Пак Екатерина Валерьевна
стажёр ООО «Век-Восток»,
студентка ФГБОУ ВО
«Владивостокский государственный университет
экономики и сервиса», Россия, Владивосток.
Елена Геннадьевна Москалева
кандидат экономических наук,
доцент кафедры бухгалтерского учета,
анализа и аудита,
Мордовский государственный университет
им. Н.П. Огарёва,
Саранск, Российская Федерация
Экономический анализ: теория и практика
44 (2015) 37-52
Аннотация
Предмет. Общеэкономическая ситуация заставляет хозяйствующие субъекты, в том числе и страховые компании, повышать эффективность деятельности, минимизировать риски, стремиться к максимизации прибыли. Однако прибыльность работы не гарантирует платежеспособности субъекта бизнеса. Менеджмент организации, нацеленной на устойчивое развитие, призван регулярно проводить мониторинг финансового состояния, исследовать взаимосвязи между ключевыми итоговыми показателями работы. В экономической литературе приводятся основы методики финансового анализа страховых организаций, однако такой важный ее аспект, как анализ взаимосвязи чистой прибыли и чистого денежного потока по данным бухгалтерской отчетности, раскрыт недостаточно полно. Кроме того, методические подходы, часто приводимые в экономической литературе, базируются на использовании внутренних данных, формируемых в системе бухгалтерского учета, не доступных внешним пользователям информации. Автором предлагаются основы методики анализа взаимосвязи чистой прибыли и чистого денежного потока по данным публичной бухгалтерской отчетности страховщика.
Цели. Формирование методических подходов к оценке способности страховых компаний сбалансированно развиваться, поддерживать необходимый уровень прибыльности и платежеспособности. Методика позволяет выявить основные причины дефицита (или избытка) денежных средств, обосновать стратегию управления статьями актива и пассива бухгалтерского баланса.
Методология. На основе анализа работ ведущих специалистов по оценке финансового состояния страховых организаций и накопленного опыта сформирована методика исследования взаимосвязи чистой прибыли и чистого денежного потока в страховых компаниях с учетом специфики этой сферы, а также требований бухгалтерского и страхового законодательства. С помощью косвенного метода анализа денежных средств дана оценка эффективности использования денежных ресурсов в крупных страховых компаниях Российской Федерации.
Результаты. На основе проведенного исследования предложена и апробирована методика анализа взаимосвязи чистой прибыли и чистого денежного потока для страховых компаний, построенная на основе использования данных публичной бухгалтерской отчетности. Методика позволяет получить адекватную информацию о текущей и перспективной платежеспособности страховой организации, причинах дефицита денежных ресурсов. Выводы. В условиях нарастания кризисных явлений в экономике и усиления конкуренции необходимо больше внимания уделять анализу и прогнозированию результатов работы, повышать обоснованность принимаемых управленческих решений. Акцентирование внимания на таком важном аспекте, как управление прибылью и денежными ресурсами, позволит страховым компаниям минимизировать риски потери платежеспособности, своевременно выполнять свои обязательства перед страхователями и контрагентами.
Страхование в России на протяжении последних лет оставалось одним из наиболее динамично развивающихся секторов экономики. Однако негативные тенденции - стагнация, сокращение платежеспособности населения и как следствие падение спроса на товары и услуги, динамика валютных курсов и ухудшение общеэкономической конъюнктуры - достаточно серьезно сказались на страховом рынке. С 11% в 2013 г. до 8,5% в 2014 г. снизились темпы роста страховых премий (без учета обязательного медицинского страхования), а это уже ниже уровня инфляции в экономике (по данным Росстата, за 2014 г. уровень инфляции в Российской Федерации составил 11,36%); на 11,4% увеличились страховые выплаты; с 423 до 416 сократилось число страховых компаний1.
1 Рэнкинг страховых компаний по итогам 2014 года. URL: http://riarating.ru/insurance_companies_rankings/20150319/610649976.html.
Эксперты рейтингового агентства «РИА Рейтинг» считают, что последствия экономического спада в стране в 2015 г. будут еще ощутимее. Поэтому менеджмент страховых компаний должен больше внимания уделять комплексному экономическому анализу результатов деятельности, чтобы минимизировать риски и потери, сократить влияние негативных общеэкономических тенденций, сохранить финансовую устойчивость компаний.
Если посмотреть на финансовые результаты деятельности крупнейших страховщиков России, то за редким исключением можно отметить низкую рентабельность их работы, хотя ни одна из представленных компаний не закончила год с непокрытым убытком (табл. 1).
Таблица 1. Уровень рентабельности активов крупнейших страховых компаний России за 2013 и 2014 гг.
Показатель | ОАО «Альфа Страхование» | OCAO «Ингосстрах» | ОАО «СОГАЗ» | ООО «Росгосстрах» | ООО ск «ВТБ Страхование» | ОСАО «РЕСО-Гарантия» | ||||||
2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | |
Чистая прибыль, тыс. руб. | 5 567 | 582 015 | 518 678 | 2 105 353 | 12 155 123 | 13327395 | 1 293 143 | 5 746 903 | 6 647 591 | 8 474 456 | 770 685 | 2 201 418 |
Среднегодовая величина активов, тыс. руб. | 42 839 688 | 50 163 622 | 90 808 102 | 97 357 833 | 125 070 326 | 1 696 9435 | 118 546 917 | 140 100 341 | 24 325 517 | 32 463 492 | 68 621 787 | 77 729 239 |
Рентабельность активов, % | 0,01 | 1,16 | 0,57 | 2,16 | 9,72 | 7,85 | 1,09 | 4,10 | 27,33 | 26,10 | 1,12 | 2,83 |
Эффективность осуществления непосредственно страховых операций крупнейшими страховщиками достаточно высокая (табл. 2) и у некоторых компаний достигает 25-40%.
Таблица 2. Уровень рентабельности страховых операций крупнейших страховых компаний России за 2013 и 2014 гг.
Показатель | ОАО «АльфаСтрахование» | ОСАО «Ингосстрах» | ОАО «СОГАЗ» | ООО «Росгосстрах» | ООО ск «ВТБ Страхование» | ОСАО «РЕСО-Гарантия» | ||||||
2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | |
Результат от операций по страхованию, тыс. руб. | 3 051 406 | 3 283 128 | 7 775 082 | 7 436 244 | 18 749 574 | 20 949 472 | 20 704 755 | 15 359 210 | 10 092 323 | 13 248 377 | 5 416 517 | 12 579 985 |
Полученные страховые премии, тыс. руб. | 33 757 772 | 40 999 415 | 64 452 707 | 57 050 864 | 69 353 424 | 80 289 664 | 93 759 355 | 108 134 837 | 26 218 481 | 33 612 266 | 52 841 425 | 59 393 052 |
Полученные страховые премии, % | 9,04 | 8,01 | 12,06 | 13,03 | 27,03 | 26,09 | 22,08 | 14,2 | 38,49 | 39,42 | 10,25 | 21,18 |
Это свидетельствует о том, что инвестиционная и финансовая деятельность малоприбыльны или даже убыточны, а расходы на ведение дела достаточно велики. Вместе с тем основную часть в итоговом финансовом показателе должна занимать именно прибыль от инвестиционно-финансовых операций. Эта инвестиционная прибыль дает возможность своевременно выплачивать страховое возмещение, расширять страховую ответственность, снижать страховые тарифы и т.д.2.
2 Москалева Е.Г. Методические подходы к проведению факторного анализа финансового результата деятельности страховой компании // Финансы и кредит. 2013. № 40. С. 64; Москалева Е.Г. Методика анализа рентабельности деятельности страховой компании по данным публичной бухгалтерской отчетности // Экономический анализ: теория и практика. 2013.
Следовательно, необходимо повышать эффективность финансово-инвестиционной деятельности, более тщательно выбирать объекты инвестирования, минимизировать риски, максимизировать инвестиционную доходность. В настоящее время почти 70-85% финансовых инвестиций страховых компаний представляют собой банковские вклады, доходность которых невысока. Кроме того, такая структура инвестиционного портфеля также не способствует развитию фондового рынка России, ведь финансовые ресурсы страховых компаний являются основным источником инвестиционного капитала в стране.
Вместе с тем даже наличие прибыли не всегда гарантирует финансовую устойчивость и платежеспособность страховой компании из-за возможного отсутствия у нее достаточной суммы денежных средств для выполнения заявленных обязательств3.
3 Москалева Е.Г. Методические подходы: к проведению анализа денежных средств по данным бухгалтерской отчетности страховой компании // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 45. С. 51.
Если сопоставить суммы чистой прибыли и чистого денежного потока по данным бухгалтерской финансовой отчетности крупнейших страховых компаний России за 2013 и 2014 гг. (табл. 3), то видно, что только у ООО СК «ВТБ Страхование» в 2014 г. они практически совпадают, у остальных страховых компаний суммы различаются в разы.
Таблица 3. Сопоставление сумм чистой прибыли и чистого денежного потока по данным финансовой отчетности крупнейших страховых компаний России за 2013 и 2014 гг.
Показатель | ОАО «АльфаСтрахование» | ОСАО «Ингосстрах» | ОАО «СОГАЗ» | ООО «Росгосстрах» | ООО ск «ВТБ Страхование» | ОСАО «РЕСО-Гарантия» | ||||||
2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | |
Чистая прибьшь, тыс. руб. | 5 567 | 582 015 | 518 678 | 2 105 353 | 12 155 123 | 13 327 395 | 1 293 143 | 5 746 903 | 6 647 591 | 8 474 456 | 770 685 | 2 201 418 |
Чистый денежный поток, тыс. руб. | -557 358 | 1 218 985 | 1 742 652 | 160 521 | 1 744 780 | 8 075 432 | -1 911 869 | 13 308 802 | 2 612 348 | 8 342 428 | -460 777 | 610 438 |
Соотношение чистой прибыли и чистого денежного потока, во сколько раз | -0,01 | 0,48 | 0,3 | 13,12 | 6,97 | 1,65 | -0,68 | 0,43 | 2,54 | 1,02 | -1,67 | 3,61 |
Удельный вес высокодоходных активов, % | 55,79 | 54,96 | 49,63 | 51,45 | 63,09 | 47,56 | 56,54 | 49,83 | 53,98 | 42,58 | 59,32 | 70,17 |
Уровень и изменение соотношения чистой прибыли и чистого денежного потока следует признать положительным только при достаточно высоком удельном весе высокодоходных активов и его росте в динамике. В этой ситуации инвестирование прибыли, влекущее за собой отток денежных средств, считается целесообразным. Например, в ОАО «СОГАЗ» чистая прибыль в 1,65 раза превышает чистый приток денежных средств, при этом доля высокодоходных активов в динамике сократилась, что указывает на инвестирование денежных средств в активы с низкой доходностью и ликвидностью и оценивается отрицательно.
Также наблюдаются ситуации диаметрально противоположные: при наличии существенных сумм чистой прибыли денежные средства компании сокращаются по сравнению с их величиной на начало года или наблюдается отрицательный чистый денежный поток. Расхождение сумм чистой прибыли и прироста денежных средств объясняется тем, что чистая прибыль (финансовый результат) определяется по данным бухгалтерского учета путем балансирования всех доходов и расходов страховой компании, полученных от осуществления операционной (текущей, страховой), инвестиционной и финансовой деятельности за отчетный период4.
4 Москалева Е.Г. Методические подходы к проведению факторного анализа финансового результата деятельности страховой компании // Финансы и кредит. 2013. № 40. С. 63-64.
Финансовый результат, отражаемый в бухгалтерской отчетности, формируется в соответствии с допущением временной определенности фактов хозяйственной деятельности, т.е. доходы и расходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены вне зависимости от реального движения денежных средств. Кроме того, источником увеличения денежных средств необязательно является чистая прибыль (например, приток денежных средств может быть обеспечен за счет привлечения заемных средств и банковских кредитов, поступления средств от продажи активов). Также и отток денежных средств не всегда связан с уменьшением финансового результата (как, например, осуществление финансовых инвестиций, приобретение внеоборотных активов, погашение кредитов и займов).
В связи с этим важной задачей финансового менеджмента является выяснение причин расхождений между чистой прибылью (убытком) и изменением суммы денежных средств (чистым денежным потоком). Ведь эффективность деятельности тем выше, чем меньше расходятся показатели прибыли и чистого денежного потока5.
5 Москалева Е.Г. Методические подходы: к проведению анализа денежных средств по данным бухгалтерской отчетности страховой компании // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 45. С. 50-61.
В экономической литературе, затрагивающей методику проведения финансового анализа страховых организаций (см., например, работы [1-15]), анализ взаимосвязи чистой прибыли и притока денежных средств не рассматривается, поскольку считается, что степень дефицитности средств страховой компании во многом зависит от величины страхового портфеля [9, с. 465], его структуры и не связана с получаемой прибылью и ее инвестированием.
Чтобы раскрыть взаимосвязь чистой прибыли и изменения денежных средств на счетах страховой организации за отчетный период, нужно применить балансовый метод анализа. Представленную далее методику часто называют косвенным методом анализа денежных средств.
Притоки денежных средств в соответствии с косвенным методом анализа могут быть вызваны увеличением сумм статей пассива бухгалтерского баланса, а также уменьшением сумм статей актива бухгалтерского баланса. Оттоки денежных средств, наоборот, вызываются увеличением сумм статей актива и уменьшением сумм статей пассива [16-18]. Иначе говоря, увеличение сумм по статьям активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, а сокращение - к их притоку. По статьям пассивов - наоборот: увеличение сумм приводит к дополнительному притоку денежных средств, а сокращение - к их оттоку6.
6 Москалева Е.Г. Методические подходы: к проведению анализа денежных средств по данным бухгалтерской отчетности страховой компании // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 45. С. 55.
Однако следует помнить, что основой чистого денежного потока являются чистая прибыль отчетного года и начисленная за отчетный год амортизация (по основным средствам, доходным вложениям в материальные ценности и нематериальным активам).
В общем виде формулу для анализа движения денежных средств косвенным методом можно представить в следующем виде:
ΔДС = ЧП + Ам - (ΔАбб + Ам) + (ΔПбб - ЧПотч),
где ЧПотч - чистая прибыль отчетного года;
Ам - начисленная в отчетном году амортизация по основным средствам, доходным вложениям в материальные ценности и нематериальным активам;
ΔАбб - прирост сумм статей актива бухгалтерского баланса страховщика, кроме статьи «Денежные средства»;
ΔПбб - прирост сумм статей пассива бухгалтерского баланса страховщика.
Чтобы установить, в результате осуществления какого вида деятельности (текущей страховой, инвестиционной или финансовой) было вызвано движение денежных средств, можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями бухгалтерского баланса и видами деятельности страховой организации:
ΔДС = ΔДСс + ΔДПи + ΔДПф,
где ΔДСс - денежный поток от текущей страховой деятельности;
ΔДПи - денежный поток от инвестиционной деятельности;
ΔДПф - денежный поток от финансовой деятельности.
Текущая страховая деятельность проявляется в бухгалтерском балансе страховой организации через приросты таких статей актива, как «Запасы» (1210), «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» (1220), «Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни» (1230), «Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни» (1240), «Дебиторская задолженность» (1250), «Депо премий у перестрахователей» (1260), «Прочие активы» (1290); а также приросты статей пассива «Резервный капитал» (2150), «Нераспределенная прибыль» (21 60), «Страховые резервы по страхованию жизни» (2210), «Страховые резервы по страхованию иному, чем страхование жизни» (2220), «Оценочные обязательства» (2250), «Депо премий перестраховщиков» (2260), «Кредиторская задолженность» (2270), «Доходы будущих периодов» (2280), «Прочие обязательства» (2290). Следует заметить, что при расчете денежных средств косвенным методом ряд перечисленных статей баланса может относиться не только к текущей страховой деятельности, но и иметь отношение к инвестиционной деятельности (например, дебиторская или кредиторская задолженность по приобретенным основным средствам, доходным вложениям в материальные ценности, нематериальным активам или финансовым вложениям).
При расчете денежного потока по текущей страховой деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и суммы начисленной в отчетном году амортизации по основным средствам, доходным вложениям в материальные ценности и нематериальным активам. Денежный поток от текущей страховой деятельности ΔДСс можно рассчитать по следующей формуле:
ΔДСс = ЧПотч + Ам - ΔЗ - ΔНДС - ΔДПРсж - ΔДПРис - ΔДЗ - ΔДПП - ΔПА + (ΔНП + ΔРК - ЧПотч) + ΔСРсж + ΔСРис+ ΔОо+ ΔДПП + ΔКЗ + ΔДБП + ΔПО,
где ЧПотч - чистая прибыль отчетного года;
Ам - начисленная в отчетном году амортизация;
ΔЗ - прирост суммы по статье «Запасы»;
ΔНДС - прирост суммы по статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»;
ΔДПРсж - прирост суммы по статье «Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни»;
ΔДПРис - прирост суммы по статье «Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни»;
ΔДЗ - прирост суммы по статье «Дебиторская задолженность»;
ΔДПП - прирост суммы по статье «Депо премий у перестрахователей»;
ΔПА - прирост суммы по статье «Прочие активы»;
ΔНП - изменение суммы по статье «Нераспределенная прибыль»;
ΔРК - прирост суммы по статье «Резервный капитал»;
ΔСРсж - прирост суммы по статье «Страховые резервы по страхованию жизни»;
ΔСРис - прирост суммы по статье «Страховые резервы по страхованию иному, чем страхование жизни»;
ΔОо - прирост суммы по статье «Оценочные обязательства»;
ΔДПП - прирост суммы по статье «Депо премий перестраховщиков»;
ΔКЗ - прирост суммы по статье «Кредиторская задолженность»;
ΔДБП - прирост суммы по статье «Доходы будущих периодов»;
ΔПО - прирост суммы по статье «Прочие обязательства».
В приведенной формуле необходимо определить прирост нераспределенной прибыли и резервного капитала (т.е. прирост накопленного страховой компанией капитала с момента ее создания) за вычетом чистой прибыли отчетного года. Эта разность характеризует использование страховой организацией прибыли в отчетном году.
Инвестиционная деятельность отражается в бухгалтерском балансе страховой компании через прирост таких статей актива и пассива, как «Нематериальные активы» (1110), «Основные средства» (11 20), «Доходные вложения в материальные ценности» (1130) (суммы по этим статьям актива бухгалтерского баланса необходимо взять по первоначальной стоимости), «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» (1140), «Отложенные налоговые активы» (1140), «Отложенные налоговые обязательства» (2240). Денежный поток от инвестиционной деятельности АДПи можно рассчитать по формуле:
ΔДПи = - (ΔНМА + ΔОС + ΔДВмц + ΔФВ + ΔОНА - ΔОНО),
где ΔНМА - прирост суммы по статье «Нематериальные активы» (прирост сумм по статье необходимо взять по первоначальной стоимости);
ΔОС - прирост суммы по статье «Основные средства» (сумму по статье необходимо взять по первоначальной стоимости);
ΔДВмц - прирост суммы по статье «Доходные вложения в материальные ценности» (сумму по статье необходимо взять по первоначальной стоимости);
ΔФВ - прирост суммы по статье «Финансовые вложения ( за исключением денежных эквивалентов)»;
ΔОНА - прирост суммы по статье «Отложенные налоговые активы»;
ΔОНО - прирост суммы по статье «Отложенные налоговые обязательства».
Финансовая деятельность отражается в бухгалтерском балансе страховщика через прирост сумм по таким статьям пассива, как «Уставный капитал» (211 0) (за вычетом сумм по статье «Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников)» (2120)), «Переоценка имущества» (2130), «Добавочный капитал (без переоценки)» (2140), «Заемные средства» (2230). Денежный поток от финансовой деятельности ЛДПф можно определить по следующей формуле:
ΔДПф = ΔКи + ΔЗС,
где ЛКи - прирост сумм инвестированного собственного капитала (уставный капитал за вычетом выкупленных акций, сумм переоценки имущества и добавочный капитал);
ΔЗС - прирост сумм по статье «Заемные средства».
Анализируя результаты, необходимо учитывать, что для успешного страхового бизнеса, ориентированного на устойчивое развитие, характерны притоки денежных средств за счет увеличения сумм собственного капитала, в частности за счет чистой прибыли отчетного года и вкладов участников (акционеров), и увеличения сумм страховых резервов по страхованию жизни и по страхованию иному, чем страхование жизни; оттоки денежных средств - за счет осуществления инвестиций -финансовых и капитальных, т.е. притоки по пассиву бухгалтерского баланса и оттоки - по активу.
Методику анализа движения денежных средств косвенным методом апробируем по данным бухгалтерской финансовой отчетности ОАО «АльфаСтрахование», ООО «Росгосстрах» и ОСАО «РЕСО-Гарантия». По мнению автора, именно у этих страховых компаний сложились наиболее интересные соотношения между показателями чистой прибыли и чистого потока денежных средств, и вся необходимая информация доступна для проведения анализа.
Для проведения анализа движения денежных средств косвенным методом потребуются данные бухгалтерского баланса страховщика (форма № 1), показатели о величине начисленной амортизации и первоначальной стоимости амортизируемого имущества, взятые из пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (табличная форма), а также данные отчета о финансовых результатах страховщика (форма № 2).
Показатели бухгалтерского баланса ОАО «АльфаСтрахование», необходимые для проведения анализа денежных средств косвенным методом, представлены в табл. 4.
Таблица 4. Динамика статей актива и пассива бухгалтерского баланса ОАО «АльфаСтрахование» за 2012-2014 гг., тыс. руб.
Статья | Сумма | Отклонение | |||
2012 | 2013 | 2014 | 2013 от 2012 | 2014 от 2013 | |
I. Активы | |||||
Первоначальная стоимость нематериальных активов | 90 887 | 120 592 | 157 444 | 29 705 | 36 852 |
Сумма начисленной амортизации нематериальных активов | 54 085 | 64 038 | 80 622 | 9 953 | 16 584 |
Остаточная стоимость нематериальных активов | 36 802 | 56 554 | 76 822 | 19 752 | 20 268 |
Первоначальная стоимость основных средств | 869 117 | 929 162 | 831 280 | 60 045 | -97 882 |
Сумма начисленной амортизации основных средств | 517 184 | 591 501 | 581 826 | 74 317 | -9 675 |
Остаточная стоимость основных средств | 351 933 | 337 661 | 249 454 | -14 272 | -88 207 |
Первоначальная стоимость доходных вложений в материальные ценности | 27 000 | 27 000 | 27 000 | - | - |
Сумма начисленной амортизации доходных вложений в материальные ценности | - | - | - | - | - |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 23 297 937 | 26 358 617 | 29 174 426 | 3 060 680 | 2 815 809 |
Отложенные налоговые активы | 3 556 | 68 | 94 | -3 488 | 26 |
Запасы | 11 375 | 282 668 | 124 336 | 271 293 | -158 332 |
НДС по приобретенным ценностям | - | - | - | - | - |
Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни | - | - | - | - | - |
Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни | 5 154 550 | 8 698 285 | 10320658 | 3 543 735 | 1 622 373 |
Дебиторская задолженность | 8 053 994 | 10 536 641 | 10 950 929 | 2 482 647 | 414 288 |
Депо премий у перестрахователей | - | - | - | - | - |
Денежные средства и денежные эквиваленты | 1 499 226 | 941 868 | 2 160 853 | -557 358 | 1 218 985 |
Прочие активы | 380 | 3 260 | 50 | 2 880 | -3 210 |
Итого по разделу I | 38 436 753 | 47 242 622 | 53 084 622 | 8 805 869 | 5 842 000 |
Баланс (актив) | 38 436 753 | 47 242 622 | 53084622 | 8805869 | 5 842 000 |
II. Капитал и резервы | |||||
Уставный капитал | 5 000 000 | 5 000 000 | 5 000 000 | - | - |
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников) | - | - | - | - | - |
Переоценка имущества | - | - | - | - | - |
Добавочный капитал (без переоценки) | 9 312 | 9 312 | 9 312 | - | - |
Резервный капитал | 121 949 | 186 419 | 186 697 | 64 470 | 278 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 3 598 094 | 3 239 191 | 3 520 928 | -358 903 | 281 737 |
Итого по разделу II | 8 729 355 | 8 434 922 | 8 716 937 | -294 433 | 282 015 |
III. Обязательства | |||||
Страховые резервы по страхованию жизни | - | - | - | - | - |
Страховые резервы по страхованию иному, чем страхование жизни | 24 859 735 | 33 117 693 | 38 930 261 | 8 257 958 | 5 812 568 |
Заемные средства | 1 300 000 | 1 850 229 | 91 489 | 550 229 | -1 758 740 |
Отложенные налоговые обязательства | 3 827 | - | - | -3 827 | - |
Оценочные обязательства | 88 835 | 78 794 | 86 392 | -10 041 | 7 598 |
Депо премий перестраховщиков | - | - | - | - | - |
Кредиторская задолженность | 34 27 087 | 3 747 541 | 5 252 701 | 320 454 | 1 505 160 |
Доходы будущих периодов | - | - | - | - | - |
Прочие обязательства | 27 914 | 13 443 | 6 842 | -14 471 | -6 601 |
Итого по разделу III | 29 707398 | 38 807 700 | 44 367 685 | 9100 302 | 5 559 985 |
Баланс (пассив) | 38 436 753 | 47 242 622 | 53 084 622 | 8 805 869 | 5 842 000 |
Результаты проведенного анализа движения денежных средств косвенным методом по данным ОАО «АльфаСтрахование» за 2013 и 2014 гг. представлены в табл. 5.
Таблица 5. денежных средств ОАО «АльфаСтрахование» косвенным методом за 2013 и 2014 гг., тыс. руб.
Показатель | 2013 | 2014 |
Влияние текущей страховой деятельности на изменение суммы денежных средств | ||
Чистая прибыль отчетного года | 5 567 | 582 015 |
Амортизация | 84 270 | 6 909 |
Изменение суммы запасов | -271 293 | 158 332 |
Изменение суммы НДС по приобретенным ценностям | - | - |
Изменение суммы дебиторской задолженности | -2 482 647 | -414 288 |
Изменение сумм депо премий у перестрахователей | - | - |
Изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни | - | - |
Изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, | -3 543 735 | -1 622 373 |
чем страхование жизни | ||
Изменение сумм прочих активов | -2 880 | 3 210 |
Изменение сумм страховых резервов по страхованию жизни | - | - |
Изменение сумм страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни | 8 257 958 | 5 812 568 |
Изменение суммы кредиторской задолженности | 320 454 | 1 505 160 |
Изменение суммы накопленного капитала | -300 000 | -300 000 |
Изменение суммы оценочных обязательств | -10 041 | 7 598 |
Изменение суммы доходов будущих периодов | - | - |
Изменение суммы прочих обязательств | -14 471 | -6 601 |
Итого... | 2 043 182 | 5 732 530 |
Влияние инвестиционной деятельности на изменение суммы денежных средств | ||
Изменение первоначальной стоимости основных средств, доходных вложений | -89 750 | 61 030 |
в материальные ценности, нематериальных активов | ||
Изменение суммы финансовых вложений | -3 060 680 | -2 815 809 |
Изменение величины отложенных налоговых активов | 3 488 | -26 |
Изменение суммы отложенных налоговых обязательств | -3 827 | - |
Итого... | -3 150 769 | -2 754 805 |
Влияние финансовой деятельности на изменение суммы денежных средств | ||
Изменение суммы инвестированного капитала | - | - |
Изменение суммы заемных средств | 550 229 | -1 758 740 |
Итого... | 550 229 | -1 758 740 |
Итого совокупное влияние факторов | -557 358 | 1 218 985 |
Остаток денежных средств на начало периода | 1 499 226 | 941 868 |
Остаток денежных средств на конец периода | 941 868 | 2 160 853 |
Изменение в состоянии денежных средств | -557 358 | 1 218 985 |
Результаты проведенного анализа движения денежных средств косвенным методом показывают, что в 2013 г. ОАО «АльфаСтрахование» получило чистую прибыль в размере 5 567 тыс. руб. Однако такая ситуация сложилась на фоне оттока денежных средств, в результате был получен отрицательный чистый денежный поток в размере 557 358 тыс. руб.
Анализируя денежные потоки, необходимо отметить, что структура притоков и оттоков не совсем характерна для процветающего страхового бизнеса: к сокращению остатка денежных средств в три раза привело увеличение сумм дебиторской задолженности и увеличение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни. Положительное влияние оказало увеличение сумм начисленных страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, кредиторской задолженности и заемных средств. Также следует отметить осуществление значительных финансовых инвестиций и вложений в амортизируемое имущество.
В 2014 г. ОАО «АльфаСтрахование» получило чистую прибыль в размере 582 015 тыс. руб., при этом остаток денежных средств на счетах увеличился в 2,1 раза по сравнению с суммой заработанной прибыли - на 1 218 985 тыс. руб., что свидетельствует о повышении эффективности использования денежных средств в организации. В первую очередь увеличение положительного денежного потока было связано с ростом сумм страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни (на 5 812 568 тыс. руб.), кредиторской задолженности (на 1 505 160 тыс. руб.), сокращением сумм запасов и вложений в основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы.
Существенное отрицательное влияние на денежный поток оказало изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни (отток на 1 622 373 тыс. руб.), увеличение суммы дебиторской задолженности (отток на 414 288 тыс. руб.) и осуществление финансовых вложений в сумме 2 815 809 тыс. руб.
Проведем аналогичные расчеты для ООО «Росгосстрах» (таб. 6 и 7) и ОСАО «РЕСО-Гарантия»
Таблица 6. Динамика статей актива и пассива бухгалтерского баланса ООО «Росгосстрах» за 2012-2014 гг., тыс. руб.
Статья | Сумма | Отклонение | |||
2012 | 2013 | 2014 | 2013 от 2012 | 2014 от 2013 | |
I. Активы | |||||
Первоначальная стоимость нематериальных активов | 145 445 | 193 532 | 194 464 | 48 087 | 932 |
Сумма начисленной амортизации нематериальных активов | 43 906 | 66 605 | 95 283 | 22 699 | 28 678 |
Остаточная стоимость нематериальных активов | 101 539 | 126 927 | 99 181 | 25 388 | -27 746 |
Первоначальная стоимость основных средств | 27 340 466 | 27 913 516 | 27 965 325 | 573 050 | 51 809 |
Сумма начисленной амортизации основных средств | 3 154 280 | 4 351 674 | 5 468 079 | 1 197 394 | 1 116 405 |
Остаточная стоимость основных средств | 24 186 186 | 23 561 842 | 22 497 246 | -624 344 | -1 064 596 |
Первоначальная стоимость доходных вложений в материальные ценности | - | - | 3 070 | - | 3 070 |
Сумма начисленной амортизации доходных вложений в материальные ценности | - | - | 528 | - | 528 |
Остаточная стоимость доходных вложений в материальные ценности | - | - | 2 542 | - | 2 542 |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 60 711 903 | 69 380 693 | 78 482 077 | 8 668 790 | 9 101 384 |
Отложенные налоговые активы | 88 172 | 86 133 | 144 427 | -2 039 | 58 294 |
Запасы | 412 847 | 427 043 | 558 550 | 14 196 | 131 507 |
НДС по приобретенным ценностям | 3 098 | 4 071 | 3 352 | 973 | -719 |
Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни | - | - | - | - | - |
Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни | 4 556 580 | 4 000 376 | 6 504 754 | -556 204 | 2 504 378 |
Дебиторская задолженность | 17 476 132 | 20 156 146 | 30 750 507 | 2 680 014 | 10 594 361 |
Депо премий у перестрахователей | - | - | - | - | - |
Денежные средства и денежные эквиваленты | 6 057 697 | 4 145 828 | 17454630 | -1 911 869 | 13 308 802 |
Прочие активы | 789 750 | 820 870 | 993 486 | 31 120 | 172 616 |
Итого по разделу I | 114 383 904 | 122 709 929 | 157 490 752 | 8 326 025 | 34 780 823 |
Баланс (актив) | 114383904 | 122 709 929 | 157 490 752 | 8 326 025 | 34 780 823 |
II. Капитал и резервы | |||||
Уставный капитал | 8 113 434 | 8 113 434 | 9 013 434 | - | 900 000 |
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников) | - | - | - | - | - |
Переоценка имущества | 1 873 692 | 2631 531 | 2 544 865 | 757 839 | -86 666 |
Добавочный капитал (без переоценки) | 9 343 507 | 9 343 507 | 9 343 507 | - | - |
Резервный капитал | 1 500 | 1 500 | 1 500 | - | - |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1 106 923 | 2 400 079 | 6 946 982 | 1 293 156 | 4 546 903 |
Итого по разделу II | 20 439 056 | 22 490 051 | 27 850 288 | 2 050 995 | 5 360 237 |
III. Обязательства | |||||
Страховые резервы по страхованию жизни | 486 204 | 462 290 | 407 641 | -23 914 | -54 649 |
Страховые резервы по страхованию иному, чем страхование жизни | 67 922 982 | 70 578 546 | 97 389 533 | 2 655 564 | 26 810 987 |
Заемные средства | 10 669 127 | 8 098 030 | 5 985 685 | -2 571 097 | -2 112 345 |
Отложенные налоговые обязательства | 21 237 | 22 799 | 30 553 | 1 562 | 7 754 |
Оценочные обязательства | 1 079 959 | 923 735 | 888 667 | -156 224 | -35 068 |
Депо премий перестраховщиков | - | - | - | - | - |
Кредиторская задолженность | 13 617 911 | 19 987 124 | 24 933 331 | 6369213 | 4 946 207 |
Доходы будущих периодов | 1 355 | 4 382 | 5 054 | 3 027 | 672 |
Прочие обязательства | 146 073 | 142 972 | - | -3 101 | -142 972 |
Итого по разделу III | 93 944 848 | 100 219 878 | 129 640 464 | 6 275 030 | 29 420 586 |
Баланс (пассив) | 114 383 904 | 122 709 929 | 157 490 752 | 8 326 025 | 34 780 823 |
Источник: данные публичной финансовой отчетности, размещенной на официальном сайте компании.
Результаты анализа движения денежных средств косвенным методом по данным ООО «Росгосстрах» за 2013-2014 гг. представлены в табл. 7.
Таблица 7. Анализ движения денежных средств ОСАО «Ингосстрах» косвенным методом за 2013 и 2014 гг., тыс. руб.
Показатель | 2013 | 2014 | |||
Влияние текущей страховой деятельности на изменение суммы денежных средств | |||||
Чистая прибыль отчетного года | 1 293 143 | 5 746 903 | |||
Амортизация | 1 220 093 | 1 145 611 | |||
Изменение суммы запасов | -14 196 | -131 507 | |||
Изменение суммы НДС по приобретенным ценностям | -973 | 719 | |||
Изменение суммы дебиторской задолженности | -2 680 014 | -10 594 361 | |||
Изменение сумм депо премий у перестрахователей | - | - | |||
Изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни | | - | - | |||
Изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, | 556 204 | -2 504 378 | |||
чем страхование жизни | |||||
показатель | 2013 | 2014 | |||
Изменение сумм прочих активов | -31 120 | -172 616 | |||
Изменение сумм страховых резервов по страхованию жизни | -23 914 | -54 649 | |||
Изменение сумм страховых резервов по страхованию иному, чем страхование | 2 655 564 | 26 810 987 | |||
жизни | |||||
Изменение суммы кредиторской задолженности | 6369213 | 4 946 207 | |||
Изменение суммы накопленного капитала | 13 | -1 200 000 | |||
Изменение суммы оценочных обязательств | -156 224 | -35 068 | |||
Изменение суммы доходов будущих периодов | 3 027 | 672 | |||
Изменение суммы прочих обязательств | -3 101 | -142 972 | |||
Итого... | 9187 715 | 23 815 548 | |||
Влияние инвестиционной деятельности на изменение суммы денежных средств | |||||
Изменение первоначальной стоимости основных средств, доходных вложений в | -621 137 | -55 811 | |||
материальные ценности, нематериальных активов | |||||
Изменение суммы финансовых вложений | -8 668 790 | -9 101 384 | |||
Изменение величины отложенных налоговых активов | 2 039 | -58 294 | |||
Изменение суммы отложенных налоговых обязательств | 1 562 | 7 754 | |||
Итого... | -9 286 326 | -9 207 735 | |||
Влияние финансовой деятельности на изменение суммы денежных средств | |||||
Изменение суммы инвестированного капитала | 757 839 | 813 334 | |||
Изменение суммы заемных средств | -2 571 097 | -2 112 345 | |||
Итого... | -1 813 258 | -1 299 011 | |||
Итого совокупное влияние факторов | -1 911 869 | 13 308 802 | |||
Остаток денежных средств на начало периода | 6057697 | 4 145 828 | |||
Остаток денежных средств на конец периода | 4 145 828 | 17 454 630 | |||
Изменение в состоянии денежных средств | -1 911 869 | 13 308 802 |
Источник: данные публичной финансовой отчетности, размещенной на официальном сайте компании.
Анализ данных, представленных в табл. 7, показывает, что в 2013 г. ООО «Росгосстрах» получило чистую прибыль в размере 1 293 143 тыс. руб., и сумма начисленной амортизации (неденежная статья расходов) увеличилась на 1 220 093 тыс. руб., при этом денежных средств у компании стало на 1 911 869 тыс. руб. меньше. Причина дефицита денежных средств - это увеличение сумм дебиторской задолженности на 15%, осуществление вложений в амортизируемое имущество (в основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы), значительные финансовые инвестиции и погашение заемных средств. Источники поступления денежных средств, связанные с увеличение сумм начисленных страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, и кредиторской задолженности, не смогли компенсировать роста потребности компании в денежных средствах.
В 2014 г. ситуация с соотношением «чистая прибыль - чистый денежный поток» изменилась кардинально и в лучшую сторону. Чистая прибыль компании увеличилась в 4,4 раза по сравнению с 2013 г. до 5 746 903 тыс. руб., чистый денежный поток в 2,3 раза превышает чистую прибыль и составляет 13 308 802 тыс. руб. Остаток денежных средств в ООО «Росгосстрах» увеличился в 4,2 раза с 4 145 828 тыс. до 17 454 630 тыс. руб.
Какие основные факторы обусловили положительную динамику? В первую очередь это существенные суммы чистой прибыли и начисленной амортизации по основным средствам, доходным вложениям в материальные ценности и нематериальным активам и традиционно, - увеличение сумм начисленных страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, и кредиторской задолженности. Нельзя назвать рациональным увеличение сумм по таким статьям, как дебиторская задолженность (рост на 52%), доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни (на 62%), использование прибыли (1,2 млрд руб.). Как положительный момент следует отметить осуществление значительных финансовых вложений (в основном в государственные и муниципальные пенные бумаги, акции, облигации и векселя) и погашение четвертой части заемных средств.
Исходные данные для проведения анализа движения денежных средств косвенным методом, по данным ОСАО «РЕСО-Гарантия» за 2012-2014 гг. представлены в табл. 8.
Таблица 8. Динамика статей актива и пассива бухгалтерского баланса ОСАО «РЕСО-Гарантия» за 2012-2014 гг., тыс. руб.
Показатель | Сумма | Отклонение | |||
2012 | 2013 | 2014 | 2013 от 2012 | 2014 от 2013 | |
I. Активы | |||||
Первоначальная стоимость нематериальных активов | 172 | 167 | 167 | -5 | - |
Сумма начисленной амортизации нематериальных активов | 144 | 77 | 85 | -67 | 8 |
Остаточная стоимость нематериальных активов | 28 | 90 | 82 | 62 | -8 |
Первоначальная стоимость основных средств | 3 846 693 | 3 967 950 | 4 216 919 | 121 257 | 248 969 |
Сумма начисленной амортизации основных средств | 1 146 315 | 1 286 999 | 1 460 575 | 140 684 | 173 576 |
Остаточная стоимость основных средств | 2 700 378 | 2 680 951 | 2 756 344 | -19 427 | 75 393 |
Первоначальная стоимость доходных вложений в материальные ценности | 2 027 983 | 2 065 131 | 2 454 567 | 37 148 | 389 436 |
Сумма начисленной амортизации доходных вложений в материальные ценности | 176 116 | 210 219 | 250 633 | 34 103 | 40 414 |
Остаточная стоимость доходных вложений в материальные ценности | 1 851 867 | 1 854 912 | 2 203 934 | 3 045 | 349 022 |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 39 912 657 | 41 656 165 | 59 743 786 | 1 743 508 | 18 087 621 |
Отложенные налоговые активы | 2 033 579 | 2 326 576 | 2 860 249 | 292 997 | 533 673 |
Запасы | 39 710 | 62 605 | 75 057 | 22 895 | 12 452 |
НДС по приобретенным ценностям | - | - | - | - | - |
Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни | 88 | 50 | -38 | -50 | |
Доля перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни | 1 758 978 | 1 792 001 | 1 985 016 | 33 023 | 193 015 |
Дебиторская задолженность | 16 910 834 | 18 271 616 | 13 332 310 | 1 360 782 | -4 939 306 |
Депо премий у перестрахователей | - | - | - | - | - |
Денежные средства и денежные эквиваленты | 1 815 143 | 1 354 366 | 1 964 804 | -460 777 | 610 438 |
Прочие активы | - | 220 979 | 216 585 | 220 979 | -4 394 |
Итого по разделу I | 67 023 262 | 70 220 311 | 85 138 167 | 3 197 049 | 14 917 856 |
Баланс (актив ) | 67 023 262 | 70 220 311 | 85 138 167 | 3 197 049 | 14 917 856 |
II. Капитал и резервы | |||||
Уставный капитал | 3 100 000 | 3 100 000 | 3 100 000 | - | - |
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников) | - | - | - | - | - |
Переоценка имущества | 1 082 581 | 1 140 193 | 1 189 001 | 57 612 | 48 808 |
Добавочный капитал (без переоценки) | 358 | 358 | 3 228 | - | 2 870 |
Резервный капитал | 851 262 | 851 262 | 851 262 | - | - |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 6 930 094 | 7 702 499 | 9 905 662 | 772 405 | 2 203 163 |
Итого по разделу II | 11 964 295 | 12 794 312 | 15 049 153 | 830 017 | 2 254 841 |
III. Обязательства | |||||
Страховые резервы по страхованию жизни | 449 664 | 461 006 | 684 840 | 11 342 | 223 834 |
Страховые резервы по страхованию иному, чем страхование жизни | 35 113 860 | 39 301 416 | 46 212 211 | 4 187 556 | 6 910 795 |
Заемные средства | 13 616 021 | 13 333 790 | 8 139 015 | -282 231 | -5 194 775 |
Отложенные налоговые обязательства | 113 340 | 29 837 | 312 847 | -83 503 | 283 010 |
Оценочные обязательства | 496 100 | 209 593 | 152 464 | -286 507 | -57 129 |
Депо премий перестраховщиков | - | - | - | - | - |
Кредиторская задолженность | 5 254 114 | 4 083 059 | 14 577 692 | -1 171 055 | 10 494 633 |
Доходы будущих периодов | 6 629 | 5 065 | 7 712 | -1 564 | 2 647 |
Прочие обязательства | 9 239 | 2 233 | 2 233 | -7 006 | - |
Итого по разделу III | 55 058 967 | 57 425 999 | 70 089 014 | 2 367 032 | 12 663 015 |
Баланс (пассив) | 67 023 262 | 70 220 311 | 85 138 167 | 3 197 049 | 14 917 856 |
Источник: данные публичной финансовой отчетности, размещенной на официальном сайте компании.
Результаты проведенного анализа движения денежных средств косвенным методом, по данным ОСАО «РЕСО-Гарантия» за 2013 и 2014 гг., представлены в табл. 9.
Таблица 9. Анализ движения денежных средств ОСАО «РЕСО-гарантия» косвенным методом за 2013-2014 гг., тыс. руб.
Показатель | 2013 | 2014 |
Влияние текущей страховой деятельности на изменение суммы денежных средств | ||
Чистая прибыль отчетного года | 770 685 | 2 201 418 |
Амортизация | 174 720 | 213 998 |
Изменение суммы запасов | -22 895 | -12 452 |
Изменение суммы НДС по приобретенным ценностям | - | - |
Изменение суммы дебиторской задолженности | -1 360 782 | 4 939 306 |
Изменение сумм депо премий у перестрахователей | - | - |
Изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию жизни | 38 | 50 |
Изменение доли перестраховщиков в страховых резервах по страхованию иному, чем страхование жизни | -33 023 | -193 015 |
Изменение сумм прочих активов | -220 979 | 4 394 |
Изменение сумм страховых резервов по страхованию жизни | 11 342 | 223 834 |
Изменение сумм страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни | 4 187 556 | 6 910 795 |
Изменение суммы кредиторской задолженности | -1 171 055 | 10 494 633 |
Изменение суммы накопленного капитала | 1 720 | 1 745 |
Изменение суммы оценочных обязательств | -286 507 | -57 129 |
Изменение суммы доходов будущих периодов | -1 564 | 2 647 |
Изменение суммы прочих обязательств | -7 006 | - |
Итого... | 2 042 250 | 24 730 224 |
Влияние инвестиционной деятельности на изменение суммы денежных средств | ||
Изменение первоначальной стоимости основных средств, доходных вложений в материальные ценности, нематериальных активов | -158 400 | -638 405 |
Изменение суммы финансовых вложений | -1 743 508 | -18 087 621 |
Изменение величины отложенных налоговых активов | -292 997 | -533 673 |
Изменение суммы отложенных налоговых обязательств | -83 503 | 283 010 |
Итого... | -2 278 408 | -18 976 689 |
Влияние финансовой деятельности на изменение суммы денежных средств | ||
Изменение суммы инвестированного капитала | 57 612 | 51 678 |
Изменение суммы заемных средств | -282 231 | -5 194 775 |
Итого... | -224 619 | -5 143 097 |
Итого совокупное влияние факторов | -460 777 | 610 438 |
Остаток денежных средств на начало периода | 1 815 143 | 1 354 366 |
Остаток денежных средств на конец периода | 1 354 366 | 1 964 804 |
Изменение в состоянии денежных средств | -460 777 | 610 438 |
Источник: данные публичной финансовой отчетности, размещенной на официальном сайте компании.
Как и две другие компании, ОСАО «РЕСО-Гарантия» закончило 2013 г. с чистой прибылью в сумме 770 685 тыс. руб. на фоне чистого оттока денежных средств в сумме 460 777 тыс. руб. Основные балансовые статьи, которые способствовали увеличению денежных средств страховой организации, - увеличение сумм страховых резервов по страхованию жизни и страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, величины инвестированного капитала. Негативные тенденции связаны с ростом сумм дебиторской задолженности и прочих активов. Компания осуществляла значительные финансовые вложения, инвестиции в основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, сократила сумму заемных средств. В 2014 г. за счет существенных финансовых инвестиций (рост сумм по этой статье в 1,4 раза, или 18 млрд руб.) и погашения заемных средств на 40% сумма чистого денежного потока в 3,6 раза меньше суммы чистой прибыли компании. Основным источником поступления денежных средств является увеличение сумм начисленных страховых резервов по страхованию жизни и по страхованию иному, чем страхование жизни, (на 7 млрд руб.), рост кредиторской задолженности (на 10 млрд руб.) и сокращение дебиторской задолженности (на 5 млрд руб.).
Таким образом, применение косвенного метода анализа денежных средств по данным публичной бухгалтерской отчетности страховой организации позволяет установить, какие факторы обусловили отличие величины чистой прибыли от суммы чистого денежного потока за анализируемый период, чем может быть обусловлено получение убытка при одновременном увеличении денежных средств, или, наоборот, наличие существенных сумм прибыли при дефиците денежных ресурсов. А сравнение с результатами работы других страховщиков позволит выявить узкие места, проблемы, определить направления повышения эффективности организации денежного оборота в компании. Вместе с тем данный метод анализа имеет один недостаток: это неточность в части распределения денежных потоков по видам деятельности страховой компании.
Методика позволяет обосновать стратегию управления различными балансовыми статьями, выявить те из них, увеличение сумм по которым идет опережающими темпами, и обозначить влияние той или иной статьи на изменение остатка денежных средств. Такая увязка чистой прибыли с чистым денежным потоком позволит финансовым менеджерам страховых компаний принимать более обоснованные, взвешенные управленческие решения, направленные на укрепление финансового состояния, повышение платежеспособности и финансовой устойчивости.
Список литературы
1. Куликов С.В. Финансовый анализ страховых организаций. Ростов н/Д.: Феникс; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2006. 224 с.
2. Петрова В.И., Петров А.Ю., Скачко Г.А. Бухгалтерский учет, анализ и аудит деятельности страховых организаций. М.: Финансы и статистика, 2008. 400 с.
3. Бороненкова С.А., Буянова Т.И. Бухгалтерский учет и экономический анализ в страховых организациях. М.: ИНФРА-М, 2010. 480 с.
4. Архипов А.П. Финансовый менеджмент в страховании. М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2010. 320 с.
5. Архипов А.П. Страхование. М.: КноРус, 2016. 336 с.
6. Архипов А.П. Управление страховым бизнесом. М.: ИНФРА-М, Магистр, 2011. 317 с.
7. Никулин аН.Н., Березина С.В. Финансовый менеджмент страховой организации. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 431 с.
8. Никулина Н.Н., Березина С. В., Эриашвили Н.Д. Инвестиционная политика в страховых организациях. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. 512 с.
9. Годин А.М. Страхование. М.: Дашков и К, 2013. 504 с.
10. Скамай Л.Г. Страховое дело. М.: ИНФРА-М, 2015. 300 с.
11. Чернова Г.В. Страхование и управление рисками. М.: Юрайт, 2014. 768 с.
12. Страхование / под ред. И.П. Хоминич. М.: Магистр, ИНФРА-М, 2015. 624 с.
13. Щербаков В.А., Костяева Е.В. Страхование. М.: КноРус, 2009. 312 с.
14. Ахвледиани Ю.Т. Страхование. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 543 с.
15. Шахов В.В., Медведев В.Г., Миллерман А.С. Теория и управление рисками в страховании. М.: Финансы и статистика, 2002. 224 с.
16. Когденко В.Г. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. 399 с.
17. Аверина О.И., Давыдова В.В., Лушенкова Н.И., Москалева Е.Г. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: КноРус, 2012. 432 с.
18. Маевская Е.Б. Стратегический анализ и бюджетирование денежных потоков коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2014. 108 с.