательства за счет свободных денежных средств.

По второй группе активов и пассивов наблюдается платежный излишек. Он увеличился с 17 352 тыс. руб. в 2014 г. до 27 866 тыс. руб. в 2016 г., что свидетельствует о том, что в случае взыскания краткосрочной дебиторской задолженности предприятие сможет погасить краткосрочные кредиты банка.

По третьей группе активов и пассивов в 2015 г. у предприятия наблюдался платежный недостаток в сумме 26 664 тыс. руб. однако в конце 2016 г. платежный излишек составил 4 122 тыс. руб., следовательно, ОАО «Курский хладокомбинат» в отчетном периоде могло погасить всю свою среднесрочную задолженность за счет реализации материальных запасов.

Что касается четвертой группы, то за весь период исследования наблюдается платежный недостаток, а это свидетельствует о дефиците собственных оборотных средств предприятия.

Невыполнение первого условия неравенства позволяет сделать предварительный вывод о не ликвидности баланса исследуемого предприятия.

Для увеличения ликвидности ОАО «Курский хладокомбинат» необходимо наращивать объем собственного капитала, а это можно сделать за счет увеличения размера нераспределенной прибыли. Сопоставляя ликвидные средства и обязательства можно вычислить относительные показатели -коэффициенты ликвидности предприятия. Данные коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода (таблица 2).

Таблица 2 - Относительные показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Курский хладокомбинат»

Наименование показателя Рекомендуемое значение 2014г. 2015г. 2016г. Отклонение 2016г.
от 2014г.
Коэффициент текущей ликвидности ≥ 1,5-2,0 1,300 3,821 3,229 1,929
Коэффициент быстрой ликвидности ≥ 0,5-0,7 0,677 1,702 0,732 0,055
Коэффициент абсолютной ликвидности ≥ 0,2-0,5 0,006 0,028 0,022 0,016

Данные таблицы 2, свидетельствуют о том, что в течение всего исследуемого периода коэффициент абсолютной ликвидности ОАО «Курский хладокомбинат» имеет значение значительно ниже нормативного, что свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия. В 2016 году наблюдается тенденция к увеличению данного показателя, что свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия. Максимального значения коэффициента абсолютной ликвидности предприятие достигло в 2015 г. - 0,028, минимального значения в 2014г. (0,006).

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2019 для расчета коэффициента абсолютной ликвидности и других финансово-экономических коэффициентов.

Значение коэффициента быстрой ликвидности в анализируемом периоде соответствует нормативному значению и свидетельствует о ликвидности организации в среднесрочном периоде. Коэффициент текущей ликвидности имеет динамику роста по сравнению с 2014 г. данный коэффициент достиг нормативно значения и показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Данное значение коэффициента в целом свидетельствует о платежеспособности предприятия.

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2019 для расчета коэффициента текущей ликвидности и других финансово-экономических коэффициентов.

Таким образом, можно отметить, что ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности предприятия, т.е. ликвидность -это способ поддержания платежеспособности.

С целью приведения баланса к абсолютно ликвидному, ОАО «Курский хладокомбинат», следует рекомендовать провести следующие мероприятия:

  1. увеличить А1 (наиболее ликвидные активы) с помощью перевода менее ликвидных активов в более ликвидную форму;
  2. снизить П1 (наиболее срочные обязательства) продлив по договору сроки погашения ближайших обязательств.

Для более эффективной работы предприятия и оптимизации ликвидности баланса предприятию также необходимо:

  1. снижать затраты;
  2. стимулировать продажи;
  3. оптимизировать денежные потоки.

Список использованных источников:

1. Кейлер В.А. Экономика предприятия. Курс лекций. - М.: Инфра-М, 2011. - 136 с.

2. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях. Учебное пособие. - М.: Маркетинг, 2012. - 320 с.

3. Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. - М:Юнити-Дана, 2010. - 160 с.

4. Новосельский С.О. Политика и механизм управления персоналом в страховом секторе / С.О. Новосельский, Э.В. Сукманов // Наука и практика регионов. - 2016. - №1. - С.48-54

5. Новосельский С.О. Роль оценки кредитоспособности в финансовом механизме функционирования предприятий пищевой промышленности региона / С.О. Новосельский, И.В. Минакова, В.А. Климов, Т.Т. Дуплина // Вестник Курской государственной сельскохозяйственной академии. - 2015. - №8. - С.48-52

6. Новосельский С.О. Управление региональным агропромышленным комплексом: состояние и тенденции / С.О. Новосельский, Л.В. Бычкова, В.А. Климов, В.В. Дуплин // Вестник Курской государственной сельскохозяйственной академии. - Курск: Изд-во Курск. гос. с.-х. ак., 2016. - №5. - С.27-33

7. Новосельский С.О. Использования механизма индикативного планирования / С.О. Новосельский // Аграрная наука. - 2006. - №9. - С. 5-7

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Инфра-М, 2010. - 544 с.

Метки
Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов.
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ