Специфический риск

Специфический риск - это вид финансового риска, связанного с конкретными аспектами или характеристиками отдельных активов, компаний или отраслей, которые могут повлиять на доходность инвестиций. Этот вид риска обычно не зависит от общих тенденций на финансовых рынках или макроэкономических факторов, а скорее связан с уникальными особенностями конкретного актива или бизнеса.

Например, если инвестор владеет акциями определенной компании, специфический риск может возникнуть из-за проблем внутри компании, таких как финансовые трудности, менеджерские неудачи или изменения в отраслевой конкуренции. Этот риск может быть снижен с помощью диверсификации портфеля, то есть вложения в различные активы или компании, чтобы смягчить воздействие потенциальных проблем, связанных с конкретным активом.

Важно учитывать специфический риск при оценке потенциальных инвестиций и разработке стратегии портфеля.

Факторы специфических рисков компаний

Рассмотрим ключевые факторы специфических рисков более подробно.

Внешние факторы:

1. Макроэкономические риски. Связаны с общей экономической ситуацией в стране и мире. Включают риски изменения валютных курсов, инфляции, безработицы, налоговой политики и др. Например, высокая инфляция может привести к росту издержек компании и снижению ее прибыли.
2. Отраслевые риски. Обусловлены спецификой отрасли, в которой работает компания. Сюда относятся риски изменения спроса, появления новых технологий, усиления конкуренции, изменения регулирования отрасли и пр. Так, внедрение новых технологий может сделать продукцию компании устаревшей и неконкурентоспособной.
3. Региональные риски. Связаны с особенностями региона присутствия компании, включая политическую и экономическую нестабильность, природные катаклизмы, криминогенную обстановку и др. Например, компания, работающая в регионе с высоким уровнем преступности, может понести убытки из-за хищений или вымогательства.

Внутренние факторы:

Риски корпоративного управления. Обусловлены качеством менеджмента, структурой собственности, прозрачностью деятельности и пр. Неэффективное корпоративное управление может привести к принятию ошибочных решений, конфликтам между акционерами и менеджментом, потере репутации.

1. Производственные риски. Связаны с производственным процессом: износом оборудования, нарушениями технологии, низкой производительностью труда и др. Простои из-за поломки оборудования могут привести к срыву поставок и потере клиентов.
2. Финансовые риски. Включают риски ликвидности, кредитные риски, риски изменения процентных ставок и др. Высокая закредитованность компании может поставить под угрозу ее платежеспособность при росте ставок по кредитам.
3. Риски персонала. Связаны с текучестью кадров, низкой квалификацией, мотивацией и лояльностью сотрудников. Уход ключевых специалистов может негативно сказаться на деятельности компании, особенно в наукоемких отраслях.

Таким образом, факторы специфических рисков компаний многообразны и требуют тщательного анализа и управления. Их игнорирование может привести к существенным финансовым потерям и даже банкротству организации. Поэтому выявление и оценка специфических рисков является важнейшей задачей менеджмента любой компании.

Специфические риски и анализ компаний

Рассмотрим основные виды специфических рисков и методы их оценки:

Операционные риски

Связаны с внутренними процессами, персоналом, системами и внешними событиями, способными нарушить деятельность компании. Примеры:

• Сбои в цепочке поставок
• Выход из строя оборудования
• Ошибки персонала
• Кибератаки и утечки данных

Для оценки операционных рисков применяются методы:

• Анализ ключевых индикаторов риска (KRI) - мониторинг показателей, указывающих на повышенную вероятность наступления риска
• Самооценка рисков и контроля (RCSA) - экспертная оценка рисков подразделениями компании
• Сценарный анализ - моделирование последствий реализации рисковых событий

Отраслевые риски

Связаны со спецификой отрасли, в которой работает компания. Например, для нефтегазовой отрасли:

• Колебания цен на энергоресурсы
• Истощение месторождений
• Ужесточение экологических требований

Для банковской сферы:

• Кредитные риски
• Риски ликвидности
• Регуляторные изменения

Оценка отраслевых рисков проводится путем анализа макроэкономических показателей, отраслевой статистики, изучения тенденций развития рынка.

Стратегические риски

Связаны с ошибками в разработке стратегии компании, неверной оценкой рыночных возможностей и угроз. Примеры:

• Неэффективные инвестиционные решения
• Неудачный выход на новые рынки
• Потеря конкурентных преимуществ

Для оценки стратегических рисков используются SWOT и PEST-анализ, бенчмаркинг, моделирование сценариев развития бизнеса.

Правовые и регуляторные риски

Риски возникновения убытков из-за несоблюдения законодательства, нормативных актов, внутренних политик компании. Например:

• Штрафы за нарушение антимонопольного законодательства
• Судебные иски по интеллектуальной собственности
• Санкции регуляторов за недостатки в системе внутреннего контроля

Оценка правовых рисков проводится юридическими службами компаний путем мониторинга изменений в законодательстве, анализа судебной практики.

Важно отметить, что для комплексной оценки рисков компании необходимо применять как качественные, так и количественные методы анализа с учетом лучших мировых практик риск-менеджмента, изложенных в стандартах ISO 31000, COSO ERM и других.

В Российской Федерации требования к системам управления рисками организаций установлены в национальных стандартах ГОСТ Р ИСО 31000-2019 и ГОСТ Р 51897-2011, а также в отраслевых нормативных актах, например, в Положении Банка России № 242-П для кредитных организаций.

Специфические риски и управление рисками

Первым шагом в управлении специфическими рисками является их идентификация. Это процесс выявления потенциальных рисков, характерных для конкретной компании или отрасли. Примеры специфических рисков:

• Производственные риски (поломки оборудования, нехватка сырья, забастовки рабочих) для промышленных предприятий.
• Риски изменения спроса (сезонные колебания, изменение предпочтений потребителей) для ритейлеров.
• Регуляторные риски (изменения законодательства, лицензирование) для фармацевтических компаний.
• Климатические риски (засухи, наводнения) для сельскохозяйственных предприятий.

Оценка специфических рисков

После идентификации проводится оценка выявленных рисков. Это включает анализ вероятности их наступления и потенциального воздействия на деятельность компании. Для количественной оценки рисков используются различные методы:

• Метод экспертных оценок - привлечение внешних или внутренних экспертов для оценки рисков на основе их опыта и знаний.
• Анализ чувствительности - оценка влияния изменения ключевых факторов (цены, объемы продаж) на финансовые показатели.
• Метод аналогий - использование статистических данных о реализации рисков в аналогичных компаниях или проектах.
• Имитационное моделирование - компьютерное моделирование различных сценариев для оценки последствий рисков.

Результаты оценки часто представляются в виде карты рисков или матрицы рисков, где риски ранжируются по вероятности и степени воздействия.

Контроль и минимизация специфических рисков

После оценки разрабатываются меры по контролю и минимизации выявленных рисков. Выбор конкретных мер зависит от характера риска, его вероятности и потенциального воздействия:

• Избежание риска - отказ от рискованной деятельности (выход с рынка, отказ от проекта).
• Снижение риска - предупредительные меры (диверсификация, модернизация оборудования, хеджирование).
• Передача риска - страхование, аутсорсинг рискованных операций.
• Принятие риска - создание резервов для покрытия возможных убытков.

Управление рисками регламентируется российскими нормативными документами, такими как ГОСТ Р ИСО 31000-2019 "Менеджмент риска. Принципы и руководство" и ГОСТ Р 51897-2011 "Менеджмент риска. Термины и определения".

Эффективное управление специфическими рисками позволяет компаниям минимизировать убытки, повысить устойчивость бизнеса и максимизировать прибыль в долгосрочной перспективе. Лучшие мировые практики риск-менеджмента описаны в стандартах ISO 31000, COSO ERM и публикациях профессиональных объединений по управлению рисками (РАРА, FERMA, IOR).

Оценка специфических рисков: метод Deloitte & Touche

Компания Deloitte & Touche предлагает использовать балльный метод для оценки специфических рисков, присущих конкретной организации. Этот подход позволяет количественно оценить уровень риска и учесть его при расчете ставки дисконтирования денежных потоков.Суть метода заключается в следующем:

1. Выявляются ключевые факторы риска, характерные для данной компании или отрасли. Например, для производственного предприятия это могут быть риски поломки оборудования, нехватки сырья, забастовок рабочих и т.д.
2. Каждому фактору риска присваивается балльная оценка в зависимости от степени его опасности:
• Низкий риск - 1 балл
• Средний риск - 2 балла
• Высокий риск - 3 балла
3. Баллы по всем факторам риска суммируются.
4. Итоговая сумма баллов соотносится с премией за риск по специальной шкале. Чем выше сумма баллов, тем больше премия за риск.
5. Премия за риск прибавляется к безрисковой ставке для получения ставки дисконтирования денежных потоков компании.

Рассмотрим пример оценки рисков для металлургического завода:

Фактор риска	Балл
Поломка оборудования	2
Нехватка сырья	3
Забастовки рабочих	1
Изменение цен на металлы	3
Ужесточение экологических норм	2
Итого	11

Сумма баллов 11 соответствует высокой премии за риск, скажем 8%. При безрисковой ставке 6%, ставка дисконтирования для этого завода составит 14%.

Такой подход к оценке рисков соответствует лучшим мировым практикам управления рисками, в частности рекомендациям Комитета организаций-спонсоров Комиссии Тредвея (COSO) по интегрированной модели управления рисками организаций. В Российской Федерации подобные методики также применяются, например, при оценке инвестиционных проектов в соответствии с "Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов" Минэкономики РФ.

Преимущества балльного метода - его простота, наглядность и возможность учесть специфические риски конкретной компании. Вместе с тем, он носит экспертный характер и требует тщательного обоснования присвоенных баллов. Поэтому на практике часто используются дополнительные количественные методы оценки рисков, такие как анализ чувствительности, метод сценариев, имитационное моделирование и др.

Специфические риски в оценке доходности на собственный капитал

Специфические риски компании, также известные как несистематические или диверсифицируемые риски, представляют собой факторы, присущие конкретной организации и ее деятельности. Эти риски не связаны с общерыночными тенденциями и могут быть снижены путем диверсификации инвестиционного портфеля. Примерами специфических рисков являются:

• Операционные риски (сбои в производстве, нарушения цепочек поставок)
• Финансовые риски (высокий уровень долга, неэффективное управление денежными потоками)
• Правовые риски (судебные иски, изменения в регулировании отрасли)
• Стратегические риски (ошибки в принятии решений, потеря конкурентных преимуществ)
• Риски человеческого капитала (текучесть кадров, недостаток квалифицированных сотрудников)

Для оценки доходности на собственный капитал используется модель оценки капитальных активов (CAPM). В ней требуемая доходность рассчитывается как сумма безрисковой ставки доходности и премии за систематический (рыночный) риск, скорректированной на бета-коэффициент:

Однако эта формула не учитывает специфические риски компании. Для их включения применяется поправка - премия за специфические риски, которая добавляется к требуемой доходности:

Оценка премии за специфические риски

Поскольку специфические риски уникальны для каждой компании, их оценка носит субъективный характер и основывается на профессиональном суждении аналитиков. Наиболее распространенные подходы:

1. Метод сценарного анализа - строятся оптимистичный, пессимистичный и наиболее вероятный сценарии развития событий, рассчитываются соответствующие денежные потоки и ставки доходности. Премия определяется как разница между пессимистичной и ожидаемой ставками.
2. Метод аналогов - премия устанавливается на уровне компаний-аналогов с похожими специфическими рисками.
3. Метод рисковых факторов - выделяются ключевые факторы риска (например, концентрация клиентов, зависимость от поставщиков, уровень долга и т.д.), каждому присваивается вес, и рассчитывается итоговая премия.
4. Метод рыночных мультипликаторов - премия определяется исходя из отклонения мультипликаторов оцениваемой компании от среднеотраслевых значений.

Российские компании при оценке премии за специфические риски должны руководствоваться Федеральным стандартом оценки №8 "Оценка стоимости бизнеса (предприятия)" и Методическими рекомендациями по оценке стоимости бизнеса Минэкономразвития РФ.

Удаление специфических рисков в финансовом портфеле

Специфический риск, также известный как несистематический или уникальный риск, связан с конкретной компанией или отраслью. Он возникает из-за факторов, присущих определенному активу, таких как плохое управление, судебные иски, потеря ключевых сотрудников и т.д. В отличие от систематического (рыночного) риска, специфический риск можно значительно снизить или даже полностью устранить путем диверсификации портфеля.

Диверсификация - это распределение инвестиций между различными классами активов, отраслями, регионами и инструментами. Ее основная цель - уменьшить общий риск портфеля за счет объединения активов с низкой корреляцией доходностей. Когда одни активы падают в цене, другие могут расти, компенсируя потери и сглаживая колебания доходности всего портфеля.

Согласно Современной портфельной теории, разработанной Гарри Марковицем, удержание достаточно большого количества акций в портфеле позволяет практически полностью элиминировать специфический риск. Эмпирические исследования показывают, что портфель из 25-30 хорошо диверсифицированных акций может устранить до 95% специфического риска.

Рассмотрим пример. Предположим, у инвестора есть портфель из 5 акций российских компаний:

Компания	Вес в портфеле	Ожидаемая доходность	Стандартное отклонение
Газпром	20%	12%	25%
Лукойл	20%	10%	20%
Сбербанк	20%	15%	30%
Норникель	20%	8%	18%
Яндекс	20%	20%	35%

Ожидаемая доходность портфеля составляет 13%, а его стандартное отклонение (мера риска) - 25,6%. Значительная часть этого риска приходится на специфические риски отдельных компаний.

Теперь предположим, инвестор диверсифицирует свой портфель, добавив еще 20 акций из разных отраслей. В соответствии с принципами Современной портфельной теории, стандартное отклонение портфеля снизится примерно до 18-20%, так как специфические риски будут в значительной степени диверсифицированы.

Таким образом, путем грамотной диверсификации инвестор может существенно снизить общий риск своего портфеля без существенной потери ожидаемой доходности. Это одна из ключевых рекомендаций для частных инвесторов, закрепленная в Базельских соглашениях по банковскому регулированию и Положении Банка России № 242-П "Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях".

Важно отметить, что даже при максимальной диверсификации систематический (рыночный) риск останется. Его нельзя устранить, но можно управлять им с помощью других инструментов, таких как производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы и т.д.).

Специфический риск: несчастный случай или случайные события

Специфический риск может проявляться в виде несчастных случаев, аварий, брака продукции, судебных исков, потери ключевых сотрудников и других непредвиденных событий. Примеры специфического риска.

1. Производственная авария. На нефтеперерабатывающем заводе произошел взрыв, повлекший остановку производства и значительные убытки для компании. Это событие не затронуло другие предприятия отрасли.
2. Судебный иск. Фармацевтическая компания проиграла судебный процесс о нарушении патентных прав, что привело к крупным штрафам и потере репутации. Данный риск был специфичен только для этой компании.
3. Уход ключевого сотрудника. Генеральный директор успешной IT-компании неожиданно покинул свой пост, что вызвало падение акций и неопределенность в дальнейшем развитии бизнеса.
4. Брак продукции. Партия смартфонов известного бренда оказалась некачественной, что повлекло отзыв товара и репутационные потери для производителя.

Расчет специфического риска

Специфический риск можно оценить с помощью статистических методов, таких как дисперсия или стандартное отклонение доходности актива относительно среднерыночной доходности. Чем выше это отклонение, тем больше специфический риск. Пример расчета специфического риска для акции компании X:

Период	Доходность акции X	Среднерыночная доходность	Отклонение
1	5%	3%	2%
2	-2%	1%	-3%
3	4%	2%	2%
4	-1%	0%	-1%

Чем выше стандартное отклонение, тем больше специфический риск акции X по сравнению со среднерыночным показателем.

Премия за специфический риск в оценке требуемой доходности

Премия за специфический риск является важным компонентом при расчете ставки дисконтирования денежных потоков методом кумулятивного построения. Она отражает дополнительные риски, присущие конкретному предприятию или проекту, которые не учтены в других составляющих ставки дисконтирования, таких как безрисковая ставка, премия за систематический риск (бета) и премия за страновой риск.

Основными факторами, влияющими на величину премии за специфический риск, являются:

• Зависимость от ключевых сотрудников и менеджмента
• Концентрация клиентской базы и поставщиков
• Эффективность корпоративного управления
• Состояние основных фондов и производственных мощностей
• Перспективы развития бизнеса и отрасли
• Финансовая устойчивость и ликвидность
• Качество систем внутреннего контроля и управления рисками

Чем выше специфические риски компании, тем больше должна быть премия, увеличивающая требуемую доходность на инвестированный капитал.

Согласно рекомендациям ведущих российских оценочных компаний и методическим указаниям, премия за специфический риск может варьироваться в диапазоне от 0% до 5% в зависимости от совокупности факторов риска. Например, для стабильной компании с диверсифицированным бизнесом и эффективным управлением премия может быть близка к 0%, а для высокорискового стартапа или компании с серьезными проблемами - до 5%.

Для определения величины премии часто используется балльная или рейтинговая оценка факторов риска с последующим переводом в процентное значение премии. Пример такой оценки для российской компании:

Таблица. Оценка премии за специфический риск

Фактор риска	Балл (1-5)	Вес	Взвешенный балл
Зависимость от ключевых сотрудников	4	0,2	0,8
Концентрация клиентов/поставщиков	3	0,15	0,45
Корпоративное управление	2	0,2	0,4
Состояние основных фондов	4	0,15	0,6
Перспективы развития	3	0,2	0,6
Финансовая устойчивость	2	0,1	0,2
Итого		1,0	3,05

Таким образом, для данной компании рекомендуемая премия за специфический риск составляет около 4,6%.

Подходы к оценке премии за специфический риск подробно рассматриваются в методических рекомендациях по оценке, разработанных рядом ведущих оценочных компаний, таких как Deloitte, Ernst & Young, PwC, а также в работах российских специалистов по оценке бизнеса. Кроме того, требования к учету специфических рисков при определении ставки дисконтирования содержатся в Федеральных стандартах оценки ФСО №8 "Оценка бизнеса" и ФСО №16 "Оценка стоимости машин и оборудования".

Специфические риски и системные риски

Специфические риски относятся к конкретным активам, компаниям или отраслям и не затрагивают рынок в целом. Они могут быть связаны с операционными проблемами, неэффективным управлением, юридическими спорами или другими факторами, влияющими на отдельную организацию.

Специфические риски можно диверсифицировать, инвестируя в различные активы, компании и отрасли. Таким образом, проблемы одной организации не окажут существенного влияния на весь инвестиционный портфель.

С другой стороны, системные риски затрагивают весь рынок или финансовую систему в целом. Они не могут быть устранены путем диверсификации, поскольку влияют на все активы и секторы экономики. Примерами системных рисков являются:

• Риск финансового кризиса, подобного кризису 2008 года
• Риск геополитических конфликтов и войн, влияющих на мировую экономику
• Риск пандемии, приводящей к глобальному экономическому спаду

Системные риски часто связаны с макроэкономическими факторами, политической нестабильностью, природными катастрофами или другими событиями, которые могут нарушить нормальное функционирование финансовых рынков и экономики в целом.

Для управления специфическими рисками инвесторы и компании используют диверсификацию портфелей, хеджирование, страхование и другие методы. Однако системные риски требуют более комплексного подхода на уровне регулирующих органов и государственной политики.

Банк России осуществляет макропруденциальное регулирование и надзор, направленные на ограничение системных рисков и обеспечение финансовой стабильности. Это включает установление нормативов достаточности капитала, резервных требований, лимитов концентрации рисков и другие меры.

На международном уровне вопросами системных рисков занимаются такие организации, как Базельский комитет по банковскому надзору, Совет по финансовой стабильности и Международный валютный фонд. Они разрабатывают рекомендации и стандарты для регулирования системно значимых финансовых институтов и ограничения системных рисков.

Еще найдено про специфический риск

1. Факторы специфических рисков компаний при оценке премии за эти риски на развивающихся рынках капитала Предмет В связи с важностью учета специфических рисков компании в ставке требуемой доходности на собственный капитал и наличием лишь субъективных подходов
2. Оценка премии за специфические риски компании при определении требуемой доходности на собственный капитал Выявить преимущества и ограничения существующих подходов к оценке премии за специфические риски Разработать подход к оценке премии за специфические риски как для публичной так и
3. Оценка корпоративного облигационного займа на основе средневзвешенных показателей Некоторые из них при определении процентной ставки учитывают риски связанные с деятельностью самого предприятия то есть так называемые специфические риски Другие позволяют учесть рыночные риски то есть так называемые системные риски Надо отметить
4. Оценка биологических активов по справедливой стоимости ПБУ Учет биологических активов где указано что в отсутствие рыночной ставки отражающей риски специфически присущие данному активу компания вынуждена прибегать к оценкам 2 В качестве отправной точки
5. Несистематический риск Несистематический риск и специфические факторы Несистематический риск - это риск который связан с конкретной компанией или
6. Критерии искажения налоговой отчетности Страновой риск 3.55% 6 Специфический риск 3% 7 Стоимость собственного капитала дол % 16.72% Для итогового
7. Расчет ставки дисконтирования для МСФО обесценения Определение премии за специфический риск Данная премия отражает дополнительные риски связанные с инвестированием в оцениваемую компанию не учтенные
8. Cпецифика формирования инвестиционного портфеля строительной компании Любой инвестор стремится к формированию эффективных портфелей чтобы из них сформировать оптимальный портфель который бы во-первых обеспечивал более высокую доходность чем любая другая комбинация проектов имеющих тот же риск во- вторых меньший риск чем другие портфели имеющие такой же ожидаемый доход Строительная отрасль имеет свои специфические особенности
9. Методы оценки бизнеса Может учитывать специфические условия связанные с определенными отраслями или рынками 1 Ограниченность доступной информации о предыдущих сделках ... Ограниченность доступной информации о предыдущих сделках и их условиях 2 Риск использования устаревших или несоответствующих данных 3 Требуется аккуратность в выборе В рамках доходного подхода
10. Реализация принципов микрострахования на примере деятельности обществ взаимного страхования С 72 Микрострахование требует другого подхода к формированию взаимоотношений между страхователями и страховщиками Данный подход должен учитывать особенности работы с малоимущим населением которое может не понимать сущность страхования является носителем специфических рисков может не иметь регулярных доходов зачастую не способно заниматься накоплением и формированием финансовых
11. Определение ставки дисконтирования методом кумулятивного построения Прочие риски Специфические риски присущие оцениваемому предприятию и глобальные риски учитываются в случае необходимости например специфические
12. Методический подход к учету влияния внешних факторов на стоимость объекта незавершенного строительства Таким образом существующие методы оценки объектов незавершенного строительства не учитывают специфические особенности незавершенных объектов и следовательно не отражают реальной их стоимости В зарубежной и отечественной ... Российскими учеными и практиками предлагаются различные варианты анализа данных социально-экономических систем оценки их инвестиционной привлекательности и уровня риска Кроме того аналитиками рынка недвижимости проводится анализ различных сегментов рынка на локальном уровне Как
13. К вопросу о факторах производства в современной экономике Это происходит на основе их специфических знаний дополненных специфической ментальностью и инициативой а также умением управлять предпринимательскими рисками Эту особенность предпринимательства в комбинировании
14. Модель Альтмана Каждая отрасль имеет свои уникальные характеристики и факторы риска которые могут быть недостаточно учтены в общей модели Альтмана Например цикличность индустрии или специфические
15. Отраслевые особенности и направления минимизации финансовых рисков сельскохозяйственных предприятий Таким образом в агропромышленном секторе экономики переплетаются общие для всех отраслей и специфические для агропромышленного комплекса источники рисков Их совокупное воздействие на производство может быть весьма чувствительным
16. Понятие и сущностные характеристики синдицированного кредита Loans В международной практике синдицированный кредит рассматривается также в качестве особой стратегии позволяющей кредиторам распределить риск неисполнения или ненадлежащего исполнения кредитный риск а заемщикам получить доступ к нескольким источникам финансирования 9 9 The Depository Trust Clearing ... Большинство исследователей-экономистов рассматривают синдицированный кредит в качестве разновидности банковского кредита основанной на базовых принципах банковского кредитования принцип срочности платности возвратности в отдельных случаях обеспеченности и целевого характера отличительной особенностью которой является специфический механизм аккумуляции кредитных ресурсов и их предоставления заемщику 12 12 См например Бояренков А
17. Новости При проведении финансового анализа можно сравнить показатели анализируемой организации со среднеотраслевыми и общероссийскими показателями Такое сравнение необходимо для более полной и объективной оценки деятельности анализируемого предприятия определения его рейтинга среди других субъектов хозяйствования данной отрасли изучения общих и специфических факторов определяющих результаты его хозяйственной деятельности Россия все версии Добавлена возможность исключения из анализируемого ... В программе обновлены статистические данные для оценки риска выездной налоговой проверки которая проводится на основании Концепции планирования выездных налоговых.. В программе обновлены
18. Причины банкротства предприятий в РФ С другой стороны они не могли не осознавать что быстрый захват большой части рынка несет большой риск Риск выражался и в том что цены на билеты в ОАО Трансаэро были установлены на ... Провоцируют банкротство помимо перечисленных внутренних и внешних причин некоторые специфические тенденции характерные для российского рынка и обусловленные историческим наследием страны На первый взгляд может
19. Совершенствование методологии оценки уровня текущей ликвидности предприятий винодельческой отрасли на примере предприятий Республики Крым г Севастополя и Краснодарского края Таким образом при оценке уровня текущей ликвидности виноградарско-винодельческих предприятий необходимо учитывать все специфические условия и факторы которые определяют особенности их финансово-хозяйственной деятельности что подтверждает актуальность данного исследования ... Результаты Одной из наиболее важных задач обеспечения конкурентоспособности и наращивания экономического потенциала предприятий винодельческой отрасли является обеспечение достаточного уровня ликвидности поскольку чем выше уровень ликвидности предприятия тем менее оно чувствительно к неблагоприятным колебаниям рыночной конъюнктуры и следовательно тем ниже риск технической неплатежеспособности и вероятной угрозы банкротства В то же время избыточная ликвидность будет тормозить
20. Понятие альтернативные инвестиции и их разновидности Отдельные участники антикварного рынка - дилеры искусствоведы работники музеев и др занимающиеся перепродажей старых вещей за свой счет и на свой страх и риск Дилеры обладающие специальными знаниями и имеющие необходимые связи обеспечивают себе получение практически гарантированной прибыли ... C 18 Подытоживая изложенное можно сделать вывод о том что альтернативные инвестиции являются особым товаром и подчиняются своим специфическим законам ценообразования а на их стоимость оказывает влияние не столько наличие у них какой-либо