Оценка вероятности банкротства компании ООО «Криотерм» в условиях современной экономики

Абрашин Даниил Кимович
магистрант кафедры финансового менеджмента и аудита
Санкт-Петербургского национального
исследовательского университета
информационных технологий, механики
и оптики (Университета ИТМО)
Теория и практика общественного развития
№2 2017

Развитие современного общества влечет за собой постоянный рост энергопотребления, что приводит к истощению ископаемых ресурсов, обострению социально-политических и экономических проблем, ухудшению экологической обстановки. В то же время множество современных приборов и оборудования выделяют в процессе своей работы большое количество тепловой энергии, которая либо расходуется впустую, либо вынуждает людей использовать энергозатратные системы охлаждения, что еще больше усугубляет ситуацию. Поэтому создание альтернативных источников энергии является одной из наиболее приоритетных задач для всего человечества [1].

К одним из наиболее перспективных источников энергии относятся термоэлектрические модули (ТЭМы). Рынок термоэлектриков сейчас очень динамичен, что обусловлено развитием технологий в данной области. В последнее время объем рынка термоэлектрических материалов и устройств увеличивается ежегодно на 15-20%.

Одной из крупнейших компаний, работающих на рынке ТЭМов, является ООО «Криотерм» [2]. Почти 90% всей продукции компании «Криотерм» производится на экспорт. В 2015 г. компания заняла I место в конкурсе «Экспортер года» среди малых и средних предприятий города Санкт-Петербурга [3]. Импортеры продукции компании и объем экспорта представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Экспорт пролукции ООО «Криотерм» в 2013 г. [4]

Почти 75% от всего объема экспорта продукции компании приходится на Германию, США и Южную Корею. Высокая экспортная активность компании обусловлена низким спросом на термоэлектрики в России: объем всего российского рынка ТЭМов за 2015 г. составил лишь 4,2 млн USD.

Основные финансовые результаты компании представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Финансовые результаты ООО «Криотерм» за 2012-2014 гг. (тыс. р.) [5]

Несмотря на 30%-ный рост выручки, чистая прибыль компании в 2014 г. сократилась почти на 18% по сравнению с 2012 г., что обусловлено значительным ростом себестоимости продаж. Прочие доходы и расходы компании увеличились более чем на 50%.

На основе бухгалтерского баланса [6] и финансовых результатов проанализируем финансовое положение компании. Рассчитаем вероятность банкротства предприятия по двухфактор-ной модели Альтмана (Z-счет). Данные представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Расчет вероятности банкротства по двухфакторной модели Альтмана

Наблюдается уменьшение коэффициента текущей ликвидности, а также увеличение заемного капитала и пассивов, что является следствием ухудшения общего состояния экономики. Однако предприятие по-прежнему сохраняет высокую финансовую стабильность, о чем свидетельствует значение Z-счета Альтмана: значительно меньше 0.

Аналогично рассчитаем вероятность банкротства предприятия по модели Таффлера-Тишоу (таблица 4).

Таблица 4 - Расчет вероятности банкротства по модели Таффлера-Тишоу

За год сократилось отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательств и отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств, а отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов возросло, что свидетельствует о негативных тенденциях. Однако увеличилось отношение выручки к общей сумме активов. Итоговое значение Z-счета практически не изменилось и остается в тех пределах, которые позволяют характеризовать финансовое положение компании как стабильное.

Резюмируя все вышесказанное, можно сделать вывод, что предприятие является финансово устойчивым и перспективным. Оно может использоваться для коммерциализации новейших технологий в области термоэлектричества, которые появятся в самое ближайшее время. Однако низкий спрос на ТЭМы в России вынуждает предприятие отправлять большую часть продукции на экспорт, что также необходимо учитывать при внедрении инноваций в данной области.

Ссылки:

1. LeBlanc S. Thermoelectric generators: Linking material properties and systems engineering for waste heat recovery applications // Sustainable Materials and Technologies. 2014. Vol. 1-2. December. P. 26-35.

2. О компании «Криотерм» [Электронный ресурс] // Сайт компании «Криотерм». URL: http://kryothermtec.com/ru/about-company/ (дата обращения: 27.01.2017).

3. В Санкт-Петербурге определены лучшие «Экспортеры года» среди предприятий малого и среднего бизнеса [Электронный ресурс] // Правительство Санкт-Петербурга. URL: http://crppr.gov.spb.ru/press/news/11809/ (дата обращения: 27.01.2017).

4. Krioterm: export-import [Электронный ресурс] // EMIS. URL: https://www.emis.com/php/company-profile/RU/%D0%9A%D1%80%D0%B8%D0%BE%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%BC_%D0%9E%D0%9E%D0%9E__%D0%A1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%82-%D0%9F%D0%B5%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B1%D1%83%D1%80%D0%B3___Krioterm_OOO__Saint-Petersburg___ru_2245565.html (дата обращения: 30.01.2017).

5. Бухгалтерская отчетность ООО «Криотерм»[Электронный ресурс] // Pro-firma. URL: https://pro.fira.ru/search/compa-nies/card/index.html?code=845226#!20 (дата обращения: 27.01.2017).

6. Там же.