Анализ корпоративных финансовых результатов

Карпова Н.А.
аспирантка кафедры
Управленческий учет
Финансового университета
Научные записки молодых исследователей
№ 1/2014

Предметомредметом статьи автор выбрал анализ финансовых результатов консолидированной группы компаний. Определяются цели и задачи финансового анализа. Приведена группировка целей анализа корпоративных финансовых результатов, ориентированная на нужды пользователей.

Как и весь мировой бизнес, российские компании на определенной стадии развития сталкиваются с необходимостью освоения новых рынков. При этом многие хозяйствующие субъекты развитию собственного производства и роста продаж предпочитают объединение с другими действующими предприятиями. Примеры ведения бизнеса крупных компаний говорят о том, что основные принципы развития, такие как экономия, маневренность и гибкость, дополняются усиленным стремлением к концентрации производства и капитала. Так образуются концерны, консорциумы, холдинги и другие группы компаний, для получения реальной картины функционирования которых простого суммирования показателей отчетности уже недостаточно. Так возникает потребность в консолидированной отчетности, составленной с использованием специальных методик, которые исключают совместные статьи и двойной счет.

Главным показателем эффективности функционирования группы компаний является консолидированный финансовый результат, а центральной проблемой учетно-аналитического обеспечения управления - формирование целостной концепции, системы принципов и методов комплексного решения проблем,связанных с анализом финансовых результатов группы в целом. В настоящее время отсутствуют единая концепция и методика анализа консолидированных финансовых результатов, а применяемые методы анализа имеют ряд ограничений.

Следует отметить сложность формирования консолидированного финансового результата, которая определяется экономической сущностью консолидированной группы - финансовый результат формируется только из операций, произведенных членами группы с внешними контрагентами, а внутригрупповые сделки элиминируются и не рассматриваются как продажи. Необходимо констатировать, что не существует четко определенного алгоритма анализа финансовых результатов взаимосвязанной группы компаний, поэтому цели и задачи данного вида анализа влияют на методику и методологию самого анализа.

Главным показателем эффективности функционирования группы компаний является консолидированный финансовый результат.

Многие экономисты отмечают, что цели и, следовательно, задачи анализа во многом определяются теми, кому предназначены его результаты, и насколько данные, полученные в ходе исследования, удовлетворяют потребности различных групп пользователей. Консолидированная отчетность составляется по международным стандартам, согласно которым пользователи финансовой отчетности группируются в соответствии с их потребностями:

Mногие экономисты отмечают, что цели и, следовательно, задачи анализа во многом определяются теми, кому предназначены его результаты, и насколько данные, полученные в ходе исследования, удовлетворяют потребности различных групп пользователей.

  • инвесторы, которые определяют, стоит ли покупать, хранить или продавать свои акции, а также оценивают возможности предприятия по выплате дивидендов;
  • работники предприятия, которые оценивают способности работодателя по выплате заработной платы, пенсий, расширению рабочих мест, что связано с оценкой рентабельности и стабильности предприятия в целом;
  • заимодавцы, рассматривающие целесообразность предоставления займа, оценивающие возможности своевременного получения процентов по займам и возврата займов;
  • поставщики, определяющие возможности предприятия по своевременной оплате счетов;
  • покупатели, изучающие состояние предприятия, особенно в случае долгосрочных контактов и отношений с предприятием;
  • государственные органы, регулирующие деятельность предприятия, выделение средств, определение политики налогообложения и национального дохода, получение других статистических показателей. К внешним пользователям финансовой отчетности международные стандарты относят и общественность.

Если учитывать потребности разных групп пользователей, цели и задачи анализа корпоративных финансовых результатов могут быть различными. Например, американский профессор Л. Бернстайн выделяет следующие цели анализа консолидированного отчета о прибылях и убытках: прогнозирование дохода, оценка его стабильности и качества, оценка доходности [1]. Результаты данного анализа предназначены в основном инвесторам. А.Д. Шеремет и Е. В. Негашев определяют анализ уровня и динамики показателей, а также факторный анализ как задачи анализа финансовых результатов. Данный анализ в большей степени ориентирован на нужды управленческого персонала [2].

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ 2018 для анализа отчета о прибылях и убытках и большого количества финансово-экономических коэффициентов.

Если учитывать потребности разных групп пользователей, цели и задачи анализа корпоративных финансовых результатов могут быть различными

При анализе корпоративных финансовых результатов независимо от целей его проведения возникает необходимость учитывать влияние каждой компании-участника на итоговый финансовый результат группы. Ведь в состав группы могут входить компании, необходимые только для нормального функционирования взаимосвязанных организаций, но не участвующие напрямую в формировании финансовых результатов.

Цели и задачи, стоящие перед аналитиком, предопределяют правильный выбор информационной базы. Как и при анализе индивидуальной финансовой отчетности, наиболее информативным источником является консолидированный отчет о прибылях и убытках, а также индивидуальные отчеты о прибылях и убытках всех участников группы [3]. При постановке целей и задач анализа корпоративных финансовых результатов необходимо учитывать и стадии жизненного цикла каждой организации - участника группы [4].

Как известно, цель консолидации заключается в том, чтобы представить компании, входящие в группу, в качестве единого субъекта. Поэтому основные цели анализа консолидированной отчетности связаны с решением следующих задач:

  • оценка стоимости как отдельных компаний, входящих в группу, так и группы в целом;
  • оценка состояния и перспектив платежеспособности;
  • определение лимита кредитоспособности консолидированной группы;
  • оценка основных индикаторов развития группы в целом;
  • выявление причинно-следственных связей между отдельными хозяйственными процессами и событиями;
  • предоставление всем заинтересованным лицам информации о результатах деятельности и финансовом положении материнской компании и ее дочерних предприятий, как если бы они составляли одно предприятие.

Так как полная совокупность информации о деятельности группы отражается в управленческом учете, оперирующем как финансовой, так и нефинансовой информацией, анализ корпоративных финансовых результатов имеет особое значение и для внутренних пользователей. Например, он необходим для принятия аргументированных решений по трансфертному ценообразованию, обеспечения рационального баланса между централизацией и делегированием функций планирования и контроля в управляющей компании и зависимых организациях, анализа финансовых потоков внутри консолидированной группы, поддержки мультифирменных схем налоговой оптимизации и соответственно налогового планирования.

Изучение проблем, связанных с анализом корпоративных финансовых результатов, позволило выделить ряд задач, которые необходимо решить финансовому аналитику:

  • своевременное обеспечение всех заинтересованных лиц данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности консолидированной группы в различных сферах хозяйствования за отчетный период, их соответствие бизнес-плану;
  • проведение анализа и оценки достигнутого уровня прибыли консолидированной группы в абсолютных и относительных показателях;
  • анализ рентабельности и финансовой устойчивости консолидированной группы компаний;
  • установление взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли, анализ ее распределения;
  • выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей корпоративных финансовых результатов и их резервов роста;
  • анализ влияния на корпоративные финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатов;
  • прогнозирование корпоративных финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению.

При решении комплекса задач анализа консолидированной отчетности необходимо обратить внимание и на вопросы, связанные с необходимостью и условиями объединения предприятий в группу, на то, как достигнуты цели консолидации - полностью или частично, а также рассмотреть характер экономической взаимосвязи и взаимодействия членов группы.

Мировые тенденции таковы, что собственники и инвесторы компаний все более отдаляются от оперативного управления, передавая его профессиональным наемным управляющим. В этой ситуации для принятия решений, влияющих на успех деятельности группы компаний, нужна финансовая отчетность, объективно отражающая имущественное и финансовое положение в целом. Консолидированная отчетность становится важнейшим источником данных, а анализ финансового состояния сложных организационных структур - инструментом для принятия управленческих решений, так как в ходе анализа обосновываются те или иные управленческие действия, а также оценивается их экономическая эффективность. При этом наиболее прогрессивным (а в некоторых случаях - и единственно возможным) инструментальным средством формирования и анализа консолидированной отчетности являются специализированные системы консолидации, имеющие целый ряд функциональных преимуществ по сравнению с электронными таблицами или другими инструментами.

Мировые тенденции таковы, что собственники и инвесторы компаний все более отдаляются от оперативного управления, передавая его профессиональным наемным управляющим

Специализированные системы, обладая развитыми характеристиками в части расчетной функциональности и масштабирования, могут применяться не только для «традиционной» консолидации (формирования консолидированной финансовой отчетности по заданным стандартам), но и для решения ряда управленческих задач, включая обобщение управленческой отчетности и консолидацию бюджетной информации. Это дает возможность рассматривать информационные системы консолидации не только в качестве средства автоматизации рутинных процедур, но и в качестве важного инструмента финансового анализа и стратегического менеджмента.

Литература

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / научн. ред. перевод чл. - корр. РАН И.И. Елисеева. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 624 с.

2. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2013.- 208 с.

3. Федоровская Л.В. Актуальные проблемы и особенности анализа консолидированных финансовых результатов [Электронный ресурс] // Современные научные исследования и инновации. - 2013. - № 3. - 6 октября. - Режим доступа: http://web.snauka.ru/issues/2013/03/22657 .

4. Комков В.В. Актуальные проблемы учетного отражения и анализа финансовых результатов в холдинговых компаниях // Экономические науки. - 2008.- № 7 (44).- С. 338-341.

Метки
Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для анализа финансового состояния предприятия, позволяющая рассчитывать большое количество финансово-экономических коэффициентов.
Журнал Арбитражный управляющий
Скачать ФинЭкАнализ
Программа для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Скачать ФинЭкАнализ
Провести Финансовый анализ Онлайн
Онлайн сервис для проведения финансового анализа по данным бухгалтеской отчетности
Попробовать ФинЭкАнализ