Оценка эффективности использования собственного капитала организации (на примере ФГУП РПЗ «Красноармейский»)

И.С. Новикова
Магистрант 2 курса факультета «Финансы и кредит»
ФГБОУ ВО «Кубанский государственный
аграрный университет имени И.Т. Трубилина»
г. Краснодар, Российская Федерация
Инновационная наука
№03-1 2017

Аннотация. Собственный капитал выступает одной из важнейших характеристик финансовой устойчивости и платежеспособности любой организации. Оптимизация структуры собственного капитала и управление каждой ее составляющей играют определяющее значение в обеспечении финансовой независимости хозяйствующего субъекта. В статье на основе факторной модели проанализирована эффективность использования собственного капитала организации, определены направления управления капиталом.

Базой любой организации, обеспечивающей ее развитие, выступает собственный капитал. Современные экономические условия, в частности финансовые кризисы, вынуждают собственников организаций разрабатыватьобоснованные мероприятияпо управлению капиталом, способные обеспечить рост финансовой устойчивости и независимости бизнеса.

Величина и динамика собственного капиталавыступают важнейшей характеристикой финансового состояния организации, ее надежности [4].Для принятия эффективных управленческих решений по управлению собственным капиталом организации и формированию оптимальной величины ресурсов важно знать, насколько эффективно его использование и какие факторы обуславливают положительную или отрицательную динамику изменения данного показателя[5].

Одним из главных измерителей эффективности выступает рентабельность [6]. С помощью данного показателя мы оценилиэффективность использования собственного капитала объекта исследования -Федерального государственного унитарного предприятия рисоводческого племенного завода «Красноармейский» имени А.И. Майстренко.Для этого на основе модели Дюпона (формула 1) определили влияние каждой составляющей модели на итоговый результат.

ROE = ЧП / В * В / A * A / СК = RQS * Ko6.aкт. * LR      (1)

где ЧП - сумма чистой прибыли;
В - выручка предприятия;
А - величина активов предприятия;
ROS - рентабельность продаж;
Коб.акт - коэффициент оборачиваемости активов;
LR- коэффициент капитализации (коэффициент финансового рычага) [1].

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2019 для расчета коэффициента оборачиваемости и других финансово-экономических коэффициентов.

Чтобы изучить взаимосвязь между значениями переменных в модели, был проведен факторный анализ рентабельности собственного капитала. Необходимые для расчетов показатели отражены в таблице 1.

Таблица 1. Показатели ФГУП РПЗ «Красноармейский» им. А.И. Майстренко, необходимые для факторного анализа

Показатель 2014 г. 2015 г. Изменение, +/-
Выручка, тыс.руб. 793634 1123287 329653
Чистая прибыль, тыс.руб. 171347 459950 288603
Активы, тыс.руб. 1803006 2180285 377279
Собственный капитал, тыс.руб. 1781329 2162593 381264

Постепенно заменяя базовый уровень (2014 г.) на фактический (2015 г.), мы определили, как изменился уровень рентабельности собственного капитала за счет изменения выручки, чистой прибыли, активов и стоимости собственного капитала.

Анализ показал, чторентабельность собственного капитала за период с 2014 по 2015 гг. возросла на 11,65%, при этом прирост на 11,20% был вызван ростом чистой прибыли за период на 288603 тыс.руб. или 168,43%. Изменения выручки и величины активов, согласно расчетам, на динамику рентабельности никакого влияния не оказали. Негативной оценки заслуживает рост стоимости собственного капитала на 381264 тыс.руб. или 21,4%, поскольку благодаря этому факту рентабельность капитала сократилась на 4,55%.

Капитал ФГУП РПЗ «Красноармейский» складывается из трех составляющих: уставного, добавочного капиталов и нераспределенной прибыли. Нами было выявлено, динамика какого из компонентов вызвала наибольшее снижение рентабельности. Поскольку в формуле Дюпона величина собственного капитала задействована в коэффициенте капитализации, мы проанализировали данный показательс использованием факторной модели, разложив величину собственного капитала на слагаемые (формула 2).

LR = А / СК = А / (УК + ДК + НП)      (2)

где УК - величина уставного капитала;
ДК - величина добавочного капитала;
НП - величина нераспределенной прибыли.

Необходимые для расчета данные отражены в таблице 2.

Таблица 2. Показатели ФГУП РПЗ «Красноармейский», необходимые для факторного анализа

Показатель 2014 г. 2015 г. Изменение, +/-
Активы, тыс.руб. 1803006 2180285 377279
Уставный капитал, тыс.руб. 100000 100000 -
Добавочный капитал, тыс.руб. 200358 197806 -2552
Нераспределенная прибыль, тыс.руб. 1480971 1864787 383816

Произведенные расчеты изменения коэффициента капитализации за период показали, что общее изменение коэффициента финансового рычага составило снижение на 0,4%. В частности за счет:

  • роста стоимости активов показатель капитализации увеличился на 21,18%;
  • сокращения объема добавочного капитала показатель капитализации увеличился незначительно (на 0,17%);
  • накопления объема нераспределенной прибыли показатель капитализации сократился на 21,75%. Таким образом, для повышения уровня эффективности использования собственного капитала ФГУП

РПЗ «Красноармейский» целесообразно управлять именно нераспределенной прибылью.

Удельный вес нераспределенной прибыли в структуре собственного капитала на 01.01.2016 г. занимает 86,23% (против 81,33% на 01.01.2014 г.). Доходы предприятия не только не увеличиваются, но и могут сократиться. Накапливаемая, но не инвестируемая в деятельность предприятия прибыль, не может быть привлекательной [3]. В результате излишков возрастает вероятность падения конкурентоспособности предприятия, а также происходит больший износ оборудования. Собственники предприятия заинтересованы в его развитии, т.к. в этом случае будет происходить рост прибыли. Чтобы предприятие росло и развивалось, оно должно инвестировать нераспределенную прибыль в свою деятельность, повышая свою эффективность и расширяя бизнес [2].

ФГУП РПЗ «Красноармейский» рекомендовано сократить долю нераспределенной прибыли и направить средства на развитие и расширение финансово-хозяйственной деятельности, внедрение, освоение новой техники и технологий. В случае успеха подобное реинвестирование в долгосрочной перспективе приведет к повышению доходности предприятия, росту рентабельности и цены собственного капитала.

Список использованной литературы:

1. Васильева Э.К. Статистика Э.К. Васильева, В.С. Лялин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 399 с.

2. Герасименко О.А., Орлов А.А. Источники финансирования как ключевой элемент устойчивого финансового развития корпорации // Молодой учёный. 2016. № 1. - С. 335-340.

3. Герасименко О.А.,Семенова Д.В. Проблема управления финансовым состоянием сельскохозяйственной организации в рамках повышения рентабельности собственного капитала // Инновационная наука. - 2016. -№ 4-2. - С. 48-51.

4. Герасименко О.В. Оценка финансовой устойчивости организации в контексте эффективного управления финансовыми ресурсами // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. - 2014. - № 12. - С. 187-190.

5. Звягинцева А.В., Герасименко О.А. Эмпирический подход к оптимизации структуры капитала организации //Инновационная наука. - 2016. - № 12-1. - С. 83-87.

6. Крыжановская А.В., Герасименко О.А. Практические аспекты механизма оптимизации структуры капитала ОАО «Приволье» // Экономика и социум. 2014.№ 4-3 (13). - С. 626-631.

Метки
Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов.
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ