Анализ структуры портфеля ценных бумаг Сбербанка России

Позднякова Е.А.,
магистрант Торгово-экономического института СФУ
The Newman in Foreign policy
№34 (78), ноябрь-декабрь 2016

Уставный капитал сформирован в сумме 67,76 млрд рублей и состоит из 21 586 948 000 обыкновенных и 1 000 000 000 привилегированных акций номинальной стоимостью 3 рубля каждая. Основным акционером банка является Центральный банк Российской Федерации, доля которого в уставном капитале Сбербанка составляет 50% плюс одна голосующая акция, в голосующих акциях — 52,32% [1].

Основные итоги деятельности за 20142015 гг. Сбербанка представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Основные итоги за 2014-2015 гг. Источник [1].

Приведенные данные отражают снижение чистой прибыли при росте операционных доходов и совокупного дохода. При этом, темпы их роста меньше темпов роста индикаторов расходных статей.

Сложившиеся в отечественном банковском секторе тенденции (сокращение числа кредитных организаций, преобладание некредитных операций, активизация деятельности на валютном и рынке драгоценных металлов [4]) определяют актуальность исследования структуры портфеля ценных бумаг (ПЦБ) Сбербанка, как одного из возможных направлений повышения эффективности его деятельности.

В разрезе этого подхода целесообразно оценить долю портфеля ценных бумаг в активах банка (таблица 2).

Таблица 2 - Оценка доли портфеля ценных бумаг в активах банка

Рассчитано автором по данным [1].

Аналитические данные показывают, что доля портфеля в совокупных активах при достаточно низком уровне имеет тенденцию к снижению (с 15,76% в 2013 году до 13,30% в 2015 году). Аналогичная ситуация характерна и для показателя доли портфеля ценных бумаг в работающих активах. Это объясняется в том числе и превышением темпов роста совокупных активов над темпами роста ПЦБ.

Далее охарактеризуем структуру ПЦБ в разрезе его целевой направленности (таблица 3).

Таблица 3 - Структура портфеля ценных бумаг коммерческого банка ПАО «Сбербанк России»

Рассчитано автором по [1].

Как видно из таблицы 3, основной удельный вес в совокупном портфеле ценных бумаг приходится на инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи. В структуре данного портфеля содержатся бумаги, вложения в которые являются долгосрочными. Они являются одним из наименее рискованных, но и приносящим меньший доход, чем, к примеру, торговый портфель, приносящий банку доход в краткосрочной перспективе. На втором месте находятся инвестиционные бумаги до погашения -21,15% (452,8 млрд. руб.), за 2014 год - 20,52% (457,9 млрд. руб.), за 2015 год - 18,93% (550,1 млрд. руб.).

В целом наблюдается его увеличение на 764,8 млрд.руб. (2906,0 млрд.руб. - 2141,2 млрд.руб.) по сравнению с 2013 годом или на 26,31%.

Таким образом, представленный анализ позволяет сделать вывод о том, что банк, в своих операциях на рынке ценных бумаг придерживается консервативной политики, которая позволяет минимизировать риски и получить определенный уровень дохода в долгосрочной перспективе.

Однако анализ структуры портфеля ценных бумаг будет неполным без более детальной оценки видов ценных бумаг, составляющих рассмотренные выше портфели (таблица 4).

Таблица 4 - Состав и структура портфеля ценных бумаг по виду ценных бумаг ПАО "Сбербанк России"

Источник [1].

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются государственными ценными бумагами, выпущенными Министерством финансов Российской Федерации, с номиналом в российских рублях. Срок погашения ОФЗ в портфеле Группы- с января 2016 г. по февраль 2036 г.; ставка купона по ОФЗ составляет 3%-12% годовых и доходность к погашению - от 2% до 9% годовых, в зависимости от выпуска. В исследуемом периоде за 2013 -2015 года ОФЗ имеет не самый высокий удельный вес. Наблюдается постепенное снижение.

Муниципальные и субфедеральные облигации представлены процентными ценными бумагами с номиналом в российских рублях и евро, выпущенными муниципальными органами власти и субъектами Российской Федерации. Срок погашения этих облигаций - с апреля 2011 г. по июнь 2022 г.; ставка купона по ним составляет 5%-18% годовых и доходность к погашению от 5% до 9% годовых, в зависимости от выпуска. В изучаемом портфеле ценных бумаг наблюдается снижение данных ценных бумаг на 43,6 млрд.руб. с 2013 по 2015 гг.

Еврооблигации Российской Федерации представляют собой процентные ценные бумаги с номиналом в долларах США, выпущенные Министерством финансов Российской Федерации и свободно обращающиеся на международном рынке. Срок погашения Еврооблигаций - с июля 2018 г. по март 2030г.; ставка купона по Еврооблигациям составляет -5%-13% годовых и доходность к погашению-от 5% до 6%, в зависимости от выпуска. Доля Еврооблигации в портфеле Сбербанка за период с 2013 по 2015 год выросли до 11,21%.

Облигации правительств иностранных государств представлены процентными ценными бумагами с номиналом в российских рублях и иностранной валюте, выпущенными правительствами иностранных государств и свободно обращающимися на международном рынке. Срок погашения данных бумаг - с декабря 2016 г. по март 2021г., ставка купона по ним составляет 6%-9% годовых и доходность к погашению- от 4% до 19% годовых, в зависимости от выпуска. За рассматриваемый период наблюдается рост ее доли.

Обобщая вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг ориентирована на минимизацию рисков. В тоже время, учитывая его место т роль в отечественной кредитной системе видится возможным порекомендовать руководству банка активизировать деятельность в части поддержки инновационной составляющей российской экономики путем вложений в ценные бумаги предприятий - инноваторов [2,3], принимать участие в процедурах отбора инновационных проектов [5,6]. По мнению автора, в условиях экономического кризиса, стратегия банка с государственным участием должна учитывать и интересы развития национальной экономики.

Источники и литература

1. Официальный сайт Сбербанка Российской Федерации // http://www.sberbank.ru/.

2. Владимирова О.Н. Источники финансирования инноваций: тенденции и перспективы / Вестник Сибирского государственного аэрокосмического университета им. академика М.Ф. Решетнева. 2009. № 2 (23). С. 292-295.

З. Владимирова О.Н. Инструменты формирования и регулирования организационно-экономического механизма региональных инновационных систем // Проблемы современной экономики. -2010. -№ 3.- С. 299-301.

4. Финансовая политика в сфере инноваций: проблемы формирования и реализации / Владимирова О.Н., Петрова А.Т., Астраханцева И.А., Мигунова М.И., Елгина Е.А., Руйга И.А., Гаврильченко Г.С., Рустамова И.Т. Монография / Москва, 2013.

5. Владимирова О.Н., Гаврильченко Г.С. Проблемы сбалансированного развития инновационной и инвестиционной деятельности региональной экономической системы // Научное обозрение. 2014. № 9-2. С. 562-567.

6. Совершенствование процедуры отбора региональных инвестиционных проектов в системе предоставления государственной поддержки на примере Красноярского края

7. Владимирова О.Н., Руйга И.Р., Кацик Д.Е. Проблемы современной экономики. 2013. № 3 (47). С. 353-356.