Некоторые аспекты анализа дебиторской и кредиторской задолженности компании

Полюшко Юрий Николаевич
кандидат экономических наук, доцент,
кафедра Экономики и менеджмента,
Казанский национальный исследовательский
технический университет
им. А.Н.Туполева - КАИ, Лениногорский филиал
г. Лениногорск
Казанский педагогический журнал
№3 2015

Аннотация: Цель данной статьи направлена на совершенствование системы управления денежными потоками предприятия. Представленная статья демонстрирует метод управления кредиторской и дебиторской задолженностью, от которой зависит устойчивость финансового положения компании, как в текущий момент времени, так в перспективе ее дальнейшего развития. Данная статья предназначена для экономистов, финансистов, исследователей, занимающихся вопросами кредитования предприятий.

Анализ задолженностей компании позволяет определить ее позицию с точки зрения коммерческого кредитования, т.е. установить, является ли компания нетто-заемщиком (превышение кредиторской задолженности) или нетто-кредитором (превышение дебиторской задолженности). Если кредиторская задолженность компании превышает дебиторскую задолженность, то это безусловно выгодно с точки зрения затрат на финансирование бизнеса, особенно в периоды роста цен, однако весьма рискованно с точки зрения возможности своевременно платить по обязательствам и вероятности возбуждения дела о банкротстве [1, с. 97].

Анализ нетто-монетарной позиции ОАО «ХХХ» (сокращено в целях анонимности) за 2012-2014 гг. представлен в таблице 1.

Таблица 1. Анализ нетто-монетарной позиции ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.

Значение показателя за период, Абсолютное отклонение, тыс. руб.
Показатель 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2013-2012 гг. 2014-2013 гг.
Кредиторская задолженность 84088 102875 134356 18787 31481
Дебиторская задолженность 178595 140892 185199 -37703 44307
Коэффициент превышения кредиторской задолженности над дебиторской, доли ед. 0,47 0,73 0,73 0,26 0
Собственные оборотные средства, тыс. руб. 88205 106585 133254 18380 26669
Нетто-монетарная позиция, тыс. руб. 112621 42457 57222 -70164 14765
Доля дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов предприятия, доли ед. 0,45 0,26 0,27 -0,20 0,01
Удельный вес дебиторской задолженности в объёме реализации, доли ед. 0,17 0,14 0,17 -0,02 0,02

Увеличение показателя свидетельствует о том, что конкурентоспособность продукции компании падает. В 2012 г. коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности говорит о превышении дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью на 0,47 доли ед., т. е. на 53 %, в 2013-2014 гг. составило 0,73 доли ед., т. е. на 27 %.

Превышение дебиторской задолженности над кредиторской не дает компании никаких преимуществ, но увеличивает потребность в оборотных средствах для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Собственных оборотных средств за 2012-2014 г. у предприятия недостаточно для формирования текущих активов, следовательно, у компании имеется потребность в кредите.

Компания имеет положительную нетто-монитарную позицию (монетарные активы превышают монетарные обязательства), следовательно компания является нетто-кредитором (кредитором), что не выгодно с точки зрения затрат на финансирование бизнеса, но обеспечивает возможность своевременно платить по долгам [1, с. 103].

Снижение доли дебиторской задолженности в оборотных активах компании за 2012-2014 гг. с 0,45 доли ед. до 0,27 доли ед. свидетельствует об относительном уменьшении предоставляемого компанией кредита. Этот факт отражает сокращение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижение размеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами.

Уменьшение удельного веса дебиторской задолженности в объёме реализации за 2012-2013 гг. с 0,17 доли ед. до 0,14 доли ед., свидетельствует об улучшении мобильности структуры имущества (активов) компании, а также всё больше снижается объём сомнительной задолженности. Однако, за 2013-2014 гг. наблюдается увеличение данного показателя на 0,02 доли ед., что характеризуется негативно.

Увеличение кредиторской задолженности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. с 84088 тыс. руб. до 134356 тыс. руб., не может положительно характеризовать компанию, так как это увеличивает кредитный риск.

Анализ ликвидности баланса ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. с использованием имущественного подхода представлен в таблице 2.

Таблица 2. Недостатки и излишки баланса ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.

Расчет Значения, тыс. руб.
2012 г. 2013 г. 2014 г.
Капитал собственный - Внеоборотные активы (П4-А4) 88205 106585 133254
Запасы - Долгосрочные пассивы (А3-П3) 182161 390469 491372
Дебиторская задолженность - Краткосрочные кредиты и займы (А2-П2) -41006 192032 -236031
Денежные средства - Кредиторская задолженность (А1-П1) -65974 -98577 -128125

Собственный капитал превышает внеоборотные активы ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.: в 2012 г. - на 88205 тыс. руб., в 2013 г.- на 106585 тыс. руб., в 2014 г.- на 133254 тыс. руб. Следовательно, эти средства идут на формирование оборотных активов компании. Соотношение А4 < П4 выполняется за 2012-2014 гг.

Величина запасов ОАО «ХХХ» за 20122014 гг. превышает долгосрочные пассивы: в 2012 г. - на 182161 тыс. руб., в 2013 г. - на 390469 тыс. руб., в 2014 г.- на 491372 тыс. руб. Следовательно, компания может гарантировать погашение своих долгосрочных обязательств по мере преобразования запасов в денежные средства. Соотношение А3 > П3 выполняется за 2012-2014 гг.

Дебиторской задолженности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. не хватает для покрытия краткосрочных кредитов и займов, недостаток в 2012 г. составил 41006 тыс. руб., в 2013 г.- 192032 тыс. руб., в 2014 г.- 236031 тыс. руб. Соотношение А2 > П2 не выполняется за 2012-2014 гг. Невыполнение третьего неравенства за 2011 -2013 гг. свидетельствует о том, что ОАО «ХХХ» не имеет перспективной ликвидности.

Сумма наиболее ликвидных активов ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. значительно меньше суммы кредиторской задолженности, в результате чего образуется дефицит баланса. Соотношение А1 > П1 не выполняется за 2012-2014 гг.

Таким образом, управление ликвидностью бухгалтерского баланса ОАО «ХХХ» за 2011-2013 гг. можно охарактеризовать как не эффективное, т.к. наблюдается превышение краткосрочной задолженности кредиторов над краткосрочной задолженностью дебиторам, снижение денежных средств. Для этого необходимо сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, сокращение кредиторов.

Влияние выбора политики управления оборотными активами и текущими пассивами на финансовые результаты деятельности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. представлено в таблице 3.

Таблица 3. Влияние выбора политики управления оборотными активами и текущими пассивами на финансовые результаты деятельности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.

Показатель 2012 г. 2013 г. 2014 г. Абсолютное отклонение, тыс. руб.
2013-2012 гг. 2014-2013 гг.
все активы 431272 610487 779718 179215 169231
ВНА, тыс. руб. 36526 61499 82466 24973 20967
ОА, тыс. руб. 394746 548988 697252 154242 148264
уд. вес ОА,% 91,53 89,93 89,42 -1,6 -0,5
выручка от продаж, тыс. руб. 1077999 980860 1100124 -97139 119264
чистая прибыль, тыс. руб. 45100 51186 61577 6086 10391
оборачиваемость активов, доли ед. 2,4 1,6 1,4 -0,8 -0,2
рентабельность активов, % 10,4 8,4 7,9 -2 -0,5
тип политики управления текущими активами агрессивная политика агрессивная политика агрессивная политика
кредиторская задолженность, тыс. руб. 84088 102875 134356 18787 31481
уд. вес КЗ, % 19,5 16,9 17,2 10,6 18,7
краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб. 219601 332924 421230 113323 88306
уд. вес краткосрочных займов и кредитов, % 50,92 54,53 54,02 63,23 52,18
оборачиваемость КЗ, доли ед. 13,74 10,49 9,27 -3,24 -1,22
тип политики управления текущими пассивами умеренная политика умеренная политика умеренная политика

Наличие большого удельного веса оборотных активов в составе совокупных активов, низкая скорость оборачиваемости и низкий уровень рентабельности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. являются признаками агрессивной политики управления оборотными активами [5, с. 57].

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2019 для расчета рентабельности активов и большого количества финансово-экономических коэффициентов.

Главной чертой, определяющей политику управления пассивами является значение удельного веса краткосрочных кредитов и займов в итоге совокупных пассивов компании. Так за 2012-2014 гг. наблюдается абсолютное преобладание удельного веса краткосрочных кредитов в структуре источников финансирования краткосрочных активов компании (50,92-54,02%), что является признаком агрессивной политики управления текущими пассивами ОАО «ХХХ».

В компании сочетаются агрессивная политика управления текущими активами и агрессивный тип политики управления текущими пассивами. Комплексную политику оперативного управления ОАО «ХХХ» можно определить как агрессивную.

Таким образом, при одновременном проведении агрессивной политики управления краткосрочными активами, предполагающей их наращивание, и агрессивной политики управления краткосрочными пассивами, предполагающей наращивание краткосрочных источников финансирования, происходит наращивание дорогостоящих долгосрочных кредитов, в результате чего возникает риск потери ликвидности ОАО «ХХХ».

Это позволяет делать вывод о некорректности принимаемых управленческих решений, что отрицательно сказывается на ликвидности и платежеспособности компании.

Литература:

1. Когденко В.Г. Экономический анализ: учебное пособие / В.Г. Когденко. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 392 с.

2. Полюшко Ю.Н. Оценка эффективности формирования, использования оборотных средств предприятия/ Ю.Н.Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2013. - № 5. - C. 72-78.

3. Полюшко Ю.Н. Анализ методов управления платежеспособностью предприятия / Ю.Н. Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2013. -№3. - С. 41-46.

4. Полюшко Ю.Н. Анализ влияния финансовой политики на финансовое состояние хозяйствующего субъекта/ Ю.Н.Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2014. - № 11 (35). - C. 88-93.

5. Полюшко Ю.Н. Традиционный подход к оценке деловой активности по показателям оборачиваемости и рентабельности хозяйствующего субъекта/ Ю.Н.Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2015. - № 04 (40). - C. 56-61.

Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ